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ニュージーランドの食品スーパーマーケットの仕入コストが4月に上昇、さらなる上昇が見込まれるとインフォメトリックスが発表

ニュージーランドの食品スーパーマーケットにおける仕入コストは、4月に前年同月比で平均2%上昇した。これは、ここ数カ月の上昇ペースの鈍化が続いていることを示している、とインフォメトリックス社は月曜日の報告書で述べた。 しかし、インフォメトリックス社の最高経営責任者兼主席エコノミストであるブラッド・オルセン氏は、この上昇率の鈍化は「中東紛争に起因するコスト上昇がまだ十分に反映されておらず、農産物価格の上昇も限定的である」と注意を促した。 同経済コンサルティング会社は、今後数カ月で、中東紛争の影響がインフォメトリックス・フードスタッフ・ニュージーランド食料品仕入コスト指数にさらに顕著に現れると予想している。 「まず燃料費がコストに影響を与え、その後、プラスチックや包装材のコスト上昇が続き、肥料などの運営コストの上昇も徐々に反映されていくだろう」とオルセン氏は述べた。 報告書によると、4月の仕入先コストは前年同月比で全部門で上昇し、タンパク質コストの継続的な上昇や、シーフード仕入先コストの平均が約5％増加したほか、ブロッコリー、サツマイモ、ピーマンのコストも顕著に上昇した。

ウェストパック銀行、ホルムズ海峡の船舶航行量の正常化はより緩やかなペースになると予想

ウェストパック銀行は5月8日に発表した市場見通しレポートの中で、ホルムズ海峡を通過する船舶の航行量は、6月までに紛争前の水準の10～15％程度まで回復すると予想され、通常の航行量に戻るのは2027年半ば以降になる可能性が高いと述べた。 これは、3月に発表された以前の予測、すなわち5月と6月に紛争前の水準の約20％まで回復し、年末までに通常の水準に戻るという予測とは対照的である。 同行は、「ホルムズ海峡を通過する船舶の航行が長期にわたって混乱すると想定しているため、貯蔵能力の制約により生産停止を余儀なくされているクウェートを含む湾岸地域の小規模産油国が正常な状態に戻るには、より長い時間がかかるだろう」と述べている。 紛争解決の見通しが依然として不透明なため、世界の金融・財政機関は、インフレ率の上昇、成長率の低下、労働市場の低迷を基本シナリオに織り込んでいる。同レポートによると、中央銀行は極めて慎重に危機に対応しており、インフレリスクと成長リスクのバランスを取ることがますます困難になっているという。ウエストパック銀行は、オーストラリア中央銀行による年内2回の追加利上げを引き続き予想しているものの、時期は8月と9月とやや遅れるとの見方を示した。 また、ニュージーランドでも9月に利上げが行われると予想しており、燃料価格の上昇が今後数カ月間の消費者物価指数（CPI）の急上昇につながると見込んでいる。

サウジアラビアの3月の年間鉱工業生産は14.1％減少

サウジアラビア統計総局は日曜日、同国の鉱工業生産指数が3月に前年同月比14.1%減少したと発表した。2月は改定値で15%増加していた。 この減少は主に鉱業・採石業、および製造業の活動低下によるものだった。しかし、水道・下水道・廃棄物管理・環境修復活動のサブ指数は、報告対象月中に1.1%上昇した。 月次ベースでは、同指数は22.3%減少した。

