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カナダ銀行の金融安定報告書は、株式と債券の評価額が過去の平均水準を上回っているため、市場は急激な調整に対してより脆弱になっていると指摘している。

BMOによると、カナダの経常収支は高エネルギー価格にもかかわらず依然として圧迫されている。

モントリオール銀行（BMO）は、木曜日に発表されたデータに基づき、カナダの経常収支赤字が第1四半期に72億ドル（287億ドル）に拡大したと指摘した。これは、2025年第4四半期の10億ドル（40億ドル）の赤字に続くものだ。 BMOは、これはGDP比約0.9%に相当し、近年の水準とほぼ一致すると述べ、最新のGDPデータは金曜日に発表される予定だと付け加えた。 同行によると、貿易赤字の拡大は、関税をめぐる不確実性が高まる中で悪化の一因となっている。しかし、2月下旬に勃発したイラン・イラク戦争は貿易の流れに変化をもたらし、3月にはカナダの主要輸出品、特にエネルギーの価格を押し上げたとしている。 BMOによれば、原油価格の高騰は第2四半期も引き続き商品輸出を支えるだろう。 一方、サービス貿易黒字の改善は、主に金融サービス輸出の増加による商業サービスと旅行サービスによって牽引されたとBMOは述べている。旅行サービスについては、カナダ人の米国への旅行が継続的に減少している一方で、他の旅行先での支出は堅調に推移していることが要因となっているとBMOは付け加えた。 第一次所得収支は、投資所得黒字の大幅な縮小により赤字に転じた。直接投資の黒字は、カナダ国内の海外投資家の利益が海外のカナダ投資家の利益を上回ったため縮小したとBMOは指摘している。 2016年から赤字が続いていた第二次所得収支は、カナダの税収の急増により均衡に転じたとBMOは述べている。 その他の注目すべき点として、カナダへの海外直接投資（FDI）は第1四半期に220億ドルに減少したが、これは主にエネルギーと鉱業分野に集中しているとBMOは述べている。一方、国内企業の海外直接投資は392億ドルに急増した。その結果、172億ドルの純直接投資流出が発生し、過去4四半期で3度目の流出となった、と同行は付け加えた。 エネルギー価格ショックは短期的にはカナダの貿易フローを支えるだろうが、貿易と関税に関する大きな不確実性が続く限り、経常収支は引き続き圧迫されるだろう、とBMOは述べている。

カナダの第1四半期経常収支赤字は、投資収益の減少と財収支赤字の拡大により、予想をはるかに上回る拡大となった。

カナダ統計局は木曜日、季節調整済みの経常収支赤字が第1四半期に62億ドル拡大し、72億ドルになったと発表した。 第1四半期の赤字額は、MUFGが提示した市場予想の39億ドルを大きく上回った。 カナダ統計局は声明の中で、この赤字拡大は投資収益黒字の減少と財貿易赤字の拡大を反映したものだと指摘した。2026年第1四半期は、経常収支が15四半期連続で赤字となったことを意味する。 カナダ統計局によると、国際金融資産からの収益と国際負債への支払額の差である投資収益黒字は、第1四半期に49億ドル縮小し、25億ドルとなった。これは主に直接投資収益黒字の減少によるものだ。エネルギー・鉱業セクターを筆頭に、カナダ国内の資産を保有する外国人直接投資家の利益は、第1四半期に、海外の資産を保有するカナダ人直接投資家の利益を上回りました。 第1四半期の財貿易赤字は、輸入が輸出を上回るペースで増加したため、33億ドル拡大し、77億ドルとなりました。財の輸入は5.5%増加し、過去最高の2,110億ドルに達しました。この増加の主な要因は、金属および非金属鉱物製品の輸入増加（+38.3%）であり、特に金の輸入増加が大きく、貴金属価格が第1四半期に大幅に上昇したことが影響しています。

カナダ統計局によると、3月の求人数は横ばい、3つの分野で増加、2つの分野で減少した。

―速報：カナダの第1四半期経常収支赤字は15四半期連続の赤字

カナダ統計局によると、3月の平均週給（1,333ドル）は前月比でほとんど変化がなかった。

―速報：カナダの第1四半期経常収支赤字が72億ドルに拡大。MUFGは市場予想が39億ドルだったと発表。

盛徳新素材、4億500万元の転換社債を発行へ

深セン証券取引所に木曜日に提出された書類によると、盛徳新材料（SHE:300881）は、最大4億510万元の転換社債を発行する予定だ。 同社は、額面100元の社債を4,050,968株発行する。 1株当たり、額面3.7058元の転換社債を0.037058株発行する。

