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日本の3月家計支出は減少、所得は増加

3月の日本の家計支出は、所得が増加し続けたにもかかわらず減少したと、火曜日に発表された政府の統計によって明らかになった。2人以上の世帯の月平均消費支出は33万4701円となり、前年同月比で名目ベースで1.3％減、実質ベースで2.9％減となった。一方、勤労世帯の所得の伸びはより堅調で、平均月収は前年比で名目6.4％、実質4.7％増の55万7663円となった。

オーストラリアの消費者信頼感指数は家計の低迷を背景に低下

ANZ銀行が火曜日に発表したANZ-ロイ・モーガン・オーストラリア消費者信頼感指数は、5月4日から10日の週に3.1ポイント低下し、64.1となった。 4週間移動平均は0.1ポイント低下し、65.9となった。 ANZ銀行のエコノミスト、ソフィア・アンガラ氏によると、オーストラリア準備銀行（RBA）が政策金利を4.35%に引き上げた後、オーストラリア消費者信頼感指数は過去最低水準近くまで低下した。ガソリン価格の下落によりインフレ期待が若干緩和したにもかかわらず、家計の大幅な悪化が主な要因となり、幅広い分野で低下が見られた。 アンガラ氏は、3月の家計支出データは、燃料価格の上昇がまだ消費支出を減少させていないことを示しているが、過去最低水準の消費者信頼感は今後の需要の低迷を示唆しており、RBAが当面政策金利を4.35%に据え置くとの見方を強めていると付け加えた。 週間のインフレ期待は6.7%から6.4%に低下し、12ヶ月間の現在の財政状況指標は4.1ポイント低下して58.3となりました。今後12ヶ月間の将来の財政状況指標は76.8から74ポイントに低下しました。 今後1年間の短期的な経済信頼感は1ポイント低下して55.9となり、今後5年間の中期的な経済信頼感は76.4から71.8ポイントに低下しました。 「大型家庭用品の購入時期」に関するサブカテゴリーは3.4ポイント低下して60.3となりました。

日本の外貨準備高は4月に1兆3830億ドルに増加

火曜日に発表された公式データによると、日本の外貨準備高は4月に増加した。これは、証券保有額の増加と金資産の評価益が主な要因である。 4月末時点の外貨準備高は1兆3830億ドルで、前月比82億5000万ドル増加した。 外貨準備高の大部分は1兆1690億ドルで、内訳は証券1兆70億ドル、外国中央銀行等への預金1622億ドルとなっている。 また、日本は特別引出権（SDR）610億5000万ドル、国際通貨基金（IMF）準備ポジション112億7000万ドルを保有している。金保有額は、純金2720万トロイオンス換算で1254億3000万ドルと評価されている。 その他の準備資産は158億2000万ドル、国際協力銀行（JBIC）への融資を含む追加外貨資産は335億2000万ドルとなっている。 短期ポジションに関して、日本は外貨先物・フォワード取引で200億ドルの買い持ちポジションを計上した。担保保証による短期的な資金流出は、純流出額で81億4000万ドルに達した。

3月の日本の家計支出は所得増加に伴い減少

火曜日に発表された政府データによると、日本の家計支出は3月に減少したが、所得は引き続き増加した。 2人以上世帯の平均月間消費支出は33万4701円で、前年同月比で名目値1.3％減、実質値2.9％減となった。 一方、労働者世帯の所得は力強い伸びを示した。平均月間所得は55万7663円となり、前年同月比で名目値6.4％増、実質値4.7％増となった。

ニュージーランドにおける生コンクリートの販売量が3月期に増加

ニュージーランド統計局が火曜日に発表したデータによると、3月期の生コンクリート生産量は季節調整済みで前年同期比1.1%増となり、前期の2.7%増に続く伸びとなった。 実質生産量は前年同期比1.8%増の869,652立方メートルだった。 同報告書によると、3月までの1年間では、生コンクリート生産量は370万立方メートルとなり、前年同期比3.8%減となった。

