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9.11からホルムズ海峡の支配まで：今世紀、世界のエネルギー市場を再構築する出来事

過去25年間、世界のエネルギー市場は、地政学的紛争、金融危機、技術革新、政策転換など、サプライチェーンと価格構造を根本的に変革する一連のショックによって特徴づけられてきました。イラン危機は、この一連の出来事の最新の事例です。 以下は、過去20年間で世界の石油・ガス市場に永続的な影響を与えた最も重要な出来事です。 ドットコムバブル： 2000年3月にITバブルがピークを迎え、2000年代初頭に急落した際、世界中の経済活動に打撃を与え、エネルギー市場も例外ではありませんでした。 米国エネルギー情報局（EIA）のデータによると、原油価格は30ドルから20ドル台半ばまで下落しました。 この一連の出来事は、マクロ経済の減速が石油・ガス市場にどれほど急速に影響を及ぼすか、そして需要側のショックが供給途絶と同様に大きな影響を与えることを浮き彫りにしています。 9/11と中東戦争： 2001年9月11日の同時多発テロ事件は、世界的な旅行や経済活動の停滞を引き起こし、当初はエネルギー価格の急落を招きました。 しかし、この状況は長くは続きませんでした。その後のアメリカによるイラクとアフガニスタンへの侵攻により、石油・ガス価格には地政学的なリスクプレミアムが定着したのです。中東における供給懸念は常に存在し、2000年代初頭の大部分において価格高騰を招きました。 中東情勢の不確実性に伴うリスクプレミアムの高まりを受け、ブレント原油先物価格は2000年代初頭の1バレル20ドル台半ばから2008年には140ドル台まで上昇しました。 エンロン破綻： 2001年は、商品取引大手エンロンが12月に破綻した年でもありました。この破綻は、世界のエネルギー取引における深刻な欠陥、オフバランスシート融資、そして高水準のレバレッジを露呈させました。 当時、エンロンは米国の天然ガスと電力取引において支配的な地位を占め、価格決定における重要な仲介役を担っていました。その突然の破綻は、信用リスクへの懸念から市場参加者が取引を控えたため、流動性の急激な低下を招きました。 ドットコムバブル崩壊と9.11同時多発テロ後の需要低迷で既に圧力を受けていた天然ガス価格は、この期間も不安定な状態が続きました。 米国ベンチマークであるヘンリーハブ価格は、ピーク時の100万英国熱量単位（MMBtu）あたり8～10ドルから、2001年と2002年の大半において平均2～3ドルまで下落しました。 世界金融危機： 新千年紀の不安定なスタートの後、エネルギー価格は力強い回復を見せ、トレーディング・エコノミクスのデータによると、ブレント原油価格は2008年半ばに1バレルあたり147ドルという史上最高値を記録しました。 しかし、この勢いは長くは続きませんでした。2008年の世界金融危機は、現代市場において最も深刻な需要ショックの一つをもたらしました。世界金融システムの崩壊は、産業、貿易、運輸活動の急激な縮小を引き起こしたのです。 年初の記録的な高値から、原油価格は12月までに1バレルあたり30ドルから40ドル近くまで下落した。これは、EIAのデータによると、2008年から2009年にかけて日量140万バレルもの原油消費量が減少したことによる、前例のない需要の落ち込みが背景にある。 天然ガス市場も同様の軌跡をたどり、ヘンリーハブ価格は2008年6月の1MMBtuあたり13ドル近くから、2009年8月には4MMBtuを下回る水準まで下落した。 アラブの春 その後間もなく、アラブの春が市場と価格を新たな高みへと押し上げた。2010年から始まったリビア紛争は、同国の160万バレルのスイート原油生産量に大きな打撃を与え、広範な波及リスクが市場に持続的な地政学的プレミアムを織り込むことになった。 この供給ショックは、世界の需要が金融危機からようやく回復し始めた時期に発生したため、価格への影響はさらに増幅された。 2010年に平均70～80ドル/バレルだったブレント原油価格は、2011年初頭に100ドル/バレルを大きく上回り、その後12～18ヶ月間高値を維持しました。 天然ガス市場への影響はより間接的でした。北アフリカのパイプラインガスに依存していた欧州では、供給不安が断続的に発生しましたが、地政学的リスクの高まりを受けて各国が供給源の多様化を図ったため、液化天然ガス（LNG）の需要は堅調に推移しました。 福島原発事故 2011年3月の東北地方太平洋沖地震と津波に続く福島原発事故は、世界のエネルギー構成に構造的な変化をもたらし、特にLNGの優位性を高めました。 この事故後、当時世界第3位のLNG輸入国であった日本は、国内の電力供給の30%を占める原子力発電所の大部分を停止しました。その代わりに、主にLNGなどの化石燃料が利用されるようになった。 これにより需要が急増し、EIAのデータによると、東京LNGの輸入量は2010年の7,000万トンから2012年には8,500万トン以上に急増し、市場は著しく逼迫した。 地域的な影響にとどまらず、この災害は原子力エネルギーに対する人々の認識を変え、ドイツのような国でさえ原子炉の段階的廃止を進め、エネルギーミックスの中心を天然ガス火力発電所にシフトさせるに至った。 シェール革命 シェール革命は単なる出来事というより、市場における構造的な変化であり、米国は主要なエネルギー輸入国から世界有数の石油・ガス生産国へと変貌を遂げた。 水平掘削と水圧破砕技術の進歩に牽引され、米国の原油生産量は2009年の日量500万バレルから2015年には日量900万バレル以上に急増し、この急速な供給増加は世界市場に大きな重圧を与えた。 当初、原油価格は高止まりしていた。ブレント原油は2011年から2014年半ばにかけて、旺盛な需要と根強い地政学的リスクに支えられ、1バレル100ドルから110ドルのレンジで推移した。 しかし、2014年末には市場は供給過剰に陥り、石油輸出国機構（OPEC）も減産を見送り、増加する米国のシェールオイル生産に対抗して自国の市場シェアを守ることを決定した。 その結果、価格は急激かつ長期にわたって下落し、EIA（米国エネルギー情報局）の価格データによると、ブレント原油価格は2014年半ばの1バレル100ドル超から2015年初頭には50ドルを下回り、最終的には2016年初頭には1バレル27ドルから30ドル程度まで下落した。 新型コロナウイルス感染症（COVID-19）パンデミック： COVID-19パンデミックは、世界のエネルギー市場に前例のない衝撃を与えた。ロックダウン、渡航制限、産業活動の停止により、需要はほぼ一夜にして崩壊した。 原油市場は近代史上最も深刻な混乱に見舞われ、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格は2020年1月の1バレル60ドル前後から4月には20ドルを下回った。 実際、2020年4月20日には、WTI原油先物（期近限月）が一時的にマイナス36.98ドル/バレルで取引されました。これは、貯蔵能力が限界に達し、トレーダーが現物原油を売却するために事実上料金を支払うという、現代のエネルギー市場において前例のない事態でした。 世界的な需要の減少も同様に深刻で、2020年の石油消費量は日量約900万バレル減少し、過去最大の年間減少幅を記録しました。 この需要崩壊を受け、OPECとその同盟国（OPECプラス）は、2020年5月から日量約970万バレルという記録的な減産に合意し、大規模かつ協調的な政策対応が取られました。これにより市場は安定化し、年末までに価格は1バレル40～50ドルの水準まで回復しました。 ロシア・ウクライナ戦争 2022年のロシアによるウクライナ侵攻は、特に天然ガス市場において大きな混乱を引き起こしました。 戦前、ロシアはヨーロッパの天然ガス供給量の35～40%を占め、大陸最大の供給国でした。 しかし、ウクライナに対する一方的な侵略と、西側諸国によるロシアのエネルギー輸出に対する包括的な制裁措置を受けて、市場は著しい逼迫に直面しました。 この突然の混乱は価格の極端な変動を引き起こし、オランダのTTF価格は2021年の1メガワット時あたり約20ユーロ（23.37ドル）から2022年8月には1メガワット時あたり300ユーロにまで急騰しました。 ロシア産原油に対する制裁措置は原油市場にも大きな変化をもたらし、価格は2021年の1バレルあたり70ドルから2022年3月には1バレルあたり120ドルにまで上昇しました。 しかし、過去の混乱とは異なり、今回の制裁措置はロシア産原油を世界市場から完全に排除するのではなく、単に供給ルートを変更させたに過ぎませんでした。 ロシアは、特にアジアの買い手を引き付けるため、原油を大幅な割引価格で提供した。ロイターのデータによると、ロシアの主力原油であるウラル原油は、ブレント原油に対して最大で35ドル近い割引価格で取引された。 安価なロシア産原油は、最終的にインドや他のアジア諸国で精製され、ヨーロッパを含む主要な世界市場に供給された。これにより、供給逼迫の緩和に貢献した。 イラン紛争 世界のエネルギー市場を襲った最新の構造的混乱は、イランで続く軍事紛争と、それに伴うホルムズ海峡の封鎖である。ホルムズ海峡は、世界の液化天然ガス（LNG）輸送量の20％、世界の海上石油貿易量の25％を担っている。 原油・天然ガス価格は、数年ぶりの高値まで急騰した後、2週間の停戦を受けてここ数日で落ち着きを見せた。3月に120ドル台まで上昇したブレント原油先物価格は、現在100ドル台を推移している。 しかし、より広範な見解としては、この混乱は終息には程遠いというものだ。イランとイスラエルは攻撃を継続しており、米国も周辺地域に軍事力を維持し続けている。 この混乱により、代替供給源をめぐる競争が激化している。これまで主に中東からの供給に依存していたアジアの買い手は、現在、米国産LNG貨物の入札に積極的に参加している。

