金融ニュース · ライブ端末

市場の話題：カナダは中国への輸出を倍増させる可能性があると大臣がオタワへの異例の訪問で発言

カナダの軍艦が台湾海峡を通過したわずか数日後――中国政府が、こうした通過は二国間関係を損なうと警告していたにもかかわらず――、アニタ・アナンド外務大臣は金曜日、中国の王毅外相をオタワに迎え入れた。両外相の台湾海峡通過は10年ぶりのことだったと、カナダ通信社が金曜日に報じた。 アナンド外相は、カナダは2030年までに中国への輸出を50％増加させることを目指しており、同時にカナダの経済的および国家安全保障上の利益と価値観を守ると述べた。 アナンド外相は、マーク・カーニー首相が今年初めに北京を訪問した際に設定した貿易目標に言及し、カナダと中国の指導者は両国の「再調整された関係」に向けた明確かつ意欲的なビジョンを打ち出したと述べた。 「このビジョンには、貿易と投資、エネルギー、金融、公共の安全と治安、そして人的交流における連携と協力の強化が含まれる」と、アナンド外相はオタワのカナダ外務省本部で王外相と代表団とともに述べた。 「同時に、両国は国民の安全と安心を確保するため、重要な課題と優先事項に取り組まなければなりません。」 王毅外相のオタワ訪問は、中国外相としては10年ぶりです。王外相は金曜日にカーニー首相とも会談する予定です。王外相は発言の中で、両国関係が維持されれば、カナダは貿易目標を達成し、対中輸出を倍増させることも可能だと述べました。また、中国は間もなく世界最大の市場となり、カナダに対して門戸を開放していると語りました。 報道によると、カーニー首相は1月に中国を訪問し、習近平国家主席と会談しました。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話、および／または他のメディアソースから得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

最新情報：市場の噂：トランプ政権は北米自動車の部品比率を82％に引き上げたいと考えており、そのうち半分は米国製にしたいと考えている。

トランプ政権は、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）に基づく優遇措置を受けるため、北米で製造される自動車の地域部品比率を82%に引き上げ、そのうち50%を米国で生産することを求めている。米国の交渉方針に詳しい関係者4人が明らかにしたと、ロイター通信が金曜日に報じた。 今週メキシコシティで行われた、6年前のUSMCA改定に関する米墨交渉で明らかになったこの大幅な要求には、カナダ製の部品を総量に含める規定は含まれていないと、同報道は指摘している。関係者によると、カナダはメキシコシティでの交渉には参加していない。 この変更が受け入れられれば、北米製乗用車の「コア部品」の価値の40%を高賃金地域（事実上、米国またはカナダ）で生産することを義務付けている現行USMCAからの大きな転換となる、とロイター通信は伝えている。 ピックアップトラックの場合、その基準値は現在45%となっている。北米で製造される車両は、USMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）に基づく優遇措置を受けるためには、現在75%の地域内部品比率を満たす必要がある。 報告書によると、米国の需要とカナダへの配慮の欠如は、トランプ政権当局者がカナダがなぜ米国に自動車や自動車部品を輸出する必要があるのかと頻繁に疑問を呈し、生産拠点を米国に移転したいと表明していることと一致する。 自動車業界関係者は、ジェイミーソン・グリア米通商代表がメキシコと新たな原産地規則について交渉し、それをカナダに「受け入れるか拒否するか」という形で提示する可能性が高いと述べている。グリア代表は、USMCAが三国間貿易協定として継続されるのか、それとも個別の二国間協定に分割されるのかについては明言を避けている。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話、および／またはその他のメディアソースから得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

