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連邦準備制度理事会（FRB）は9対3の投票で金利を据え置き、政策声明もほぼ変更なしとした。

連邦公開市場委員会（FOMC）は水曜午後、9対3の賛成多数でフェデラルファンド金利の誘導目標レンジを3.50％～3.75％に据え置くことを決定した。政策声明は前回会合からほとんど変更されていない。 クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁、ダラス連銀のロリー・ローガン総裁は全員反対票を投じ、誘導目標レンジを25ベーシスポイント引き上げることを主張した。 声明の唯一の変更点は、前回会合で「銀行システムにおける十分な準備預金の維持」政策を「再確認」したと述べていたのに対し、今回の声明では「銀行システムにおける十分な準備預金の維持政策を継続する」と明記した点である。 声明は「委員会は物価安定を実現する」と改めて述べ、堅調な経済成長、高まる不確実性、そして依然として目標の2％を上回るインフレ率を指摘した。 今回の会合では経済予測概要の更新はなかった。

FOMCは依然として「物価安定を実現する」と述べ、前回のFOMC声明を繰り返した。

FOMC声明によると、利上げ賛成派には3人の反対意見があった。

米連邦公開市場委員会（FOMC）は、フェデラルファンド金利を3.50％～3.75％の範囲で据え置くことを決定した。

7月29日の米国主要経済指標日次まとめ

モーゲージバンカーズ協会は、7月24日までの週の住宅ローン申請件数が前週の1.9%増から一転して6.4%減少したと発表した。 平均30年固定金利が8月以来の高水準に上昇したため、借り換え件数と新規住宅ローン申請件数はともに減少した。 7月24日までの週の原油在庫総量は1,100万バレル減少し、商業用原油在庫は720万バレル、米国戦略石油備蓄（SPR）在庫は380万バレル減少した。ガソリン在庫は横ばいだった一方、留出油在庫は増加した。

最新の米国関税措置はカナダ経済の各分野に不均一な影響を与える恐れがあると、カナダ国立銀行が指摘

カナダ国立銀行は水曜日のレポートで、先週の米国の関税引き上げの脅威はカナダの輸出関税負担を増大させるものの、その影響は産業や地域によって不均一であると指摘した。 カナダ国立銀行は、広範な関税引き上げはすべてのセクターに均等な影響を与えるとは限らないと述べ、多くのカナダ産天然資源輸出品に対する免除措置があるため、全国平均は経済的影響が集中する可能性のある分野を過小評価していると説明した。 同行のストラテジスト、イーサン・カリー氏と副チーフエコノミストのマチュー・アルセノー氏はレポートの中で、「提案された措置は、関税ショックを特定の製造業グループに集中させるだろう」と述べている。 カナダ国立銀行は、衣料品・繊維製品、非金属鉱物、電気機器は、既に貿易制限の対象となっている一次金属や金属加工製品よりも実質的な関税引き上げ幅が大きくなると付け加えた。地域による影響も異なり、輸出依存度や産業構成の違いから、カナダ中部、ブリティッシュコロンビア州、ノバスコシア州が最も大きな関税引き上げに見舞われる可能性が高いとしている。 カナダの関税負担は全体的に比較的低いものの、特定の貿易障壁は依然として影響を受けるセクターや地域に重くのしかかり、輸出、投資、市場シェアを減少させる可能性があると、同行は指摘した。 1カ月の実施延期は、米国からの関税脅威がより広範な交渉戦略の一環である可能性を示唆しているが、脆弱な産業へのリスクは依然として残る。貿易をめぐる不確実性の再燃は、カナダ企業の景況感と輸出意欲に悪影響を与える可能性があると、ナショナル・バンクは述べている。