供給の実態が市場心理に反し、原油現物価格は先物価格の下落に追随せず

米国とイランの2週間の停戦は投機筋にとっての上昇リスクを抑制したかもしれないが、原油確保に奔走する製油所にとっては、危機はまだ終わっていないと市場専門家は指摘している。 停戦発表後、6月限ブレント原油先物価格は1バレル100ドルを下回った。しかし、現物取引における世界的な指標である現物ブレント原油価格は、依然として120ドルを堅調に維持している。 この20ドルを超えるプレミアムは、金融モデルが予測できなかった、原油確保をめぐる世界的な必死の争奪戦を物語っている。「問題は生産量ではなく、供給能力にある」と、ICISの商品アナリスト、デビッド・ジョルベナゼ氏は述べている。 ジョルベナゼ氏はさらに、製油所や石油化学プラントが安全に稼働を開始するには3～6ヶ月かかるため、原油の供給が再開された後も、世界の石油精製・販売システムは長期間逼迫状態が続くと付け加えた。 外交上の突破口が開かれたにもかかわらず、船主たちは戦争リスク保険料の高騰、タンカーの運航混乱、そしてホルムズ海峡におけるイランの通行料という根強い脅威によって依然として身動きが取れない状態にある。 専門家は、市場が供給を回復させるには、スイッチを切り替えるだけでは不十分だと警告している。 商品・炭素調査部門責任者のロバート・レニー氏は、言葉のトーンは軟化したものの、物理的なシステムは依然として「深刻なダメージ」を受けており、北海産のフォーティーズ原油が1バレル147ドルもの高値で取引されるなど、大規模な混乱が生じていると述べた。 停戦が維持されたとしても、ANZのアナリストは短期的には日量200万～300万バレルの限定的な回復にとどまると予想しており、インフラの損傷により日量100万～200万バレルの生産能力が恒久的に失われるリスクも十分にあると指摘している。 ICISの精製・基油分析部門責任者であるマイケル・コノリー氏は、緊張緩和によって市場心理は改善したものの、根本的なファンダメンタルズはリセットされていないと述べている。 「市場は発表があってからではなく、原油の取引が活発化して初めて正常化する」と彼は付け加えた。 現在の価格乖離は、先物カーブにおける根本的な欠陥を浮き彫りにしている。エイジス・ヘッジングの社長、マット・マーシャル氏は、金融モデルは、強い買い意欲によって生じる「物理的な逼迫」を過小評価しがちだと指摘した。 マーシャル氏は、当面の操業スケジュールに空白が生じている製油業者にとって、危機はまだ終わっていないと述べた。