RBCは、USD/CADは今後数ヶ月間、レンジ相場に「閉じ込められた」状態が続く可能性が高いと述べている。

RBCキャピタル・マーケッツは最新のFXビュー・レポートで、USD/CADは今後数ヶ月間、1.3500～1.3900のレンジ内で推移する可能性が高いとの見通しを示した。 RBCは、USD/CADの第2四半期末の予想レートを1.3700とした。 同行は、金曜日に発表されたカナダと米国の雇用統計は、カナダ銀行と米連邦準備制度理事会（FRB）が当面は金利を据え置くことを示唆していると述べた。 RBCは、カナダの雇用統計は変動しやすい傾向にあるものの、今回の統計は「短期的なカナダ銀行の利上げの可能性に水を差すものだ」と指摘した。 一方、RBCは、米国の労働市場の「安定化」は、特に二次的なインフレ効果への注目が高まる中で、FRBが短期的にハト派的な政策転換を行うリスクをさらに低下させると述べた。 RBCは、この見通しは「先行き不透明な」イラン紛争という背景の中で展開されていると指摘した。 「米ドルが持続的な広範な上昇局面を迎えない限り、今朝発表されたカナダの経済指標は、過去1ヶ月間におけるカナダドルの商品関連通貨や高利回り通貨に対するパフォーマンスの低さを改めて示すものとなる」とRBCは述べた。 テクニカル面では、先週の終値が1.3598を下回ったことで「下降トレンドが再確認された」とし、上昇局面は売り場と見なされていると指摘した。RBCは、USD/CADは1.3674のトレンドライン抵抗線付近で推移しており、次の抵抗線は1.3728と見込んでいる。「USD/CADが後者を上回って終値をつければ、1.3799、そして1.3856へのさらなる上昇リスクがある」とRBCは付け加えた。 RBCによると、サポートレベルは1.3526と1.3482にある。

RBCは、雇用統計だけではUSD/CAD相場をレンジ相場から抜け出させるには不十分だと述べている。

RBCキャピタル・マーケッツは最新のCADウィークリー・サウンドバイツ・レポートで、本日発表されたカナダの雇用統計が軟調だったため失業率が6.9%に上昇し、金利上昇とイールドカーブのスティープ化につながったと指摘した。しかし同行は、この雇用統計と予想を上回った米国の雇用統計を合わせても、USD/CADはレンジ相場から抜け出すには至らなかったと付け加えた。 RBCはまた、カナダの経済指標は、過去1ヶ月間、カナダドルがG10の商品通貨や高利回り通貨に対して低迷していることを改めて示したと指摘した。 カナダ経済について、RBCは4月の雇用統計で失業率が0.2ポイント上昇し6.9%となったことを指摘した。財セクター、貿易、運輸・倉庫業の弱さが顕著だったものの、民間雇用者数と総労働時間は前月比でほぼ横ばいだった。 RBCは今後の見通しとして、来週はカナダの主要経済指標の発表はないものの、住宅市場データ、木曜日の卸売売上高、金曜日の製造業売上高など、いくつかの二次的な経済指標が発表される予定だと述べた。「年初来の労働市場の軟化は生産市場には反映されておらず、第1四半期のGDPは3月のナウキャストを含め潜在成長率を上回っている」と付け加えた。 同行は、投資家はノルウェーのインフレ率、ニュージーランドのインフレ期待、米国の生産者物価指数、ユーロ圏の第2四半期GDP改定値、英国の第1四半期GDP、米国の小売売上高、日本の生産者物価指数にも注目するだろうと述べた。また、日本銀行とスウェーデン中央銀行（リクスバンク）が最新の会合議事録を公表する一方、ノルウェー中央銀行の金融安定報告書は火曜日に発表される予定だと指摘した。 金利については、RBCは先週のカナダ銀行の予想通りの据え置きとなったものの、「変更点のバランスはタカ派寄りだった」と述べた。 RBCは、第1四半期のGDP成長率が1.5～2%の範囲で推移しており、これが支出の内訳全体に反映されれば、経済の過剰余剰は縮小するだろうと指摘した。RBCはさらに、年間を通じて労働市場の改善が余剰縮小の一因となると付け加えた。「我々は以前から抱いている見解を維持している。基本シナリオは、カナダ銀行が2026年に政策金利を据え置き、2027年に利上げを行うというものだが、下半期の利上げの可能性は利下げの可能性をはるかに上回る」と述べた。 一方、RBCは、雇用統計の悪化を受けてカナダ国債が米国債を上回るパフォーマンスを示し、カナダ／米国10年債利回りスプレッドは先週金曜日から5ベーシスポイント縮小し、マイナス89ベーシスポイントとなったと指摘した。 テクニカル面では、RBCは、利回りが重要なダブルトップである3.62%を上回って終値をつけられなかったことを受け、2月下旬から続くトレンドライン（現在3.54%）を下回ったことで、「上値リスクがいくらか緩和された」と述べた。 さらにRBCは、「下値では、次の目標は3.43%と3.39%だ」と付け加えた。

ローゼンバーグ・リサーチによると、米ドルの週次コッポック曲線はカナダドルに対して「名目上は依然として上昇トレンドにある」ものの、「ピークに達しつつある」とのこと。

