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ニュージーランド企業のインフレ期待は第2四半期にまちまちの傾向を示した

ニュージーランド準備銀行が木曜日に発表した調査によると、ニュージーランド企業の年間インフレ期待は短期的には上昇したものの、長期的な見通しは緩和した。 1年後の年間インフレ期待は、3月までの3ヶ月間の2.6%から6月期には3.68%に上昇し、2年後の期待も2.6%から2.9%に上昇した。 今後5年間のインフレ期待は2.7%で横ばいだった一方、今後10年間の期待は3.2%から2.9%に低下した。 今後12ヶ月間の年間賃金上昇率の期待は2.7%から2.8%に上昇したが、2年後の見通しは3.2%から3.1%に低下した。 1年後の失業率の予想は5.2%から5.5%に上昇し、2年後の失業率の予想は4.9%から5.3%に上昇した。

ニュージーランドのクレジットカード利用額と残高は4月に減少

ニュージーランド準備銀行が木曜日に発表したデータによると、ニュージーランドにおけるクレジットカード利用額は4月に前月比0.3%減の42億8000万ニュージーランドドルとなり、前月の0.7%増から減少に転じた。クレジットカード残高も4月に1.1%減の59億6000万ニュージーランドドルとなった。 ニュージーランド国内発行カードの国内利用額は4月に1.2%減の36億8000万ニュージーランドドルとなり、前月の0.8%増から減少に転じた。海外発行カードの利用額は7億2600万ニュージーランドドルから5億9800万ニュージーランドドルに減少した。 前年同月比では、クレジットカード利用額は4月に2.9%増加し、前年同月の0.4%増から増加に転じた。

3月の日本のコア機械受注、9.4%減少

3月の民間部門の機械受注（季節調整済み）は、前月比で9.4％減少したと、内閣府が木曜日に発表した。船舶や電力会社からの変動の激しい受注を含め、民間部門の受注総額は5.3％減少した。3月の国内280社の機械受注総額は、季節調整済みで4.3％増加した。3月の製造業の受注は14％以上急減した一方、非製造業の受注は6％減少した。

中国の郵便事業、1月～4月期の収益が6％増加

国家郵政局のデータによると、中国の郵便事業は2026年1月から4月までの4ヶ月間で、総売上高6019億元を記録し、前年同期比5.8%増となった。 小包取扱量は前年同期比4.1%増の702億個で、うち速達便は5.1%増の646億個だった。

インフレと世界的な不確実性の中、オーストラリアの民間部門は5月に契約を締結

S&Pグローバルが木曜日に発表した調査によると、オーストラリアの民間部門は5月に再び縮小に転じた。インフレ圧力の継続と地政学的混乱を背景に、生産、需要、企業景況感が悪化したためだ。 速報版オーストラリアPMI総合生産指数は4月の50.4から5月には47.8に低下し、緩やかな景気後退を示したと報告書は述べている。 50ポイントを下回る数値は景気後退を示す。 速報版サービス業PMI景況指数は4月の50.7から5月には47.7に低下した。速報版製造業生産指数は48.5で横ばいだったが、速報版製造業PMIは51.3から50.2に低下した。 報告書によると、景気後退は広範囲に及び、サービス業は5月に3月よりも緩やかなペースで再び縮小し、製造業は4ヶ月連続で縮小した。いずれも長期的な成長トレンドを下回っている。 5月の新規受注はさらに落ち込み、2021年9月以来最大の減少幅を記録しました。中東紛争による不確実性の高まりに伴う市場環境の悪化が主な要因で、両セクターとも受注が大幅に減少しました。 オーストラリアの民間セクターの景況感は5月に再び悪化し、コスト上昇、金利上昇の可能性、厳しい市場環境への懸念から、10年以上ぶりの低水準となりました。 燃料、原材料、輸送コストの上昇により、投入価格インフレ率は高止まりし、2022年8月以来2番目に高い水準となりました。一方、生産物価格は上昇したものの、コストインフレ率を下回っています。 オーストラリアでは、第2四半期半ばに民間セクターの雇用が約18か月ぶりにわずかに減少しました。雇用喪失数は5年半ぶりの高水準となり、サービス業と製造業の両方で縮小しました。 中東紛争は製造業のサプライチェーンを混乱させ、船舶の遅延、資材不足、燃料費の高騰を引き起こし、サプライヤーの業績は過去4年間で2番目に大きな落ち込みとなりました。

