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日本のロイター短観製造業景況感指数、7月は停滞

ロイター短観が水曜日に発表した最新の調査によると、7月の日本の主要製造業の景況感は横ばいで推移し、製造業短観指数は前月比+13ポイントで横ばいとなった。 この数値は、トレーディング・エコノミクスが追跡調査した市場予想の+14ポイントを下回った。 日本の製造業の景況感がプラスとなったのは16ヶ月連続となる。 ロイターによると、7月1日から10日にかけて実施されたこの調査では、調査対象企業511社のうち218社から回答が得られた。 一方、ロイターによると、非製造業の景況感指数は、コスト圧力と中東情勢への懸念から、前月の+32から+25に低下した。

韓国の季節調整済み失業率は6月に2.7％に低下した。

韓国統計庁が水曜日に発表したデータによると、6月の季節調整済み失業率は5月の2.8%から2.7%に低下した。 この数値は、トレーディング・エコノミストの予想である2.8%を下回った。 労働力参加率は前月と変わらず65.2%だったが、前年同月の65.4%からは低下した。 就業者数は5月の2912万人から6月には2915万人に増加し、失業者数は87万8000人から83万4000人に減少した。

韓国の輸出入価格が6月に急上昇

韓国銀行が水曜日に発表した速報値によると、6月の韓国の輸出価格は前年同月比48.9%上昇した。 この伸び率は、前月の改定値47.1%増から加速した。しかし、トレーディング・エコノミクスの予想である52.2%増には届かなかった。 前月比では、輸出価格は5月の0.4%増に続き、6月は横ばいとなった。 一方、輸入価格は前年同月比20.6%上昇したが、トレーディング・エコノミクスの予想である23%増には届かなかった。 これは、前月の改定値25.4%増と比較した数値である。 輸入価格は6月に前月比4.4%下落し、前月の0.2%増から反転した。

GDTパルスオークションでの落札数量は3,000メートルトンを突破

火曜日に開催されたグローバル・デイリー・トレード（GDT）パルス・オークションでは、合計3,083トン（MT）の乳製品が落札され、供給量は2,700MTから3,150MTの範囲であったことが、取引プラットフォームのデータで明らかになった。 無水乳脂肪の平均販売価格は1MTあたり6,214ドル、バターは1MTあたり5,315ドル、脱脂粉乳と全脂粉乳はそれぞれ1MTあたり3,122ドルと3,436ドルだった。

7月14日の米国主要経済指標日次まとめ

6月の消費者物価指数は前月比0.4%下落し、食品とエネルギー価格を除いた指数は横ばいとなった。いずれも市場予想を下回る結果となった。 この下落により、前年同月比の上昇率は5月の4.2%から3.5%に低下した。一方、コア指数は前月の2.9%上昇から2.6%上昇に転じた。 食品価格は0.2%上昇したが、エネルギー価格は5.7%急落した。ガソリン価格だけでも9.7%下落した。 持ち家相当賃料は0.2%上昇し、通常の賃料は0.1%上昇した。これらの上昇分は、総合指数の約3分の1を占める。 新車価格は前月の0.3%下落から横ばいとなり、中古車価格は前月の0.1%上昇から0.2%下落した。 全米独立企業連盟（NFIB）の月次景況感指数は、5月の95.3から6月には97.4に上昇し、10項目のうち7項目で改善が見られ、特に経済見通しが好調だった。 NFIBのチーフエコノミスト、ビル・ダンケルバーグ氏は、「現在の経済状況は、中小企業経営者にとって明るい兆しと、依然として課題の両方をもたらしている」と述べた。「燃料費の低下は企業と消費者双方にとって歓迎すべき恩恵であり、企業は今後6ヶ月間の事業環境の改善を期待している」。 しかし、ダンケルバーグ氏は、高金利と「緩やかな経済成長」により、経営者は雇用や支出の決定に慎重になっていると付け加えた。 レッドブック誌によると、7月11日までの週の米国の既存店売上高は前年同期比8.2%増となり、前週の11.5%増を下回った。これは、売上の大部分が割引や販促活動によるものだったためだ。

