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GDTパルスオークションでの販売量が2,900メートルトンに迫る

火曜日に開催されたグローバル・デイリー・トレード（GDT）のパルスオークションでは、合計2,869トン（MT）の乳製品が落札され、供給量は2,550MTから3,000MTの範囲だったことが、取引プラットフォームのデータで明らかになった。 無水乳脂肪の平均販売価格は1MTあたり6,922ドル、バターは1MTあたり5,950ドル、脱脂粉乳と全脂粉乳はそれぞれ1MTあたり3,318ドルと3,621ドルだった。

TSX終値：指数は過去10日間で9回目の上昇。投資家は経済指標の好調に後押しされる。

トロント証券取引所は火曜日、過去10営業日で9回目の上昇で取引を終えた。投資家は、カナダ連邦政府が今月下旬に発表する春季経済見通しに新たな期待感を抱いた可能性がある。この見通しでは、イラン戦争による原油価格高騰と米国との貿易摩擦の長期化を克服するための計画が示されると予想されている。 S&P/TSX総合指数は223.12ポイント（0.65%）上昇し、34,102.36となった。これは3月2日の過去最高値終値34,541.27まで500ポイントを切った水準である。情報技術セクターが2営業日連続で2.75%上昇するなど、ほとんどのセクターが上昇した。一方、エネルギーセクターは原油価格の下落を受けて2.4%下落し、最大の下げ幅となった。 政治・経済面では、フランソワ＝フィリップ・シャンパーニュ財務大臣が火曜日、連邦政府が春季経済報告を4月28日に議会に提出すると発表した。これは自由党が総選挙で勝利してからちょうど1年となる。 CTVニュースによると、これはマーク・カーニー首相が内閣の予算・財政報告の発表スケジュールを変更して以来、初めての経済報告となる。 連邦政府はすでに、経済報告の核心となると思われる詳細の一部を明らかにし始めている。CTVニュースによると、政府は来週からガソリンとディーゼル燃料に対する連邦燃料消費税を一時的に停止する予定だ。カーニー首相は火曜日、オタワでこの発表を行った。これは、政府が3つの補欠選挙での勝利と、他党議員の離党によって過半数を確保したわずか数時間後のことだった。 CTVニュースによると、この税停止により、レギュラーガソリンは1リットルあたり10セント、ディーゼル燃料は4セント値下げされる見込みだ。この措置は4月20日から9月7日まで実施され、米イラン間の緊張の高まりを受けて世界の原油価格が不安定な状況にある中で行われる。 連邦燃料物品税の発表後、記者団に対し、カーニー総裁は春の経済見通しで既に発表済みの措置の一部が見直される予定であることを示唆した。「一連の措置を実施している。短期的に効果が現れるものもあれば、数年後に効果が現れるものもある」とカーニー総裁は述べた。「より大規模なプロジェクト、より大規模なイニシアチブについては、カナダ経済を根本的に変革し、より強く、より自立し、より繁栄したものにする必要があるが、それらがすべてのカナダ国民に利益をもたらすことを確実にしたい」 「（春の見通しでは）経済の方向性を明確にし、それがすべてのカナダ国民に利益をもたらすことを確実にすることに、より重点が置かれるだろう」と総裁は付け加えた。 経済に関して、カナダ国立銀行は、最新の国際通貨基金（IMF）の報告書で強調されているように、経済保護策が講じられているにもかかわらず、カナダは財政面で優位性を維持していると述べた。 国際通貨基金（IMF）は火曜日、カナダの2026年の国内総生産（GDP）成長率予測を0.1ポイント下方修正し1.5％とした一方、来年の予測は1.9％で据え置いた。IMFは同日、最新の「世界経済見通し」を発表した。カナダの2025年のGDP成長率は1.7％と予測されている。 カナダ国立銀行のエコノミスト、イーサン・カリー氏とウォーレン・ラブリー氏は、カナダの成長見通しは概ね変わっていないものの、政府が貿易に敏感な経済を守るための措置を講じていることを指摘した。「こうした財政赤字の増加は、今回のIMF予測に反映されている。純借入額は再び大幅に増加すると見込まれており、これは10月26日のIMF報告書と比較して改善が見られた他のG7諸国とは方向性が異なっている」と両氏は述べた。 しかし、両氏は、だからといってカナダの財政状況が良好でないというわけではないと付け加えた。彼らはさらに、「パンデミック後、財政赤字は拡大したものの、他の国・地域、特に米国と比較すると依然として抑制されている。米国では今後数年間、カナダと同程度の財政健全化は見込まれない。一方、政府・公的年金レベルで豊富な金融資産を背景に、カナダの深刻な純債務優位性は今後さらに拡大するだろう」と述べた。 本日の商品市場では、トランプ米大統領がパキスタンでイランとのさらなる協議が「今後2日以内に行われる可能性がある」と述べたことを受け、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油が急落した。国際エネルギー機関（IEA）は、ホルムズ海峡が事実上閉鎖されたままであることから、供給不足により今年の石油需要は減少すると予測している。5月渡しのWTI原油は7.80ドル安の1バレル91.28ドルで取引を終え、6月渡しのブレント原油は4.58ドル安の94.78ドルで取引を終えた。 金価格は火曜日、米国が先月の卸売物価上昇率が予想を下回ったと発表したことを受け、ドル安に転じ上昇した。5月渡しの金先物価格は、一時82.90ドル高の1オンスあたり4,850.30ドルとなった。