BMOがカナダの今後の見通しについて語る

モントリオール銀行（BMO）によると、カナダは木曜日の午前8時30分（東部時間）に第1四半期の経常収支を発表する予定だ。 同行は、2月下旬に勃発したイラン・イラク戦争により、カナダの主要輸出品、特にエネルギーの価格が上昇したと指摘した。商品貿易収支は3月に黒字に転じ、ホルムズ海峡の貿易活動が制限されている限り、黒字が続くとみられる。 しかしながら、第1四半期の赤字は、それ以前の月の低迷により拡大した可能性が高い。一方、サービス収支は前四半期の黒字から一転、小幅な赤字となった。 したがって、BMOは第1四半期の経常収支赤字が25億ドル（調整後99億ドル）に悪化すると予想している。これは、金曜日に発表される国内総生産（GDP）の0.3%に相当する。 また、投資家は木曜日の午前8時30分（東部時間）に、3月の給与所得者数、賃金、労働時間（SPH）および求人件数に関するデータを入手します。BMO銀行によると、給与所得者数の伸びは2023年半ば以降、労働力調査（LFS）の雇用者数伸びよりも着実に鈍化しています。一方、求人率は2月も3ヶ月連続で2.8%でした。 その後、午前10時（東部時間）にはカナダ銀行が年次金融安定報告書を発表し、午前11時（東部時間）にはティフ・マックレム総裁とキャロリン・ロジャーズ上級副総裁による記者会見が行われます。 BMO銀行によると、米ドル（USD）は上昇（BBDXY +0.18%）、カナダドル（CADまたはルーニー）は下落（1米ドル当たりCAD +0.21%）しています。

UBSは、カナダのGDP成長率を今年1.5％、2027年には1.7％と予測している。

UBSは、カナダの国内総生産（GDP）成長率が今年1.5%に減速し、2025年の1.7%から低下すると予測している。 同行は、2027年には経済成長が1.7%に回復すると予測している。 UBSは、消費者物価指数（CPI）が今年平均2.6%、2027年には2.4%となり、2025年の2.1%から上昇すると予測している。 経常収支赤字の対GDP比は、今年0.7%、2027年には0.3%に縮小すると予測されている（2025年は0.9%）。 カナダドル（CADまたはルーニー）対米ドル（USD）の為替レートは、今年年末と2027年末に1.40になると予測されている。

木曜早朝、米10年債利回りは1.9ベーシスポイント上昇して4.5％、2年債利回りは2.9ベーシスポイント上昇して4.06％となった。

イラン情勢の緊張再燃を受け、投資家がFRBが発表するインフレ指標を待つ中、米国債利回りは取引開始前に上昇した。

コメルツ銀行の夜間ニュース

コメルツ銀行は木曜日の「ヨーロピアン・サンライズ」レポートで、以下の点を強調した。 市場：米国債利回りはアジア市場で上昇して始まり、10年債利回りが4.5%を上回ったことで上昇を続けている。米国によるイランへの攻撃を受け、ブレント原油は1バレル98ドルまで急騰した。アジア株価指数と米国先物は下落。ユーロは1.159ドルを下回った。 FRB：リサ・クックFRB理事は、インフレが予想通りに緩和しない場合、利上げを行う用意があると述べた。ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、インフレ対策が最優先事項であり、不安定な期待はより強力な政策措置を必要とする可能性があると述べた。フィリップ・ジェファーソンFRB副議長は、エネルギー価格の上昇によるインフレを警告した。 米国：ベセント財務長官は、価格は「一時的なもの」であり、紛争終結時には原油価格は紛争前の水準を下回ると予想している。 イラン戦争：米国はイランの軍事施設を攻撃。ドナルド・トランプ大統領は「イラン核合意に満足していない」と述べ、交渉が決裂すれば米国が「仕事を終わらせる」可能性があると警告した。 ==欧州： 欧州中央銀行（ECB）：欧州中央銀行理事会のフィリップ・レーン理事は、イラン紛争終結後もインフレ率が高止まりする可能性があると警告した。 EUは中国に対する輸入割当と関税を拡大。米国のハイテク企業への依存度を低減する戦略を策定中。