日本の基幹機械受注は3月に9.4％減少

内閣府は木曜日、日本の民間部門による3月の機械受注（季節調整済み）が前月比9.4％減となったと発表した。 変動の大きい船舶や電力会社からの受注を含めた民間部門全体の受注は5.3％減となった。 一方、国内の280社による機械受注は、季節調整済みで前月比4.3％増となった。 また、製造業からの受注は3月に14％以上急減し、非製造業からの受注も6％減となった。

ニュージーランド、4月に約20億ニュージーランドドルの貿易黒字を記録

ニュージーランド統計局が木曜日に発表したデータによると、4月のニュージーランドの貿易収支は19億2000万ニュージーランドドルの黒字となり、3月の4億3020万ニュージーランドドルの黒字から大幅に増加した。 輸出は12%増の86億2000万ニュージーランドドル、輸入は3.4%増の67億ニュージーランドドルとなった。 輸出は食肉・内臓の26%増が牽引した一方、機械・設備は19%減と最も大幅な減少を記録した。 輸入は電気機械・設備が22%増と最も増加した一方、航空機・部品は85%減と最も減少した。 4月までの1年間で、ニュージーランドの貿易赤字は27億6000万ニュージーランドドルとなり、2025年4月までの1年間の貿易赤字50億5000万ニュージーランドドルと比較して改善が見込まれる。

4月の日本の貿易黒字は横ばい、エネルギー輸入が急減

4月のエネルギー輸入が急減したことで、日本は貿易黒字を維持したと、財務省が木曜日に発表した速報によって明らかになった。4月の同国の未調整貿易黒字は、輸入額が前年同月比9.7％増加した一方で輸出額が14.8％増加したことにより、3019億1000万円となった。中東産原油への依存度が高い日本は、ホルムズ海峡の事実上の封鎖を受けてエネルギー輸入を削減したため、4月の石油輸入量は50％近く減少し、鉱物性燃料の総輸入量が19.3％減少する一因となった。一方、日本の二大貿易相手国である中国と米国への輸出はそれぞれ15.5％増、9.5％増となり、これら2カ国からの輸入も2桁の伸びを記録した。

オーストラリアの失業率は4月に4.5％に上昇

オーストラリア統計局が木曜日に発表したデータによると、オーストラリアの季節調整済み失業率は4月に4.5%に上昇し、3月の4.3%から悪化した。 トレーディング・エコノミクスによると、市場予想は4.3%だった。 就業者数は1万8600人減少し、1470万人となった。 同統計局の労働統計部長、ショーン・クリック氏は、「例年の4月と比べて、今月は失業者数が多かった」と述べた。 労働参加率は前月比0.1ポイント低下し、約67%となった。追加労働を希望し、かつ追加労働が可能な労働者の割合を示す不完全雇用率は、3月の5.9%から4月には5.8%に低下した。 就業率は0.2ポイント低下し、約63.7%となった。 4月の全職種における月間労働時間は1600万時間増加し、20億4000万時間となった。

日本の民間部門の成長率は5月に5カ月ぶりの低水準に落ち込み、サービス業は停滞している。

S&Pグローバル・フラッシュPMIの最新データによると、日本の民間企業活動は5月に拡大したものの、その伸び率は過去5カ月で最も鈍化した。 この成長は製造業のみによって牽引され、サービス業は1年以上ぶりに横ばいとなった。 中東紛争の継続による在庫積み増しが、サプライチェーンの混乱と価格高騰の一因となり、製造業生産高の持続的な増加を部分的に説明している。 総合レベルでは、平均投入コストが2022年10月以降で最も急激に上昇し、企業は過去最大の販売価格引き上げ幅を余儀なくされた。 今後1年間の生産見通しに対する企業信頼感は、地政学的な不確実性が根強く残っていることを主な理由として、依然として低い水準にとどまっている。 季節調整済みのS&Pグローバル・フラッシュ日本PMI総合生産指数は、4月の52.2から5月には51.1に低下し、14ヶ月連続の拡大となったものの、2026年に入ってから最も弱い伸びとなった。 一方、フラッシュ日本サービス業PMI景況指数は、4月の51.0から50.0に低下した。 新規受注も5ヶ月ぶりの低水準となり、製造業とサービス業ともに新規受注は小幅に増加した。輸出は、海外からの商品需要の増加が海外サービス売上高の急減を相殺したため、わずかな伸びにとどまった。 5月もコスト圧力は依然として強く、中東情勢に起因する供給途絶と原材料不足により、投入コストは2022年末以来の最高水準で上昇し、サービス業よりも製造業に大きな打撃を与えた。 これに対し、日本企業は販売価格を再び引き上げ、価格上昇率はデータ収集開始から約19年ぶりの高水準となったが、投入コストの上昇率よりは低い水準にとどまった。日本の製造業PMI速報値は5月に54.5となり、4月の55.1から低下した。同業種における生産指数も前月の55.1から54.1に低下した。 雇用増加率は7カ月ぶりの低水準に鈍化し、緩やかな伸びにとどまった。一方、受注残はやや増加し、特に製造業では売上高の増加と供給不足が影響した。 景況感は3カ月ぶりの高水準に上昇したが、中東紛争とそのインフレへの影響に対する懸念は依然として歴史的に見て低い水準にとどまっている。

