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ドイツのインフレ率急上昇を受け、DAX指数が下落

水曜日のドイツ株式市場は、ドイツの最新インフレ統計と、同日後半に予定されている米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利決定を市場が慎重に見極める中、下落して取引を終えた。経済指標や企業関連ニュースが目白押しだったこの日、主要株価指数であるDAX指数は0.27%安で引けた。ドイツ連邦統計局（Destatis）の速報値によると、4月のドイツ年間インフレ率は前月の2.7%から2.9%に加速したが、市場予想の3%を下回った。食品とエネルギー価格を除いたコアインフレ率は、前月の2.5%から2.3%に低下した。 INGは、「ECBに目を向けると、ドイツのインフレデータは、明日の政策会合を前にスタグフレーション圧力の高まりを示す証拠をさらに強めるものだ。実際のインフレ率とインフレ期待の上昇は利上げ議論を活発化させるだろうが、景気後退の兆候が強まっているため、積極的な利上げは容易ではないだろう」と指摘した。一方、ifo経済研究所は、世界的な不安定化が続く中、ドイツ企業が人員削減を加速させていると指摘し、人員削減はほぼすべての産業分野に影響を及ぼしていると述べた。ifo雇用バロメーターは2026年4月に91.3ポイントに低下し、前月の93.4ポイントから低下、2020年5月以来の最低水準となった。企業面では、アディダス（ADS.F）がDAX指数構成銘柄の中で急騰し、8.35%上昇した。これは、第1四半期の業績が市場予想を上回り、通期目標を維持したことが要因だ。ドイツのスポーツウェア大手であるアディダスは、為替変動の影響を除いた売上高が前年同期比14%増の65億9000万ユーロとなり、市場予想の9%増を上回った。同社は2026年の売上高も為替変動の影響を除いた売上高が1桁台後半の伸びを見込んでおり、これは絶対額で20億ユーロに相当する。「全体的に見て好調な決算だが、唯一の大きな懸念材料は、構成比におけるフットウェアの相対的な弱さと、ワールドカップ関連商品の貢献度がどの程度かという点だろう。我々の見解では、アディダスが多くの重要なカテゴリーで好調な業績を上げたことは非常に力強い。株価収益率（PER）が15倍という水準は、現時点で通期業績の上方修正を織り込んでいないことを示しており、今回の決算は本日、株価が好反応を示すのに十分な材料となるだろう」と、ドイツ銀行リサーチは述べている。一方、メルセデス・ベンツ・グループ（MBG.F）は、第1四半期の売上高が前年同期比5%減の316億ユーロとなったと発表した。中国での販売急激な落ち込みが、電気自動車需要の増加や米国・欧州市場での成長を相殺した形だ。ドイツの自動車メーカーである同社の株価は、終値で0.56%下落した。

$^DAX$ADS.F$MBG.F

$^FTSE$BT-A.L$DCC.L$GSK.L$HLN.L

英国株は企業収益の急増と地政学的緊張の高まりを受けて下落

英国株は水曜日に下落し、FTSE100指数は1.16%安で取引を終えた。投資家は企業業績や、ホルムズ海峡における米国の長期海上封鎖準備に関する報道を含む地政学的動向を注視した。 GSK（GSK.L）は5.42%安で、主要株価指数構成銘柄の中で2番目に下落した。同社は2026年の成長見通しを据え置き、第1四半期の帰属利益は前年同期の16億2000万ポンドから17億4000万ポンドに増加し、ファクトセットがまとめた市場予想と一致した。「GSKは2026年を好調にスタートし、主要な成長ドライバーが好調な業績を上げています。事業運営の遂行に加え、実行力と研究開発の加速に注力していきます」と、ルーク・ミールズ最高経営責任者（CEO）は述べた。ヘイレオン（HLN.L）は、風邪やインフルエンザの流行が低調だったにもかかわらず、第1四半期の売上高が前年同期の28億5000万ポンドから28億6000万ポンドへとわずかに増加したものの、2026年の成長見通しを維持した。同社の株価は終値で3.08%下落した。「第1四半期の売上高成長率は予想通りだったが、販売量の減少幅は予想（Visible Alphaのコンセンサス）よりも小幅だった。レキットと同様に、風邪やインフルエンザの流行が低調だったことが各地域の業績に影響を与え、欧州の消費は低迷し、中南米の成長は鈍化した」とRBCキャピタル・マーケッツは述べている。一方、エネルギー販売会社のDCC（DCC.L）は、米国の投資会社であるエナジー・キャピタル・パートナーズとKKRからなるコンソーシアムから現金による買収提案を受けたことを確認し、株価は9.29%上昇した。コンソーシアムは6月10日までにDCCグループに対する正式な買収提案を行う必要がある。規制面では、英国の通信サービス規制機関であるOfcomが、BTグループ（BT-A.L）が傘下企業への情報提供要請に関する要件を遵守していない可能性があるとして、同社に対する調査を開始した。規制当局は、この措置は現段階ではいかなる結論も示すものではなく、執行措置が必要かどうかを判断する前に、入手可能な証拠を精査すると述べた。同社の株価は終値で1.16%下落した。

