德意志银行预计，受能源价格波动影响，欧洲央行7月将维持利率不变。

德意志银行研究部预测，尽管中东紧张局势再度升温导致能源价格持续存在不确定性，但欧洲央行将于周四维持利率不变。 “尽管存在这些波动，但预计7月份利率将暂停调整。目前的油价仍低于6月11日的水平，且6月份的调和消费者物价指数（HICP）通胀数据低于预期，这使得间接通胀的迅速出现存在一些疑问。此外，我们6月份的dbDIG调查显示，最初的能源冲击对家庭通胀预期的影响已完全消退。等到9月份，欧洲央行将获得另外两份HICP数据以及工作人员更新的预测，从而能够做出更明智的决策。”该研究机构在7月17日的预览报告中表示，并补充说，预计欧洲央行将保持“中性沟通”，但对通胀采取鹰派立场。 根据欧盟统计局的最终数据，欧元区6月份的年通胀率从一个月前的3.2%降至2.8%。剔除能源、食品、酒精和烟草价格后，欧元区年度核心通胀率为2.4%，低于5月份的2.6%。 另一方面，分析师预测，欧元区将在9月份进行“第二次也是最后一次”加息，将利率上调至2.50%，这一“适度紧缩”将使利率达到中性区间的上限。研究机构表示，核心通胀预期居高不下，加上能源价格波动和持续存在的间接通胀预期，将为此次加息提供合理的依据。 报告指出：“尽管最初人们担心地缘政治不确定性会导致信贷环境收紧，但实际信贷数据显示并未出现这种情况。这增强了经济增长的韧性，从而降低了欧洲央行对进一步加息的担忧。”德意志银行预计，欧元区总体通胀率将从2026年的2.8%降至2027年的2.3%，而核心通胀率预计将在同一时期从2.5%小幅回落至2.4%。