米国天然ガス最新情報：ガス貯蔵データと気象予報の悪化を受け、先物価格が下落

米国の天然ガス先物価格は、週間の貯蔵データが概ね予想通りだったことを受け、金曜日は横ばいで推移した。市場の新たな方向性を示す材料はほとんどなかった。 ヘンリーハブの期近物天然ガス先物契約と継続契約は、いずれも0.52%下落し、100万BTUあたり2.65ドルで取引された。 米エネルギー情報局（EIA）は、4月3日までの週の貯蔵量純増が500億立方フィートだったと発表した。これは前週の360億立方フィートを上回ったものの、前年同期の570億立方フィートを下回った。 さらに、Investing.comがまとめたデータによると、実際の数値は、同週の純増を予想していた410億立方フィートを上回った。 エネルギーバイヤーズガイドによると、市場は今回の結果から新たな方向性を見出せなかったものの、来週の報告書では若干の生産量増加が見込まれると予想しており、「その後数週間で供給量が増加する」としている。 世界的には、米国、イスラエル、イラン間の和平合意の可能性に対する楽観的な見方が強まっている。米国大統領のジョン・D・バンス氏はイラン当局者との会談のためパキスタンへ出発した。バンス氏は、イラン側の「誠意ある努力」があれば「成功」につながる可能性があると述べた。 気象予報は引き続き弱気な様相を呈しており、米国国立気象局によると、4月17日から23日にかけて米国の大部分で平年を上回る気温が予想される。 NRGエナジーによると、米国のドライガス生産量は、今週初めに日量1086億立方フィートから1066億立方フィートに減少した後、日量1070億立方フィートとわずかに回復した。 世界的な需給バランスが依然として逼迫しているため、輸出ターミナルへのLNG供給量はほぼ満杯に近い状態が続いており、金曜日の時点で189億立方フィートと推定されている。

EMEA天然ガス最新情報：JD・バンス氏がイラン和平合意への楽観的な見方を示したことを受け、先物価格は7％近く下落

金曜日の欧州天然ガス先物価格は、米国、イスラエル、イラン間の恒久的な和平合意に向けた進展が見られたとの見方を受け、下落した。これは、ジョン・D・バンス米副大統領が和平合意の実現に楽観的な見方を示したことが背景にある。 期近のオランダTTF先物価格は6.44%下落し、1メガワット時あたり43.20ユーロ（50.66ドル）となった。一方、英国NBP先物価格は6.75%下落し、1サーモあたり108.88ペンス（1.46ドル）となった。トレーディング・エコノミクスのデータによると、オランダTTF先物価格は週を通して13.53%下落、英国天然ガス先物価格は14.09%下落する見込みだ。 バンス副大統領は金曜日、イランとの協議のためパキスタンのイスラマバードへ出発した。トランプ大統領は交渉チームに対し、明確な期待を表明していると述べた。また、イラン側が「誠意ある努力」をすれば、「成功」につながる可能性があるとも語った。 一方、CNNの報道によると、イスラエルがレバノンへの攻撃後、直接交渉を求めたことを受け、レバノンのナワフ・サラム首相がワシントンを訪問する見込みだ。 これらの動きはすべて、中東における敵対行為の緊張緩和の可能性を示唆しており、欧州の天然ガス価格への圧力につながる可能性がある。 一方、ホルムズ海峡は、ホルムズ海峡モニターによると、過去24時間でわずか5隻の船舶しか通過せず、事実上6週連続で閉鎖状態が続いている。 これは、英国の合同海上情報センター（JMIC）によると、通常1日平均138隻の船舶が通過しているのと対照的だ。JMICは、過去24時間で新たな船舶攻撃はなかったと指摘している。 アラブ首長国連邦（UAE）の国営石油会社アドノック（ADNOC）のCEO、スルタン・アハメド・アル・ジャベル氏は、今週初めの停戦合意発表にもかかわらず、ホルムズ海峡は再開されていないと述べた。 ダニエル・ハインズ氏は木曜日のソーシャルメディアへの投稿で、世界のLNG輸送量の20%を担う重要な海峡へのアクセスは依然として「制限され、条件付けられ、管理されている」と述べた。 ANZ銀行のシニア商品ストラテジスト、ダニエル・ハインズ氏は、LNGタンカーがペルシャ湾に足止めされたままであることから、「この膠着状態に終わりは見えない」と述べた。 ハインズ氏はまた、供給逼迫はオーストラリアのLNG施設の操業停止によってさらに悪化していると付け加えた。シェブロンのウィートストーンガス施設は、先月のサイクロン・ナレルによる被害のため、稼働率がわずか50%にとどまっている。 こうした状況は、欧州市場にとって極めて重要な局面で発生している。欧州は在庫が低水準にある状態で補充シーズンに突入しており、ガス・インフラストラクチャー・ヨーロッパのデータによると、在庫率は昨年の34.97%に対し、現在はわずか28.92%となっている。