欧州株は水曜日の取引で下落。ホルムズ海峡の膠着状態は続く。

ホルムズ海峡再開をめぐる膠着状態が続く中、欧州株式市場は水曜日に下落した。また、欧州の主要企業が相次いで四半期決算を発表した。ストックス欧州指数は0.7%安、ドイツのDAX指数は0.3%安、FTSE100指数は1.2%安、フランスのCAC指数は0.6%安、スイス市場指数は1%安となった。企業ニュースでは、UBSグループが水曜日に第1四半期の希薄化後1株当たり利益を0.94ドルと発表した。これは前年同期の0.51ドルから増加した。ファクトセットが調査したアナリスト予想は0.80ドルだった。同四半期の総収益は142億4000万ドルで、前年同期の125億6000万ドルから増加した。 UBSは、グローバル・ウェルス・マネジメントおよび個人・法人向け銀行業務の第2四半期の純金利収入は、第1四半期とほぼ横ばいになるとの見通しを示した。スイスの銀行の株価はチューリッヒ市場で3.6%上昇した。ドイツ銀行は水曜日、第1四半期決算を発表し、希薄化後1株当たり利益は1.06ユーロ（1.24ドル）で、前年同期の0.99ユーロから増加した。ファクトセットが調査したアナリスト5人の予想は1ユーロだった。純収益（純金利収入と非金利収入の合計）は86億7000万ユーロで、前年同期の85億2000万ユーロから増加した。ファクトセットが調査したアナリストの予想は85億4000万ユーロだった。ドイツの銀行の株価はフランクフルト市場で2%近く下落した。ロイズ・バンキング・グループは水曜日、第1四半期決算を発表し、希薄化後1株当たり利益は0.024ポンド（0.03ドル）で、前年同期の0.017ポンドから増加した。 3月31日締めの四半期の純利益は47億9000万ポンドで、前年同期の43億9000万ポンドから増加しました。FactSetが調査したアナリストは48億9000万ポンドを予想していました。英国の銀行の株価はロンドン市場で1.4%下落しました。 TotalEnergiesは水曜日、第1四半期の調整後1株当たり利益が2.45ドル（希薄化後）となり、前年同期の1.83ドルから増加したと発表しました。FactSetが調査したアナリストは1株当たり2.16ドルを予想していました。同四半期の売上高は541億6000万ドルで、前年同期の522億5000万ドルから増加しました。FactSetが調査したアナリストは445億8000万ドルを予想していました。フランスの石油・ガス会社の株価はパリ市場で小幅に下落しました。 Banco Santanderは水曜日、第1四半期の1株当たり利益が0.36ユーロ（0.42ドル）となり、前年同期の0.21ユーロから増加したと発表しました。ファクトセットが調査したアナリストは、1株当たり0.27ユーロを予想していた。 3月31日締めの四半期の売上高は151億4000万ユーロで、前年同期の145億8000万ユーロから増加した。ファクトセットが調査したアナリストは、150億4000万ユーロを予想していた。同行は2026年の利益増加を見込んでおり、売上高成長率を中一桁台とするという従来のガイダンスを据え置いた。このスペインの銀行の株価はマドリード市場で1.1%上昇した。 GSKは水曜日、第1四半期のコア利益が1株当たり約0.47ポンド（0.63ドル）となり、前年同期の約0.45ポンドから増加したと発表した。ファクトセットが調査したアナリストは、0.43ポンドを予想していた。 12月31日締めの四半期の売上高は76億3000万ポンドで、前年同期の75億2000万ポンドから増加した。ファクトセットが調査したアナリストは、76億3000万ポンドの利益を予想していた。同社は2026年について、コアEPSが7～9%、売上高が3～5%増加すると見込んでいる。同社は、5月15日時点の株主名簿に記載されている株主に対し、7月9日に1株当たり0.17ポンドの四半期配当を支払うと発表した。ロンドン市場では、GSKの株価は6.3%下落した。

$AKTX$CLLS$DAVA$EDAP$EQNR$GSK$MREO$NOK$OPRA$PHG$PSO$SAN$SHEL$SLN$SQNS$WPP

欧州株は米国市場で取引され、米国預託証券（ADR）は水曜日の取引で下落した。

水曜午前遅く、米国預託証券（ADR）が下落する中、欧州株は米国市場で取引され、S&P欧州セレクトADR指数は0.45%安の1,779.46となった。欧州大陸では、通信機器メーカーのノキア（NOK）と医療機器メーカーのEDAP（EDAP）がそれぞれ6.1%高、3.8%高と上昇を牽引した。石油精製会社のエクイノール（EQNR）とバンコ・サンタンデール（SAN）もそれぞれ2.7%高、1%高と続いた。欧州大陸では、バイオ医薬品会社のセレクティス（CLLS）とヘルスケアテクノロジー企業のロイヤル・フィリップス（PHG）がそれぞれ6.1%安、5.6%安と下落を牽引した。インターネットブラウザ会社のオペラ（OPRA）と半導体会社のセクアンズ・コミュニケーションズ（SQNS）もそれぞれ3.2%安、3.1%安と続いた。英国発の上昇銘柄は、通信会社WPP（WPP）とソフトウェア会社Endava（DAVA）がそれぞれ2.7%と1.2%上昇し、上昇を牽引した。これに続き、石油・ガス会社Shell（SHEL）と教育出版社Pearson（PSO）がそれぞれ1%と0.7%上昇した。一方、英国・アイルランド発の下落銘柄は、Akari Therapeutics（AKTX）と製薬会社GSK（GSK）がそれぞれ8%と7%下落し、下落を牽引した。これに続き、Silence Therapeutics（SLN）とMereo BioPharma Group（MREO）がそれぞれ5.8%と5.5%下落した。