ANZリサーチによると、ニュージーランドの軽交通量と大型交通量は4月に減少した。

ANZリサーチは火曜日、ニュージーランドの軽交通量が4月に約1.7%減少したと発表した。これは、燃料価格の高騰により人々が運転を控えるようになったため、需要が軟化したことを示唆している。 バイク、乗用車、バンなどの交通量を追跡し、国内の消費需要を示す指標である軽交通量指数は、ここ数カ月の減少傾向にもかかわらず、前年同月比で2.4%増加した。 主にトラックとバスを追跡し、生産活動の指標となる大型交通量指数も、同月に1.2%減少した。

ニュージーランドの不動産価格は4月も横ばいを維持、とQVが発表

ニュージーランドの住宅価格は4月も横ばいで推移し、市場には切迫感は見られなかったものの、経済・政治情勢の不確実性の高まりを受けて、買い手はますます慎重になっていると、QVは火曜日に発表した。 最新のQV住宅価格指数によると、全国平均住宅価格は四半期で0.2%上昇し、912,406ニュージーランドドルとなった。年初来では0.3%上昇したが、前年同期比では約0.2%下落した。 地域別に見ると、オークランドでは平均住宅価格が0.3%、ウェリントンでは0.1%下落した一方、クライストチャーチでは0.9%上昇した。 QVの広報担当者サイモン・ピーターセン氏は、物件供給の不足が続いていることから、ほとんどの買い手は時間をかけて物件を探し、適切な機会を待つ可能性が高いと述べた。 「今は晩秋に入り、一般的に市場活動がやや鈍化し始める時期です。そのため、住宅価格の上昇率はせいぜい比較的低調にとどまるでしょう」とピーターセン氏は付け加えた。 同社は、今年これまでに見られた安定した均衡のとれた市場環境が短期的には継続すると予想している。