米国原油最新情報：先物価格は週間で下落へ

金曜日の原油価格は、米イラン停戦合意によって地政学的リスクプレミアムが事実上大幅に低下したことを受け、下落に転じ、週間ベースでも下落する見込みとなった。ただし、合意自体は非常に不安定なスタートを切った。 期近のWTI原油先物価格は0.5%安の1バレル97.41ドル、ブレント原油先物価格は0.5%安の1バレル65.98ドルとなった。 両先物とも週間ベースでは約12%の下落となる見込みだ。 サクソバンクのアナリストは、「原油価格は昨年6月以来最大の週間下落の後、100ドルを下回って安定しようとしているが、和平案をめぐる様々なシグナル、サウジアラビアの生産能力約60万バレル/日の削減、そして2月下旬からのホルムズ海峡の事実上の封鎖といった要因が依然として価格を支えている」と述べた。 サウジ通信社が4月9日付でエネルギー省の発表を引用して報じた記事によると、東西パイプラインのポンプステーションが「最近」攻撃を受け、約70万バレルの輸送量が失われたという。 記事は攻撃の出所については触れていないが、ロイター通信が水曜日に報じたところによると、攻撃はイランによるもので、ホルムズ海峡封鎖以来、サウジアラビアの主要な代替輸出ルートに打撃を与えた。 サクソバンクは、「一方、ブレント原油の現物取引は先物価格に対して大幅なプレミアムで決済され続けており、製油所が中東からの供給途絶を補うために奔走する中で、供給逼迫が深刻化していることを示している」と付け加えた。 停戦発表後、6月限ブレント原油先物価格は1バレル100ドルを下回った。しかし、即時引き渡しの国際指標であるDated Brentで価格設定された既に海上にある貨物は、依然として120ドルを堅調に上回っている。 ドナルド・トランプ米大統領は木曜日、イランがホルムズ海峡を通航しようとするタンカーに通行料を課し始めたとの報道を受け、イランに対し警告を発した。停戦合意にもかかわらず、この重要な海峡の航行は依然として制限されている。 「イランがホルムズ海峡を通過するタンカーに通行料を課しているとの報道がある」とトランプ大統領はTruth Socialへの投稿で述べた。「そんなことがあってはならない。もしそうなら、今すぐ止めるべきだ！」 TRM Labsが木曜日に発表したレポートによると、イランの新たな通行料制度では、船舶1隻あたり最大200万ドルを仮想通貨または中国人民元で支払う必要があり、テヘランは1日あたり推定2000万ドルの収入を得ているという。 さらに圧力を強める動きとして、ロシアのタス通信はイラン高官の話として、イランは船舶の航行制限を継続すると報じた。 報道によると、情報筋は、現在の停戦協定の下では、ホルムズ海峡を航行できる船舶は「1日あたり15隻未満」に制限されると述べたという。 今週末に予定されている米国代表団とイラン当局者による重要な協議に、すべての注目が集まっている。

EMEA原油最新情報：中東紛争の長期化に伴い、価格は1バレル100ドルを下回る

原油先物価格は金曜日、2週間の停戦をめぐる楽観論を、深刻な現物供給制約が相殺する形で、1バレル100ドルを下回る水準で安定を図ろうとした。 期近のムルバン原油先物価格は1.7%下落し、1バレル97.97ドルとなった。ブレント原油先物価格は0.4%下落し、1バレル95.91ドルとなった。 サクソバンクのアナリストは、「原油価格は昨年6月以来最大の週間下落を記録した後、100ドルを下回る水準で安定しようとしているが、和平案をめぐる様々なシグナル、サウジアラビアの生産能力約60万バレル/日の削減、そして2月下旬からのホルムズ海峡の事実上の閉鎖といった要因が依然として価格を支えている」と述べた。 「一方、ブレント原油の現物取引は先物価格に対して大幅なプレミアムで決済され続けており、製油所が中東からの供給途絶を補うために奔走する中で、供給逼迫が深刻化していることを示している」と付け加えた。 サウジ通信社が4月9日付でエネルギー省の発表を引用して報じた記事によると、東西パイプラインのポンプステーションが「最近」攻撃を受け、約70万バレルの輸送量が失われたという。 記事は攻撃の出所については触れていないが、ロイター通信が水曜日に報じたところによると、攻撃はイランによるもので、ホルムズ海峡封鎖以来、サウジアラビアの主要な輸出ルートが損なわれた。 市場アナリストは、インフラへの被害が長期的な混乱を引き起こす可能性があると警告している。石油・ガス生産量は既に削減されており、製油所の操業も依然として制限されているため、供給ショックが完全に回復するには数週間から数ヶ月かかる可能性がある。 INGのアナリストは、6週間に及ぶ紛争の解決に向けて当初は楽観的な見方があったものの、ワシントンからテヘランへの新たな脅威を受けて、地政学的リスクプレミアムは依然として高い水準にあると指摘した。 ドナルド・トランプ米大統領は木曜日、イランがホルムズ海峡を航行するタンカーに通行料を課し始めたとの報道を受け、イランに対し警告を発した。停戦合意にもかかわらず、この重要な海峡の船舶航行は依然として大幅に制限されている。 「イランがホルムズ海峡を航行するタンカーに通行料を課しているとの報道がある」とトランプ大統領はソーシャルメディア「Truth Social」に投稿し、「そんなことがあってはならない。もしそうなら、今すぐ止めるべきだ！」と述べた。 TRM Labsが木曜日に発表したレポートによると、イランの新たな通行料制度では、船舶1隻あたり最大200万ドルを仮想通貨または中国人民元で支払う必要があり、テヘランは1日あたり推定2000万ドルの収入を得ているという。 さらに圧力を強める動きとして、タス通信はイラン高官の話として、イランが1日あたりの船舶数を最大15隻に制限すると報じた。 報道によると、情報筋は、現在の停戦協定の下では、ホルムズ海峡を航行できる船舶は「1日あたり15隻未満」に制限されると述べたという。 今週末に予定されている米国代表団とイラン当局者による重要な協議に、すべての注目が集まっている。