$^DJI$^IXIC$^SPX$AMZN$BKNG$DB$GOOG$GOOGL$HOOD$META$MSFT$NXPI$STX$V

米国株式先物は取引開始前はほぼ横ばい、トレーダーはハイテク企業の決算発表とFRBの金利決定を待つ

水曜日の取引開始前、米国株式先物は概ね横ばいで推移した。トレーダーらは、いわゆる「華麗なる7社」のうち4社の決算発表と、連邦準備制度理事会（FRB）の最新の政策発表を控えていた。ダウ工業株30種平均先物は0.1%安、S&P500先物は0.1%安、ナスダック先物は0.2%高となった。本日、市場取引終了後に四半期決算を発表する予定の企業は、アルファベット（GOOG、GOOGL）、マイクロソフト（MSFT）、アマゾン（AMZN）、メタ・プラットフォームズ（META）など。連邦公開市場委員会（FOMC）は、本日の会合でフェデラルファンド金利の誘導目標レンジを3.50%～3.75%に据え置くと広く予想されている。ジェローム・パウエルFRB議長は6月の次回のFOMC会合前に退任予定だが、後任に指名されたケビン・ウォーシュ氏が承認されるまで留任すると表明している。委員会の会合後の声明は東部時間午後2時に発表される予定で、パウエルFRB議長の記者会見は東部時間午後2時30分に開始される予定です。原油価格は上昇し、北海ブレント原油の期近国際指標は3.8%高の1バレル108.34ドル、米国産WTI原油は4%高の1バレル103.93ドルとなりました。 3月の耐久財新規受注は前月の1.2%減から一転して0.8%増加しました。ブルームバーグがまとめたアナリスト調査では0.5%増が予想されていました。 3月の住宅着工件数は年率換算で150万2000戸となり、予想の138万戸を上回り、前月の135万6000戸も上回りました。米国の3月の国際貿易収支（財・サービス）赤字は、前月の834億9000万ドルから878億7000万ドルに拡大し、市場予想の880億ドルを上回った。その他の世界の市場では、日本の日経平均株価は1％安、香港のハンセン指数は1.7％高、中国の上海総合指数は0.7％高で取引を終えた。一方、英国のFTSE100指数は1％安、ドイツのDAX指数は欧州市場の午後早い時間帯は横ばいだった。株式市場では、シーゲイト・テクノロジー（STX）の株価が16％上昇した。同社は、第3四半期の非GAAPベースの利益と売上高がアナリスト予想を上回り、さらに第4四半期の業績見通しも予想を上回ったことを発表した。 NXPセミコンダクターズ（NXPI）の株価は、第1四半期の非GAAPベースの利益と売上高がアナリスト予想を上回り、さらに第2四半期の業績見通しも予想を上回ったことを受け、21%上昇した。ビザ（V）の株価も、第2四半期の調整後利益と売上高が予想を上回ったことを受け、5.7%上昇した。一方、ロビンフッド・マーケッツ（HOOD）の株価は、第1四半期の利益と売上高がアナリスト予想を下回ったことを受け、12%下落した。ブッキング（BKNG）とドイツ銀行（DB）は、第1四半期の調整後利益と売上高が予想を上回ったにもかかわらず、それぞれ4.8%と3.1%下落した。

$^TASI$SASE:2200$SASE:2284$SASE:6015$SASE:9564

連邦準備制度理事会（FRB）の発表日、タダウル証券取引所の株価は小幅上昇。アメリカーナ・レストランツ・インターナショナルの株価も小幅上昇。

タダウル総合株価指数は上昇を続け、水曜日は0.52%高で取引を終えた。これは、同日後半に発表される米国金融政策決定への期待が高まっているためだ。「本日の注目は、米連邦準備制度理事会（FRB）の最新の政策決定です。FRBは金利を据え置くと広く予想されているため、今後の政策に関するフォワードガイダンスに注目が集まります。当社の米国担当エコノミストは、重要なポイントは、声明の中で政策見通しについて正式に二面性のある表現を用いるかどうか、そしてパウエル議長が記者会見でよりバランスの取れたリスク評価を示すかどうかだと考えています。FRBはガイダンスの大幅な変更を6月まで待つというのが基本シナリオですが、コミュニケーションがタカ派寄りになるリスクもあります」と、ドイツ銀行リサーチはレポートで述べている。発表まであと数時間となった米FRBの決定を除けば、市場関係者は、アラブ首長国連邦（UAE）が石油輸出国機構（OPEC）およびサウジアラビアが事実上のリーダーであるOPECプラスから脱退するという決定を金曜日に発表したことに注目している。包括的な検討の結果、この中東諸国の脱退は、国益と市場動向への適応における柔軟性の必要性によるものとされた。一方、国内では、アメリカーナ・レストランツ・インターナショナル（SASE:6015）、モダン・ミルズ・フォー・フード・プロダクツ（SASE:2284）、アラビアン・パイプス（SASE:2200）が3月31日までの3ヶ月間の決算を発表した。アメリカーナとアラビアン・パイプスは純利益と売上高が増加したが、アラビアン・パイプスは第1四半期の業績が悪化した。アメリカーナ・レストランツとアラビアン・パイプスはそれぞれ9.63%と4.12%上昇して取引を終えた。一方、モダン・ミルズは0.89%下落した。一方、Horizon Food Co. (SASE:9564) の株価は、KSH3 Establishment に食品を供給する2年間の更新可能な契約を締結したことを受けて12.28%下落した。

$^DFMGI$^FADGI$ADX:FERTIGLB$DFM:TECOM

UAEのOPEC離脱を受け、UAE株は上昇。フェルティグローブは好調な第1四半期決算で株価急騰。

アラブ首長国連邦（UAE）の株式市場は水曜日、FTSE ADX総合指数が0.668%上昇、DFM総合指数が0.059%上昇とほぼ横ばいで取引を終えた。 UAEは、生産政策と既存および将来の生産能力に関する包括的な見直しを経て、金曜日に石油輸出国機構（OPEC）およびOPECプラスからの脱退を決定し、大きな注目を集めた。「OPECとOPECプラスの強さは、加盟国が市場への供給を抑制する意思があるかどうかに左右されてきた。UAEはそうした加盟国の一つだった。日量480万バレルの生産能力を持ち、さらに増産を目指す加盟国を失うことは、OPECにとって大きな武器を失うことになる」と、リスタッド・エナジーの地政学分析責任者、ホルヘ・レオン氏はコメントした。「ホルムズ海峡における混乱や広範な地政学的不確実性を考慮すると、短期的な影響は限定的かもしれないが、長期的な影響はより深刻だ」。企業ニュースに目を向けると、ファーティグローブ（ADX:FERTIGLB）は第1四半期の帰属利益が前年同期比173%増、売上高が同32%増となり、株価は10.32%高で取引を終えました。ドバイ上場のテコム・グループ（DFM:TECOM）は、商業・工業用資産の稼働率上昇と戦略的投資に支えられ、第1四半期の利益と売上高が増加したと発表し、株価は1.20%高で取引を終えました。大西洋を挟んだ米国では、市場は本日後半に発表される米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利決定を待っています。広く予想されている通り、フェデラルファンド金利は3.50%～3.75%のレンジで据え置かれる見込みです。連邦公開市場委員会（FOMC）は、ジェローム・パウエルFRB議長にとって最後の会合となる見込みで、ドナルド・トランプ米大統領が指名したケビン・ウォーシュ氏が後任となる見込みです。「FRBは、インフレと経済成長のトレードオフ、そしてそれに関連する金融政策への影響について結論を出すには時期尚早であるとのシグナルを送る可能性が高い。しかし、中東情勢の最新の兆候は心強いものではない。パウエル議長の発言は、これが最後の記者会見となることを考えると、ある程度慎重に受け止めるべきだが、タカ派的な発言に陥るリスクがある」とINGは述べている。