カナダで気候変動への懸念が再燃、カーニー首相の支持率低下が世論調査で判明

水曜日に発表されたアンガス・リード研究所の調査によると、気候変動はカナダ国民の政治課題の中で再び注目を集めており、マーク・カーニー首相にとって新たな課題となっている。 アンガス・リードの調査によると、カナダ、米国、ヨーロッパで大規模な山火事が続く中、気候変動を最重要課題の一つに挙げるカナダ国民の割合は、過去4ヶ月間で14%から21%へと50%増加した。 一方、アンガス・リードによると、カーニー首相の支持率は2月の60%から51%に低下した。これは、気候変動対策への監視が強まる中で、政府への圧力を増大させる。 政府の環境政策へのアプローチは、炭素価格設定に関して、ジャスティン・トルドー前首相時代の方針から変化している。この方針転換を受けて、トルドー政権時代の環境大臣だったスティーブン・ギルボー氏は、カナダが気候変動対策で後退していると警告し、カーニー内閣を辞任した。 アンガス・リード社によるこの調査は、土曜日から月曜日にかけて実施され、1,770人が回答した。

バンク・オブ・アメリカは、イングランド銀行が7月の会合で政策金利を据え置くと予想。今後の利上げの可能性も。

バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチは、イングランド銀行が木曜日の金融政策決定会合で政策金利を3.75%に据え置くと予測している。賛成7票、反対2票で、6対3の「ハイリスク」シナリオを想定している。 「全体的なメッセージはバランスの取れたものになると予想している。金融政策委員会（MPC）は利上げの可能性を残しておくものの、不確実性やこれまでのところ第2波の影響が限定的であることから、差し迫った利上げを強く示唆するようなシグナルは出さないだろう。しかし、最近のエネルギー価格の上昇は、リスクがタカ派寄りに傾いていることを示唆している。一方で、MPCは市場価格に反発する可能性もある。市場は現在、3回の利上げを織り込んでいるからだ」と、同リサーチ会社は水曜日のプレビューノートで述べている。 「下半期のエネルギー価格下落予想、低成長・労働市場の状況、イングランド銀行（BoE）の政策変更へのハードルの高さ、これまでのところ第2弾政策の影響が限定的であること、そして金利引き締め策が継続されていることを踏まえると、BoEは年内は政策金利を据え置くと予想されます。しかし、最近の緊張再燃と利上げリスクの高まりを鑑みると、状況は以前よりも複雑になってきています。」 アナリストらは、米イラン停戦合意の崩壊を受け、市場は2027年7月までの累計利上げ幅を50ベーシスポイントから、先週末時点で75ベーシスポイントにまで織り込んでいると指摘した。

ペルシャ湾岸地域の見通し、決算発表シーズンの変動　欧州証券取引所正午

水曜日の正午、欧州株式市場は小幅安で推移した。トレーダーらはペルシャ湾の混乱、決算発表シーズンの到来、そして世界的な原油価格の上昇を懸念していた。 欧州市場では石油株が上昇を牽引したが、銀行株と不動産株は出遅れた。ハイテク株は横ばいだった。 資源株比率の高いFTSE100指数は、他のトレンドに逆行し、正午時点で0.3%上昇し、史上最高値を更新した。石油大手シェルの株価は1.6%、BPは2.5%上昇した。 投資家はウォール街の先物市場の上昇にも注目したが、アジアの証券取引所では半導体およびAI関連株の下落を受け、前日の取引は下落して引けた。 北海ブレント原油の期近先物は、正午の取引で4.5%上昇し、1バレル85.77ドルとなった。 スタンダードチャータード銀行の株価は、同行が好調な第2四半期決算を発表し、配当増額と10億ドルの自社株買いプログラムを発表したことを受け、ロンドン市場の取引時間中盤で2.4%上昇した。 経済ニュースでは、欧州中央銀行（ECB）理事会のクリストドゥロス・パツァリデス理事がエコノストリーム・メディアに対し、原油価格の上昇、ひいてはインフレ率の上昇が、ECBに利上げを促す可能性があると述べた。 欧州主要株価指数であるストックス欧州600指数は、取引時間中盤で0.2%下落した。 ストックス欧州600テクノロジー指数は横ばい、ストックス欧州600銀行指数は0.7%下落した。 ストックス欧州600石油・ガス指数は1.8%上昇したが、ストックス欧州600食品・飲料指数は1.1%下落した。 欧州REIT指数であるREITEは0.7%下落した。 各国の主要株価指数では、ドイツのDAX指数は0.1%上昇、パリのCAC40指数は0.5%下落、スペインのIBEX35指数は1.4%下落した。 ドイツの10年物国債利回りは上昇し、3.14%付近となった。 ユーロ・ストックス50指数のボラティリティ指数は2.1%上昇し18.30となった。これは、今後30日間の欧州株式市場のボラティリティが平均を下回ることを示唆しており、好材料となる。20を上回ると市場の変動が激しくなり、20を下回ると市場の安定が期待される。

