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韓国銀行、政策金利を2.75％に引き上げ

韓国銀行は木曜日の声明で、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、2.75％としたと発表した。 この利上げはロイター通信の調査結果と一致しており、エコノミスト37人のうち36人が25ベーシスポイントの利上げを予想していた。 今回の利上げは、韓国銀行にとって3年半ぶりの利上げとなる。

インド、5月の国際収支赤字が44億ドルに達する

インド準備銀行は水曜日の発表で、インドの国際収支は5月に44億ドルの赤字を記録したと発表した。これは前年同月の44億ドルの黒字から一転した。 インドが赤字を計上したのはこれで2ヶ月連続となる。 経常収支も前年同月の7億ドルの黒字から、5月には20億ドルの赤字に転落した。 貿易収支の純赤字は、前年同月の226億ドルから5月には279億ドルに拡大した。前月とは横ばいだった。 サービス収支の純黒字は、前年同月の158億ドル、4月の186億ドルから157億ドルにわずかに減少した。

日本への外国人観光客数は減少傾向が続き、特に中国人観光客数は激減している。

日本政府観光局（JNTO）のデータによると、6月の外国人観光客数は315万人で、前年同月比6.8%減となり、3ヶ月連続の減少となった。 この減少の主な要因は、中国からの観光客数の大幅な減少で、前年同月の79万8001人から34万700人へと57.3%も急減した。 一方、韓国からの観光客数は7.8%増、台湾と米国からの観光客数はそれぞれ14.6%増、2.7%増となり、中国からの観光客数の減少を部分的に相殺した。 2026年上半期の外国人観光客数は2110万人で、前年同期比2%減となった。 中国からの観光客数は、高市早苗首相の台湾に関する発言を受けて中国政府が国民に対し日本への渡航を控えるよう勧告した時期と重なり、56.4%減少した。

オーストラリアの不動産売主は、買い手の需要冷え込みを受け、オークションから離れつつあると、コタリティ社が発表

オーストラリアの不動産売主は、買い手の需要減少を理由にオークションから離れつつある、とコタリティ社が木曜日に発表した住宅市場チャートパックで明らかにした。 最新のデータによると、新規物件に占めるオークションの割合は、2025年11月の約45%から6月には30%強にまで低下した。 販売量の減少は、金利上昇、生活費の高騰、不確実性、そして政策変更が原因とされている。 コタリティ・オーストラリアのリサーチ責任者、ジェラード・バーグ氏は、オークション市場の低迷は、典型的な季節的傾向を超えた、市場の根本的なダイナミクスの変化を示していると述べた。 コタリティ社によると、シドニーとメルボルンではオークションから個人売買への移行が顕著であり、ブリスベンやアデレードといった他の主要都市でも、売主が需要減少に対応するため、個人売買への選好が高まっているという。

6月の米小売売上高は0.2％増、自動車を除くと0.1％減の見込み

ブルームバーグがまとめた調査によると、米国の小売売上高は6月に前月比0.2%増と、前月の0.9%増に続く伸びが見込まれている。ガソリンスタンドの売上高は6月に減少すると予測されている一方、自動車販売は価格下落にもかかわらず増加すると予想されている。 火曜日に発表された月次消費者物価指数では、新車価格は横ばいだったが、中古車とトラックの価格は0.2%下落した。しかし、販売台数は増加したため、木曜日に発表される指数では売上高の増加が見込まれる。 このデータは木曜日の午前8時30分（東部時間）に発表される予定だ。 自動車以外の販売も、5月の0.8%増の後、6月は0.1%減少すると予想されている。ガソリンスタンドの売上高は、5月に3.4%急増した後、急落すると予測されている。ガソリン価格は、前月の7.0%上昇の後、6月は9.7%下落した。 自動車販売とガソリン販売を除いた売上高は0.4%増と予想されており、5月の0.5%増よりは鈍化するものの、依然として堅調な基調を示している。 自動車、建築資材、ガソリンスタンド、飲食サービスを除いた、いわゆる「コントロールグループ」の売上高は、5月の0.7%増に続き、0.5%増と予測されている。

