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マーク・カーニー首相、ニューヨーク経済クラブでの演説をフランス語で開始。「カナダは誇り高きバイリンガル国家だから」

カナダのマーク・カーニー首相が近々ニューヨーク経済クラブで講演を行う予定

カナダのマーク・カーニー首相が近々ニューヨーク経済クラブで講演を行う予定

市場の動向：カナダと米国、メキシコとの貿易協定は正念場を迎えている

カナダと米国間の停滞していた貿易交渉に、ようやくわずかな動きが見られるようになった。メキシコとの三国間貿易協定の更新という重要な節目が迫っているためだ、とマイク・クローリー記者が木曜日にカナダ放送協会（CBC）ニュースで報じた。 クローリー記者によると、カナダ・米国貿易担当大臣のドミニク・ルブラン氏は貿易協議のためワシントンD.C.を訪問する予定だが、具体的な日程は報道官が明らかにしていない。 また、クローリー記者は、カナダ・米国・メキシコ協定（CUSMA）は7月1日に史上初の合同見直しを予定しているものの、ルブラン大臣は過去7ヶ月間で、トランプ政権のジェイミーソン・グリア米国通商代表と直接会談したのはわずか1日だけだと指摘した。 クローリー氏によると、交渉の遅々とした進展と、ドナルド・トランプ米大統領の関税政策が自由貿易協定に穴を開けている状況が相まって、カナダ経済にとって極めて重要なこの協定の行方に疑問が生じているという。 CUSMAは、年間約1兆3000億ドルに上るカナダと米国の物品・サービスの貿易を対象としており、現在、カナダの輸出品の大部分をトランプ政権の関税から保護している。協定の条文によれば、3カ国は来週月曜日までに、変更を希望する内容を互いに通知することになっている。これは、包括的な貿易協定の発効から6年後に行われる正式な見直しの1カ月前となる。 一方、CBCテレビは、マーク・カーニー首相が本日、ニューヨークのエコノミック・クラブでカナダを投資拠点として売り込むと報じている。カーニー首相は、CUSMA見直しに先立ち、連邦政府の新たな経済戦略の概要を説明する予定だという。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話、および／またはその他のメディアソースから得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