ローゼンバーグ・リサーチのウォルター・マーフィー氏は、4月初旬のコメントで、米ドルの週足コポック曲線はカナダドルに対して上昇トレンドが確認されており、5月下旬まで上昇基調が続くと予測していた。それから5週間後、同指標は名目上は依然として上昇トレンドにあるものの、ピークに達しつつあるとマーフィー氏は指摘した。さらに重要なのは、「一見好ましいモメンタム状況にもかかわらず」、米ドルは現在、4月初旬の水準を大きく下回っていることだと付け加えた。 マーフィー氏によれば、4月の期待は、2025～2026年の抵抗トレンドラインと、1.402～1.417カナダドルのチャート上の抵抗帯の下限という二つの要素によって「打ち消された」という。「この二つの要素は（再び）その真価を発揮した」とマーフィー氏は述べた。 マーフィー氏は、米ドルは現在1.375～1.340カナダドルのサポートレンジの中央付近に位置し、レジスタンスラインは1.385カナダドルで、週0.001カナダドルずつ下落していると指摘した。「このペースでは、7月上旬まではサポートバンドの上限を試すことはないだろう」とマーフィー氏は述べた。 マーフィー氏によると、ピークに達したコッポック指標は5月末までに下降トレンドに入る可能性が高いという。しかし、その結果生じる弱気バイアスは比較的短期間、おそらく6月下旬か7月上旬までしか続かないだろうと同氏は述べた。 こうした状況下では、米ドルは1.375～1.340カナダドルのサポートエリアの下限を試す以上の動きをする時間はないだろうとマーフィー氏は述べた。 同氏はさらに、年初来安値の1.353～1.348カナダドルのレンジが「一時的なサポートとして機能するだろう」と付け加えた。

米国の中古住宅販売ペースは4月に加速すると予想される

全米不動産協会（NAR）が発表する米国の既存住宅販売件数は、ブルームバーグがまとめた調査によると、3月に3.6%減の年率換算398万戸となった後、4月には405万戸に加速すると予想されている。 2025年4月の既存住宅販売件数は年率換算402万戸だったため、前年同月比では若干のプラスとなる見込みだ。 このデータは、月曜日の午前10時（米国東部時間）に発表される予定だ。 同じくNARが発表する住宅販売契約指数は、3月に1.5%上昇したが、前年同月比では1.1%低かった。この指数は契約締結時点で測定され、1～2か月後の既存住宅の決済件数の動向を予測する指標となる。 住宅ローン銀行協会（MBA）が発表した最新の住宅ローン申請データによると、住宅ローン金利は4月上旬に低下した後、月末にかけて上昇した。

5月8日の米国主要経済指標日次まとめ

4月の雇用統計はまちまちの結果となった。雇用者数は予想を上回る伸びを示したものの、失業率は横ばい、時間当たり賃金の伸びは予想を下回った。 非農業部門雇用者数は4月に11万5000人増加した。これは、3月の改定値18万5000人増、2月の改定値15万6000人減に続くものだ。民間部門雇用者数は12万3000人増加し、こちらも予想を上回った。3月は19万人増加していた。 医療・社会福祉部門の雇用者数は4月に5万3900人増加し、運輸・倉庫部門は3万300人、小売業は2万1800人それぞれ増加した。 失業率は3月も4.3%で横ばいだったが、詳細なデータを見ると雇用情勢は悪化していることが示唆された。労働力人口は9万2000人減少し、労働参加率も低下した。家計雇用者数は22万6000人減少し、失業者数は13万4000人増加しました。 4月の平均時給は前月比0.2%上昇し、3月と同水準でしたが、前年同月比では3.4%から3.6%に上昇しました。 ミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）は、5月に48.2となり、4月の49.8から低下しました。 ミシガン大学によると、中東紛争への懸念が継続したため、5月の消費者の現状評価は悪化しましたが、インフレ期待の低下により短期的な見通しは改善しました。 3月の卸売在庫は、速報値の1.4%増から1.3%増に下方修正されました。 一方、卸売売上高は2.8%増加し、予想を上回る伸びとなりました。 既に公表されている小売・製造業レベルの流通データと合わせると、企業在庫は0.9%増加、企業売上高は2.1%増加の見込みです。これらの数値は、最新の小売在庫・売上高推計値とともに5月14日に公表されます。 セントルイス連銀による第2四半期GDP速報値は1.980%増です。 アトランタ連銀による第2四半期GDPナウキャスト値は3.7%増で、前回推計値から変更はありません。

