金融ニュース · ライブ端末

オーストラリア経済にとって建設能力の拡大はますます重要になっている、とANZ銀行が指摘

ANZリサーチは木曜日のレポートで、建設労働者、請負業者、プロジェクト管理能力をめぐる競争が激化するにつれ、オーストラリア経済全体にとって建設能力の拡大がますます重要になっていると指摘した。 オーストラリア統計局の推計によると、第1四半期末時点で建設パイプラインの総額は過去最高の1,720億豪ドルに達した。これは実質国内総生産（GDP）の約25%に相当する。 このパイプラインは、住宅、インフラ、データセンター、エネルギー転換といった分野における需要の高まりを反映している。人口増加が住宅需要を支え、データセンターへの投資が急加速し、再生可能エネルギーおよび送電プロジェクトも増加している。 非住宅建設の推進要因も変化しており、近年の増加は「他に分類されない商業ビル」カテゴリーへの投資拡大を反映している。このカテゴリーにはデータセンターが含まれ、教育施設、倉庫、短期宿泊施設、小売・卸売ビルも含まれるが、その割合は低い。 供給能力が限られている状況では、労働力や請負業者は、より高いコストを吸収できるプロジェクトや、納期厳守を重視するプロジェクトへと流れていく可能性が高い。そのため、建設関連のインフレは価格上昇圧力の要因となり続けるだろう。 データセンタープロジェクトは、特に希少な労働力や専門的な建設資源を巡る競争において有利な立場にある。

サウジアラビアの建設部門の成長は7月に鈍化した。

アルラジ・キャピタルとS&Pグローバルは木曜日、サウジアラビアの建設活動は7月に3ヶ月連続で拡大したものの、非住宅建設の勢いが鈍化したため、成長ペースは鈍化したと発表した。 季節調整済みのアルラジ・キャピタル・サウジアラビア建設指数は55.2となり、6月の56.3から低下した。 この数値は、1月に調査が開始されて以来2番目に高い伸びを示しており、インフラ建設活動は2026年に入ってから最も速いペースで成長している。

クスリのアオキ、7月の全店舗売上高が9.6％増加

クスリのアオキホールディングス（東証：3549）の7月の全店舗売上高は前年同月比9.6%増、既存店売上高は同0.3%増となった。このドラッグストアチェーンの全店舗の客数は8％増加した一方、既存店舗の客数は1.9％減少した。全店舗における顧客1人当たりの平均購入額は1.5％増加し、既存店舗では2.3％増加した。クスリのアオキの株価は、直近の取引で約1%上昇した。

インドネシア経済は第2四半期に5.29%成長

インドネシア統計局が水曜日に発表したデータによると、インドネシア経済は2026年第2四半期に前年同期比5.29%の成長を記録した。 この成長率は、ロイター通信の世論調査における市場予想の中央値である5.1%を上回った。 報告書によると、生産面では、電力・ガス供給部門が第2四半期に10.81%と最も高い成長率を記録した。 支出面では、政府消費支出が15.97%と最も高い成長率を記録した。 四半期ベースでは、インドネシア経済は3.73%成長し、農業・林業・漁業部門が12.26%と最も高い成長率を示した。

薬の青木、7月の全店舗売上高が9.6％増加

薬の青木（東証：3549）の7月の全店舗売上高は前年同月比9.6%増、既存店売上高は同0.3%増となった。 同社が水曜日に東京証券取引所に提出した資料によると、全店舗の来店客数は8%増加した一方、既存店の来店客数は1.9%減少した。 また、全店舗の顧客一人当たりの平均購入額は1.5%増、既存店は2.3%増だった。 薬の青木の株価は直近の取引で約1%上昇した。