EMEA天然ガス最新情報：脆弱な停戦合意とイランの攻撃継続にもかかわらず、先物価格は下落

米イラン間の停戦が不安定な状況にあり、イランが地域エネルギーインフラへの攻撃を継続しているにもかかわらず、欧州天然ガス先物価格は金曜日に下落した。 期近のオランダTTF先物価格は2.06%下落し、1メガワット時あたり45.22ユーロ（52.81ドル）となった。一方、英国NBP先物価格は2.36%下落し、1サーモあたり114.00ペンス（1.50ドル）となった。トレーディング・エコノミクスのデータによると、オランダTTF先物価格は週を通して9.58%下落、英国天然ガス先物価格は9.73%下落する見込みだ。 ヒンドゥスタン・タイムズ紙の報道によると、イラン国営メディアは金曜日、イラン高官が米国との外交協議のためパキスタンを訪問したとの報道を否定した。 タスニム通信は、和平交渉に関するイランの立場を改めて表明し、「米国がレバノンでの停戦合意を履行せず、シオニスト政権が攻撃を続ける限り、交渉は保留される」と述べたと報じられた。 一方、イランは地域エネルギーインフラへの攻撃を継続し、複数の報道機関によると、木曜日にはサウジアラビアの主要パイプライン施設を攻撃し、日量約70万バレルの石油輸送を阻害した。 アラブ首長国連邦（UAE）国営石油会社アドノックのCEO、スルタン・アハメド・アル・ジャベル氏は、今週初めに停戦が発表されたにもかかわらず、ホルムズ海峡は開通していないと述べた。 同氏は木曜日のソーシャルメディアへの投稿で、世界の液化天然ガス（LNG）輸送量の20％を担うこの重要な海峡へのアクセスは、依然として「制限され、条件付けられ、管理されている」と述べた。 ホルムズ海峡の閉鎖が7週目に突入する中、ホルムズ海峡モニターによると、過去24時間で海峡を通過した船舶はわずか9隻だった。 これは、英国の合同海事情報センター（JMIC）が発表した、通常1日平均138隻という船舶数とは著しく対照的である。JMICは、過去24時間で新たな船舶攻撃は発生していないと指摘している。 ANZ銀行のシニア商品ストラテジスト、ダニエル・ハインズ氏は、LNGタンカーがペルシャ湾に足止めされたままの状態が続いているため、「膠着状態に終わりは見えない」と述べた。 ハインズ氏はさらに、供給逼迫はオーストラリアのLNG施設の操業停止によってさらに悪化していると付け加えた。シェブロンのウィートストーン・ガス施設は、先月のサイクロン・ナレルによる被害のため、稼働率がわずか50%にとどまっている。 こうした状況は、欧州市場にとって極めて重要な局面で発生している。ガス・インフラストラクチャー・ヨーロッパのデータによると、欧州のガス充填シーズンは在庫が低い状態で始まり、昨年の34.97%に対し、現在は容量のわずか28.92%となっている。

EMEA石油最新情報：中東情勢の緊迫化を受け、ブレント原油先物価格が上昇

ホルムズ海峡の交通が依然としてほぼ麻痺状態にあること、そしてサウジアラビアがイランによる東西パイプラインへの攻撃を受け、輸出能力が10%減少したと発表したことを受け、ブレント原油先物は金曜日に1%以上上昇した。 ブレント原油先物契約は1.6%上昇し、1バレルあたり97.37ドルとなった。ムルバン原油は4月9日に99.62ドルで取引を終えたが、本原油価格更新記事の掲載時点では取引されていなかった。 「中東の供給懸念の高まりを受け、原油価格は2営業日連続で上昇した。サウジアラビアはエネルギーインフラへの攻撃を受け、日量約60万バレルの生産能力減少に見舞われたと報じられており、これは通常の原油輸出量の約10%に相当する」とINGのアナリストは指摘した。 サウジ通信社が4月9日付でエネルギー省の発表を引用して報じた記事によると、東西パイプラインのポンプステーションが「最近」攻撃を受け、約70万バレルの輸送量が失われたという。 記事は攻撃の出所については触れていないが、ロイター通信が水曜日に報じたところによると、攻撃はイランによるもので、ホルムズ海峡封鎖以来、サウジアラビアの主要な輸出ルートが打撃を受けた。 市場アナリストは、インフラへの被害が長期的な混乱を引き起こす可能性があると警告している。石油・ガス生産量は既に削減されており、製油所の操業も依然として制限されているため、供給ショックが完全に回復するには数週間から数ヶ月かかる可能性がある。 INGのアナリストは、6週間に及ぶ紛争の解決に向けて当初は楽観的な見方があったものの、ワシントンからテヘランへの新たな脅威を受けて、地政学的リスクプレミアムは依然として高い水準にあると指摘した。 ドナルド・トランプ米大統領は木曜日、イランがホルムズ海峡を航行するタンカーに通行料を課し始めたとの報道を受け、イランに対し警告を発した。停戦合意にもかかわらず、この重要な海峡の船舶航行は依然として大幅に制限されている。 「イランがホルムズ海峡を航行するタンカーに通行料を課しているとの報道がある」とトランプ大統領はソーシャルメディア「Truth Social」に投稿し、「そんなことがあってはならない。もしそうなら、今すぐ止めるべきだ！」と述べた。 TRM Labsが木曜日に発表したレポートによると、イランの新たな通行料制度では、船舶1隻あたり最大200万ドルを仮想通貨または中国人民元で支払う必要がある。 さらに圧力を強めるように、タス通信はイラン高官の話として、イランがホルムズ海峡の船舶数を1日最大15隻に制限すると報じた。 同報道によると、この高官は、現在の停戦合意の下では、「1日あたり15隻未満」の船舶のみがホルムズ海峡を航行できると述べたという。 今週末に予定されている、米国代表団とイラン当局者との間の重要な会談に、すべての注目が集まっている。