7月15日の米国主要経済指標日次まとめ

6月の生産者物価指数（PPI）は、5月の0.6%上昇に続き、0.3%下落した。エネルギー価格は6.4%、食料品価格は0.6%それぞれ下落した。 食料品とエネルギーを除いたコア価格は、前月の0.1%上昇に続き、0.2%上昇した。 生産者物価の前年同月比上昇率は、前月の6%から5.5%に鈍化したが、コア価格は前月の4.6%から4.7%に加速した。 エンパイアステート指数は、6月の5.7から7月には15.6に上昇し、月初の製造業景気拡大を示唆した。 住宅ローン銀行協会（MBA）は、7月10日までの週の住宅ローン申請件数が、前週の2.2%減に続き、2.7%減少したと発表した。住宅ローン金利が2025年8月以来の高水準に上昇したため、新規住宅申請件数は減少した一方、借り換え件数は増加した。 7月10日までの週の原油在庫総量は470万バレル減少し、うち商業用原油在庫は170万バレル、米国戦略石油備蓄（SPR）在庫は300万バレル減少した。ガソリン在庫は減少したが、留出油在庫は増加した。

7月15日の連邦準備制度理事会（FRB）の注目点：ウォーシュ議長、FOMCがインフレの責任を負い、必要に応じて行動すると改めて表明

ケビン・ウォーシュFRB議長（投票権者）は、FOMCがインフレを自らの責任で管理し、必要に応じて2%の目標値に戻すための措置を講じると改めて表明したが、今後の見通しについては言及しなかった。 ウォーシュ議長は、金融政策が政策を通じてインフレを引き起こしてきたが、自身のリーダーシップの下ではそうはならないと改めて述べ、政治的影響を受けずに政策決定を行うと付け加えた。また、AI（人工知能）は物価上昇を招く可能性が高いものの、その後に生産性向上によって物価上昇が抑制されるだろうとの見解を示した。 リサ・クックFRB理事（投票権者）は、前回の会合で金利を据え置いたのはインフレの推移を見守るため適切だったとし、リスクは依然としてインフレ上昇に傾いていると指摘した。さらに、近い将来にデフレの兆候が見られない場合は、行動を起こす用意があると述べた。 ジョン・ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁（投票権者）は、経済成長は堅調で労働市場も安定していると述べたものの、インフレ率はFRBの目標値である2%を依然として上回っており、引き下げる必要があると指摘した。ウィリアムズ氏は、金融政策のスタンスはインフレへの対応に「十分な態勢が整っている」とし、今後数四半期でインフレ率は鈍化すると予想していると述べた。 FRBのベージュブックによると、米国経済は直近の期間で緩やかから中程度の成長を示し、前回のベージュブックとほぼ同水準だった。個人消費は全体的に堅調で、ワールドカップの影響で観光業も好調だった一方、雇用は前回とほぼ変わらず、インフレ率は鈍化したものの、一部地域では依然として物価上昇が活発だった。

米経済は「緩やかから中程度のペース」で拡大した、とベージュブックが示す

米連邦準備制度理事会（FRB）が水曜日に発表した最新のベージュブックによると、12の地区のうち11地区で米経済は「緩やかから中程度のペース」で拡大し、残りの1地区では変化がなかった。 FRBは、これは前回のベージュブックからほとんど変化がないとしている。 個人消費はわずかに増加したが、物価上昇による逆風が裁量支出を押し下げた。ワールドカップ観戦客が観光業を押し上げた。 自動車販売台数はほぼ横ばいだったが、消費者が車を手放さなかったため、修理費は増加した。 FRBの報告によると、製造業生産はほとんどの地区で緩やかから中程度に増加したが、サプライチェーンの問題がより多く見られた。 FRBによると、雇用は全体的に増加し、5地区で増加、7地区で横ばいとなり、前回のベージュブックから改善した。熟練労働者の確保は依然として困難だった。賃金上昇率は緩やかから中程度だった。 物価は緩やかに上昇し、9地区で中程度の上昇、2地区で力強い上昇、1地区でわずかな上昇が見られた。連邦準備制度理事会（FRB）によると、物価上昇率は全地区で横ばいか、あるいは鈍化した。 「今後数カ月間の物価上昇率の見通しは地区によって異なり、一部の地区ではインフレが現在のペースで続くと予想する一方、他の地区では燃料価格の下落などを理由にインフレが鈍化すると予想する声もあった」と、ベージュブックの概要は示している。 この概要は、シカゴ連銀が7月6日以前の情報に基づいて作成した。