市場の噂：トランプ政権は北米自動車の部品比率を82％に引き上げたいと考えており、そのうち半分は米国製にしたいと考えている。

トランプ政権は、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）に基づく優遇措置を受けるため、北米で製造される自動車の地域部品比率を82%に引き上げ、そのうち50%を米国で生産することを求めている。米国の交渉方針に詳しい関係者4人が明らかにしたと、ロイター通信が金曜日に報じた。 今週メキシコシティで行われた、6年前のUSMCA改定に関する米墨交渉で明らかになったこの大幅な要求には、カナダ製の部品を総量に含める規定は含まれていないと、同報道は指摘している。関係者によると、カナダはメキシコシティでの交渉には参加していない。 この変更が受け入れられれば、北米製乗用車の「コア部品」の価値の40%を高賃金地域（事実上、米国またはカナダ）で生産することを義務付けている現行USMCAからの大きな転換となる、とロイター通信は伝えている。 ピックアップトラックの場合、その基準値は現在45%となっている。北米で製造される車両は、USMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）に基づく優遇措置を受けるためには、現在75%の地域内部品比率を満たす必要がある。 報告書によると、米国の需要とカナダへの配慮の欠如は、トランプ政権当局者がカナダがなぜ米国に自動車や自動車部品を輸出する必要があるのかと頻繁に疑問を呈し、生産拠点を米国に移転したいと表明していることと一致する。 自動車業界関係者は、ジェイミーソン・グリア米通商代表がメキシコと新たな原産地規則について交渉し、それをカナダに「受け入れるか拒否するか」という形で提示する可能性が高いと述べている。グリア代表は、USMCAが三国間貿易協定として継続されるのか、それとも個別の二国間協定に分割されるのかについては明言を避けている。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話、および／またはその他のメディアソースから得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

RBCが来週注目すべき主要事項と金利見通しについて語る

RBCキャピタル・マーケッツは、来週のカナダ経済における重要な指標として、金曜日に発表される5月の労働力調査を挙げ、雇用増加と失業率の小幅な低下を予想していると述べた。 RBCは「CADウィークリー・サウンドバイツ」レポートの中で、5月の雇用者数は2万5000人増加し、失業率は4月の6.9%から6.8%に低下すると予想している。「貿易関連の解雇は底を打った可能性が高く、最近の景気低迷は主に新規採用者の求職活動期間の長期化を反映しているため、短期的には労働市場の見通しがさらに悪化する可能性は低い」とRBCは付け加えた。 経済の余剰余が残っていること、そしてインフレ率が目標水準付近にあることから、RBCはカナダ銀行が2026年末まで金利を据え置くとの見方を裏付けている。 RBCは、来週注目すべきその他の指標として、水曜日に発表される第1四半期の生産性指数とS&P PMIを挙げた。製造業PMIは月曜日、サービス業PMIと総合PMIは水曜日に発表される予定だ。キャロリン・ロジャーズ上級副総裁は月曜日に下院公共会計委員会に出席する予定ですが、RBCは6月のカナダ銀行会合が近いことを考慮すると、大きな動きは予想されないと述べています。 金融政策に関して、RBCは最近のGDP統計が「利上げの余地をさらに広げる」と指摘しました。同行は、カナダ銀行が4月の会合で利下げと利上げの両方のリスクシナリオを示したものの、全体的なメッセージは現状の政策スタンスに対する安心感を示すものであったと述べています。 「労働市場と経済にわずかではあるものの重要な需給の緩みがあり、基調インフレ率が目標の2%付近にあることから、カナダ銀行が2.25～3.25%の中立レンジの下限から逸脱する動機はほとんどない」とRBCは付け加えました。 RBCは、イラン核合意への楽観論とカナダのGDP統計の低迷をめぐる週中の変動にもかかわらず、カナダ・米国債スプレッドは前週とほとんど変わらず、5年債スプレッドはマイナス108ベーシスポイントだったと述べています。 為替市場に関して、RBCは、米国とイランが合意に達した場合、米ドル安を背景にUSD/CADは当初、さらに下落する余地があると述べた。しかしながら、G10諸国の中で米ドルの利回りが高いこと、そして米加間の金利差が比較的大きいことが、USD/CADの下支え要因となっているとも付け加えた。 RBCキャピタル・マーケッツのジョージ・デイビス氏は、カナダ10年債利回りが3.70%付近で「コマ足パターン」を形成し上昇を止め、その後3.51%を下回ったことで強気トレンドが反転し、上値へのフェイクブレイクとなったと指摘した。「3.43%の抵抗線を下回って終値をつければ、フェイクブレイクが拡大し、まずは3.39%、3.36%、そして3.27%へと下値焦点が移るだろう」とデイビス氏は述べ、「現在のサポート水準は3.53%と3.61%にある」と付け加えた。

米国債の終値水準

金曜午後3時 vs 木曜午後3時 2年：99勝31敗 vs 99勝17敗、勝率4.012% vs 4.035% 5年：99勝28敗 vs 98勝21敗、勝率4.146% vs 4.184% 10年：99勝12敗 vs 99勝03敗以上、勝率4.451% vs 4.490% 30年：100勝03敗以上 vs 99勝18敗、勝率4.992% vs 5.008% 2/10：43.687bps vs 44.825bps 5/30：84.507bps vs 84.565bps