TSX終値：2営業日連続上昇、ただしホルムズ海峡での出来事をめぐるリスクが上昇幅を抑制した可能性

トロント証券取引所は月曜日、商品価格の上昇を受けて2営業日連続で上昇した。一方、ホルムズ海峡閉鎖に伴うリスクが上昇幅を抑制したとみられる。RBCは「カナダの今年の労働市場回復に対する慎重ながらも楽観的な見方を裏付ける重要な隠れたトレンド」を明らかにした。 S&P/TSX総合指数は61.12ポイント（0.2%）高の34,138.88で取引を終え、前日の220ポイント上昇に続く上昇となった。セクター別ではまちまちの動きとなったものの、バッテリー金属指数は3.8%、非鉄金属指数は2.1%、エネルギー指数は1.7%近く上昇した。対照的に、情報技術指数は3.8%近く、ヘルスケア指数は2.1%下落した。 他の資産クラスと比較した株式について、ローゼンバーグ・リサーチは最新の月次レポート「ストラテジザー」の中で、同社のモデルによる戦術的配分は、モデルの範囲内で許容される最大限のリスク回避姿勢を示しており、株式リスク（40%）よりも現金（10%）と債券（50%）を優先していると述べています。「先月は株式スコアが急上昇し、モデルの逆張り的な性質が顕著に表れましたが、今月は状況が逆転し、株式スコアカード全体で広範な低下が見られました」と付け加えています。 ローゼンバーグ・リサーチは、エネルギーセクターが米国とカナダの両方で第1位にランクインしていると指摘しています。同社の商品モデルは、この資産クラスが「引き続き好調」であることを示しており、上位ランキングではエネルギー関連商品が大きく比重を占めていると述べています。同社の金価格モデルは4ヶ月連続の上昇で「一定の強さを示している」とし、「長期的な強気」の見通しを維持している。 経済面では、RBCエコノミクスは「カナダ労働市場の隠れた回復力」と題したレポートを発表し、2026年のカナダの主要労働市場データは「暗い」と指摘した。しかし、その裏にはより明るい兆候があるとし、「恒久的解雇の減少と隠れた失業率の安定は、景気循環の弱さの緩和と根底にある回復力を示唆している」と付け加えた。 RBCによると、米国需要に左右されるセクターでは依然として雇用減少が見られるものの、その減少は経済全体には波及していない。最近では、カナダ企業の雇用意欲が高まっているが、これらの計画が実際の雇用増加につながるには時間がかかると指摘した。「構造的に見ると、移民の減少と退職の加速に伴い、カナダの高齢化は労働供給を圧迫しつつある」とRBCは付け加えた。 RBCは、同社の「慎重な」見通しを支える主要な隠れたトレンドを概説した。カナダの今年の労働市場回復について「楽観的」な見方が示されており、その根拠として、カナダの雇用の90%が国内需要に集中しており、堅調な消費によって支えられること、失業率が高いにもかかわらず、若年層の求職者が一斉に就職活動を諦める兆候はほとんど見られないこと、そして中東情勢の緊張が高まっている中でも企業の雇用意欲は概ね維持されていることなどが挙げられる。 一方、TDエコノミクスは「ホルムズ海峡の混乱による隠れた食料インフレリスク」と題するレポートを発表した。その中でTDは、ホルムズ海峡の混乱は「単なるエネルギーショック以上のもの」であると指摘し、閉鎖によって世界の海上肥料貿易の約3分の1が遮断され、窒素とリン酸の供給が最も影響を受けていると述べている。湾岸諸国に依存する肥料輸入業者が最初に打撃を受けているが、価格上昇は世界中の食料生産者に影響を与えていると同行は付け加えた。 北米は供給ショックの最悪の事態を免れるかもしれないが、世界的な価格変動の波及効果には依然として晒されているとTDは述べている。既存の在庫と農家から小売店への価格転嫁率が低いため、消費者物価指数（CPI）への影響は限定的となるだろうが、肥料価格の高騰が続けば、食料インフレに上方圧力がかかる可能性があると、同報告書は付け加えた。 商品市場では、米国が先週提示されたイランの和平案に対する回答を拒否し、受け入れがたいと表明したことを受け、月曜午後中盤にかけて金価格は横ばいとなった。6月渡しの金先物価格は1オンスあたり0.60ドル高の4,731.30ドルとなった。 また、史上最大のエネルギー供給ショックを引き起こした戦争が継続する見込みであることから、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格は上昇した。6月渡しのWTI原油先物価格は2.65ドル高の1バレルあたり98.07ドルで取引を終え、7月渡しのブレント原油先物価格は3.47ドル高の1バレルあたり104.76ドルとなった。

3月のエネルギー価格高騰を受け、4月の米国の消費者物価指数は0.6％上昇すると予想される。

ブルームバーグがまとめた調査によると、米国の消費者物価指数（CPI）は、3月のエネルギー価格上昇に続き、4月は0.6%上昇すると予想されています。 これに伴い、前年同月比の上昇率は3.3%から3.7%へとさらに加速すると予測されています。 CPIデータは、火曜日の午前8時30分（東部時間）に発表される予定です。 同じ調査では、変動の大きい食品とエネルギーを除いたコアCPIは、0.2%上昇に続き、0.3%上昇すると予測されています。前年同月比の上昇率は、2.6%から2.7%に上昇すると見込まれています。 持ち家相当賃料と通常賃料のカテゴリーでは、小幅な上昇が続くと予測されています。これら2つのカテゴリーは、CPI全体の約3分の1を占めており、連邦準備制度理事会（FRB）が注視している重要な指標です。 新車価格と中古車価格は、前月の下落から緩やかに回復すると予想されています。 連邦準備制度理事会（FRB）が重視する4月のインフレ指標である、総合およびコアPCE価格指数は、5月28日に発表される予定だ。