トランプ大統領は、イランがホルムズ海峡を通じた石油輸送を容認し、合意を遵守していないとして「非常にまずい仕事」をしていると述べた。

中東紛争の影響で液化天然ガス価格が20％、原油価格が13％下落し、世界のエネルギー供給が打撃を受けるとIMFが発表

国際通貨基金（IMF）は木曜日、中東紛争の影響で世界の液化天然ガス（LNG）供給量が約20％減少し、原油供給量も約13％減少したことで、深刻なエネルギーショックが発生したと発表した。 この混乱により、エネルギー価格は世界的に上昇し、ショックはサプライチェーン全体に波及し、輸入国と輸出国双方の経済に不均等な影響を与えている。 IMFによると、ブレント原油価格は紛争前の1バレル約72ドルからピーク時には約120ドルまで急騰し、供給逼迫と不確実性の高まりを反映している。 価格は高値からやや下落したものの、依然として高水準にあり、多くの国が逼迫した世界市場で限られた原油供給量を確保するために割増料金を支払っている。 IMFは、世界の80％以上の国が原油純輸入国であり、このショックによって世界の経済の大部分がエネルギーコストの上昇と供給途絶の影響を受けると指摘した。 供給量の減少は製油所の操業にも影響を与えており、原油供給量の減少に伴い、製油所は最低限の処理量を維持するのに苦慮している。 IMFによると、ディーゼル燃料やジェット燃料を含む精製燃料の不足は、複数の地域にわたる輸送ネットワーク、貿易の流れ、観光活動に影響を与えている。 LNG市場も深刻な影響を受けており、供給制約により供給量が逼迫し、買い手間の競争が激化している。 湾岸地域のLNG生産量の約93%を占めるカタールのラスラファンLNGコンプレックスは、3月初旬からほぼ操業停止状態にあり、完全復旧には3年から5年かかる可能性があるとIMFは指摘している。 この混乱により、湾岸地域からのLNG輸入に大きく依存しているアジア太平洋市場は深刻な供給不足に直面している。 IMFによると、湾岸地域からのタンカー輸送が数週間にわたり混乱し、原油とLNGの両方の供給量が減少するなど、海上輸送にも影響が出ている。 このショックはインフレを加速させており、エネルギーコストの上昇が商品やサービス価格に転嫁される一方、供給不足は需要をさらに抑制している。 IMFは、政策当局は輸出禁止や価格上限設定といった、市場を歪め、世界的な供給不足を悪化させる可能性のある一方的な措置を避けるべきだと強調した。 当局は、長期的な財政規律を維持しつつ、脆弱な家計を支援するための的を絞った一時的な財政措置を採用するよう奨励される。 IMFは、中央銀行はインフレリスクが高まらない限り、物価安定に重点を置き、政策を安定的に維持するなど、引き続き慎重な姿勢を保つべきだと付け加えた。 IMFは、インフレ期待が急激に高まった場合、政策当局はインフレの連鎖拡大を防ぐために利上げで対応する必要が生じる可能性があると述べた。 財政支援は、価格シグナルを弱め、省エネルギーへのインセンティブを低下させる広範な補助金ではなく、対象を絞り込むべきである。 IMFは、各国政府は状況の変化を綿密に監視し、短期的な変動に過剰反応することなく、必要に応じて政策を調整するよう助言した。 IMFは、過去20年間で公的債務がG20諸国の大半を含む多くの国で急増し、世界の財政余力が弱まっていると警告した。これにより利払いコストが増加し、財政バッファーの再構築の必要性が浮き彫りになっている。 金融環境が逼迫する中、政策当局は成長リスクとインフレ抑制のバランスを取る必要があり、財政政策と金融政策の慎重な調整が求められる。 需要削減策や効率化イニシアチブなど、エネルギー節約策が複数の国で実施され、供給圧力の緩和を図っている。 IMFは、国際エネルギー機関（IEA）のデータを引用し、各国政府が公共の省エネキャンペーン、自家用車利用の制限、リモートワークの拡大など、緊急の省エネ対策を展開していると述べた。 IMFはまた、強力な国際政策協調の必要性を強調し、財政政策と金融政策の矛盾が経済不安を悪化させる可能性があると警告した。 IMFは、中東紛争の影響により、国際収支支援の需要が200億ドルから500億ドルに増加すると予測している。停戦が維持されれば、その必要額は減少する見込みだ。 同基金は、新興国における政策決定の強化が、必要な支援規模を抑えるのに役立っていると述べ、191の加盟国を支援し、対応を調整する体制は依然として整っていると付け加えた。