マーク・カーニー首相は、CUSMA（米州間協定）の見直しに先立ち、カナダ連邦政府の新たな経済戦略の概要を説明する予定だと、CBCテレビが報じた。

マーク・カーニー首相は本日、ニューヨークのエコノミック・クラブでカナダを投資拠点として売り込む予定だ。

概要：カナダ銀行のキャロリン・ロジャーズ上級副総裁が2026年金融安定報告書に関する記者会見で講演

カナダ銀行は、米国の関税混乱や地政学的リスクにもかかわらず、カナダの金融システムは依然として順調に機能していると見ている。

カナダ銀行のデジャルダン総裁は、木曜日に発表された2026年金融安定報告書（FSR）の発表後、家計と企業は「安定した状態」にあるとの見解を示した。 同行は、家計債務水準は依然として高いものの、FSRでは資産が増加していることが指摘されていると述べた。家計のストレスを測る指標は過去1年間で大きな変化は見られなかった。住宅ローンを組んでいない層では延滞者の割合が依然として高い一方、住宅ローンを組んでいる層では延滞率は全体的に低い水準にとどまっている。 しかしながら、住宅ローンを組んでいる層の中にも弱点が見られるとデジャルダン総裁は指摘した。住宅ローン残高が最も多い層が最もストレスを受けており、特にトロント地域が懸念される。 今後12ヶ月間で、住宅ローンを組んでいる人の約12%が返済額の増加に直面すると予想され、平均増加率は昨年と同程度の15%となる見込みだ。ただし、返済期間が短いローンについては、平均して返済額の増加は見込まれない。 カナダ銀行（BoC）は、さらに先を見据え、「2027年後半までに、大幅な返済額増加に直面している住宅ローン保有者のほぼ全員が更新を完了するだろう」と指摘した。 企業経営も安定した状態を維持している。金融安定報告書（FSR）によると、非金融企業はパンデミック以前よりも多くの現金および流動資産を保有し続けている。中央銀行は、「製造業など、米国の関税の影響を最も受けやすいセクターにおいても、財務状況は概ね安定している」と述べている。 企業向け融資の減損率は、数年間上昇した後、全体的に横ばい状態となっている。ただし、中小企業では依然として融資減損が増加している。 カナダ銀行は、政策立案者らは、カナダの大手銀行は以前よりもショックに対する耐性が高まっていると考えていると付け加えた。FSRは、「収益性の向上と資金調達への良好なアクセスが、回復力を支えている」と述べている。 銀行はまた、カナダ経済が直面する様々なリスクに備えるため、追加の資金を積み立てている。中央銀行関係者は、「中東での戦争激化が原油価格の高騰と金融システムの深刻なストレスにつながるストレステストにおいても、カナダの大手銀行は回復力を維持し、経済を支えることができると予想される」と記した。 金融安定報告書（FSR）はリスクに焦点を当てた文書だが、カナダ銀行がいくつかの主要分野で楽観的な見方を示していることは、基本シナリオの経済見通しにとっても安心材料だとデジャルダン氏は付け加えた。今後数ヶ月は、貿易交渉の激化や地政学的リスクの高まりにより、極めて不安定な状況が予想される。 しかし、朗報として、中央銀行関係者はカナダの金融システムはどのような厳しい状況にも十分対応できると確信しており、それによってテールリスクが現実化する確率は低下すると考えている、と同行は述べている。

概要：カナダ銀行のロジャーズ氏、2025年と比較して現在の方がリスクが高いのは、ソブリン債におけるヘッジファンドの役割が大きくなるためだと述べる

概要：カナダ銀行のロジャーズ氏は、2026年の金融安定報告書におけるリスクは2025年と比較して「安定している」と述べた。

カナダ銀行の2026年金融安定報告書は、健全に機能する金融システムの中で新たな「管理可能な」脆弱性を指摘している。

カナダ銀行は木曜日、家計と企業が安定した財務状況を維持し、銀行がショックを吸収する能力を強化したことで、カナダの金融システムは困難な一年を通して順調に機能してきたと述べた。 しかし、中央銀行は年次金融安定報告書（FSR）の中で、システムの一部で脆弱性が高まっていると指摘した。株式と社債の評価額は上昇しており、過去の水準と比較して高い。これにより、市場は急激な調整に対してより脆弱になっている。 また、世界の国債発行額も増加しており、ヘッジファンドが借入金を用いて国債を購入する役割を強めていると、カナダ銀行は指摘した。平時においては、ヘッジファンドの活動は市場の円滑な運営に貢献する。しかし、状況が緊迫すると、この活動はストレスを増幅させ、主要な資金調達市場を混乱させる可能性がある。 カナダ銀行は、これらの脆弱性は個々には「管理可能」に見えると述べた。しかし、経済および地政学的環境はより不安定になっている。これにより、新たなショック、あるいは複数のショックが同時に発生し、複数の脆弱性が顕在化する可能性が高まっています。もしそうなれば、これらの脆弱性は相互に作用し、増幅し合う可能性があります。 連鎖的な事象の連鎖は、投資家の信頼を急激に失墜させ、流動性需要の急増や資産の急速な売却につながる可能性があります。資金調達市場は圧力にさらされ、ストレスはより広範囲に及ぶ可能性があります。 この金融安定報告書（FSR）は、カナダ中央銀行が何が起こると予想しているかを示すものではありません。既存の脆弱性、あるいはストレスの集中が、どのようにショックを増幅させ、最終的に金融システム全体に波及するかを評価するものです。 カナダ銀行のFSRは、特に人工知能（AI）から新たなリスクも出現していると指摘しています。AIは長期的には生産性と経済成長を促進すると期待されていますが、一部のセクターにおける混乱や過剰投資への懸念も引き起こしています。AIはまた、サイバー攻撃の速度、規模、高度化を加速させる可能性もあります。