連邦政府は4月28日に春季経済見通しを発表する予定

フランソワ＝フィリップ・シャンパーニュ財務相は火曜日、連邦政府が春季経済報告を4月28日に発表すると発表した。これは自由党が総選挙で勝利してからちょうど1年となる。 CTVニュースによると、マーク・カーニー首相が予算と財政報告の発表スケジュールを変更して以来、首相にとって初めての経済報告となる。 また、CTVニュースは、連邦政府が来週からガソリンとディーゼル燃料に対する連邦燃料消費税を一時的に停止する予定だと報じた。カーニー首相は火曜日、オタワでこの発表を行った。これは、政府が3つの補欠選挙での勝利と、他党議員の離党によって過半数を確保したわずか数時間後のことだった。 連邦政府によると、この税停止により、レギュラーガソリンは1リットルあたり10セント、ディーゼル燃料は4セント値下げされる見込みだ。この停止措置は4月20日から9月7日まで実施され、米イラン間の緊張の高まりを受けて世界の原油価格が不安定な状況にある中で行われる。

カナダのフランソワ＝フィリップ・シャンパーニュ財務大臣は、春季財政報告の発表日を4月28日と発表しました。

4月14日の連邦準備制度理事会の注目点：グールズビー総裁は、原油価格の高騰により利下げが遅れる可能性があり、2027年までずれ込む可能性もあると述べた。

シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁（投票権なし）は、原油価格の高騰により、FOMCは2026年末まで現行の政策金利を維持する必要が生じる可能性があると述べた。 注目すべき最近の発言： （4月8日）3月17～18日のFOMC議事録によると、特にイランとの対立を背景に、政策の方向性について意見の相違が続いていることが明らかになった。多くの委員は、いずれは追加利下げが行われると予想しているものの、確信を持てない委員もいる。 （4月7日）FRBのフィリップ・ジェファーソン副議長（投票権あり）は、エネルギー価格の上昇がインフレ見通しを不透明にしていると述べた。インフレ率は既にFOMCの目標を上回っており、今後も停滞が続くとみられる。同副議長は、金融政策当局は政策金利の変更を検討する前に、より多くの情報を待つことができる立場にあると付け加えた。 （4月7日）シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁（投票権なし）は、イラン紛争によるインフレへの影響と、それが経済成長を鈍化させる可能性について懸念を表明した。 （4月6日）クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁（投票権あり）は、FOMCは利下げを検討する前に一定期間金利を据え置くべきだと考えていると述べたが、インフレ率が高止まりするか上昇するようであれば、次の段階として利上げもあり得ると付け加えた。 （4月2日）ダラス連銀のロリー・ローガン総裁（投票権あり）は、イラン紛争は経済見通しに不確実性をもたらすものの、現在の金融政策スタンスは必要に応じて適切に対応できる位置にあると述べた。 （4月1日）セントルイス連銀のアルベルト・ムサレム総裁（投票権なし）は、状況に応じて利下げまたは利上げを支持する可能性があるとしながらも、現在の政策設定は当面適切であると考えていると述べた。

4月14日の米国主要経済指標日次まとめ

3月の生産者物価指数（PPI）は、2月の0.5%上昇に続き、0.5%上昇した。これは予想を下回る伸びで、エネルギー価格は8.5%上昇、食料品価格は0.3%下落した。 食料品とエネルギーを除いたコア価格は、前月の0.3%上昇に続き、0.1%上昇した。これも予想を下回る伸びだった。 3月のサービス価格は横ばいで、貿易サービス価格は0.3%下落した。 生産者物価の前年同月比上昇率は、前月の3.4%から4%に加速したが、コア価格は前年同月比3.8%で横ばいだった。 全米独立企業連盟（NFIB）の月次景況感指数は、2月の98.8から3月には95.8に低下した。10項目のうち8項目が低下し、特に企業収益動向が悪化した。 全米独立企業連盟（NFIB）のチーフエコノミスト、ビル・ダンケルバーグ氏は、「勤労家族減税法に含まれる20％の小規模事業者控除をはじめとする小規模事業者支援策は、小規模事業者にとって多くのメリットをもたらしてきた」と述べた。「しかし、原油価格の急騰は消費者と事業者双方に不安を与えている。小規模事業者は、こうした高騰した仕入れコストを吸収し、顧客に転嫁せざるを得ない状況だ。」 レッドブック誌によると、4月11日までの週の米国の既存店小売売上高は前年同期比7％増となった。これは、イースターサンデーの休業の影響で前週の7.6％増を下回る伸び率だった。今週の売上は季節商品が牽引した。