$^DJI$^IXIC$^SPX$AMAT$ANET$ARM$AVGO$MSFT$ORCL

半導体株の売り浴びせと原油価格の高騰が重なり、米国株価指数は下落した。

火曜日の米国株式市場は、半導体価格の下落がテクノロジー株を圧迫する一方、中東情勢の悪化が原油価格を押し上げたことを受け、下落した。ナスダック総合指数は0.9%安の24,663.80、S&P500種指数は0.5%安の7,138.80となり、いわゆる人工知能（AI）関連株の不安定化を受けて、最近の最高値から後退した。ダウ工業株30種平均は0.1%近く下落し、49,141.93となった。マイクロソフト（MSFT）が出資するOpenAIは、新規ユーザー数と売上高の目標を達成できなかったと、ウォール・ストリート・ジャーナル紙が月曜遅くに報じた。同紙は関係者の話として、最高財務責任者（CFO）のサラ・フライアー氏が、売上高の伸びが十分でなければ、将来のコンピューティング契約の支払いができなくなる可能性があるとの懸念を表明したと伝えている。金融情報サイトFinvizがまとめたデータによると、時価総額2000億ドルを超える企業の中で、最もパフォーマンスが悪かったのは、Arm Holdings（ARM）、Applied Materials（AMAT）、Arista Networks（ANET）、Broadcom（AVGO）、Oracle（ORCL）といった半導体関連企業が多かった。一方、アラブ首長国連邦（UAE）は、5月1日付で石油輸出国機構（OPEC）とその拡大版であるOPECプラスから脱退すると、エミレーツ通信が報じた。ロイター通信は火曜日、匿名の米当局者の話として、イランが中東戦争終結に向けた最新の提案を行ったものの、ドナルド・トランプ米大統領はこの提案に不満を示し、紛争は依然として膠着状態にあると報じた。イランの提案には、米国によるテヘラン港湾封鎖の解除と核開発計画に関する協議の延期と引き換えに、ホルムズ海峡の再開が含まれていた。これは、週末にパキスタンで開催予定だったイランと米国の協議が実現しなかったことを受けてのことだ。 SEBリサーチの商品担当チーフアナリスト、ビャルネ・シールドロップ氏はメモの中で、「5月中にホルムズ海峡が再開されなければ、警鐘が鳴り響くだろう」と述べた。「原油と石油製品のスポット価格は上昇の一途をたどるだろう。そして、6月か7月までに本格的な再開が実現しなければ、世界が石油消費量を供給量に近い水準まで削減せざるを得なくなるような、深刻な危機に陥るリスクは非常に高い」。 WTI原油先物は3.7%上昇して1バレル99.96ドル、ブレント原油先物は2.7%上昇して1バレル111.16ドルとなった。貴金属市場では、原油価格の上昇がインフレ懸念を高めたことを受け、金先物は1.8%下落して1オンス4,608.7ドル、銀先物は2.6%下落して1オンス73.05ドルとなった。米国債利回りは軒並み上昇し、10年債利回りは4.34%で横ばい、2年債利回りは2.3ベーシスポイント上昇して3.83%となった。経済ニュースでは、コンファレンス・ボードの消費者信頼感指数が4月に92.8となり、3月の改定値92.2から上昇した。ブルームバーグがまとめた世論調査では89.0への低下が予想されていた。この調査は4月1日から22日にかけて実施され、イランとの2週間の一時停戦期間も含まれている。リッチモンド連銀の月次製造業景況指数は4月に3となり、3月の0から上昇した。ブルームバーグがまとめた世論調査では1が予想されていた。ケース・シラー全米住宅価格指数は、季節調整前で2月に0.3%上昇した。1月は0.2%下落していた。

$^DJI$^EEM$^EXI$^FAS$^FAZ$^GLD$^IBB$^IGM$^IGV$^IPK$^IVV$^IWM$^IXIC$^IYE$^IYH$^IYJ$^IYK$^IYW$^PMR$^QQQ$^RTH$^SOXX$^SPX$^SPY$^UNG$^USO$^VDC$^VHT$^VIS$^XLE$^XLF$^XLI$^XLK$^XLP$^XLV$^XRT$^XSD$BETH$BITO$EETH