5月11日の米国主要経済指標日次まとめ

住宅再販件数は、3月の401万件から4月には季節調整済み年率換算で402万件へとわずかに加速した。 米国の4地域のうち、2地域では4月に前月比で販売件数が増加した一方、1地域では減少、残りの1地域では横ばいとなった。2025年4月時点の販売件数は横ばいだった。 全米不動産協会（NAR）のチーフエコノミスト、ローレンス・ユン博士は、「株価が過去最高値を記録する一方で消費者信頼感は歴史的に低い水準にあるなど、マクロ経済指標はまちまちだが、住宅購入能力の改善が継続していることが住宅販売を緩やかに押し上げた」と述べた。「住宅ローン金利は前年同月より低下しており、平均所得の伸びは住宅価格の上昇を上回っている」。 販売用住宅の供給量は3月から5.8%増加し、前年同月比では1.4%増加した。

4月の米国の中古住宅販売件数は予想を下回る伸びにとどまる

米国の既存住宅販売件数は、4月に季節調整済み年率換算で402万戸となり、3月の401万戸から0.2%増加した。これは、ブルームバーグが東部時間午前7時35分時点でまとめた調査で示された405万戸という市場予想を下回る結果となった。全米不動産協会（NAR）が月曜日に発表したデータで明らかになった。 総販売件数は前年同月比で横ばいだった。 NARのチーフエコノミスト、ローレンス・ユン氏は、「株価が過去最高値を記録する一方で消費者信頼感は歴史的に低い水準にあるなど、マクロ経済指標はまちまちだが、住宅購入能力の改善が続いていることが住宅販売を緩やかに押し上げた」と述べた。「住宅ローン金利は前年同月より低下しており、平均所得の伸びが住宅価格の上昇を上回っている」。 一戸建て住宅の販売件数は横ばいだった一方、マンションの販売件数は2.7%増加した。 販売件数は中西部と南部で増加したが、西部では減少し、北東部では横ばいだった。前年同月比で、南部地域では販売件数が増加し、北東部と中西部地域では減少、西部地域では横ばいとなりました。 住宅が市場に出回っていた期間の中央値は32日で、3月の41日から短縮されましたが、前年同月の29日からは増加しています。 販売中の住宅供給数は、4月に147万戸となり、3月の139万戸から5.8%増加しました。前年同月の145万戸からも1.4%増加しています。 「セカンドハウス購入の増加は、高所得世帯の経済状況の改善に加え、新型コロナウイルス感染症流行後のリモートワークやハイブリッド勤務の増加を反映している」とユン氏は付け加えました。 市場に出回っている住宅の在庫月数は、3月の4.2ヶ月から4.4ヶ月に増加し、前年同月の4.3ヶ月から増加しました。 住宅価格の中央値は、前年の414,000ドルから409,100ドルに上昇し、0.9%の増加となりました。 全米不動産協会（NAR）が発表する月次中古住宅販売レポートは、売買契約締結時点における一戸建て住宅および集合住宅の販売件数、販売済み物件数、中央値販売価格などを測定しています。好調な数値は、住宅ローン会社や関連消費財企業にとってプラス材料となります。

4月の米国中古住宅販売件数は年率換算で402万戸となり、予想の405万戸、前回の401万戸を上回った。

原油価格の上昇とペルシャ湾の見通しが欧州証券取引所の正午の取引を抑制

欧州株式市場は月曜正午時点で小幅安で推移した。トレーダーらは原油価格の上昇と、トランプ米大統領が日曜日にイラン和平案への対応を拒否したことを考慮した。 欧州市場では銀行株と石油株が小幅上昇を牽引した一方、不動産株と食品株は出遅れた。 北海ブレント原油先物（期近）は2.7%高の1バレル104.01ドルとなった。 投資家は、アジア市場の前夜の取引がまちまちだったことを受け、ウォール街の先物市場の低調な動きにも注目した。 経済ニュースでは、欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーでオーストリア国立銀行総裁のマルティン・コッハー氏が、中東戦争の結果と期間を評価しており、将来の利上げを選択肢の一つとして残していると述べたと、ノイエ・チュルヒャー・ツァイトゥング紙が報じた。 欧州主要株価指数であるストックス欧州600指数は、取引時間中盤で0.1%安となった。 Stoxx Europe 600テクノロジー指数は0.1%上昇、Stoxx 600銀行指数は0.3%上昇しました。 Stoxx Europe 600石油・ガス指数は0.5%上昇しましたが、Stoxx Europe 600食品・飲料指数は0.8%下落しました。 欧州REIT指数であるREITEは0.5%下落しました。 各国の主要株価指数では、ドイツのDAX指数は0.2%下落、ロンドンのFTSE 100指数は0.1%上昇しました。パリのCAC 40指数は1%下落、スペインのIBEX 35指数は0.3%下落しました。 ドイツの10年物国債利回りは上昇し、3.03%付近となりました。 ユーロ・ストックス50指数の変動性指数は22.40付近で安定しており、今後30日間の欧州株式市場の変動性が平均を上回ることを示唆している。これはネガティブな兆候である。20を上回る数値は市場の不安定さを、20を下回る数値は市場の落ち着きを示唆する。