カナダ銀行の審議は貿易リスクや金利見通しに関する手がかりを提供する可能性がある、とBMOは述べている。

モントリオール銀行キャピタル・マーケッツ（BMO）のレポートによると、カナダ銀行は7月15日の金融政策決定会合の審議概要を水曜日に公表する予定で、貿易をめぐる不確実性や金利見通しに関する政策担当者の見解について、より詳細な情報が得られる可能性がある。 カナダ銀行は今月初め、予想通り6会合連続で金利を据え置いた。金融政策報告書では、第1四半期のデータが低調だったにもかかわらず、成長予測は力強いものとなり、インフレ予測はほぼ横ばいだった。政策担当者は、企業が貿易をめぐる不確実性への適応を強めていると指摘したが、会合以降、リスクは高まっている。 BMOは、カナダ銀行は9月も金利を据え置くと予想しており、政策担当者と市場は、8月19日の実施日を含む関税動向や、会合前に発表される経済指標を注視していると述べた。 先週、ドナルド・トランプ大統領政権は、8月19日からカナダに対する新たな特定関税を課すと発表した。 7月の審議概要は、水曜日午後1時30分（東部時間）に公表される予定だ。

ベレンベルク：イングランド銀行は7月の会合で政策金利を据え置く見込み。12月の利下げの可能性あり。

ベレンベルグは、イングランド銀行（BoE）が木曜日の金融政策会合で政策金利を3.75%に据え置くと予想しているが、エネルギー価格が大幅に上昇した場合、あるいは米イラン戦争の継続に伴う二次的な影響の兆候が現れた場合は、利上げを「示唆」する可能性があるとしている。 「これはBoEにとって都合の良い保険となる。イラン紛争が激化するたびに、投資家は金利予想を上方修正し、住宅ローン金利が上昇するため、需要が即座に抑制され、持続的なインフレのリスクが軽減される」と、ベレンベルグの英国担当シニアエコノミスト、アンドリュー・ウィシャート氏は水曜日のレポートで述べている。「BoEが利上げの脅しを実行に移すとは考えていない。理由は2つある。1つ目は、BoEが最も影響力を行使できるインフレ要因である賃金とサービス価格のインフレ率が引き続き低下傾向にあること。2つ目は、ドナルド・トランプ米大統領は原油価格の高騰を避けたいと考えていることだ。ガソリン価格の高騰は、11月3日の中間選挙における共和党の勝算を損なうと我々は考えているからだ。」 この推論が正しければ、ベレンベルグは、英国中央銀行が2026年後半にかけてよりハト派的な姿勢を取り、12月に利下げを再開し、金融政策委員会の過半数が利下げに賛成票を投じると予測している。 その後、イングランド銀行は2027年半ばまでに政策金利をさらに2回引き下げ、3%とする見込みだ。