オーストラリアの住宅総数は6月に7％以上増加

オーストラリア統計局が木曜日に発表した報告書によると、オーストラリアで承認された住宅戸数は、5月に1.6%減少した後、6月には季節調整済みで前月比7.2%増の18,328戸となった。 同報告書によると、承認された住宅戸数は前年同月の16,827戸から8.9%増加した。 住宅戸数の承認数は州によって異なり、クイーンズランド州、ニューサウスウェールズ州、西オーストラリア州では6月に増加したが、タスマニア州、ビクトリア州、南オーストラリア州では減少した。 一方、民間住宅の承認数は、5月に2.4%増加した後、6月には0.4%増の10,631戸となった。住宅を除く民間住宅戸数は、前月の11%減の後、約18%増の7,138戸となった。 承認された建築工事の総額は、5月に12%以上増加した後、5.5%減の200億豪ドルとなった。住宅建築の総額は15%以上増加して117億5000万豪ドルとなり、非住宅建築の総額は25%近く減少して82億6000万豪ドルとなった。

オーストラリアの貿易収支は6月に黒字に転じる

オーストラリア統計局が木曜日に発表したデータによると、オーストラリアの6月のモノの収支は季節調整済みで19億3000万豪ドルの黒字となり、5月の23億7000万豪ドルの赤字から黒字に転換した。 モノの輸出は、非貨幣用金の増加に牽引され、9.6％（42億豪ドル）増の477億豪ドルとなった。 モノの輸入は、燃料・潤滑油の減少に牽引され、0.2％（1億豪ドル）減の457億7000万豪ドルとなった。

オーストラリア中央銀行は2026年まで政策金利を据え置き、2027年に2回利下げを行う予定だと、ジャーデン氏が述べた。

投資会社ジャーデンは8月5日付のレポートで、オーストラリア準備銀行（RBA）が政策金利を年末まで4.35%に据え置き、2027年に2回の利下げを実施して3.85%まで引き下げると引き続き予想していると述べた。 ジャーデンは、6月期のインフレ率が中央銀行の予想を下回ったことに加え、労働市場の減速と住宅市場の低迷拡大を考慮すると、来週の政策会合で金利を据え置く可能性が高いと指摘した。 「我々の見解では、消費者の購買力は依然として低迷しており、来年にかけて家賃の上昇が家計を圧迫するだろう。また、最近のGDP統計は、データセンターへの投資の変動によって押し上げられたものだ」と付け加えた。 ジャーデンは、オーストラリアの失業率は、成長鈍化の影響が深刻化し、雇用成長率が0.5%に低下するにつれて、現在の4.4%から2027年までに4.8%に上昇すると予想している。 投資会社ジャーデンは、労働市場は予想以上に持ちこたえているものの、その回復力は薄いようだと述べた。余剰労働力が不完全雇用、労働時間の不足、労働時間の短縮へと移行しており、これにより失業率が急激に上昇することなくインフレは減速し続け、オーストラリア準備銀行（RBA）に金融緩和の余地が生まれるだろうと予測している。

韓国の経常収支黒字が6月に過去最高の497億ドルに急増

韓国銀行が木曜日に発表した速報値によると、韓国の6月の経常収支は497億3000万ドルの黒字となり、5月の386億ドルから増加した。 この数字はトレーディング・エコノミクスの予想である347億ドルを上回り、過去最大の黒字となった。 内訳を見ると、輸出が84.5%増の1124億ドルに急増したことで、財収支は379億ドルから479億ドルに急増した。 一方、サービス収支は5月の10億9000万ドルから12億9000万ドルへと赤字幅が拡大した。韓国銀行は、これはその他のビジネスサービスと製造業サービスの赤字によるものだと説明している。

