在Calian集团（CGY.TO）公布第二财季业绩后，加拿大帝国商业银行资本市场维持了对该公司股票的“跑赢大盘”评级，并将目标股价从76加元上调至90加元。 加拿大帝国商业银行在5月14日的报告中指出：“Calian股价今日上涨约20%，此前该公司公布的第二财季业绩超出市场预期，营收超出预期6%，调整后EBITDA超出预期26%。” 加拿大帝国商业银行上调了全年业绩预期，以反映其上调的2026年业绩指引，但预计第二财季的部分强劲增长来自下半年。 加拿大帝国商业银行目前预计，2026财年营收将增长13%（此前预期为10%），调整后EBITDA将增长19%（此前预期为16%）。 由于第二季度订单量同比增长 29%，且有机增长率从第一季度的 6% 加速至 12%，CIBC 继续认为 Calian 已做好充分准备，能够从国防开支的利好因素中获益。 CIBC 指出，加拿大政府对国防开支的重视在本季度继续推动了 Calian 的业绩增长，政府的目标是在 3 月 31 日的财政年度结束前实现国防开支占 GDP 2% 的目标。 CIBC 还指出：“此外，Calian 在欧洲市场也实现了良好的增长，并正在加大投资以促进增长。Calian 专注于利用长期客户关系，并作为主要供应商竞标更大的项目，从而推动增长。” CIBC 预计，第二季度业绩超预期得益于 IT 和网络安全业务（该季度通常是季节性强季）的强劲增长，以及政府财政年度结束前国防开支的增加。CIBC 预计，部分下半年业绩提前实现也对业绩超预期有所贡献，但认为全年业绩指引的上调总体上是利好消息。 加拿大帝国商业银行 (CIBC) 预测，由于 Calian 加大在欧洲的投资，以继续利用该地区国防开支增长的利好因素，其下半年调整后 EBITDA 的增长速度将低于上半年的强劲增长。 CIBC 指出，Calian 的资本配置重点仍然是并购，目前拥有充足的并购项目储备，并且正在进行多项洽谈。CIBC 预计 Calian 将专注于提升自身能力并在欧洲扩张。 CIBC 表示，Calian 上半年派发的股息相当于其运营自由现金流的 17%，低于其 20%-25% 的目标。管理层表示将重新评估股息水平。CIBC 还补充说，该公司在第二财季暂停股票回购后，现在将择机进行股票回购。 CIBC 补充道：“我们认为 Calian 的估值颇具吸引力，其 202 财年 EBITDA 倍数为 9 倍，而航空航天与国防领域的同行平均倍数为 13 倍。” “我们维持对该公司‘跑赢大盘’的评级，并将目标价上调至90美元（此前为76美元），同时我们将国防与航天业务的目标市盈率上调至12倍（此前为10倍）。”
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