水曜日のFOMC発表を前に、米ドルはまちまちの動きとなった。

水曜早朝、米ドルは主要貿易相手国に対してまちまちの動きを見せた。ユーロとポンドに対しては上昇、円とカナダドルに対しては下落した。これは、東部時間午後2時に予定されている連邦公開市場委員会（FOMC）の政策金利決定と、同日午後2時30分に予定されているケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会（FRB）議長の記者会見を控えた動きである。 シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のFedWatchツールによると、フェデラルファンド金利の目標レンジ（3.50%～3.75%）が現状維持となる確率は64.2%、25ベーシスポイント（bp）引き上げられ3.75%～4.00%となる確率は35.8%となっている。 FOMC声明に先立ち、東部時間午前10時30分には週間石油在庫データが発表される予定だ。 水曜日の早い時間帯に、住宅ローン銀行協会は、7月24日までの週において、住宅ローン金利の上昇により、借り換え件数と住宅購入申請件数の両方が減少したと報告しました。 水曜日までの為替レートの動向を簡単にまとめると以下のようになります。 ユーロ／米ドルは、火曜日の米国市場終値1.1388から1.1385に下落しましたが、火曜日の午前中には1.1359を上回っていました。水曜日にはユーロ圏の経済指標の発表はありません。次回の欧州中央銀行（ECB）会合は9月10日に予定されています。 英ポンド／米ドルは、火曜日の米国市場終値1.3289から1.3287に下落しましたが、火曜日の午前中には1.3276を上回っていました。火曜日に発表されたデータによると、英国の消費者信用は6月に増加し、住宅ローン融資は前月から大幅に増加しました。次回のイングランド銀行（BE）会合は木曜日に予定されており、政策金利の変更はないと予想されています。 米ドル／円は、火曜日の米国終値163.8595円、火曜日午前の同時刻163.9400円から163.6808円に下落した。夜間は日本の経済指標の発表はなかった。次回の日本銀行の金融政策決定会合は米国時間木曜夜に予定されており、政策金利の変更はないと予想されている。 米ドル／カナダドルは、火曜日の米国終値1.4110円、火曜日午前の同時刻1.4109円から1.4098円に下落した。水曜日はカナダの経済指標の発表はない。次回のカナダ銀行の金融政策決定会合は9月2日に予定されている。

FRBの会合を控え、ハイテク株は底堅く推移、ウォール街は取引開始前に堅調に推移。アジアとヨーロッパは取引休止。

水曜日のウォール街先物は、世界的なハイテク株の売りが一服したことと、トレーダーが連邦準備制度理事会（FRB）の最新情報を待つ中、取引開始前に概ね上昇した。 米中央銀行（FRB）は、東部時間午後2時にワシントンで政策金利決定を発表し、その後、午後2時30分からケビン・ウォーシュ議長の記者会見が行われる。 CMEグループのFedWatchツールによると、FRBが金利を据え置く確率は64.2%、0.25%の利上げを行う確率は35.8%と予測されている。 先物市場では、S&P500種株価指数は0.2%上昇、ナスダック総合指数は0.1%上昇、ダウ平均株価は0.3%下落した。 ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は、午前中の取引で4.7%上昇し、1バレル83.00ドルとなった。 指数構成銘柄の主要企業であるマイクロソフト（MSFT）とメタ・プラットフォームズ（META）は、取引終了後に決算発表を予定している。 アジア市場は、半導体およびAIセクターの混乱と原油価格の上昇を受け、前夜は概ね下落した。 欧州市場は、正午時点で小幅安で推移した。 フォード（F）は、火曜遅くに第2四半期決算を発表し、業績見通しを引き上げたことを受け、取引開始前に5%以上上昇した。 経済指標としては、FRBの政策声明に加え、午前10時30分（米国東部時間）に米エネルギー情報局（EIA）の週間石油在庫状況報告、午前11時にアトランタ連銀の7月企業景況感調査が発表される。 プレマーケット取引では、ビットコインは64,554ドル、米国10年債利回りは4.63%、金現物価格は1オンスあたり4,031ドルで取引された。