7月14日の連邦準備制度理事会（FRB）の注目点：FOMCは高インフレを「容認しない」

連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長（投票権者）は、準備された証言の中で、FOMCは高インフレを「容認しない」とし、物価安定の回復に注力していると述べ、政策が適切に実施されれば、過去5年間の高インフレは「過去のものとなる」との見通しを示した。 ウォーシュ議長の発言は、6月の消費者物価指数（CPI）が発表されたことを受けてのものだ。CPIでは、エネルギー価格の上昇が主因となり、総合指数は0.4%低下、コア指数は横ばいとなり、前年同月比の上昇率は大幅に鈍化したものの、FRBの目標である2%を依然として上回っている。 ウォーシュ議長は証言の中で、これはあくまで一つのデータポイントに過ぎず、目標は家計が物価について心配する必要のない物価安定を達成することだと述べた。また、「最優先事項」は、短期的なインフレが長期化し、定着しないようにすることだと語った。 ウォーシュ議長は、バランスシートは金融政策の一部であり、いかなる変更も明確に発表されると付け加えた。 彼は、連邦準備制度理事会（FRB）に政治が入り込む余地はなく、FRBは今後も財政政策には介入しないと述べた。また、住宅ローン金利が高止まりしていることについては、高インフレが原因であると認め、連邦公開市場委員会（FOMC）が物価安定を実現し、住宅価格の手頃さを向上させると改めて強調した。 注目すべき最近の発言： （7月13日）FRB理事のクリストファー・ウォーラー氏（投票権あり）は、食品とエネルギー価格を除いたコアインフレ率を注視し、物価上昇の根本的な方向性を把握し、金融政策決定に役立てていると述べた。ウォーラー氏の発言は、6月の消費者物価指数発表の前日に行われた。この指数では、ガソリン価格の下落により総合物価の伸びは鈍化するものの、コア物価は上昇を続け、前年比の上昇率は現状維持になると予想されている。 （7月9日）ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁（投票権者）は、中東情勢の緊張が高まっているにもかかわらず、今年のエネルギー価格の上昇は鈍化すると予想していると述べたが、月末に開催される次回のFOMC会合でFOMCがどのような行動をとるかについてはコメントを控えた。

連邦準備制度理事会のウォーシュ議長は、FOMCでインフレに対して「一切容認しない」と述べた。

連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、火曜日に下院金融サービス委員会で行われる証言の中で、連邦公開市場委員会（FOMC）は高インフレが消費者に与える苦痛を認識しており、今後もこの問題に注力していくと述べる予定である。これはFRBが発表した声明で明らかにされた。 「委員会メンバーは、高インフレが継続することを容認しない」とウォーシュ議長は冒頭陳述で述べた。「そして、我々は物価安定の回復に断固として取り組むという共通の決意を持っている。これは6月の会合の焦点であり、我々はそこでフェデラルファンド金利の目標レンジを3.5～3.75%に据え置くことを決定した。」 ウォーシュ議長の発言は、火曜日の朝に発表された6月の消費者物価指数（CPI）報告を受けてのものだ。CPI報告では、エネルギー価格の下落が主因となり、総合指数は0.4%低下、コア指数は横ばいとなり、前年比の上昇率は大幅に鈍化したものの、FRBの目標である2%を依然として上回っている。 「FRBの最優先目標は、金融政策を正しく、あるいは可能な限り正しい方向に導くことだ」とウォーシュ議長は述べた。 「それが我々の明確かつ揺るぎない目標であり、我々が進むべき道標です。そして、もし我々が正しい政策を実行できれば――必ずそうします――過去5年間のインフレの急騰は過去のものとなるでしょう。」

レッドブック誌によると、7月11日までの週の米国の既存店売上高は伸びが鈍化した。

レッドブックによると、7月11日までの週の米国既存店売上高は前年同期比8.2%増となり、前週の11.5%増に続く伸びとなった。 「割引販売が引き続き売上を牽引しており、店舗のプロモーションや商品の在庫状況に応じて毎週変動することが多い」とレッドブックは指摘している。 7月最初の週の売上高は、2025年7月と比較して8.2%増にとどまり、目標の8.6%増を下回ったとレッドブックは述べている。

Redbook誌によると、7月11日までの週の米国既存店売上高は前年同期比8.2%増となり、前週の11.5%増に続く伸びとなった。

6月の米消費者物価指数は予想以上に下落、前年同月比の下落率は鈍化

米労働統計局が火曜日に発表したデータによると、インフレ指標である米国の季節調整済み消費者物価指数（CPI）は、6月に前月比0.4%低下した。これは、ブルームバーグが東部時間午前7時35分時点でまとめた調査で予想されていた0.1%低下を下回る結果となった。5月は0.5%上昇していた。 食品とエネルギー価格を除いたコアCPIは横ばいだった。市場予想は0.2%上昇だった。コアCPIは5月に0.2%上昇していた。 食品価格は0.2%上昇した一方、エネルギー価格は5.7%下落した。ガソリン価格は9.7%下落した。エネルギー価格のみを除いたCPIは、5月の0.2%上昇の後、6月は横ばいだった。 持ち家相当賃料は0.2%上昇し、通常の賃料は0.1%上昇した。衣料品、中古車、医療関連商品、医療サービス、運輸サービスも大幅に下落した。食料、エネルギー、住居費を除く消費者物価指数（CPI）は、前月の0.1%上昇に続き、0.1%低下しました。 総合CPIとコアCPIの前年同月比上昇率は、前月の4.2%と2.9%からそれぞれ3.5%と2.6%に減速しました。 労働統計局が発表する月次消費者物価指数（CPI）は、食料、エネルギー、自動車、医療、衣料、住居費など、消費者が購入する商品・サービスの価格水準を示す指標です。 変動の大きい食料とエネルギーを除外したコアCPIは、市場と連邦準備制度理事会（FRB）によって、底堅いインフレ圧力の指標として注視されています。 インフレ率の上昇は、米国の消費需要の強さを示す兆候ですが、通常、金利上昇を必要とするほどの物価上昇水準には、株式と債券の両方がマイナスに反応します。

