尽管日本制造业增速在5月份略有放缓，但由于企业为应对中东冲突造成的全球供应链中断而增加库存，产出仍持续增长。 标普全球日本制造业采购经理人指数（PMI）5月份从4月份的55.1小幅下滑至54.5。 然而，根据标普全球周一发布的新闻稿，该行业仍处于扩张区间，远高于50的中性阈值。 标普全球市场情报经济副总监安娜贝尔·菲德斯表示：“深入分析调查细节发现，当前的扩张部分是由制造商及其客户增加库存所驱动的，因为企业希望防范产品短缺并降低中东战争带来的价格风险。” 调查还指出，半导体和石油产品的需求有所增长。这与日本财务省的官方数据相符，数据显示，4月份芯片出口额同比增长41.6%，达到7761亿日元，推动出口总额增长14.8%，达到10.51万亿日元。 然而，评级机构指出，尽管全球需求强劲，但新订单总量的增速有所放缓。 调查数据显示，为应对潜在的短缺和供应商提价，制造商5月份的采购活动达到了四年来的最高水平。企业还扩大了员工队伍以满足生产需求。 近期政府数据显示，日本4月份失业率降至2.5%，为2025年7月以来的最低水平，低于3月份的2.7%。失业人数降至180万，经季节性调整后的就业人数从上月的6820万增至6880万。 标普全球表示，通胀方面，平均投入成本，尤其是金属和石油产品的成本，攀升至2022年9月以来的最高水平。 尽管5月份商业信心较4月份略有上升，但仍低于历史平均水平。 菲德斯补充道：“尽管制造商普遍预期人工智能和电子产品等领域的强劲增长将带来更多收益，但成本飙升和全球经济低迷可能会在未来几个月构成不利因素。”
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中国5月份工厂活动停滞；服务业活动反弹
根据国家统计局周日公布的官方数据，中国5月份制造业增速放缓，而服务业则出现复苏，带动了上月整体私营部门活动的增长。 官方采购经理人指数（PMI）从4月份的50.3降至50，为三个月以来的最低水平，低于Investing.com网站50.2的普遍预期。 PMI高于50表示经济增长，低于50表示经济收缩。 生产分项指数为51.2，低于4月份的51.5，表明制造业产出继续扩张，但增速放缓。然而，需求方面出现疲软迹象，新订单指数从4月份的50.6降至49.9，表明制造业需求略有下降。 数据显示，大型企业和小型企业之间的差异也日益显现。大型企业的采购经理人指数（PMI）从4月份的50.2升至51.1，而中小型企业的PMI则分别从4月份的50.5和50.1降至48.6和48.5，跌入收缩区间。 尽管5月份投入成本略有回落，但仍处于高位。原材料采购价格指数从上月的63.7降至60.5。工厂价格指数也从上月的55.1降至51.9。 与此同时，中国服务业活动在5月份出现复苏，官方非采购经理人指数从4月份的49.4升至50.1。 该指数衡量服务业和建筑业的活动，最新读数高于Investing.com网站49.5的普遍预期。 5月份建筑业活动连续第五个月萎缩，分项指数从4月份的48升至48.8。其他行业方面，铁路运输、电信广播和保险业的PMI均高于55，而航空运输和房地产业的PMI仍低于临界值。 5月份非制造业新订单继续萎缩，但萎缩幅度较4月份有所放缓。 中国综合PMI产出指数（综合反映制造业和非制造业活动）从4月份的50.1升至5月份的50.5。
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受中东冲突持续影响，澳大利亚制造业5月份增速放缓