CIBCが語る、今週の経済見通し

エイブリー・シェンフェルド氏によると、本日発表された第1四半期のGDP統計は「予想外に」低調だったものの、5月も同様の状況が続くことを必ずしも示唆するものではなく、むしろ今年の雇用統計が「これほどひどい」理由をより明確に説明しているという。CIBCは来週金曜日の雇用者純増を1万5000人と予測しているが、市場予想は1万人増となっている。シェンフェルド氏は、この増加数では失業率が「高い」6.9%にとどまる可能性があると指摘。これは、これまで求職活動をしていなかったものの、短期の仕事を探している人々が就くことが多い国勢調査の臨時雇用が含まれるためだ。CIBCは、ガソリン価格の高騰で消費者が圧迫されるこの四半期に、民間部門の雇用がどれだけ伸びるかに注目している。また、4月のGDP回復は、この春に民間部門の雇用がさらに深刻な落ち込みを見せないという希望をCIBCに与えているとシェンフェルド氏は付け加えた。 来週の予定としては、火曜日に158億ドルの3ヶ月物国債、56億ドルの6ヶ月物国債、56億ドルの1年物国債の入札が行われ、水曜日には50億ドルの5年物カナダ国債の入札が予定されています。 また、水曜日には第1四半期の労働生産性データが発表され、金曜日には5月のアイビーPMIが発表される予定です。Price: $147.57, Change: $-3.39, Percent Change: -2.25%

エイミア社、ボゼット社の売却を完了し、9.75%シニア債の買い取りを申し出る

エイミア（AIM.TO）は、ジョバンニ・ボゼットS.p.A.の株式売却を完了し、2億6,840万カナダドルの売却益を得たと金曜日に発表した。 同社はユーロ建てで売却益を受け取り、そのうち1億2,800万ユーロは1.6113のレートでヘッジされ、残りの3,870万ユーロは取引完了時のスポットレートである1.6074で計上された。エイミアは、繰越資本損失があるため、今回の取引による税金は発生しないと見込んでいる。 ボゼットの売却は資産売却に該当し、売却益は発行済みのシニア債全額の償還に十分であるため、エイミアは、2030年1月14日満期の総額1億4,260万ドルのシニア債を最大で全額買い取るためのオファーを開始したと発表した。債券の対価は、額面100ドルにつき100ドル、加えて2026年7月3日までの未払い利息全額となる、と同社は付け加えた。 同社の株価はトロント証券取引所で直近の取引で0.08ドル高の2.87ドルとなった。Price: $2.87, Change: $+0.08, Percent Change: +2.87%

Sharc International、250万ドルの転換社債発行の最終トランシェを完了

シャーク・インターナショナル・システムズ（SHRC.CN）は金曜日、無担保転換社債の非仲介私募による最終トランシェ（25%のオーバーアロットメントオプションを含む）を完了し、総額250万ドルを調達した。 この3年満期社債は年率8.0%の利率で、満期時に支払われる。 社債は、未払い利息を含め、保有者の選択により1株あたり0.125ドルの株式に転換可能である。 調達資金は、受注残の生産、出荷、配送を継続するための運転資金および一般企業ニーズに充当される予定である。 同社の株価は、カナダ証券取引所で0.01ドル高の0.16ドルで取引されている。Price: $0.16, Change: $+0.01, Percent Change: +6.90%