ロサンゼルス港への貨物輸送量は、5月23日までの週に減少する見込み

船舶追跡システム「ポートオプティマイザー」のデータによると、ロサンゼルス港の貨物取扱量は5月23日までの週に減少する見込みです。 データによると、同週に同港に到着する貨物量は、標準貨物容量の単位である20フィート換算で合計103,650単位と予測されています。この量は前週比で約14%減、前年同期比で0.7%増となっています。 データによると、5月23日までの週に同港に到着予定の貨物船は18隻です。これは同週の19隻、5月16日までの週の21隻を下回っています。

トロント証券取引所（TSX）は正午時点で190ポイント近く上昇し、ほとんどのセクターが上昇、特に非鉄金属とエネルギーセクターが上昇を牽引した。

トロント証券取引所は金曜午後の早い時間帯に190ポイント近く上昇し、ほとんどのセクターが上昇しました。 非鉄金属とエネルギーセクターが最も好調で、それぞれ約2.6%と1.0%上昇しました。 情報技術セクターは1.25%下落し、最も大きく下落しました。 経済面では、4月のカナダ雇用統計の発表に注目が集まりました。デジャルダン証券のティアゴ・フィゲイレド氏は、カナダの労働市場は4月も軟調で、エネルギー価格の高騰がその圧力を強めている可能性が高いと述べました。同氏によると、3月に安定した後、4月には1万7700人の雇用が失われ、失業率は2ポイント上昇して6.9%となりました。雇用喪失はすべてフルタイム雇用で、パートタイム雇用は2万9000人増加しました。 フィゲイレド氏は、エネルギー価格の上昇が何らかの影響を与えた可能性があり、雇用喪失は運輸、レクリエーション、建設セクターに集中していると述べました。各州別に見ると、ケベック州では顕著な弱さが見られましたが、オンタリオ州の回復によってほぼ相殺されました。また、アルバータ州のエネルギー部門では、雇用増加の明確な兆候は見られませんでした。 フィゲイレド総裁は、主なポイントとして、失業率が昨年10月以来の最高水準に達したことを指摘しました。また、4月の賃金上昇率は再び加速しましたが、カナダ統計局は、この加速は雇用構成の変化によるものだと指摘しています。固定加重平均を用いると、4月の賃金上昇率は3.4%となり、2月と3月の固定加重平均上昇率と一致しています。 「地域によっては弱さが見られるものの、本日発表された統計の詳細は、労働市場は軟調ではあるものの、急激に悪化しているわけではないことを示唆しています。政策当局者は、この弱さとインフレの上昇リスクとのバランスを取る必要があるため、カナダ銀行は年内は政策金利を据え置くと引き続き予想しています」とフィゲイレド総裁は述べました。 CIBCの見解では、貿易をめぐる不確実性の継続とエネルギーコストの上昇により、企業は従業員数を増やすことに慎重になっている可能性が高く、こうした懸念は短期的には緩和されないと見ています。同行は、失業率は今年の大部分で現在の水準付近で推移すると予測しています。労働市場には十分な余剰があるため、今後数か月でコアインフレ率が大幅に上昇する可能性は低く、その結果、CIBCはカナダ銀行が現在の原油価格ショックに対応するために利上げを行う必要はないと考えています。CIBCは、2026年を通して金利は据え置かれると引き続き予測しています。