BMOによると、2022年から2024年にかけての人口急増が、カナダの若年失業率の最近の上昇につながっている。

モントリオール銀行（BMO）によると、カナダ銀行のニコラ・ヴィンセント副総裁は火曜日の講演で、カナダの若年失業率の上昇を懸念する発言をした。 ヴィンセント副総裁は、人工知能（AI）や米国の関税といった構造的な問題を含む様々な要因を挙げ、カナダ銀行は金融政策でこれらの問題に大きく対処できないと示唆した、とBMOは指摘している。 しかし、ヴィンセント副総裁は「2022年から2024年にかけて、海外から多くの若者がカナダに流入した。これにより、カナダ国内の低技能・初級レベルの職種における競争が激化した」とも述べた。これが、今回の状況における主要な要因であるようだ。 BMOによると、若年失業率は2022年には過去最低水準の約9%に迫っていたが、人口増加の影響で上昇に転じたという。 15歳から24歳までの人口は2年間で約12％増加し、これは過去50年間でこの年齢層が記録した増加率の3倍以上である。一方、45歳以上の人口は、この期間を通じて着実に増加した、と同行は指摘した。

ソシエテ・ジェネラルの夜間経済ニュース概要

ソシエテ・ジェネラルは木曜早朝の経済ニュース概要で、以下の点を指摘した。 ――ホルムズ海峡周辺での米国の攻撃再開を受け、ブレント原油と国債利回りが反発。イラン革命防衛隊（IRGC）が米軍基地を標的とした攻撃も発生。トランプ大統領は中間選挙による合意圧力を退けた。米国債2年物と10年物国債は強気から弱気へと転換し、ドイツ国債利回りは3.0%を回復、抵抗線は3.03%。 ――米連邦準備制度理事会（FRB）のクック総裁は、「予想されるデフレが適時に現れなければ、利上げを行う用意がある」と述べた。FRBのジェファーソン総裁は、「金融政策は、入手するデータ、変化する見通し、リスクバランスに基づき、経済動向に対応できる態勢が整っている」と述べた。 ――韓国銀行はタカ派的な姿勢を維持し、政策金利を2.50%に据え置いた。陳総裁は、「適切な時期に利上げが必要だ」と述べた。米ドル／韓国ウォンは0.2%高の1,503ウォン。 ― 今後の予定：米国の個人消費支出（PCE）、ソシエテ・ジェネラルは総合指数を前月比0.6%増（前年同月比4.0%増）、コア指数を前月比0.3%増（前年同月比3.3%増）と予測。週間新規失業保険申請件数、耐久財受注、第1四半期国内総生産（GDP）第2次発表。米連邦準備制度理事会（FRB）のウィリアムズ、ムサレム、バーキン各議長。欧州中央銀行（ECB）のレーン、ラガルド、チポローネ、シュナーベル各総裁。ECBの4月会合決算報告。イタリアの政策金利入札。イングランド銀行のブリーデン総裁。南アフリカ準備銀行（SARB）は25ベーシスポイント（bps）の利上げを予想。 ― 日経平均株価 -0.5%、ユーロ10年物金利利回り +2bpsで3.04%、ブレント原油 +2.8%で1バレル97.1ドル、金 -1.4%で1オンス4,391ドル。

市場の話題：中国、香港で60億元相当の初のグリーンソブリン債を発行へ

ブルームバーグは同日、関係者の話として、中国政府が香港で最大60億元相当のグリーンソブリン債を発行すると報じた。 同報道によると、中国財政部は3年債の利回りを1.85%、5年債の利回りを2%に設定したという。 ブルームバーグは、人民元建てのこの債券は、中国政府が3月に国際的なESG投資の拡大を表明して以来、香港で初めて発行するグリーンボンドとなる、と伝えている。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場関係者との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）

Truist Financialが2027年満期のシニア債を償還へ

トゥルーイスト・フィナンシャル（TFC）は水曜日遅く、2027年6月8日満期の固定金利から変動金利に転換するシニア債15億ドル全額を、償還日である2026年6月8日に償還すると発表した。 同社によると、償還価格は元本額の100%となる。