8月5日の連邦準備制度理事会の注目点：カシュカリ総裁は、より積極的な利上げを後で行うよりも、段階的な利上げを早期に開始する方が望ましいと改めて述べた。

ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁（投票権保有者）はCNBCのインタビューで、後々の急激な利上げを強いられるよりも、9月のFOMC会合など、より早い段階で段階的な利上げを行う方が望ましいと述べた。 最近の注目すべき発言： （8月4日）フィラデルフィア連銀のアンナ・ポールソン総裁（投票権保有者）は、金融政策の方向性について「柔軟な姿勢」を維持しており、現在の金融引き締め水準がインフレ抑制に適切か、あるいはさらなる措置が必要かを判断するために、今後得られる情報を見守ると述べた。 （8月3日）ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁（投票権保有者）はロイターのインタビューで、金融政策はインフレ抑制圧力を維持するのに適切だが、そうでない場合は行動を起こす必要があるかもしれないと述べた。 （7月31日）ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁（投票権者）は、連邦公開市場委員会（FOMC）が目標金利を据え置く決定に反対した理由について、供給ショックによる一時的なインフレ上昇が定着インフレに転じるのを防ぐのは連邦準備制度理事会（FRB）の役割であり、必要に応じて急激に利上げするよりも段階的な利上げの方が望ましいとの見解を示した。 （7月31日）ダラス連銀のロリー・ローガン総裁（投票権者）は、インフレ率の高騰を理由にFOMC会合での利上げに反対した理由について、「短期的に小幅な措置を講じることで、後々より抜本的な措置を講じる必要性を減らすことができる」と述べた。 （7月31日）クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁（投票権者）は、インフレ率が「長期間にわたり高すぎる」ことを理由に反対した理由について、インフレ率の高止まりが長引けば長引くほど、FOMCがインフレ率を引き下げるのはより困難かつコストのかかるものになると指摘した。彼女は、現時点では雇用成長の鈍化よりも高インフレの方が大きな問題だと付け加えた。

8月5日の米国主要経済指標日次まとめ

ADP民間雇用者数は7月に4万4000人増加した。6月は9万5000人増と下方修正されたが、市場予想を下回った。 サービス部門は4万7000人増となり、教育・医療サービス部門が3万6000人増と好調だった一方、レジャー・ホスピタリティ部門と貿易・運輸・公益事業部門は減少した。 財・サービス部門の雇用者数は3000人減少した。建設業と製造業の雇用者数増加は、天然資源・鉱業部門の雇用減少によって相殺された。 ISMサービス業景況指数は7月に54.1となり、6月の54.0から上昇した。生産、新規受注、価格の数値は上昇したが、雇用指数は低下し、景気後退を示唆している。 S&Pグローバル非製造業景況指数は7月に54.6に上方修正され、速報値の53.6から上方修正された。6月の51.2を上回った。モーゲージバンカーズ協会は、7月31日までの週の住宅ローン申請件数が前週の6.4%減に続き、2.9%減少したと発表した。30年固定金利住宅ローンの金利が1年以上ぶりの高水準に上昇したことを受け、借り換え件数と新規住宅ローン申請件数はともに減少した。 7月31日までの週の原油在庫総量は40万バレル減少した。商業用原油在庫は250万バレル増加し、米国戦略石油備蓄（SPR）の在庫は280万バレル減少した。ガソリン在庫と留出油在庫はともに減少した。

