Oil & Energy
米国の天然ガス最新情報：地政学的要因と貯蔵施設の拡張により価格が上昇
木曜日の正午の取引で、米国の天然ガス先物価格は上昇した。米イラン交渉の進展が報じられたことによる地政学的不確実性の再燃と、米エネルギー情報局（EIA）が発表した予想を上回る週間の在庫増加が背景にある。 ヘンリーハブの期近限月は0.57%上昇し、100万英国熱量単位（MMBtu）あたり3.021ドルで取引された。一方、期近限月は4.69%上昇し、1MMBtuあたり3.145ドルとなった。 EIAは、5月15日までの週の国内天然ガス在庫が1,010億立方フィート増加し、総在庫量が2,3910億立方フィートになったと発表した。 この増加幅は、950億～980億立方フィートと予想されていた水準を上回り、在庫量は前年同期比で330億立方フィート、過去5年間の平均2,2420億立方フィートを1490億立方フィート上回ったものの、季節的な変動範囲内にとどまった。 取引開始直後、イランの最高指導者がイスラム革命防衛隊に対しウラン備蓄の保持を命じ、湾岸協力会議（GCC）加盟国のエネルギーインフラへの攻撃を示唆したとの報道を受け、地政学的なニュースが市場にリスクプレミアムを上乗せし、価格は上昇した。 しかしながら、天候のファンダメンタルズが引き続き上昇を抑制した。NatGasWeather.comの予測モデルによると、今後3日間は需要が低～中程度、その後は低～非常に低い水準に落ち着くと予想されており、これは米国の大部分で穏やかな気候が続くことを反映している。 NRG Energyは、短期的な需要見通しはより複雑であると指摘した。米国の総消費量は1日あたり約10億立方フィート増加している。住宅・商業、産業、LNG供給ガス需要の増加が、電力消費量の27億立方フィート/日の減少を相殺した。 NRGは今後の見通しとして、住宅・商業需要は約24億立方フィート/日増加すると予測する一方、LNG供給ガス量は季節的なメンテナンスによる流量抑制が続くため、直近の月平均169億立方フィート/日に対し、170億立方フィート/日を超える水準まで回復する可能性があると述べた。 LNG価格面では、Kplerは、原油価格の上昇が通常3～5ヶ月のタイムラグを経て原油価格連動契約に反映されるため、日本の輸入コストは第3四半期にかけて急激に上昇する可能性が高いと指摘した。Kplerは、日本のLNG輸入コストが3月の約10.74ドル/MMBtuから7月には約17.50ドル/MMBtuに上昇すると予測している。 同社はさらに、アジアのスポットLNG価格の上昇、米国のファンダメンタルズの逼迫、そして継続的な輸送混乱も納入コストの上昇に寄与しており、日本の契約依存型の調達構造が世界的な価格変動リスクへのエクスポージャーを遅らせるものの、完全に回避することはできないことを強調した。