摩根士丹利周二发布的研究报告指出,鉴于第一地平线银行(First Horizon,简称FHN)差异化的逆周期业务、稳健的资本状况以及可观的存款市场份额,该行已做好充分准备实现内生增长。 分析师在报告中写道,该公司的有形普通股回报率(ROTCE)表现强劲,并预计到2027年第四季度,随着股票回购规模的扩大和明年净息差的回升,ROTCE将升至16%。 报告指出,ROTCE模型的支撑因素包括:随着该行将资本水平降至与同行一致的水平,资本回报率有望提高;随着客户关系的深化,手续费收入增长将加速;以及尽管面临日益激烈的竞争风险,但费用增长仍将保持稳健。 摩根士丹利认为,鉴于该行在高增长市场的业务布局以及商业地产建设的复苏,其贷款增长有望进一步加速,甚至超越同行。 该券商表示,已开始对该股票进行评级,给予“中性”评级,目标价为每股 30 美元。
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