主要な雇用統計発表を前に、ADPのデータによると、7月の民間部門の雇用増加は予想を下回った。

米ADP（米国雇用統計局）が水曜日に発表したデータによると、7月の米民間部門雇用者数は予想を下回り、増加分はサービス業に集中した。これは、今週後半に発表予定の公式な非農業部門雇用統計を前にしたものだ。 民間企業は7月に4万4000人の雇用を創出したが、これはブルームバーグがまとめた調査で予想されていた6万5000人増を下回る数字だった。ADPによると、6月の雇用者数は9万8000人から9万5000人に修正された。 サービス部門は先月4万7000人の雇用を創出した一方、製造業部門の雇用は3000人減少した。 オックスフォード・エコノミクスの米国担当シニアエコノミスト、マシュー・マーティン氏は、MTニュースワイヤーズに電子メールで送ったコメントの中で、「ADPが発表した月間雇用増加の鈍化は、労働市場が過熱期にはないという我々の想定と一致する」と述べた。 「この数字は、安定した失業率を維持できる月間雇用増加率の損益分岐点となる範囲内にあるため、懸念材料とはならない。」 ブルームバーグがまとめた調査によると、労働統計局が金曜日に発表するデータでは、先月の非農業部門雇用者数は8万8000人増加したとみられ、6月の5万7000人増を上回った。失業率は4.2%で横ばいと見られている。 ADPが水曜日に発表した報告書によると、7月の転職者の年間賃金上昇率は7%に達し、8月以来最大の伸びとなった一方、同じ職にとどまった人の賃金上昇率は4.4%で横ばいだった。 「転職者はリアルタイムの経済状況に非常に敏感であり、彼らの賃金の急速な上昇は、労働市場の一部で供給制約が生じていることを示唆している」と、ADPのチーフエコノミスト、ネラ・リチャードソン氏は述べた。「一方、企業がマクロ経済状況の変化に対応するにつれ、典型的な採用パターンも変化している。」 転職者の賃金上昇について、マーティン氏は1か月分のデータだけで結論を出すのは時期尚早だと述べた。 「離職率――労働者の市場に対する信頼感を示す良い指標――は、最新のデータを見る限り変化していない」と彼は述べた。「我々は引き続き、労働市場がインフレ圧力の源泉になるとは考えていない」。 先週、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策委員会は、「雇用増加は労働力人口の増加ペースに追いついており、失業率はほとんど変化していない」と発表した。FRBは、利上げを求める3人の委員を含む意見が分かれる中、政策金利を5回目の据え置きとした。Price: $267.86, Change: $-2.76, Percent Change: -1.02%

カナダ企業は政府の経済対策の迅速な実施を求めている、とKPMGが発表

水曜日に発表されたKPMGの新たな調査によると、カナダのビジネスリーダーは連邦政府の経済政策を概ね支持しているものの、公約の実行をより迅速に進めるよう求めている。 KPMGによると、回答者の半数強（51%）が、今後3年間で連邦政府の施策によって自社の経営状況が改善されると予想しており、55%が政府の企業支援策は正しい方向に向かっていると考えている。 KPMG法律事務所のナショナルリーダー、ラクラン・ウォルファーズ氏は調査報告書の中で、「今回の調査結果は、ビジネスリーダーが政府に対し、カナダが自力で実行可能な経済回復力構築のための施策に引き続き注力することを求めていることを示している」と述べている。 また、米国・メキシコ・カナダ貿易協定（USMCA、カナダではCUSMAとして知られる）の交渉が激化する中、企業の69%がカナダのより強硬な交渉姿勢を支持していると付け加えた。 企業は、米国が依然として主要な貿易相手国であるものの、欧州連合、英国、メキシコなどの市場への進出を通じて、変化する貿易環境への適応を図っている。 KPMGの調査によると、米国の関税関連のコスト圧力は価格戦略に影響を与えており、企業の66%が影響の一部または全部を吸収するために価格を引き上げた一方、39%はまだ価格調整を行っていない。 このKPMGのオンライン調査は、6月25日から7月13日にかけて、年間売上高が1,000万カナダドルを超えるカナダの企業経営者および意思決定者359名を対象に実施された。