エネルギー輸入の急減を受け、日本の4月の貿易黒字は横ばいとなった。

財務省が木曜日に発表した暫定報告書によると、日本の4月の貿易黒字は、エネルギー輸入の急減により黒字を維持した。 日本の4月の貿易黒字（調整前）は3019億1000万円で、輸出額は前年同月比14.8%増、輸入額は9.7%増となった。 4月の石油輸入は前年同月比で約50%減少し、鉱物燃料輸入全体の19.3%減に大きく寄与した。これは、中東産原油への依存度が高い日本が、ホルムズ海峡の事実上の封鎖を受けてエネルギー購入を削減したためである。 一方、日本の二大貿易相手国である中国と米国への輸出はそれぞれ15.5%増、9.5%増となった。両国からの輸入も二桁の伸びを記録した。

韓国の生産者物価指数、4月に6.9％上昇

韓国銀行が木曜日に発表した速報値によると、韓国の生産者物価は4月に前年同月比6.9%上昇し、3月の4.1%上昇から加速、2022年10月以来最大の伸びを記録した。 前年同月比の上昇は、電力・ガス・水道・廃棄物を除くすべての品目でコスト上昇が牽引した。電力・ガス・水道・廃棄物は同月1.2%下落した。 農林水産物、製造業、サービス業の生産者物価はそれぞれ1%、11.3%、3.8%上昇した。 前月比では、4月の生産者物価は2.5%上昇した。

FOMC議事録はインフレの継続を指摘、参加者は利上げの可能性に前向き

4月28～29日に開催された連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録（水曜日に公表）によると、FOMC参加者の大多数は当面は利下げを見送り、利上げの可能性には前向きな姿勢を示した。 議事録には、「インフレ抑制が軌道に乗った明確な兆候が見られる場合、あるいは労働市場の弱さがさらに顕著になったことを示す確かな兆候が現れた場合、フェデラルファンド金利の目標レンジを引き下げるのが適切となる可能性が高いと、複数の参加者が指摘した」と記されている。「しかしながら、インフレ率が2％を継続的に上回る水準で推移する場合、政策の引き締めが必要になる可能性が高いと、大多数の参加者が指摘した」。 FOMCは会合で政策金利の据え置きを決定したが、3名の委員が反対票を投じ、声明文から緩和バイアスを削除することを求めた。参加者の間で利上げの必要性が高まったとの認識が高まったことから、反対票を投じた3名以外にも、この立場を支持する意見はより広範に及んだようだ。 「この可能性に対処するため、多くの参加者は、委員会の今後の金利決定の方向性に関して緩和的な傾向を示唆する記述を、会合後の声明から削除することを望んだ」と議事録には記されている。 参加者は概ね、政策金利は利上げまたは利下げが行われる前に一定期間据え置かれるべきだという点で一致した。 「金融政策の見通しに関して、参加者は概ね、高止まりするインフレ率と、中東紛争の期間および経済的影響に関する不確実性を考慮すると、現在の政策スタンスを当初の予想よりも長く維持する必要が生じる可能性があると判断した」と議事録は述べている。

5月20日の米国主要経済指標日次まとめ

モーゲージバンカーズ協会は、5月15日までの週の住宅ローン申請件数が前週の1.7%増から一転して2.3%減少したと発表した。 住宅ローン金利の上昇により、借り換え件数と新規住宅ローン申請件数はともに減少した。 5月15日までの週の原油在庫総量は1,780万バレル減少し、商業用原油在庫は790万バレル、米国戦略石油備蓄（SPR）在庫は990万バレル減少した。ガソリン在庫は減少したが、留出油在庫は増加した。

連邦準備制度理事会の議事録によると、多くの参加者が声明の偏向緩和を望んでいたことが明らかになった。

――参加者の「大多数」は、インフレ率が2％を継続的に上回る場合、何らかの金融引き締め策が適切だと述べたことが、FOMC議事録で明らかになった。

米国の週間EIA原油在庫は、前回の1290万バレルの減少に続き、さらに1780万バレル減少した。