上場投資信託（ETF）は下落、米国株式市場は正午過ぎからまちまちの動き

主要市場指標主要市場ETFであるIWMとIVVは下落した。アクティブ運用型のインベスコQQQトラスト（QQQ）は1.4%下落した。火曜日の正午過ぎ、米国株式市場はまちまちの動きとなった。S&P500種指数とナスダック総合指数は、半導体株の急落と原油先物価格の上昇を受けて下落した。エネルギー iShares US Energy ETF（IYE）とState Street Energy Select Sector SPDR（XLE）はそれぞれ約1.8%上昇した。テクノロジー State Street Technology Select Sector SPDR ETF（XLK）は2.4%下落、iShares US Technology ETF（IYW）は2%下落、iShares Expanded Tech Sector ETF（IGM）は2.3%下落した。ステート・ストリートSPDR S&P半導体（XSD）は4.9%下落、iシェアーズ半導体（SOXX）は4.4%下落しました。金融ステート・ストリート・フィナンシャル・セレクト・セクターSPDR（XLF）は0.4%上昇しました。ディレクシオン・デイリー・フィナンシャル・ブル3Xシェアーズ（FAS）は1.1%上昇、一方、弱気派のディレクシオン・デイリー・フィナンシャル・ベア3Xシェアーズ（FAZ）は1.1%下落しました。商品原油は3.5%上昇、ユナイテッド・ステイツ・オイル・ファンド（USO）は3%上昇しました。天然ガスは0.2%上昇、ユナイテッド・ステイツ・ナチュラル・ガス・ファンド（UNG）は0.6%下落しました。 COMEXの金は2.1%下落、ステート・ストリートSPDRゴールド・シェアーズ（GLD）は1.9%下落しました。銀価格は2.6%下落し、iShares Silver Trust（SLV）も2.9%下落しました。消費財 State Street Consumer Staples Select Sector SPDR（XLP）は1.2%上昇しました。Vanguard Consumer Staples ETF（VDC）も1.2%上昇し、iShares Dow Jones US Consumer Goods（IYK）は2%上昇しました。 State Street Consumer Discretionary Select Sector SPDR（XLY）は0.5%下落しました。VanEck Retail ETF（RTH）は0.1%下落し、State Street SPDR S&P Retail（XRT）は0.6%下落しました。ヘルスケア State Street Health Care Select Sector SPDR（XLV）は0.1%上昇し、iShares US Healthcare（IYH）は0.1%下落し、Vanguard Health Care ETF（VHT）は0.2%下落しました。 iSharesバイオテクノロジーETF（IBB）は0.6%下落した。産業セクターステート・ストリート・インダストリアル・セレクト・セクターSPDR（XLI）は1.3%下落した。バンガード・インダストリアル・インデックス・ファンド（VIS）とiShares米国インダストリアル（IYJ）も下落した。暗号資産正午の取引では、ビットコイン（BTC/USD）は1.2%下落した。暗号資産ETFでは、プロシェアーズ・ビットコインETF（BITO）が1%、プロシェアーズ・イーサリアムETF（EETH）が0.3%、プロシェアーズ・ビットコイン＆イーサリアム時価総額加重ETF（BETH）が1%それぞれ下落した。

$^DJI$^IXIC$^SPX$AMAT$AMD$ANET$ARM$LRCX$MSFT

半導体株の売り浴びせでS&P500とナスダックは正午の取引で下落

火曜日の正午の取引で、米国株式市場はまちまちの動きとなった。半導体株の下落がテクノロジー株を押し下げ、中東情勢の悪化が原油先物価格を押し上げたため、S&P500種指数とナスダック総合指数は下落した。ナスダック総合指数は1.3%安の24,564.5、S&P500種指数は0.8%安の7,120.7となった。旧来型経済の銘柄が中心のダウ工業株30種平均は0.1%高の49,190.3となった。工業株と素材株は下落率上位3銘柄に含まれ、エネルギー株と生活必需品株は日中上昇を牽引した。マイクロソフト（MSFT）が出資するOpenAIは、新規ユーザー数と収益の目標値を最近達成できなかったと、ウォール・ストリート・ジャーナル紙が月曜遅くに関係者の話として報じた。報道によると、関係者の話として、OpenAIの最高財務責任者（CFO）サラ・フライアー氏は、売上高の伸びが十分でない場合、将来のコンピューティング契約の支払いができなくなる可能性があるとの懸念を表明した。 Finvizがまとめたデータによると、時価総額2000億ドルを超える企業の中で、業績が最も悪かったのは主に半導体関連企業で、Arm Holdings（ARM）、Applied Materials（AMAT）、Lam Research（LRCX）、Arista Networks（ANET）、Advanced Micro Devices（AMD）などが含まれる。一方、アラブ首長国連邦（UAE）は、5月1日付で石油輸出国機構（OPEC）とその拡大版であるOPECプラスから脱退すると、エミレーツ通信が報じた。ロイター通信は火曜日の報道で、匿名の米当局者の話として、イランが中東戦争終結に向けて提示した最新の和平案は、ドナルド・トランプ大統領の支持を得られず、この紛争は依然として膠着状態にあると伝えた。ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物は3.6%上昇し99.80ドル、ブレント原油先物は2.6%上昇し111.08ドルとなった。サクソバンクはレポートの中で、「ホルムズ海峡の再開に向けた進展の兆しが見られない中、原油価格は上昇を続けた。米国とイランによる封鎖により、ホルムズ海峡の原油輸送量はほぼゼロにまで減少している」と述べた。「世界的な供給逼迫の深刻化に対する懸念は高まり続けており、精製燃料市場の逼迫により、ディーゼル燃料とジェット燃料の価格はすでに1バレル200ドルに迫っている」と指摘した。貴金属市場では、原油価格の上昇がインフレ懸念を高めたことを受け、金先物は2.5%下落し4,575.1ドル、銀先物は3.7%下落し72.30ドルとなった。米国債利回りは軒並み上昇し、10年債利回りは3.4ベーシスポイント上昇して4.37%、2年債利回りは4.1ベーシスポイント上昇して3.85%となった。経済ニュースでは、コンファレンス・ボードの消費者信頼感指数が4月に92.8となり、3月の改定値92.2から上昇した。ブルームバーグがまとめた調査では、予想値の89.0を上回った。速報値の調査は4月1日から22日にかけて実施され、イラン・イラク戦争の2週間の一時停戦期間も含まれている。コンファレンス・ボードのチーフエコノミスト、ダナ・ピーターソン氏は、「消費者の現状および今後の景況感に対する評価は、前月と比べてやや低下した」と述べた。「しかし、現状および今後の労働市場に対する消費者の認識、そして所得見通しは4月にやや楽観的になったことで、この低下は相殺された。」リッチモンド連銀が発表した月次製造業景況指数は、3月の0から4月には3に上昇し、ブルームバーグがまとめた世論調査の予想である1を上回った。ダラス連銀の指数を除き、既に発表されている他の地域製造業データも景気拡大を示唆している。