月曜早朝、米ドル上昇。今週は4月の消費者物価指数（CPI）と小売売上高に注目。

米ドルは月曜早朝、主要貿易相手国に対して上昇したが、カナダドルに対しては下落した。今週は4月の消費者物価指数と小売売上高の発表に注目が集まっている。 月曜の発表予定は比較的少なく、午前10時（東部時間）に4月の中古住宅販売件数のみが発表される。 火曜日は4月の消費者物価指数が注目される。その他、4月の中小企業景況感指数、4月の月次財務予算、レッドブックの既存店売上高（週間）も発表される予定だ。 水曜日は4月の生産者物価指数、週間住宅ローン申請件数、原油在庫が発表される。 木曜日は、週間の新規失業保険申請件数、4月の小売売上高と輸入物価指数、3月の企業在庫、週間の天然ガス在庫など、多くの経済指標が発表される。 金曜日は、ニューヨーク連邦準備銀行の5月のエンパイアステート製造業景況指数と4月の鉱工業生産指数が発表される予定だ。 月曜日を前にした為替相場の動向を簡単にまとめると以下の通りです。 ユーロ／米ドルは、金曜日の米国市場終値1.1781から1.1773に下落しましたが、金曜午前の同時刻には1.1764を上回っていました。月曜日はユーロ圏の経済指標発表はありません。次回の欧州中央銀行（ECB）会合は6月11日に予定されています。 英ポンド／米ドルは、金曜日の米国市場終値1.3629から1.3608に下落しましたが、金曜午前の同時刻には1.3604を上回っていました。月曜日は英国の経済指標発表はありませんが、イングランド銀行のサム・ウッズ総裁が午前10時40分（米国東部時間）に講演を行う予定です。次回のイングランド銀行会合は6月18日に予定されています。 米ドル／円は、金曜日の米国市場終値156.7288から157.1042に上昇しました。金曜午前の同時刻は156.7758でした。昨夜は日本の経済指標発表はありませんでした。次回の日本銀行金融政策決定会合は6月15日～16日に予定されています。 米ドル／カナダドルは、金曜日の米国市場終値1.3681から1.3664まで下落しましたが、金曜午前の同時刻には1.3647を上回っていました。月曜日のカナダの経済指標発表予定はありません。次回のカナダ銀行金融政策決定会合は6月10日に予定されています。