ベージュブックによると、ほぼすべての連邦準備制度地区で経済活動は「緩やかから中程度のペース」で増加している。

OECDは、エネルギー価格の高騰と緊縮財政政策を背景に、英国の経済活動が短期的には減速すると予測している。

水曜日に発表された報告書によると、英国の経済活動は、中東戦争によるエネルギー価格高騰に伴う供給ショックや緊縮財政政策など、複数の要因により、短期的には減速すると予測されている。 経済協力開発機構（OECD）は、英国の国内総生産（GDP）成長率が2026年に0.9%となり、2027年には1.1%に回復すると予測している。 一方、総合インフレ率は、世界的なエネルギー価格高騰の再燃により、2026年には3.7%に達すると推定され、2027年には2.4%に低下する見込みだ。コアインフレ率は、3.1%に達した後、翌年には2.7%に低下すると予測されている。 OECDは、英国の金融政策は「2026年のエネルギーショックを乗り越え、2027年には中立的なスタンスに向けて緩和を継続するだろう。財政政策が緊縮的であるため、成長への足かせは軽減されるものの、完全には解消されないだろう」と予測している。

6月の米生産者物価指数は低下、コアPPIは上昇、前年同月比の伸び率は鈍化

米生産者物価指数（PPI）は、5月の0.6%上昇に続き、6月は0.3%下落した。ブルームバーグが東部時間午前7時25分時点でまとめた調査によると、横ばいが予想されていた。 エネルギー価格は、前月の8.4%上昇に続き、6月は6.4%下落した。ガソリン価格は12%、ディーゼル燃料価格は18%それぞれ下落した。食料品価格は、5月の0.5%上昇に続き、6月は0.6%下落した。 食料品とエネルギー価格を除いたコアPPIは、0.2%上昇した。これは、予想されていた0.3%上昇を下回り、前月の0.1%上昇に続くものだった。 PPIは、6月は前年同月比5.5%上昇したが、5月の6%上昇からは減速した。一方、コアPPIは前年同月比4.7%上昇し、5月の4.6%上昇から加速した。食品、エネルギー、貿易サービスを除いた生産者物価指数（PPI）の前年比上昇率は5.1%で横ばいでした。 労働統計局が発表する月次生産者物価指数（PPI）は、エネルギー、食品、自動車、サービスなどの製品について生産者が受け取る価格の指数水準を示します。変動の大きい食品とエネルギーを除いたコア指数は、基調インフレ率の指標となります。 価格の急上昇は需要の高まりを示す兆候ですが、生産者レベルでの価格上昇が消費者レベルに転嫁されない場合、小売レベルでの利益は減少するでしょう。したがって、株式市場の反応は、生産者レベルと消費者レベルの両方の動きに左右されます。一般的に、インフレ率の上昇は債券市場にとってマイナス要因となります。

7月のエンパイアステート製造業指数は予想以上に上昇した。

ニューヨーク連邦準備銀行が発表したエンパイアステート製造業景況指数は、7月に15.6となり、6月の5.7から上昇した。ブルームバーグがまとめた調査では、9.2への上昇が予想されていた。 エンパイアステート指数は7月最初の製造業指標であり、より広範な景気拡大を示唆している。 新規受注、出荷、雇用はいずれも増加したが、購買価格は低下したものの、依然として大幅な成長を示している。