カナダの財政黒字は3月に増加し、2025年4月から2026年3月までの期間も前年同期比で増加した。

カナダ財務省が金曜日に発表したデータによると、3月の財政赤字は前年同月比で増加し、2025年4月から2026年3月までの期間でも同様の増加が見られた。 財務省が最新の財政モニターで発表したところによると、2026年3月の財政赤字は297億ドルで、2025年3月の239億ドルから増加した。政府は、2025-26会計年度の2025年4月から2026年3月までの期間の財政赤字を553億ドルと発表しており、これは2024-25会計年度の同期間における432億ドルの赤字と比較して増加している。 先月発表されたカナダ連邦政府の春季経済見通しでは、予想よりも低い赤字と安定した財政状況が示されていた。連邦財政赤字は予想を約110億ドル下回り、GDP比約2%となり、今後数年間は安定的に推移すると見込まれています。 本日発表された3月の数値では、純損益控除前の財政赤字は206億ドルで、2024～2025年度の同時期の赤字235億ドルと比較して減少しました。純損益控除前の財政収支は、従来の財政収支を補完し、政府の年金制度やその他の従業員将来給付制度の再評価に伴う純損益の償却の影響を分離することで、政府の財務報告の透明性を向上させることを目的としています。 2025年3月と比較すると、歳入は18億ドル（4.0%）増加しました。これは主に法人所得税、利息および罰金、物品サービス税（GST）の歳入増加を反映したものです。これらの増加は、カナダ国民に還元される汚染価格徴収金、雇用保険（EI）保険料収入、および関税収入の減少によって部分的に相殺されました。 純数理損失を除くプログラム支出は12億ドル（1.9%）減少しました。これは主に、2025年度予算で発表された従業員将来給付制度の改正により2026年3月に計上された節約分による直接プログラム支出の減少を反映したものです。ただし、カナダ全土の幼児教育・保育移転の時期のずれやその他の移転支出の増加によって一部相殺されています。 公的債務費用は1億ドル（2%）増加しました。これは、市場性のある債券残高の増加に伴う平均実効金利の上昇が、国債金利の低下によってほぼ相殺されたためです。また、純数理損失は88億ドル増加し、3億ドルから91億ドルになりました。これは、上記の従業員将来給付制度の改正に伴う数理損失の償却が、政府会計基準に従って加速されたことを反映したものです。 純損失控除前の財政赤字は416億ドルで、2024年度（4月～2025年度）の391億ドルの赤字と比較して増加しました。 2024年度（2025年度）と比較すると、歳入は52億ドル（1.1%）増加しました。これは主に、米国関税への対抗措置として課された措置による個人所得税および法人所得税収入、その他の収入、関税収入の増加を反映したものです。これらの増加は、カナダ国民に還元される汚染価格収入の減少と物品サービス税（GST）収入の減少によって一部相殺されました。 純損失控除前のプログラム支出は76億ドル（1.6%）増加しました。これは、個人への主要移転支出、州・準州・地方自治体への主要移転支出、および直接プログラム支出の増加を反映したものです。カナダ炭素リベートの段階的廃止によって一部相殺されました。

デジャルダン銀行は、カナダ経済は2026年初頭も「依然として非常に低迷」しているものの、中央銀行は利下げ策の再検討に躊躇する可能性があると述べている。

デジャルダン銀行のロイス・メンデス氏は、2026年初頭のカナダ経済は「依然として低迷している」と指摘する一方、2026年初頭の経済指標は「芳しくない」ものの、カナダ銀行は利下げの再検討に消極的である可能性があると付け加えた。 メンデス氏は、金曜日に発表された経済データによると、第1四半期のGDPは0.1%減となり、1.5%増という市場予想とは大きく異なる結果となったと指摘した。経済全体における投資率の低下が「強い逆風」となっているとし、住宅投資は第1四半期に年率換算でさらに8%減少し、非住宅事業の設備投資も3%減少したと述べた。政府投資も減少し、2025年後半に見られた防衛投資主導の急増の一部が反転した。 メンデス氏は、家計支出は引き続き増加し、1.5%増となったと指摘したが、第1四半期の労働市場全体の低迷に伴い、家計貯蓄率は3.5%に低下し、支出を支えたとも述べた。第1四半期の貯蓄率は2024年初頭以来の最低水準となった。経済の基調を示すより良い指標である最終国内需要は、第1四半期に0.4%減少した。 メンデス氏は、輸入が12%急増したが、その多くは金購入の大幅な増加によるものだと指摘した。金を含む品目を除くと、輸入は約5%増加した。輸出は引き続き関税の影響を受け、自動車部門の減少により0.5%減少した。「CUSMA（米国・メキシコ・カナダ協定）の見直しが本格化する見込みであり、輸出は今夏、深刻な下振れリスクに直面するだろう」とメンデス氏は付け加えた。 メンデス氏によると、経済は月次ベースで「不安定」な様相を呈している。2月に上昇したGDPは、3月には0.1%のわずかな減少を記録した。原油価格の高騰にもかかわらず、一部の設備改修における予想以上のメンテナンスや修理、そしてプレーリー地方の悪天候の影響で、3月の石油・ガス生産量は減少した。しかし、メンデス氏は、カナダ統計局の4月の速報値では「大幅な回復」が示されており、GDPは0.4%上昇したとみられると指摘した。その結果、デジャルダン銀行の第2四半期GDP速報値は、年率換算で1.5～2.0%の回復を示唆している。 メンデス氏は、カナダの人口が2四半期連続で減少したため、一人当たりGDPは年率換算でほぼ1%増加したと指摘し、中央銀行の最近の声明では、潜在成長率の低下による構造的な経済活動の減速と、景気循環的な弱さとを区別する必要性を強調していると述べた。メンデス氏は、一人当たりGDPが実際に上昇したという事実は、中央銀行が景気減速に対応する能力を制限するだろうと述べた上で、「市場は、予想を下回るGDP統計のニュースを受けて、利上げの可能性を正しく織り込んでいると我々は考えている」と付け加えた。