欧州株式市場は火曜日の取引で概ね下落。BP株は第1四半期決算発表後に上昇。

欧州株式市場は火曜日の取引で概ね下落し、Stoxx 600指数は0.4%安、ドイツのDAX指数は0.2%安、FTSE 100指数は0.1%高、フランスのCAC指数は0.5%安、スイス市場指数は0.1%安で引けた。経済ニュースでは、欧州中央銀行（ECB）によると、3月の欧州大陸の消費者は今後12ヶ月間のインフレ率を4%と予想しており、2月の2.5%から上昇した。企業ニュースでは、BPが火曜日に発表した第1四半期の基礎的再調達原価利益は1株当たり1.24ドルで、前年同期の0.53ドルから増加した。同四半期の売上高およびその他の営業収益は522億6000万ドルで、前年同期の469億1000万ドルから増加した。ファクトセットが実施したアナリスト調査では、494億ドルが予想されていた。BP株はロンドン市場で1.1%上昇した。ノバルティスは火曜日、第1四半期のコア利益が1株当たり1.99ドルとなり、前年同期の2.28ドルから減少したと発表した。ファクトセットが調査したアナリスト予想は2.19ドルだった。3月31日締めの四半期の純売上高は131億1000万ドルで、前年同期の132億3000万ドルから減少した。ファクトセットが調査したアナリスト予想は141億4000万ドルだった。ノバルティスの株価はスイス市場で0.6%上昇した。ブルームバーグが火曜日に報じたところによると、バークレイズは第1四半期に、専門融資会社MFSの破綻に備え、2億2800万ポンド（3億790万ドル）の引当金を計上した。同行は規制当局への提出書類の中で、第1四半期の信用損失引当金が前年同期の6億4300万ポンドから8億2300万ポンドに増加したと述べ、この増加は「主に2億2800万ポンドの単一案件引当金によるもの」だと説明した。バークレイズの株価はロンドン市場で0.2%下落した。 HSBCは火曜日、サウジアラビアにおけるファンド管理業務をプライベートアセットにまで拡大したと発表した。同行によると、現在、従来型資産とプライベートアセットの両方に投資する顧客向けにファンド管理サービスを提供している。HSBCは現在、複数のファンド管轄区域にわたる1,650億ドル以上のプライベートアセットを管理しているという。ロンドン市場では、HSBCの株価は0.9%上昇した。

$^SSMI$BARN.SW$BUCN.SW$IDIA.SW$NOVN.SW$SIGN.SW

スイス市場指数は引き続きマイナス圏で推移、SIGグループ株は上昇

スイス株式市場指数は火曜日もマイナス圏で推移し、0.13%安で取引を終えた。投資家は、国内経済ニュースが静かな中、相次ぐ企業決算発表を注視している。スイス上場企業のうち、製薬大手ノバルティス（NOVN.SW）、包装会社SIGグループ（SIGN.SW）、機械メーカーのブッハー・インダストリーズ（BUCN.SW）、バイオ医薬品グループのイドルシア（IDIA.SW）などが決算を発表した。 SIGグループの株価は、第1四半期の純利益が前年同期比で1,560万ユーロから6,730万ユーロに急増したことを受け、12.82%上昇した。これは主にポリマー誘導体とアルミニウムの未実現利益によるものだ。一方、スイスに本社を置く同社の総売上高は、7億4,590万ユーロから7億1,430万ユーロに減少した。 2026年度について、同グループは為替変動と樹脂価格を一定とした場合の総売上高成長率を0～2%の範囲に据え置いた。一方、ベレンベルグは、スイスのチョコレート・ココア製品グループであるバリー・カレボー（BARN.SW）がカカオ豆価格の変動を受けて2026年度のEBITガイダンスを下方修正したことを受け、目標株価を1,487フランから1,268フランに引き下げた。投資判断は「ホールド」で据え置いた。「同社は現在、EBITが10%台半ばの減少を見込んでおり、これは2026年第1四半期決算で改めて示したガイダンス（EBITは1桁台前半から中盤の成長を見込んでいた）に比べて、かなり悲観的な見通しを反映している。販売量ガイダンスは若干上方修正されたものの、チョコレートの下流販売に明確な転換点が見られるまでは、低迷した販売量動向が続くと予想される」とベレンベルグは述べている。バリー・カレボーの株価は1.53%上昇した。経済ニュースでは、欧州中央銀行が発表した最新の消費者期待調査によると、今後12ヶ月間のインフレ率の予想中央値は、3月に前月の2.5%から4%に上昇した。今後3年間の予想も2.5%から3%に上昇し、今後5年間の予想も2.3%から2.4%にわずかに上昇した。