澳大利亚制造业5月份有所扩张，但由于供应链严重中断以及新订单出现自去年10月以来最大幅度的下滑，增速较上月有所放缓。 经季节性调整的标普全球澳大利亚制造业采购经理人指数（PMI）5月份为50.7，低于上月的51.3，但仍高于50的荣枯分界线。 该指数提供商周一表示，销售额下降、价格上涨以及中东冲突带来的不确定性，共同导致5月份制造业产出进一步下滑，连续第四个月出现下降。 伊朗战争的影响依然广泛，燃油成本上涨导致供应商交货时间延长，国际货运也出现延误。与此同时，产出价格通胀加速，创下自2022年8月以来的最高水平。 标普全球市场情报公司经济总监安德鲁·哈克表示：“5月份澳大利亚制造业采购经理人指数（PMI）数据再次印证了以往的趋势，中东战乱持续导致物价飙升和供应链中断。因此，企业越来越难以获得新订单。” 值得一提的是，随着企业加快生产，就业人数略有增加，企业信心也随之小幅上升。然而，哈克指出，如果新业务在短期内持续下滑，就业人数的增长“不太可能持续”。 他还补充道，除非6月份形势出现显著好转，否则澳大利亚第二季度生产可能出现下滑。 澳大利亚储备银行今年迄今已三次提高借贷成本。受近期燃料及相关大宗商品价格飙升的影响，央行预计通胀率将在较长一段时间内保持在2%至3%的目标区间之上。
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华尔街股指五月收于历史新高
周五，受科技股强劲上涨的提振，美国三大股指均创下新高，华尔街也连续第二个月上涨。 道琼斯工业平均指数上涨0.7%，收于51,032.5点；标普500指数上涨0.2%，收于7,580.1点；纳斯达克综合指数上涨0.2%，收于26,972.6点。三大股指均连续两个月创下收盘新高。 除科技和金融板块外，所有板块均下跌，其中必需消费品板块跌幅最大。 戴尔科技（DELL）股价飙升近33%，成为标普500指数中表现最佳的股票。该公司周四晚间公布了创纪录的第一财季业绩，超出华尔街预期，这主要得益于市场对人工智能优化服务器需求的激增。戴尔还上调了2027财年的业绩预期。 Wedbush Securities在一份报告中指出，在人工智能基础设施持续建设的背景下，戴尔处于“强劲”地位，有望继续跑赢大盘。 NetApp (NTAP)在公布季度业绩后股价飙升22%，成为标普500指数中涨幅第二大的股票。 其他表现显著的科技股包括IBM (IBM)（涨幅近13%）、Salesforce (CRM)和微软 (MSFT)。 SentinelOne (S)股价下跌8.3%。美国银行证券在周五的一份客户报告中表示，这家网络安全公司第一季度业绩稳健，在强劲的潜在趋势下，这种增长势头似乎能够持续。 该券商将此次抛售归因于该公司“保守”的业绩指引，这引发了人们对其增长可持续性的质疑。但美国银行认为，此次回调对投资者而言是一个极具吸引力的入场点，并指出其基本面依然强劲。 本月，纳斯达克指数上涨8.4%，标普500指数上涨5.1%，道琼斯指数上涨2.8%。 BMO金融集团首席经济学家道格拉斯·波特表示：“市场基本上已经决定不再关注与伊朗的冲突。” 周五下午交易时段，西德克萨斯中质原油下跌1%，至每桶88.04美元；布伦特原油下跌1.8%，至每桶91.99美元。此前连续四个月上涨后，基准原油价格有望出现月度下跌。 荷兰国际集团（ING）周五在一份报告中表示：“市场本周越来越预期美伊冲突将得到解决。因此，任何确认达成重新开放海峡的协议都意味着进一步大幅下跌的空间可能有限，尤其是在停火初期。” 美国总统唐纳德·特朗普周五在社交媒体上发文称，他将前往白宫战情室“就中东冲突做出最终决定”。他还宣布结束对伊朗港口的海上封锁。 特朗普表示，伊朗必须永久放弃发展核武器的能力，并允许霍尔木兹海峡的航运畅通无阻。 Axios周四报道称，美国和伊朗已同意签署一份谅解备忘录，以延长两国之间的停火并就德黑兰的核计划展开谈判。然而，报道称，特朗普尚未签署该协议。 周五下午晚些时候，美国国债收益率涨跌互现，10年期国债收益率基本持平于4.44%，而2年期国债收益率下跌2.3个基点至4.01%。 富国银行投资研究所在一份报告中指出，鉴于企业盈利增长和人工智能领域的蓬勃发展，中东冲突后美国国债收益率的大幅上涨不太可能抑制投资者对股票的兴趣。 两位美联储官员对油价冲击是否属于暂时性问题持有不同看法。米歇尔·鲍曼倾向于忽略此类事态发展，而杰弗里·施密德则表示通胀高企，不容忽视。 黄金价格最新上涨0.9%，至每盎司4574.50美元；白银价格下跌0.1%，至每盎司75.81美元。
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