7月のエンパイアステート地域製造業指数は15.6（予想9.2、前日5.7）

6月の米コアPPIは0.2％上昇。予想の0.3％上昇、前回は0.1％上昇だった。

6月の米生産者物価指数（PPI）は0.3％下落。予想は横ばい、前回は0.6％上昇だった。

米ドルは水曜早朝、PPI、エンパイア指数、ウォーシュ指数発表を前に上昇

水曜早朝、米ドルは主要貿易相手国に対して上昇したが、ポンドに対しては下落した。これは、午前8時30分（東部時間）に発表される6月の生産者物価指数と、ニューヨーク連銀が発表する7月のエンパイアステート製造業景況指数を控えた動きである。 ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は午前8時45分（東部時間）に講演を行い、ケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会（FRB）議長は午前10時（東部時間）から2日目の証言を開始する予定だ。 午前10時30分（東部時間）には週間原油在庫統計が発表され、その後、午後1時（東部時間）にリサ・クックFRB理事が、午後2時（東部時間）にはFRBのベージュブックが発表される。 水曜日の早い時間帯に、住宅ローン銀行協会は、7月10日までの週の住宅ローン申請件数がさらに減少したと発表しました。これは、30年固定金利住宅ローンの平均金利が2025年8月以来の高水準に達したためです。 水曜日の為替レートの動向を簡単にまとめると以下のようになります。 ユーロ／米ドルは、火曜日の米国市場終値1.1421から1.1413に下落しましたが、火曜日の午前中には1.1395を上回りました。水曜日に発表されたデータによると、ユーロ圏の5月の鉱工業生産は前年同月比で減少しました。次回の欧州中央銀行（ECB）の会合は7月23日に予定されています。 英ポンド／米ドルは、火曜日の米国市場終値1.3390から1.3399に上昇し、火曜日の午前中には1.3372となりました。水曜日には英国の経済指標の発表予定はありません。イングランド銀行の次回会合は7月30日に予定されています。 米ドル/円は、火曜日の米国市場終値162.2072円から162.3547円に上昇し、火曜日午前の同時刻には162.2584円でした。昨夜発表されたデータによると、日本の7月の景況感は横ばいでしたが、5月のコア機械受注とサービス受注は減少しました。日本銀行の次回会合は7月30～31日に予定されています。 米ドル/カナダドルは、火曜日の米国市場終値1.4066円から1.4068円に上昇しましたが、火曜日午前の同時刻には1.4110円を下回っていました。カナダ銀行は、午前9時45分（米国東部時間）に発表される政策金利決定において、政策金利を据え置くと予想されています。その前に、午前8時30分（米国東部時間）には、5月の卸売業、製造業、自動車販売台数、設備稼働率のデータが発表される予定です。

MBA（米国住宅ローン協会）によると、7月10日までの週の住宅ローン申請件数は、金利上昇を受けてさらに減少した。

モーゲージ・バンカーズ・アソシエーション（MBA）が水曜日に発表したデータによると、7月10日までの週の住宅ローン申請件数は2.7%減少した。これは、30年固定金利住宅ローンの金利上昇が新規住宅購入申請を抑制した一方、借り換え申請が増加したことが要因だ。 これは、7月4日の祝日調整後の7月3日までの週の全体的な活動が2.2%減少したことに続くものだ。 借り換えローンの申請件数は4%増加したが、新規購入ローンの申請件数は季節調整済みで7%減少した。 ローン残高が832,750ドル以下の30年固定金利住宅ローンの平均契約金利は、前週の6.58%から6.65%に上昇し、2025年8月以来の高水準となった。 MBAの副会長兼副チーフエコノミストのジョエル・カン氏は、「購入ローンの申請件数は週を通して減少し、7月4日の祝日後の週には昨年の水準を下回った」と述べた。 「住宅ローン金利の上昇にもかかわらず、借り換え申請件数は増加し、特にFHAローンとVAローンの借り換え申請件数はそれぞれ9％と10％増加した。」