カナダ経済は第1四半期も苦戦が続くが、第2四半期は好転の兆しが見られるとCIBCが発表

CIBCは金曜日に発表されたGDPデータを受け、カナダ経済は第1四半期も引き続き苦戦し、国内総生産（GDP）は再び減少したと発表した。 同行は、年率換算で0.1%の減少は、1.5%への回復を予想していた市場コンセンサスとは大きく異なると指摘した。 消費と在庫の増加は、企業投資と政府支出の減少、輸入の増加と輸出の減少による純貿易の減少によって相殺された。また、住宅投資も大幅に減少した。 CIBCは、貿易をめぐる不確実性が経済活動の重荷となり続けているため、企業投資は5四半期連続で減少したと述べた。 その結果、最終国内需要は前期比年率換算で0.4%減となり、前期の2.7%減からさらに低下した。家計貯蓄率は3.5%まで低下し、2年ぶりの低水準となった。同行は、これは今後の四半期の消費にとって良い兆候ではないと付け加えた。 しかし、第2四半期はより良いスタートを切り、速報値ではGDPが前月比0.4％増加すると予測されている、とCIBCは指摘した。

カナダの3月のGDPは0.1％減、市場予想を下回る。4月は0.4％回復の見込み。

カナダ統計局は金曜日、3月の実質国内総生産（GDP）が前月比0.1%減となり、2月の0.2%増を部分的に相殺したと発表した。これは財生産産業の縮小が主な要因である。 3月の縮小幅は、MUFGが発表した市場予想の0.1%増よりも悪化した。 カナダ統計局によると、財生産産業は3月に0.8%縮小し、過去6ヶ月間で5回目の減少となった。3月の減少は、主に鉱業、採石業、石油・天然ガス採掘業、建設業の活動低下を反映したものだった。サービス業は3月に0.1%増となり、減少幅を緩和した。全体として、20の産業部門のうち8部門が3月に縮小した。 カナダ統計局は、速報値によると、4月の実質GDPは前月比0.4%増加したと付け加えた。鉱業、採石業、石油・ガス採掘業、製造業、運輸業、倉庫業の増加は、農業、林業、漁業、狩猟業の減少によって部分的に相殺されました。 実質GDPは、2025年第4四半期に0.2%減少した後、第1四半期は前期比横ばいとなりました。財、特に金の輸入増加は、企業在庫の積み増しによって相殺されました。企業および政府の設備投資の減少は、家計支出の増加によって相殺され、最終国内需要は0.1%減少しました。 GDPおよび所得支出勘定は、カナダ経済における財・サービスの生産、およびこれらの生産から生じる所得と生産への支出を測定するものです。GDPは、基準期間中に生産され、国内消費、投資、または輸出に利用可能な財・サービスの重複のない価値を表します。

バートレット氏はBNNテレビで「判断するのは非常に難しいと思う」と付け加えた。

バートレット氏はBNNテレビで、カナダが景気後退期にあるかどうかを判断する前に、今日のGDPデータを幅広く検討する必要があると述べた。

バートレット氏、BNN TVのメモで、カナダ統計局が2025年後半から現在までの兵器システムへの政府投資をどのように評価したかについて、何らかの調整が行われている可能性があると指摘

バートレット氏、BNNテレビで「家計支出の増加にもかかわらず、第1四半期の国内需要がわずかに減少したことが大きな驚きだ」と発言

デジャルダン・グループのランドール・バートレット氏は、カナダの3月のGDPが0.1％減少したことを受け、BNNテレビに対し「誰も予想していなかった」と語った。