TRMラボによると、イランのホルムズ海峡における暗号通貨を利用した通行料は、1日最大2000万ドルの収益を生み出す見込み。

TRMラボは木曜日のレポートで、イランの通行料制度はホルムズ海峡通過船1隻あたり最大200万ドルの料金を定めており、仮想通貨または中国人民元で支払うことができ、1日あたりの収入は約2000万ドルと推定されると述べた。 この制度の下では、船舶運航会社はまずイスラム革命防衛隊と関係のある匿名の仲介業者に連絡を取り、所有者、積荷、航路、乗組員情報などの詳細な船舶データを提出して承認を得なければならない。 その後、当局は米国またはイスラエルとの関連を審査し、一部の船舶は通過を完全に拒否される。 TRMによると、その他の船舶は「友好度」に基づいて5段階の分類システムで分類され、「友好度の高い国」ほど通行料が低くなる。 さらに、料金は原油積載量と船舶の分類に基づいて交渉され、石油タンカーの料金は通常1バレルあたり約0.50ドルから1ドルで、国籍の段階によって変動する。 さらに、TRMによると、約200万バレルを積載する満載の超大型原油タンカー（VLCC）は、1隻あたり約200万ドルを支払う見込みです。 コンテナ船やその他の船舶については、料金は個別に交渉されます。 また、料金は船舶の国籍によっても異なり、コンテナ船やその他の船舶の料金はケースバイケースで決定されると、同レポートは述べています。 支払いは、デジタル資産または崑崙銀行経由の中国人民元、あるいはCIPS（Cross-Border Interbank Payment System：国境を越えた銀行間決済システム）として知られる中国の決済ネットワークを通じて行う必要があると、同レポートは付け加えています。 支払い後、船舶はVHF無線で送信されるパスコードを受け取り、イラン革命防衛隊（IRGC）の海軍護衛の下、ララク島付近の北部回廊を航行します。 TRM Labsは、イランが通過通行料にデジタル資産を使用していることは、仮想通貨が国家レベルの制裁回避を可能にしている顕著な例であり、支払いは従来の金融システム外で行われると述べています。イランは3月にホルムズ海峡管理計画を通じてこの枠組みを正式に定めた。 TRMによると、「現在の交通量に基づくと、公的な推計では、石油タンカーだけでも1日あたり最大2000万ドル、液化天然ガス（LNG）タンカーを含めると月間6億～8億ドルの収入が見込まれる」という。 TRMラボによると、「通行料徴収を管理する匿名の仲介者は依然として公には特定されておらず、これは決済ネットワークを標的とした今後の執行措置や制裁措置にとって重大な障害となっている」という。 同レポートは、暗号資産取引は米国の銀行チャネルを介さずに迅速な決済を可能にするため、リアルタイムでの支払いの監視や阻止が困難であると付け加えた。 TRMによると、パキスタンの仲介による停戦が4月7日に発効したにもかかわらず、通行料は依然として徴収されている。 TRMは、「通行料は依然として有効であり、イランの制度的インフラは…近い将来に撤回される可能性を示唆していない」と述べている。

トランプ大統領、ホルムズ海峡での死傷者報道を巡りイランに警告

ドナルド・トランプ米大統領は木曜日、イランがホルムズ海峡を航行するタンカーに通行料を課し始めたとの報道を受け、イランに対し警告を発した。停戦合意にもかかわらず、この重要な海峡を通る船舶の航行は依然として大幅に制限されている。 「イランがホルムズ海峡を通過するタンカーに通行料を課しているとの報道がある」とトランプ大統領はソーシャルメディア「Truth Social」に投稿し、「そんなことがあってはならない。もしそうなら、今すぐ止めるべきだ！」と述べた。 数分後の投稿でトランプ大統領は、「イランの協力があろうとなかろうと」、石油の流れは間もなく再開される見込みだと述べた。 停戦合意に基づき、ホルムズ海峡は重要な位置を占めており、イランは国際船舶の航行を制限なく開放しておくことが求められている。 米国とイランは火曜日に2週間の停戦を発表し、停戦違反の報道があるにもかかわらず、今週末にパキスタンで直接会談を行う予定だ。

