上周，日本投资者转为净卖出海外债券，结束了此前长达一个月的买入势头。市场波动加剧了市场对日本央行量化紧缩时间表可能调整的猜测。 日本财务省周四公布的数据显示，截至5月30日当周，日本国内投资者净卖出1848亿日元的海外债券。此前，他们连续四周净买入海外债券，其中包括前一周净买入129亿日元。 此次转变正值债券市场波动引发市场猜测，认为日本央行可能在2027财年暂停减持政府债券。这一潜在的延迟将改变日本央行于2024年启动的量化紧缩路径。 预计日本央行将在6月15日至16日举行的政策会议上，维持目前的债券缩减计划至2027年3月，同时为下一财年推出新的框架。 据路透社报道，由于中东冲突引发市场动荡，政策制定者倾向于暂停缩减购债规模。 一位熟悉日本央行内部讨论的消息人士告诉路透社：“市场依然波动，所以没有必要操之过急。”他指出，许多市场参与者倾向于维持目前的购债速度。 本月加息的可能性很高，这使得政策前景更加复杂。 日本央行行长上田一夫周三表示，如果中东紧张局势升级推高通胀风险，那么在6月份的会议上加息仍是可能。 上田表示：“即使形势仍不明朗，但如果判断价格上涨风险大于经济活动下行风险，就有必要全面讨论提高政策利率的利弊。” 货币市场普遍预期加息25个基点的可能性约为85%，因为政策制定者正寻求抑制通胀压力并支撑日元。 尽管当局多次干预，日元兑美元汇率仍持续走弱，逼近160日元兑1美元的关口。
相关文章
US Markets
受公用事业和燃料成本上涨影响，越南5月份通胀率加速至5.6%。
越南国家统计局周三公布的数据显示，5月份越南消费者物价指数（CPI）同比上涨5.6%。 在主要物价类别中，住房、电力、水、燃料和建筑材料的价格涨幅最大，环比上涨0.96%。 越南国家统计局在一份声明中表示，通胀加速上涨“是由于电价和水价上涨，加上高温天气下需求旺盛，以及建筑材料价格、房屋租赁价格和汽油价格上涨所致”。 剔除波动性较大的项目后的核心通胀率同比上涨4.67%。 2026年前五个月，越南消费者物价指数同比上涨4.31%，平均核心通胀率为4.04%。 此次通胀回升正值伊朗冲突导致全球能源价格上涨，并持续推高交通运输、服务和建筑相关成本之际。 越南财政部4月份表示，今年通胀率可能高达5.5%，伊朗冲突预计将通过推高能源和运输成本，成为推高消费价格的主要驱动因素。 此外，与美国日益紧张的贸易关系也令经济前景蒙上阴影。5月下旬，华盛顿对越南的知识产权保护和执法措施启动了新的调查，这是美国在短短几个月内对越南发起的第三次贸易调查。 此次调查可能为对越南出口商品加征关税铺平道路，进一步加剧越南这个依赖出口的经济体的压力。 越南外交部在一份声明中表示，希望美国能够进行“客观公正的评估”，充分认可越南的努力和成就。 与此同时，由于全球原材料价格上涨和生产投入需求强劲，越南5月份的贸易逆差扩大至创纪录的52.1亿美元。
^HNX^HOSE
US Markets
标普全球称，香港私营部门5月份恢复增长
标普全球周三表示，受出口需求走强和新订单小幅增长的支撑，香港私营经济在5月份恢复增长。 经季节性调整的标普全球香港特别行政区采购经理人指数（PMI）从4月份的48.6升至5月份的50.4。 该指数重回50荣枯分界线之上，标志着三个月来商业状况首次改善。 当月商业活动小幅扩张，建筑业表现最为强劲。 受海外需求走强的支撑，新订单也重回增长区间，而出口订单则创下三个月来的最快增速。 一些公司将销售额增长归功于新产品的推出，但也有一些公司表示，国内需求依然疲软，竞争依然激烈。 标普全球市场情报经济学家乌萨马·巴蒂（Usamah Bhatti）认为，尽管本地市场状况持续疲软，但海外需求的强劲支撑，使得商业活动和新订单小幅增长，从而带动了经济增长。 尽管需求有所复苏，但由于企业表示产能足以应对工作量，且选择不填补离职员工的空缺，就业人数持续下降。 企业还报告供应商绩效恶化，部分企业将交货延迟归咎于中东冲突造成的航运中断。 本月成本压力依然居高不下。采购成本增速创下2021年12月以来的最快水平，主要原因是原材料价格上涨，尤其是燃料相关产品。 许多企业通过提价将成本上涨转嫁给客户，但也有一些企业提供折扣以促进销售，导致产出价格通胀速度较4月份有所放缓。 展望未来，企业对未来12个月的业务前景依然持悲观态度，尽管负面情绪已降至三个月来的最低点。 此次调查显示成本压力居高不下，与此同时，香港官员预计未来几个月通胀将加速。 香港4月份年通胀率为1.7%，与前两个月持平，为去年5月以来的最高水平。财政司司长陈茂波表示，中东冲突迄今为止对香港通胀的影响有限，他指出香港经济以服务业为主，且能源供应来自中国内地稳定。 陈茂波周一向立法会议员表示：“国际油价上涨将继续推高消费品价格和燃料相关产品价格。” 他补充道：“然而，由于香港是服务型经济体，能源依赖度相对较低，且能源供应来自中国内地稳定，因此外部冲击可以得到缓解。” 政府上月将2026年香港基本通胀率和总体通胀率的预测值分别从1.7%和1.8%下调至2.5%和2.6%。
Hang Seng
US Markets
受成本飙升影响，日本服务业5月增长停滞
受中东持续冲突影响，供应商成本飙升，日本服务业5月份陷入停滞。 标普全球日本服务业商业活动指数从4月份的51.0降至中性点位50.0，结束了连续13个月的扩张。50.0的读数表明商业活动与上月相比没有变化。 标普全球市场情报经济副总监安娜贝尔·菲德斯表示：“持续不断的中东战争继续对经济构成压力，最显著的是导致企业成本大幅上升。5月份的价格指标显示，商品和服务的销售价格创下历史新高，企业成本也出现了近乎前所未有的增长，这主要是由于供应商普遍提价和供应链中断，以及劳动力成本上升。” 由于伊朗战争引发燃料、能源和原材料价格飙升，平均投入价格升至43个月以来的最高水平。 据日本统计局数据显示，4月份日本通胀放缓，消费者物价指数（CPI）涨幅从上月的1.8%降至1.4%。 标普全球表示，部分受访者表示，经济活动水平上升是由于销售额增长和新业务拓展，而另一些受访者则表示需求疲软，新订单增长放缓。 政府数据显示，企业第一季度支出持平。资本支出下降2%，远低于上一季度6.5%的增幅，反映出中东战争导致全球供应链中断，企业支出趋于谨慎。 与此同时，标普全球表示，就业增速为九个月以来最低。政府数据显示，4月份就业人数从3月份的6820万人增至6880万人，失业率环比下降至2.5%，低于3月份的2.7%。 据评级机构称，尽管连续第二个月略有改善，但企业信心仍弱于疫情后的平均水平，原因是企业担忧地缘政治不确定性、成本上升和人口老龄化。 总体而言，标普全球日本综合采购经理人指数（PMI）产出指数从4月份的52.2降至5月份的51.1，表明更广泛的私营部门商业活动仅温和增长。
Nikkei 225