MBA（米国住宅ローン協会）によると、7月24日までの週の住宅ローン申請件数は減少、住宅ローン金利はさらに上昇している。

住宅ローン銀行協会（MBA）が水曜日に発表したデータによると、7月24日までの週の住宅ローン申請件数は6.4%減少した。借り換えと新規住宅購入の申請件数はいずれも、30年固定金利住宅ローンの金利上昇によって減少した。 これは、7月17日までの週の全体的な活動が1.9%増加した後のことである。 借り換えローンの申請件数は10%減少し、新規購入ローンの申請件数は季節調整済みで4%減少した。 MBAによると、ローン残高が832,750ドル以下の30年固定金利住宅ローンの平均契約金利は、前週の6.69%から6.76%に上昇し、8月以来の高水準となった。 「金利の上昇傾向は借り換え希望者に大きな影響を与え続けており、借り換え申請件数は10％減少しました。特に政府系住宅ローンの借り換え申請は大幅に減少しています」と、MBA（全米住宅ローン協会）の副会長兼副チーフエコノミストであるジョエル・カン氏は述べています。「一部の市場では住宅在庫が増加しているにもかかわらず、金利上昇は多くの住宅購入者にとって住宅購入の負担増という課題をさらに深刻化させ、それが今週の購入活動の減少につながりました。」

MBA（全米住宅ローン協会）によると、7月24日までの週の米国住宅ローン申請件数は前週の1.9％増から一転して6.4％減少した。

半導体株の暴落と原油価格の高騰がアジア株式市場を揺るがす

アジア株式市場は水曜日、原油価格の上昇を背景に、半導体やAI関連企業に連動する銘柄が下落し、乱高下した。 香港と上海は上昇して取引を終えた一方、ソウル、台湾、東京は下落した。その他の地域市場はまちまちの動きとなった。 ペルシャ湾での紛争が注目を集める中、ブレント原油はアジア時間中に3.9%上昇し、1バレル85.28ドルで取引された。 日本では、日経平均株価は横ばいで始まったものの、取引開始後に下落し、半導体やAI関連銘柄を再び敬遠した投資家の動きを受けて、1.5%安で取引を終えた。 日経平均株価は930.73円安の61,434.19円で引けた。値上がり銘柄数は143銘柄、値下がり銘柄数は79銘柄と値上がり銘柄数が上回り、下落はハイテクセクターにやや限定された。 上昇を牽引したのはビデオゲームメーカーのコナミで、同業他社のカプコンが好調な四半期決算を発表したことを受け、株価は12.7%上昇した。一方、ハイテク複合企業のスクリーンホールディングスは17.3%下落した。 ソウルの半導体関連銘柄が多いKOSPI指数は、半導体メーカーのSKハイニックスが過去最高の利益と売上高を計上したものの、業績予想を下回ったことを受け、6%下落した。台湾のTWSE指数も3.8%下落した。 香港では、ハンセン指数は高値で寄り付き、終値も上昇し、トレーダーが低迷していた不動産株や一部のハイテク株に再び資金を投入したことで、2%高で取引を終えた。 ハンセン指数は497.07ポイント上昇し、25,807.92となった。値上がり銘柄数は86銘柄、値下がり銘柄数は7銘柄だった。ハンセン・テック指数は2.8%上昇し、中国本土不動産指数は2.6%上昇した。 上昇を牽引したのは李汽車で、9.9%高となった一方、老普金は4.8%安となった。 中国本土では、上海総合指数が0.4%高の3,828.47で取引を終えた。 その他の地域市場では、オーストラリアのASX200指数が1%上昇、シンガポールのストレーツ・タイムズ指数が1.7%上昇した。バンコクは祝日のため取引が休止された。ムンバイの終盤取引では、センセックス指数が1.2%上昇した。 MSCIオールカントリー・アジア太平洋指数は0.7%下落した。 その他のニュースとして、オーストラリアの6月の消費者物価指数は前年同月比3.8%上昇し、オーストラリア準備銀行の目標レンジである2～3%を上回った。

英国の消費者信用残高は6月に伸びが加速、住宅ローン承認件数も増加

イングランド銀行が水曜日に発表したデータによると、英国の個人による消費者信用純借入額は6月に18億1000万ポンドとなり、5月の改定値17億2000万ポンドから減少した。 市場予想は17億ポンドだった。 一方、住宅購入向け住宅ローンの純承認件数は5万8200件となり、前月の改定値5万6565件、市場予想5万7000件を上回った。