概要：カナダ銀行の金融安定報告書は、AIのリスクは一部セクターの混乱、過剰投資、サイバー攻撃の強さにあると指摘

―概要：カナダ銀行の金融安定報告書は、「連鎖的な」一連の出来事が資金調達市場に圧力をかけ、ストレスがより広範囲に及ぶ可能性があると述べている。

―概要：カナダ銀行の年次金融安定報告書は「脆弱性は管理可能に見える」と述べている

カナダ銀行の金融安定報告書は、株式と債券の評価額が過去の平均水準を上回っているため、市場は急激な調整に対してより脆弱になっていると指摘している。

BMOによると、カナダの経常収支は高エネルギー価格にもかかわらず依然として圧迫されている。

モントリオール銀行（BMO）は、木曜日に発表されたデータに基づき、カナダの経常収支赤字が第1四半期に72億ドル（287億ドル）に拡大したと指摘した。これは、2025年第4四半期の10億ドル（40億ドル）の赤字に続くものだ。 BMOは、これはGDP比約0.9%に相当し、近年の水準とほぼ一致すると述べ、最新のGDPデータは金曜日に発表される予定だと付け加えた。 同行によると、貿易赤字の拡大は、関税をめぐる不確実性が高まる中で悪化の一因となっている。しかし、2月下旬に勃発したイラン・イラク戦争は貿易の流れに変化をもたらし、3月にはカナダの主要輸出品、特にエネルギーの価格を押し上げたとしている。 BMOによれば、原油価格の高騰は第2四半期も引き続き商品輸出を支えるだろう。 一方、サービス貿易黒字の改善は、主に金融サービス輸出の増加による商業サービスと旅行サービスによって牽引されたとBMOは述べている。旅行サービスについては、カナダ人の米国への旅行が継続的に減少している一方で、他の旅行先での支出は堅調に推移していることが要因となっているとBMOは付け加えた。 第一次所得収支は、投資所得黒字の大幅な縮小により赤字に転じた。直接投資の黒字は、カナダ国内の海外投資家の利益が海外のカナダ投資家の利益を上回ったため縮小したとBMOは指摘している。 2016年から赤字が続いていた第二次所得収支は、カナダの税収の急増により均衡に転じたとBMOは述べている。 その他の注目すべき点として、カナダへの海外直接投資（FDI）は第1四半期に220億ドルに減少したが、これは主にエネルギーと鉱業分野に集中しているとBMOは述べている。一方、国内企業の海外直接投資は392億ドルに急増した。その結果、172億ドルの純直接投資流出が発生し、過去4四半期で3度目の流出となった、と同行は付け加えた。 エネルギー価格ショックは短期的にはカナダの貿易フローを支えるだろうが、貿易と関税に関する大きな不確実性が続く限り、経常収支は引き続き圧迫されるだろう、とBMOは述べている。

カナダの第1四半期経常収支赤字は、投資収益の減少と財収支赤字の拡大により、予想をはるかに上回る拡大となった。

カナダ統計局は木曜日、季節調整済みの経常収支赤字が第1四半期に62億ドル拡大し、72億ドルになったと発表した。 第1四半期の赤字額は、MUFGが提示した市場予想の39億ドルを大きく上回った。 カナダ統計局は声明の中で、この赤字拡大は投資収益黒字の減少と財貿易赤字の拡大を反映したものだと指摘した。2026年第1四半期は、経常収支が15四半期連続で赤字となったことを意味する。 カナダ統計局によると、国際金融資産からの収益と国際負債への支払額の差である投資収益黒字は、第1四半期に49億ドル縮小し、25億ドルとなった。これは主に直接投資収益黒字の減少によるものだ。エネルギー・鉱業セクターを筆頭に、カナダ国内の資産を保有する外国人直接投資家の利益は、第1四半期に、海外の資産を保有するカナダ人直接投資家の利益を上回りました。 第1四半期の財貿易赤字は、輸入が輸出を上回るペースで増加したため、33億ドル拡大し、77億ドルとなりました。財の輸入は5.5%増加し、過去最高の2,110億ドルに達しました。この増加の主な要因は、金属および非金属鉱物製品の輸入増加（+38.3%）であり、特に金の輸入増加が大きく、貴金属価格が第1四半期に大幅に上昇したことが影響しています。