IMF、2026年と2027年のドイツ経済成長率予測を下方修正

国際通貨基金（IMF）は、中東情勢の悪化に伴う商品価格の高騰を受け、ドイツの経済成長予測を下方修正した。 IMFは火曜日に発表した最新の「世界経済見通し」で、ドイツの2026年の国内総生産（GDP）成長率を0.8%と予測しており、これは1月に発表した予測値1.1%から下方修正された。 2027年の経済成長率は1.2%と予測されており、これも以前の予測値1.5%を下回る。 一方、ドイツのインフレ率は2026年に2.7%に達した後、2027年には2.3%に低下すると予測されている。

IMFは中東戦争の「直接的な影響」を理由に、2026年のサウジアラビアの成長率予測を引き下げた。

国際通貨基金（IMF）は、中東戦争がサウジアラビアに「直接的な影響」を与え、特に一次産品の生産と輸出に悪影響を及ぼすとして、2026年のサウジアラビアの経済成長率予測を下方修正した。 火曜日に発表された最新の「世界経済見通し」で、IMFはサウジアラビアの2026年の国内総生産（GDP）成長率を3.1%と予測しており、これは前回の予測から1.4ポイント下方修正となる。その後、サウジアラビア経済は2027年に回復し、成長率は0.9ポイント上方修正され4.5%になると見込まれている。 インフレ率については、消費者物価上昇率は2026年に平均2.3%と予測され、2027年には2.1%に減速すると見込まれている。

IMF、ユーロ圏の2026年と2027年の経済成長率予測を下方修正

国際通貨基金（IMF）は、中東情勢の混乱による世界経済の混乱を受け、ユーロ圏の2026年と2027年の経済成長率予測を引き下げた。 火曜日に発表された最新の「世界経済見通し」で、IMFはユーロ圏の成長率を2026年に1.1%、2027年に1.2%と予測している。これらの数値は、2026年1月時点の予測値であるそれぞれ1.3%と1.4%を下回っている。 一方、ユーロ圏のインフレ率は2026年に2.6%まで上昇した後、2027年には2.2%に低下すると予測されている。

IMF、中東戦争のさなか、2026年と2027年の英国の成長予測を下方修正

国際通貨基金（IMF）は、中東紛争によるエネルギー価格の高騰を受け、2026年と2027年の英国経済成長率予測を下方修正した。 IMFは火曜日に発表した最新の「世界経済見通し」で、英国経済の2026年の成長率を0.8%と予測した。これは1月に発表した前回予測の1.3%から下方修正されたものだ。 2027年の英国の国内総生産（GDP）成長率予測も、前回予測の1.5%から1.3%に引き下げられた。 一方、インフレ率は2026年に3.2%と予測され、2027年には2.4%に低下すると見込まれている。前回の見通しでは、IMFは英国のインフレ率が2026年末までにイングランド銀行の目標である2%に達すると予測していた。