米国原油最新情報：ホルムズ海峡封鎖と脆弱な停戦協定が供給懸念を煽り、原油価格上昇

原油先物価格は、イランによるクウェートへのミサイル攻撃やホルムズ海峡のタンカー航行制限といった不安定な状況の中、米イラン間の停戦が続く中で供給途絶への懸念が払拭されず、木曜日の時間外取引で上昇して取引を終えた。 期近のWTI原油先物価格は3.78%上昇し1バレル97.98ドル、ブレント原油先物価格は2.30%上昇し1バレル96.70ドルとなった。 クウェートは木曜日、ドローン攻撃を迎撃し、一部の重要施設が標的になったと発表した。 一方、サウジアラビアエネルギー省は、中東紛争勃発後のイランによるエネルギーインフラへの攻撃により、同国の石油生産能力が日量約60万バレル減少したと発表した。 強気な見方を後押しする動きとして、トランプ大統領は木曜日、イランはホルムズ海峡を通過する船舶への通行料徴収を停止すべきだと述べた。停戦合意には海峡開放の合意が含まれていたにもかかわらず、戦略的に重要なこの海峡の航行は依然として大幅に制限されている。 「イランがホルムズ海峡を通過するタンカーに通行料を徴収しているとの報道がある」とトランプ大統領はTruth Socialへの投稿で述べた。「そんなことがあってはならない。もしそうなら、今すぐ停止すべきだ！」 木曜日、UAEのエネルギー大手ADNOCのトップは、ホルムズ海峡は依然として閉鎖されており、イランがこの戦略的に重要な海峡の航行を制限していると述べた。 ADNOCのマネージングディレクター兼グループCEOであるスルタン・アハメド・アル・ジャベル氏は、現在約230隻の船舶が石油を積載し出航準備を整えているものの、航行の見通しは不透明だと述べた。 国際海事機関（IMO）はまた、石油・ガスタンカー、ばら積み貨物船、貨物船など約2,000隻の船舶と約2万人の船員が現在アラビア湾で立ち往生していると推定している。 トランプ大統領は木曜日の投稿で、イランが「真の合意」を完全に遵守するまで米軍は中東に駐留し続けると述べ、いかなる違反も前例のない規模の軍事作戦を引き起こすと警告した。 「すべての米艦船、航空機、軍人は、合意された真の合意が完全に遵守されるまで、イランとその周辺地域に留まる」とトランプ大統領はTruth Socialへの投稿で述べた。 しかし、イラン議会のモハマド・バゲル・ガリバフ議長は、提案された停戦協定の3つの条項が違反されたことを受け、中東紛争解決のための交渉は意味をなさないと述べた。 イランのレザ・アミリ・モガダム駐パキスタン大使は、Xへの投稿で、米国のJD・バンス副大統領が土曜日にパキスタンの首都イスラマバードでイランとの会談に米国代表団を率いる予定であり、テヘラン代表団は木曜日に到着する予定だと述べた。

市場の噂：イラン、ホルムズ海峡通過船舶数を1日15隻に制限へ

イランのタス通信は、イラン高官筋の話として、イランがホルムズ海峡を通過する船舶数を1日最大15隻に制限すると報じた。 同高官によると、現在の停戦協定の下では、ホルムズ海峡を航行できる船舶数は「1日15隻未満」となるという。 金曜日に予定されている米イラン仲介者による協議に先立ち、同高官は船舶の航行はイランの承認と「特定の議定書の遵守」のみに基づいて決定されると述べた。 この新たな規制枠組みはイスラム革命防衛隊の監督下で運用され、関係各国に正式に伝えられている。 タス通信は、同高官の話として「戦前の現状に戻ることはない」と報じた。 イランは、2週間の停戦期間中に凍結されている資産の凍結解除を強く求めていると伝えられている。 イランの10項目提案におけるもう一つの要求は、米国がイラン国内の駐留部隊を増強してはならないという点である。 報道によると、イランは紛争終結が国連安全保障理事会決議によって正式に承認されなければならないと主張している。 イラン外務省はのコメント要請に対し、即座に回答しなかった。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいて作成されています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）

トランプ大統領、イランはホルムズ海峡タンカーの料金請求を「やめるべきだ」と発言

米国は3000万バレルの緊急交換により戦略備蓄（SPR）の放出を拡大したとエネルギー省が発表

米国エネルギー省は木曜日、戦略石油備蓄（SPR）から最大3,000万バレルの低硫黄原油を緊急交換するための提案依頼書（RFP）を発行した。 この措置は、国際エネルギー機関（IEA）加盟国による世界石油市場の安定化を目的とした4億バレルの協調放出の一環として、エネルギー省が既に承認した1億7,200万バレルの放出に続くものである。 エネルギー省は、この協調放出の一環として、今後もRFPを発行していくと述べた。 関心のある企業は、4月13日午前11時（中部標準時）までに提案書を提出する必要がある。 原油はSPRのウェスト・ハックベリー貯蔵施設から供給される予定で、これはバイユー・チョクトー、ブライアン・マウンド、ウェスト・ハックベリーなど複数のSPR施設から合計5,500万バレルの供給を決定した、過去2回の緊急交換RFPに基づくものである。 「本日の措置は、石油を迅速に市場に供給し、短期的な供給逼迫に対処するための取り組みを強化するものです」と、エネルギー省（DOE）炭化水素・地熱エネルギー局のカイル・ハウストヴェイト次官補は述べた。 「これまでの2回の交換で得られた実績に基づき、さらに勢いを増しています」とハウストヴェイト次官補は述べ、プレミアムバレルは後日返却され、「納税者の負担なしに長期的な供給体制を強化する」と付け加えた。 DOEの交換権限に基づき、参加企業は借り入れた3,000万バレルに加え、追加のプレミアムバレルを来年までに返却する。

市場の動向：中東情勢の不安定化を受け、ICEはブレント原油先物とディーゼル先物の証拠金要件を引き上げ

ブルームバーグ通信は木曜日、インターコンチネンタル取引所（ICE）が中東紛争によるボラティリティの高まりを受け、ブレント原油先物と欧州ディーゼル先物契約のトレーダーに対する証拠金要件を大幅に引き上げる予定だと報じた。 この措置により、世界で最も流動性の高い原油指標の一部取引コストは2倍以上となり、新たな証拠金要件は4月10日の取引終了時に発効する。 ブレント原油先物（期近限月）の証拠金は1万1000ドル強に引き上げられ、現在の水準の2倍以上となる。ディーゼルの主要指標であるICE軽油先物（期近限月）の証拠金は4倍以上に跳ね上がり、2万1000ドル近くになる見込みだとブルームバーグは報じた。 ICEはMTニュースワイヤーズからのコメント要請にすぐには応じなかった。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）