ドイツ株が下落、キアゲン株は業績見通しの下方修正で急落

ドイツの主要株価指数であるDAX指数は火曜日、0.27%下落した。投資家は、米国とイラン間の外交的膠着状態に加え、最新の企業決算や業績見通しを注視している。 DAX構成銘柄の中で最も下落したのは、キアゲン（QIA.F）で、2026年通期の純売上高見通しを、従来の5%増から1～2%増（為替変動の影響を除く）に下方修正したことが要因だ。同社はまた、純売上高が前年の5億3400万ドルから2%減少すると予測している。同時に、バイエル（BAYN.F）の株価も4.01%下落した。ブルームバーグ・ニュースが、米最高裁判所がラウンドアップ訴訟の対応について意見が分かれたと報じたことが背景にある。市場の反応とは裏腹に、mwbリサーチはモンサント対ダーネル訴訟の審理を「概ね中立的、やや建設的」と評し、ドイツのライフサイエンス企業であるモンサントがラウンドアップ訴訟の負債を抑制するための広範な戦略の一環と捉えている。「口頭弁論では決定的な結論は出ず、判事の意見も分かれたようだが、最高裁による先制判決は、係争中の72億5000万ドルの和解案と並んで、依然として有力な起爆剤となる。これらはいずれも、バイエルにとって最大の構造的重荷となっている訴訟問題に関する見通しを改善する。有利な判決が出れば、すべての訴訟が直ちに解消されるわけではないが、バイエルの法的立場が強化され、将来のキャッシュフローの不確実性が軽減され、クロップサイエンス事業に対する市場心理が改善するだろう。市場は依然として長期化する訴訟リスクを過大評価しているため、当社は引き続き株価のマルチプル再評価の余地があると見ており、買い推奨と目標株価52.00ユーロを維持する」とmwbは述べている。経済ニュースでは、ユーロ圏の消費者物価指数が上昇した。欧州中央銀行（ECB）が発表した最新の月次消費者期待調査によると、今後12ヶ月および今後3年間のインフレ率予想の中央値は、3月にそれぞれ4%と3%に上昇し、前月の2.5%から改善した。一方、今後5年間のインフレ率予想は、2月の2.3%から2.4%にわずかに上昇した。「木曜日のECB会合を前に、今朝発表されたデータは、中東戦争とエネルギー価格の高騰が、ユーロ圏経済にとってインフレショックだけでなく、スタグフレーションショックをもたらしていることを示すさらなる証拠となる。インフレ期待の高まりは利上げ議論を活発化させるだろうが、成長への悪影響を示す兆候が強まっているため、積極的な利上げは容易ではないだろう。ECBの主要な政策目標は物価安定であるとはいえ、景気後退を悪化させるリスクを冒してまで、外生的供給ショックに対処しようとするとは考えにくい」とINGは述べている。中東紛争に関して言えば、イランが核開発計画に関する協議を敵対行為の終結まで棚上げするという最新の提案は、ドナルド・トランプ米大統領の要求に反するものだと、ロイター通信は匿名の米当局者の話として報じた。トランプ大統領はテヘランからの新たな条件に「不満」を抱いており、核問題は最初から解決されるべきだと主張している、と同通信は付け加えた。

$^DAX$BAYN.F$QIA.F

決算発表シーズンの到来で英国株が上昇。BPは大幅な利益を計上。

ロンドンのFTSE100指数は火曜日、大手企業の第1四半期決算発表を投資家が精査する中、0.11%高で取引を終えた。石油大手BP（BP.L）は、3月31日までの3ヶ月間の株主帰属利益が前年同期の6億8700万ドルから38億4000万ドルへと急増したことを受け、株価が1.12%上昇した。これは、利益率の向上と石油トレーディングの貢献によるものだ。「BPは今朝、好調な業績を発表した。純利益は市場予想を20%上回り（RBCeの予想を7%上回る）、部門別に見ると、特に精製・トレーディング部門が目覚ましい成果を上げた。これは市場予想を大きく上回り、当社の四半期予想を約2億ドルも上回るもので、石油トレーディングの好調な業績に支えられたものだ」とRBCキャピタル・マーケッツは述べている。コカ・コーラ・ユーロパシフィック・パートナーズ（CCEP.L）は、第1四半期の売上高が前年同期の46億9000万ユーロから50億ユーロに増加したと発表したことを受け、株価が1.89%上昇した。同社はまた、2026年度の業績見通しを再確認し、売上高成長率を3～4%、営業利益成長率を7%と予測した。コカ・コーラ・ユーロパシフィック・パートナーズのダミアン・ギャメル最高経営責任者（CEO）は、「消費環境は依然として厳しい状況にあり、中東情勢の影響の全容は不透明だが、当社は回復力がある」と述べた。経済面では、英国の小売物価上昇率は4月に前年同月比1%となり、3月の1.2%からわずかに低下したと、英国小売協会（BRC）が発表した。市場予想は1.5%だった。BRCのヘレン・ディキンソンCEOは、この上昇は小売業者が消費を促すためにイースター関連商品の一部を値引きしたことが原因だと分析した。「燃料価格の上昇はすでにインフレ率の上昇につながっており、今後数ヶ月のうちに食品および非食品のサプライチェーンにも同様の影響が出ると予想されます」と、消費者情報会社NIQの小売・ビジネスインサイト責任者であるマイク・ワトキンス氏は述べています。「しかし、消費者の信頼感が脆弱なことに加え、インフレの加速が消費支出に悪影響を与える可能性が高いため、小売業者は可能な限り値上げを控えるでしょう。」

$^FTSE$BP.L$CCEP.L

$ARM$ASML$AUTL$BP$NOK$NVO$OPRA$RYAAY$SHEL$SQNS$TURB

欧州株は米国で取引され、米国預託証券は火曜日に下落した。

火曜午前、米国で取引された欧州株式市場は、米国預託証券（ADR）が下落する中で推移し、S&P欧州セレクトADR指数は0.3%安の1,784.71となった。欧州大陸では、テクノロジー企業のオペラ（OPRA）と通信・情報技術・家電メーカーのノキア（NOK）がそれぞれ7.8%と1.4%上昇し、上昇を牽引した。続いて、製薬大手のノボ・ノルディスク（NVO）が1%上昇した。一方、欧州大陸では、半導体企業のセクアンズ・コミュニケーションズ（SQNS）とASML（ASML）がそれぞれ6.2%と4.7%下落し、下落を牽引した。続いて、太陽光発電技術企業のターボ・エナジー（TURB）が3.7%下落した。英国・アイルランド市場では、臨床段階のバイオ医薬品企業オートラス・セラピューティクス（AUTL）が3.2%上昇し、上昇を牽引した。次いで石油・ガス企業のシェル（SHEL）が1.3%、BP（BP）が1.1%それぞれ上昇した。一方、英国・アイルランド市場では、半導体企業のArm（ARM）が8.9%、格安航空会社ライアンエアー（RYAAY）が2.4%それぞれ下落し、下落を牽引した。

