加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)周二在一份报告中指出,陶氏化学(DOW)的评级被下调,原因是聚乙烯价格下跌、需求持续疲软、GDP增长放缓,以及其位于阿尔伯塔省的裂解装置需要75亿美元的资本支出。 报告称,尽管2026年价格有望上涨,但由于自伊朗冲突爆发以来供需结构性变化尚未出现,陶氏化学的基本盈利前景与2025年底的情况类似。 报告还指出,加拿大皇家银行认为霍尔木兹输油管道重启的风险偏向下行,陶氏化学的盈利可能在2027年回落至2024年的水平。 尽管阿尔伯塔省的裂解装置项目有所延误,但它仍然对陶氏化学的资本配置构成压力。该券商表示,扣除政府激励措施后,该项目的资本支出预计约为60亿美元,高于此前的约50亿美元,这可能会在2030年之前消耗陶氏化学的大部分自由现金流。 RBC 将道琼斯指数评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”,并将目标价从 51 美元下调至 28 美元。
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