原油価格の上昇がウォール街の取引開始前の重荷に。アジア市場はまちまち、欧州市場は休場。

月曜日の取引開始前、ウォール街の先物取引は小幅安で推移した。ドナルド・トランプ大統領が日曜日にイランからの和平提案を拒否したことを受け、原油価格が上昇したためだ。ホルムズ海峡は依然として大部分が海上交通の通行止めとなっている。 先物取引では、S&P500種株価指数は0.1%、ナスダック総合指数は0.1%それぞれ下落し、ダウ平均株価は横ばいだった。 投資家は今週、ワシントンから発表される主要経済指標にも注目している。火曜日には4月の消費者物価指数（CPI）、水曜日には4月の生産者物価指数（PPI）、木曜日には4月の小売売上高が発表される予定だ。 ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は午前の取引で2.6%上昇し、1バレル97.94ドルで取引された。 コンステレーション・エナジー（CEG）は取引開始前に決算発表を予定している。 今週後半には、アプライド・マテリアルズ（AMAT）、シスコシステムズ（CSCO）、ブルックフィールド（BN）、オクロ（OKLO）、ネビウス（NBIS）といった優良企業が決算発表を予定している。 アジア市場は昨夜、まちまちの動きとなったが、ソウルのKOSPI指数はAIセクターへの期待感から4.3%上昇し、史上最高値を更新した。欧州市場は正午時点で小幅下落した。 経済指標としては、東部時間午前10時に4月の中古住宅販売件数が発表される。 プレマーケット取引では、ビットコインは81,069ドル、米国10年債利回りは4.39%、金現物価格は1オンスあたり4,665ドルで取引された。

ウォール街の動向、原油価格、地政学がアジア株式市場を揺るがす

アジア株式市場は月曜日、AIセクターへの期待感と原油価格の上昇を天秤にかけ、ドナルド・トランプ米大統領が日曜日にイランとの和平提案を拒否したことも考慮に入れながら、大部分が乱高下した。 ブレント原油はアジア時間中に1バレル103.88ドルまで上昇し、2.6%高となった。 香港と上海は上昇して取引を終えた一方、東京は下落した。ソウルのKOSPI指数は、金曜日にウォール街上場のハイテク関連銘柄が上昇したことを受け、4.3%上昇し、再び史上最高値を更新した。他の地域市場はまちまちの動きとなった。 日本では、日経平均株価はAIセクターへの期待感から高値で始まったものの、原油価格の上昇が期待感を後退させ、0.5%安で取引を終えた。 日経平均株価は295.77円高の62,417.88円で取引を終えた。値上がり銘柄数は131銘柄、値下がり銘柄数は89銘柄だった。 上昇を牽引したのはゲームメーカーのコナミで10.3%高となった一方、任天堂は8.4%安となった。両銘柄とも決算発表後の値上がりだった。 香港市場では、ハンセン指数は安値で寄り付いたものの、中東情勢の混乱を注視するトレーダーらの期待感と、北京からの予想を上回る貿易統計を受けて、0.1%高と小幅上昇に転じた。 ハンセン指数は13.13ポイント高の26,406.84ポイントで取引を終えた。値上がり銘柄数は51銘柄、値下がり銘柄数は32銘柄だった。ハンセン・テック指数は0.1%高、中国本土不動産指数は1.3%高となった。 上昇を牽引したのは不動産開発会社の龍湖（Longfor）で8.4%高となった一方、新東方教育科技（New Oriental Education & Technology）は5%下落した。 中国本土では、上海総合指数が1.1%上昇し、4,225.02となった。 経済ニュースでは、国家統計局（NBS）の発表によると、4月の中国消費者物価指数（CPI）は前年同月比1.2%上昇、原油価格の上昇に牽引された生産者物価指数（PPI）は同2.8%上昇した。 貿易面では、中国税関総署の発表によると、4月の中国の輸出は前年同月比14.1%増の3,594億ドル、輸入は同15.3%増の2,746億ドルとなった。 その他の地域市場では、台湾証券取引所（TWSE）が0.5%上昇、オーストラリア証券取引所（ASX 200）が0.5%下落した。シンガポール・ストレーツ・タイムズ指数は0.4%上昇、タイSET指数は0.7%下落した。ムンバイ市場の終盤取引では、センセックス指数は1.7%下落した。 MSCIオールカントリー・アジア太平洋指数は同日0.4%上昇した。

市場の動向：中国の金消費量は第1四半期に4.4％増加

中国金協会によると、中国の金消費量は第1四半期に前年同期比4.4%増の303.3トンに達したと、新華社通信が土曜日に報じた。 金地金と金貨の消費量は46%増の202.1トンに急増した一方、金宝飾品の消費量は37%減の84.6トンとなった。 金ETF（上場投資信託）は今年第1四半期に50.4トン増加し、3月末時点のETF保有総量は298.3トンに達した。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）