米国の6月コア消費者物価指数は横ばい（予想0.2％上昇、前回0.2％上昇）

米国の6月消費者物価指数（CPI）は0.4％下落。予想は0.1％下落、前回は0.5％上昇だった。

6月の消費者物価指数発表とウォーシュ氏の証言を控え、火曜日の早朝、米ドルは下落した。

火曜日の早朝、米ドルは主要貿易相手国通貨に対して下落した。これは、午前8時30分（東部時間）に発表される6月の消費者物価指数、午前8時55分（東部時間）に発表されるレッドブック週間既存店売上高、そして午前10時（東部時間）に発表されるケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会（FRB）議長の証言初日を控えてのことである。 マイケル・バーFRB理事は午後12時40分（東部時間）、続いてリサ・クックFRB理事は午後1時30分、ミシェル・ボウマンFRB副議長は午後2時55分（東部時間）にそれぞれ証言を行う予定だ。 財務省の5月国際資本保有統計は午後4時（東部時間）に発表される予定である。 火曜日の早い時間帯に、全米独立企業連盟（NFIB）は、6月の小規模企業の景況感指数が2月以来の高水準に改善したと発表したが、企業は依然として高金利と景気減速という逆風に直面していると指摘した。 火曜日の外国為替市場の動向を簡単にまとめると以下の通りです。 ユーロ／米ドルは、月曜日の米国市場終値1.1383から1.1393まで上昇しましたが、月曜午前の同時刻には1.1432を下回っていました。火曜日はユーロ圏の経済指標の発表はありませんが、欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁が午前9時（米国東部時間）に講演を行う予定です。次回のECB会合は7月23日に予定されています。 英ポンド／米ドルは、月曜日の米国市場終値1.3354から1.3373まで上昇しましたが、月曜午前の同時刻には1.3390を下回っていました。火曜日は英国の経済指標の発表はありませんが、イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁が午後4時（米国東部時間）に講演を行う予定です。イングランド銀行の次回会合は7月30日に予定されています。 米ドル/円は、月曜日の米国市場終値162.4570から162.2507に下落しましたが、月曜午前の同時刻には162.1191の水準を上回っていました。昨夜発表されたデータによると、日本の5月の鉱工業生産は予想を下回る伸びでした。日本銀行の次回会合は7月30～31日に予定されています。 米ドル/カナダドルは、月曜日の米国市場終値1.4155から1.4113に下落し、月曜午前の同時刻には1.4132でした。火曜日にはカナダの経済指標の発表予定はありません。カナダ銀行の次回会合は水曜日に予定されており、政策金利の変更はないと予想されています。

全米独立企業連盟（NFIB）の6月米国中小企業景況指数が上昇、2月以来の高水準に

全米独立企業連盟（NFIB）が発表した月次中小企業景況感指数は、5月の95.3から6月には97.4に上昇し、2月以来の高水準となったものの、前年同月の98.6を下回った。 NFIBのチーフエコノミスト、ビル・ダンケルバーグ氏は、「現在の経済状況は、中小企業経営者にとって明るい兆しと、依然として課題の両方をもたらしている」と述べた。「燃料費の低下は企業と消費者双方にとって歓迎すべき恩恵であり、企業は今後6ヶ月間の事業環境の改善を期待している」。 しかし、ダンケルバーグ氏は、高金利と「緩やかな経済成長」により、経営者は雇用や支出の決定に慎重になっていると付け加えた。 10項目の構成要素のうち、7項目で前月比上昇が見られ、3項目で低下した。 最も上昇幅が大きかったのは経済見通しで、10ポイント上昇し、純増13%となった。 純増は、増加を予想する回答者が減少を予想する回答者よりも多いことを示し、純減はその逆を示します。 実際の売上高予想（純増9%）、設備投資計画（純増20%）、現在の在庫水準（純増0%）、現在の求人数（純増32%）、雇用計画（純増11%）、事業拡大計画（純増8%）も上昇しました。 一方、収益動向（純増マイナス20%）、在庫計画（純増マイナス3%）、現在の信用状況予想（純増5%）は低下しました。

全米独立企業連盟（NFIB）の6月米国中小企業景況指数は97.4（前回95.3、前年同月98.6）

中国の貿易黒字は上半期に17％増加

中国税関総署が火曜日に発表したデータによると、中国の貿易黒字（人民元建て）は上半期に前年同期比16.9％増の25兆5000億元に達した。 輸出は前年同期比13.4％増の14兆7000億元、輸入は同22.1％増の10兆7000億元となった。

スイスの月次生産者・輸入物価指数（6月）は0.3％下落

スイス連邦統計局が火曜日に発表したデータによると、6月のスイスの生産者物価指数（輸入物価指数）は前月比0.3%低下し、5月の0.4%低下に続く下落となった。 アナリストは同月の0.5%低下を予想していた。 前年同月比では、スイスの生産者物価指数（輸入物価指数）は2.1%低下し、前月の1.8%低下から減速した。