IMF、2026年の世界経済成長率予測を下方修正（1月発表の報告書より）、イラン紛争を理由に挙げる

国際通貨基金（IMF）は火曜日に発表した世界経済見通し（WEO）の最新版で、2026年の世界経済成長率予測を下方修正した。ほとんどの地域で下方修正が見られ、これはイラン紛争に直接関連している。 世界の生産高は、2025年の3.4%増に続き、2026年には3.1%増になると予測されている。これは、1月に発表されたWEOの2026年予測である3.3%増から下方修正されたものだ。2027年の成長率は、修正なしで3.2%に緩やかに加速すると見込まれている。 IMFは「戦争がなければ、世界経済成長率は上方修正されていたはずだ」と述べている。 「実際、紛争前の前提に基づく予測では、2026年の成長率は1月の世界経済見通し（WEO）更新版と比較して0.1ポイント上方修正され、3.4%となるはずでした。したがって、2026年の下方修正は、主に中東紛争による混乱を反映したものであり、最近の好調な経済指標と関税率の引き下げによる影響が部分的に相殺されています。」 IMFは、紛争の影響が予想以上に大きくなれば、状況はさらに悪化する可能性があると付け加えました。 「エネルギー価格の上昇がより大きく、かつ持続的になるという不利なシナリオでは、世界経済の成長率は2026年にさらに減速し、2.5%となり、インフレ率は5.4%に達するだろう」とIMFは述べています。 「紛争地域におけるエネルギーインフラへの被害がさらに深刻化するシナリオでは、その影響はさらに大きくなります。2026年の世界経済成長率はわずか2%程度にまで低下し、2027年には総合インフレ率が6%をわずかに上回るでしょう。新興国・開発途上国への影響は、先進国への影響のほぼ2倍に達すると予測されます。」 米国については、IMFは2025年の2.1%増に続き、2026年には2.3%増と予測しています。これは1月に発表した2026年の成長率予測2.4%から下方修正されたものです。2027年の成長率は2.1%に減速すると予測されていますが、これは以前の予測である2%増から上方修正されたものです。 カナダ経済は、2025年に1.7%の成長を遂げた後、2026年には1.5%の成長が見込まれています。これは、以前予測されていた2026年の成長率1.6%から下方修正されたものです。2027年の成長率は1.9%に加速すると見込まれており、これは1月の世界経済見通し（WEO）から変更されていません。 ユーロ圏の成長率は、2025年に1.4%の成長を遂げた後、2026年には1.1%になると見込まれています。これは、1月に予測されていた1.3%の成長率から下方修正されたものです。2027年の成長率は1.2%に加速すると見込まれており、これも1月の予測値1.4%から下方修正されています。 英国の経済活動は、2026年には0.8%の成長が見込まれており、これは前回の予測値1.3%から大幅に下方修正されたもので、2025年の1.3%増に続くものです。2027年の英国経済成長率は1.3%と予測されており、前回の予測値1.5%増から下方修正されています。 日本の経済成長率は、2026年には0.7%と予測されており、これは1月の予測値から変更されていません。2025年の1.2%増に続くものです。IMFは、日本の成長率が2027年には0.6%に減速すると予測しており、これも前回の予測値から変更されていません。

IMF世界経済見通し：2026年の米国生産高予測は1月の推定値2.4％から2.3％に下方修正、2027年は2.1％上昇の見込み

IMF世界経済見通し：2026年の世界生産高予測は1月の推定値3.3％から3.1％に下方修正、2027年は3.2％上昇の見込み

Redbook誌によると、4月11日までの週の米国の既存店売上高の伸びは鈍化した。

レッドブックによると、4月11日までの週の米国既存店売上高は前年同期比7%増となり、前週の7.6%増に続く伸びとなった。 「多くの店舗がイースターサンデーに休業し、従業員が家族と過ごせるようにしたため、イースター週の売上は昨年の7日間ではなく6日間分に相当する」とレッドブックは指摘し、この週の売上は季節商品によって牽引されたと付け加えた。 レッドブックによると、4月最初の週の売上高は2025年4月比で7%増となり、目標の7.2%増を下回った。

Redbook誌によると、4月11日までの週の米国既存店売上高は前年同期比7.0%増となり、前週の7.6%増に続く伸びとなった。

3月の米生産者物価指数（PPI）とコアPPIはともに予想を下回る上昇にとどまった。

米国の生産者物価指数（PPI）は3月に前月比0.5%上昇し、2月と同水準となった。ブルームバーグが東部時間午前7時45分時点でまとめた調査では、1.1%の上昇が予想されていたが、3月の上昇率はこれを下回った。 エネルギー価格はガソリン価格が15.7%急騰したため、前月の2.1%上昇に続き、3月は8.5%上昇した。一方、食料品価格は2月の2.4%上昇から0.3%下落した。 食料品とエネルギー価格を除いたコアPPIは0.1%上昇し、予想の0.4%上昇を下回り、前月の0.3%上昇よりも伸びが鈍化した。 PPIは前年同月比で2月の3.4%上昇から3月は4%上昇に加速したが、コアPPIは前年同月比3.8%上昇で横ばいだった。食品、エネルギー、貿易サービスを除く生産者物価指数（PPI）の前年同月比上昇率は、前月の3.5%から3.6%に上昇しました。 労働統計局が発表する月次生産者物価指数（PPI）は、エネルギー、食品、自動車、サービスなどの製品について生産者が受け取る価格の指数水準を示します。変動の大きい食品とエネルギーを除いたコア指数は、基調インフレ率の指標となります。 価格の急上昇は需要の高まりを示す兆候ですが、生産者レベルでの価格上昇が消費者レベルに転嫁されない場合、小売レベルでの利益は減少するでしょう。したがって、株式市場の反応は、生産者レベルと消費者レベルの両方の動きに左右されます。一般的に、インフレ率の上昇は債券市場にとってマイナス要因となります。

――3月の米コアPPIは0.1％上昇。予想の0.4％上昇、前回の0.3％上昇を下回る。