$EM$INFY$KC$MFG$PHI$PKX$POM$RDY$SIFY$TLK$VNET$VSA

アジア株は米国市場で取引され、米国預託証券は火曜日の取引で下落した。

火曜午前、米国預託証券（ADR）が下落する中、アジア株は米国市場で取引され、S&Pアジア50 ADR指数は1.4%安の2,747.76となった。北アジアでは、医療サービスプラットフォームのポムドクター（POM）と鉄鋼メーカーのポスコ（PKX）がそれぞれ12%と7.3%上昇し、上昇を牽引した。これに続き、消費者向けテクノロジー企業のスマートシェア・グローバル（EM）と銀行持株会社のみずほフィナンシャルグループ（MFG）がそれぞれ4.3%と2.2%上昇した。北アジアでは、テクノロジー・ヘルスケア企業のビジョンシスAI（VSA）とインターネット・データセンターサービスプロバイダーのVNETグループ（VNET）がそれぞれ26%と6.1%下落し、下落を牽引した。これに続き、クラウドサービスプロバイダーのキングソフトクラウド（KC）が6%下落した。南アジアでは、製薬会社のドクター・レディーズ・ラボラトリーズ（RDY）が0.8%上昇し、上昇率トップとなった。一方、南アジアでは、シファイ・テクノロジーズ（SIFY）が2%下落し、下落率トップとなった。次いで、通信会社のテルコム・インドネシア（TLK）が1.5%、PLDT（PHI）が1.6%それぞれ下落した。

タダウル証券取引所の株価は上昇して取引を終えた。サウジアラビアはイラン・米国戦争協議のため、湾岸協力会議（GCC）首脳会議を開催する予定だ。

サウジアラビア証券取引所（Tadawul）の株式市場は火曜日、イランと米国の対立に関する最新情報を投資家が評価する中、上昇して取引を終えた。タダウル総合株価指数は0.10%高となった。米当局者によると、ドナルド・トランプ大統領は、ホルムズ海峡封鎖問題が解決するまで核協議を棚上げするというイランの提案に「不満」を示しているという。「ウォール・ストリート・ジャーナル紙は昨夜、トランプ大統領と側近らが、核交渉を後回しにしてホルムズ海峡を再開するというイランの提案（昨日報じた）に懐疑的であると報じた。同紙の報道によると、ホワイトハウスは今後数日中にテヘランに対案を提示する可能性が高い。昨日、ホワイトハウスのリービット報道官は、トランプ大統領が月曜朝に国家安全保障担当官僚とイランの提案について協議し、戦争終結に向けたいかなる合意においても『レッドライン』を維持したと述べた」と、ドイツ銀行リサーチはレポートで述べている。さらに、サウジアラビアはジェッダで湾岸協力会議（GCC）首脳会議を開催する予定です。会談では、イランによる地域攻撃への対応策の策定が焦点となります。企業面では、サウジ・グランド・サービス社（SASE:4031）がリヤドのキング・ハリド国際空港における旅客搭乗橋サービスに関する5年契約を獲得しました。旅客および航空機地上ハンドリングサービスを提供する同社の株価は0.06%高で取引を終えました。一方、ロイター通信はアジアの製油所関係者への調査を引用し、サウジアラビアが6月に主力原油であるアラビアン・ライトのアジア向け価格を1バレルあたり5～12ドル引き下げる見込みだと報じました。この価格引き下げは、原油需要の冷え込みが原因とされています。

$^TASI$SASE:4031

$^DJI$^IXIC$^SPX$BBBY$E$KO$MSFT$NVS$ORCL

中東情勢の膠着状態継続とAI関連支出への懸念から、米国株式先物は取引開始前に概ね下落

米イラン間の対立が終結の見通しが立たない中、火曜日の取引開始前の米国株式先物は概ね下落した。また、OpenAIが目標を達成できなかったとの報道を受け、データセンターへの巨額投資に対する懸念が改めて注目を集めた。ダウ工業株30種平均先物は0.1%高、S&P500先物は0.8%安、ナスダック先物は1.4%安となった。ロイター通信は米当局者の話として、ドナルド・トランプ大統領がイランの最新の中東和平案に不満を抱いていると報じた。イランは核協議を延期することでホルムズ海峡の再開を提案したが、トランプ大統領は核問題を最初から解決すべきだと主張している。ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、関係筋の話として、マイクロソフトが出資するOpenAIが新規ユーザー数と収益に関する社内目標を達成できなかったことを受け、データセンターへの巨額投資を支えられるかどうかについて経営陣の間で懸念が高まっていると報じた。トレーダーたちは最新の決算発表を消化した。コカ・コーラ（KO）は第1四半期の調整後利益と売上高が上昇した一方、ノバルティス（NVS）は第1四半期のコア利益と純売上高が減少した。原油価格は上昇し、北海ブレント原油の期近先物は2.5%高の1バレル104.21ドル、米国産WTI原油は3.6%高の1バレル99.84ドルとなった。ブルームバーグの推計によると、午前9時（米国東部時間）に発表予定の2月のS&Pケース・シラー住宅価格指数は、前月と同様の上昇に続き、0.2%の上昇を示すと予想されている。午前10時（米国東部時間）に発表予定の4月の消費者信頼感指数は、91.8から89.0に低下すると予想されている。世界の他の市場では、日本の日経平均株価は1％安、香港のハンセン指数は1％安、中国の上海総合指数は0.2％安で取引を終えた。一方、英国のFTSE100指数は0.1％安、ドイツのDAX指数は0.5％安で、欧州市場の午後早い時間帯の取引で下落した。株式市場では、OpenAIの最大株主であるマイクロソフトと、クラウドコンピューティング計画でChatGPTの開発元であるOpenAIに依存しているオラクル（ORCL）の株価は、それぞれ1.3％安、7.6％安となった。ノバルティスの株価は、第1四半期決算発表後、1.4％下落した。一方、上昇銘柄としては、ロイター通信の報道によると、欧州エネルギー企業のEni（E）とレプソルがベネズエラのカルドンIV沖合ガス田での生産量を増やす計画を発表したことを受け、Eni（E）の株価は2.7％上昇した。ベッド・バス・アンド・ビヨンド（BBBY）の株価は、同社が第1四半期の調整後損失を縮小し、売上高が増加したと発表したことを受けて29％上昇した。コカ・コーラの株価は、同社が第1四半期の決算を発表したことを受けて3％上昇した。