カナダの投資見通しの好調さと米国の景気減速との対比から、中立金利ギャップは2028年までに縮小する見込み、とCIBCが発表

CIBCキャピタル・マーケッツは水曜日のレポートで、カナダと米国の金利は2028年までに部分的に収束すると予想され、これは主に両経済の投資動向の違いを反映していると述べた。 CIBCキャピタル・マーケッツのマネージング・ディレクター兼チーフ・エコノミストであるエイブリー・シェンフェルド氏は、米国の人工知能関連投資の伸びの鈍化が金利を押し下げる一方、カナダの投資は政府の施策、より有利な規制環境、大規模資本プロジェクトの進展に支えられ、歴史的に低迷していた水準から回復すると予想されると記した。 シェンフェルド氏は、「金利が中立的な水準にあるということは、経済の追い風でも逆風でもなく、カナダが潜在的な（インフレを伴わない）成長軌道を維持できることを意味する」と述べた。 同行は、カナダの人口動態の見通しがより良好であることから、非永住者の減少による悪影響が軽減され、住宅、インフラ、生産能力への投資が促進されると予想している。一方、米国の移民政策の厳格化は、成長を支える人口動態的要因を弱め、長期的な経済成長力を圧迫する可能性がある。 カナダの家計が2027年以降に超低金利住宅ローンの借り換えを完了するにつれ、経済活動は家計支出を支える低金利への依存度を低下させると予想される。カナダの中立金利の上昇は、政策の段階的な正常化を支えると予想されるが、市場は調整を時期尚早に織り込んでいる可能性があると、同行は指摘している。 CIBCは、持続的な成長回復と最終的な需給ギャップの解消を前提として、2027年後半に50ベーシスポイントの利上げサイクルを予測している。 米国では、2028年までに中立金利が低下すると、連邦準備制度理事会（FRB）は完全雇用を実現するために、より緩和的な政策スタンスを取る必要があることを示唆している。短期的なインフレリスクは追加的な利上げを正当化する可能性があるものの、中立金利の低下に伴い、利上げは反転される可能性が高く、2028年までに政策金利は現在の水準を下回ると同行は予測している。 「もし事態が我々の予測通りに展開すれば、2028年を迎える頃には政策金利の差はさらに縮まる可能性があるという我々の予測の根拠はそこにある」とシェンフェルド氏は述べた。

ISM米国7月サービス業景況指数は予想を下回る伸びに

サプライマネジメント協会（ISM）が発表した米国のサービス業景況指数は、6月の54.0から7月には54.1に上昇しました。ブルームバーグがまとめた調査では、54.5への上昇が予想されていましたが、ISM指数は予想を下回りました。 ISM指数は景気拡大の加速を示唆しており、他の地区連銀の指標やS&Pグローバル指数も同様に景気拡大を示しています。一方、リッチモンド連銀の指標は景気後退を示唆しています。 事業活動、生産、新規受注、在庫、物価の各指標は上昇しましたが、雇用は低下しました。 サプライマネジメント協会が発表する月次の全米サービス業景況指数は、総合指数として公表され、50を上回ると景気拡大、50を下回ると景気後退を示します。構成指数は、新規受注、生産、雇用、物価を測定します。 指数が50をさらに上回れば、米国のサービス業の好調を示す兆候とみなされ、サービス関連株にとってプラス材料となります。物価上昇は通常、株式と債券の両方にとってマイナス要因となる。

7月のISM米国サービス業景況指数は54.1（予想54.5、前回54.0）

S&Pグローバル7月最終サービス業PMIは上方修正され、6月の指数を上回る

S&Pグローバル米国サービス業指数は、7月の速報値53.6から54.6に上方修正されました。これは、ブルームバーグが午前7時35分（米国東部時間）時点でまとめた調査で、市場予想が修正なしとされていたのとは対照的です。 7月の指数は6月の51.2を上回り、9カ月ぶりの高水準となりました。 この指数は景気拡大の加速を示しており、他の多くの地域サービス業データと一致するものの、景気後退を示唆したリッチモンド連銀の指数とは対照的です。 S&Pグローバルは、国内需要の好調が新規受注の増加につながったと指摘しています。また、FIFAワールドカップや米国独立記念日などの大型イベントにより、一部企業で一時的に需要が増加したことも要因です。さらに、エネルギー価格の緩和と地政学的緊張の緩和への期待から、景気見通しに対する信頼感も改善しました。