アトランタ連銀、米第2四半期GDP速報値、3.7％増で修正なし

セントルイス連銀 米国第2四半期GDP速報値 1.980%増

正午の主要ニュース：Nvidia製チップが密輸捜査の中心とされる；TCIが80億ドル相当のマイクロソフト株をほぼすべて売却

予想を上回る雇用統計を受け、金曜日の午前中の取引終盤、米国の主要株価指数3つすべてが上昇した。 米労働統計局（BLS）は金曜日、4月の非農業部門雇用者数が11万5000人増加し、ブルームバーグの市場予想である6万5000人を上回ったと発表した。3月の雇用者数は18万5000人増に上方修正された一方、2月の雇用者数は15万6000人減に下方修正された。4月の失業率は予想通り4.3%で横ばいだったが、労働力参加率は3月の61.9%から61.8%に低下した。 企業ニュースでは、関係者の話として、ブルームバーグが金曜日、Nvidia（NVDA）のチップが、バンコクを拠点とするOBONを経由して中国に密輸されたとみられる25億ドル規模のSuper Micro Computer（SMCI）製サーバーに関わる密輸事件の中心となっていると報じた。アリババ（BABA）は、この不正スキームの最終顧客とされる企業の一つであると、同報道は伝えている。3月に提出された起訴状の中で、米検察当局は、スーパーマイクロが情報筋によるとOBONと呼ばれる東南アジア企業と共謀し、貿易規制を回避した経緯を明らかにしたと、同報道は述べている。NVIDIAの株価は2.1%、スーパーマイクロの株価は4.5%上昇した一方、アリババの株価は小幅下落した。 ヘッジファンドのTCIは、マイクロソフト（MSFT）株の保有比率を、昨年末時点のポートフォリオの10%（80億ドル相当）から3月末時点で1%に引き下げたと、フィナンシャル・タイムズ紙が金曜日に報じた。これは、同紙が入手した投資家向け書簡を引用したものだ。マイクロソフト株は1.1%下落した。 コアウィーブ（CRWV）は木曜遅くに、第1四半期の純損失が希薄化後1株当たり1.40ドルだったと発表した。前年同期の1.49ドルの損失からは縮小したものの、ファクトセットのアナリスト予想である1.18ドルの損失を下回った。第1四半期の売上高は20億8000万ドルで、前年同期の9億8200万ドルから増加し、ファクトセットのアナリスト予想である19億7000万ドルを上回った。CoreWeaveの株価は13%下落した。Price: $216.03, Change: $+4.53, Percent Change: +2.14%

ミシガン州消費者信頼感指数、5月の速報値で予想以上に低下

ミシガン大学が発表した消費者信頼感指数（速報値）は、5月に48.2となり、4月の49.8から低下しました。これは、ブルームバーグがまとめた調査で予想されていた49.5への小幅な低下よりも低い数値です。 現状指数は5月に47.8となり、4月の52.5から低下しましたが、将来への期待指数は48.5となり、48.1から上昇しました。 ミシガン大学は、ガソリン価格の高騰をはじめとするコスト圧力は、消費者にとって依然として大きな懸念材料であると述べています。 ミシガン大学は、「中東情勢の進展は、供給途絶が完全に解消され、エネルギー価格が下落するまでは、消費者信頼感を大きく押し上げる可能性は低い」と指摘しています。 回答者の1年後のインフレ期待は4.5%となり、4月の4.7%から低下しました。5年後のインフレ期待も3.4%となり、4月の3.5%から低下しました。 ミシガン大学消費者信頼感指数は、月2回発表され、当月初めに速報値として算出され、その後、月末に最終値として改訂されます。主要指数は、現状の評価と近未来への期待を組み合わせたものです。 この指数の上昇は、消費者の自信の高まりを示しており、その自信が消費に結びつくのであれば、株式市場にとってはプラス要因となります。需要の増加は通常インフレにつながるため、債券市場にとってはマイナス要因となります。

3月の卸売在庫は速報値より下方修正。売上高は急増。

3月の卸売在庫は前月比1.3%増加した。速報値の1.4%増から下方修正され、2月の0.9%増に続く伸びとなった。 ブルームバーグがまとめた調査によると、アナリストは3月の在庫は改定されないと予想していた。 耐久財の卸売在庫は0.2%増加し、非耐久財の在庫は3.2%増加した。 卸売売上高は3月に2.8%増加し、2月の2.6%増に続く伸びとなった。自動車販売が1.6%増加したことが主な要因である。アナリストは卸売売上高の1.8%増を予想していた。 既に発表されている小売および製造業のデータと合わせると、企業在庫は0.9%増、企業売上高は2.1%増となる見込みだ。企業在庫と売上高に関する報告書は5月14日に発表される予定。

3月の米卸売売上高は2.8％増（予想は1.8％増、前回は2.6％増）

3月の米卸売在庫は1.3％増加（予想は修正前で1.4％増、前回は0.9％増）