奥本海默周二表示，尽管人工智能颠覆性技术可能带来潜在风险，且部分企业信息技术支出提前支出，但微软(MSFT)的Azure云平台和M365商业业务在2027财年仍能保持增长势头。 这家券商参加了与微软管理层的会议，管理层对推动Azure云计算部门和M365 Copilot加速发展的全新人工智能代理功能持积极态度。奥本海默指出，Copilot生成式人工智能聊天机器人的商业化表现依然强劲，同时，该公司预计还将受益于新增计算能力的投入使用。 奥本海默分析师布莱恩·施瓦茨和伊丹·古特金德在周二发给客户的报告中表示，Azure和M365商业业务在2027财年均能保持“业务加速增长”。 该券商将微软股票的目标价从515美元上调至570美元，并重申了其“跑赢大盘”的评级。 施瓦茨和古特金德写道：“总体而言，人工智能带来的颠覆性影响以及部分企业IT支出（原定于2026年下半年）的提前支出，可能会抑制Azure和M365商业收入在2027年的增长，压缩云利润率，和/或降低资本支出效率，这些都存在多重风险。” 微软股价周二下午下跌1%。今年以来，该股累计上涨2.8%。 本月早些时候，微软表示将从2027财年起采用两个报告分部，分别是代理和基础架构，以及设备和消费者。微软称，Azure的业绩将在代理和基础架构分部中报告。 奥本海默周二表示：“管理层预计，Azure的需求（其应用范围已从前沿实验室扩展到其他领域）将在年底前超过产能，尽管图形处理单元（GPU）的部署到上线时间在过去12个月中已缩短了近50%。” “尽管人工智能投资可能会在短期内对毛利率造成压力，但随着产能的提升、运营支出的审慎控制以及企业订单积压的增加，毛利率有望随着新增产能的上线而得到提升。” 报告指出，微软的E7和Agent 365产品正在提升人工智能使用情况的可见性，从而帮助买家更好地预测成本并加速产品普及。 分析师表示：“多模型方法可以降低人工智能成本并提高投资回报率，从而支持更广泛的部署、更高的人工智能附加率，并推动持续的（每用户平均收入）增长。” “总的来说，更严格的人工智能支出控制和/或IT预算审查可能会抑制盈利能力并减缓增长。” 奥本海默表示，微软管理层还强调了其在应对人工智能供应限制方面的内部效率，同时，他们对2027财年自由现金流为正的预期也反映了他们对维持盈利增长的信心。 施瓦茨和古特金德表示：“目前的形势对微软实现甚至超越（第一季度）预期目标非常有利。业务板块重新分类带来的透明度提升，以及（2027财年）资本支出更加可预测，应该能够缓解人们对微软人工智能投资仅仅带来增量收入而非增量营业利润的担忧。” 本月初，Anthropic 和 OpenAI 的首席执行官敦促业界以更加稳健的步伐推进人工智能技术的发展，理由是安全风险日益增加。微软持有这两家人工智能公司的股份。
Price: $496.65, Change: $-4.96, Percent Change: -0.99%