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IIFLはCeatの投資判断を「買い」から「売り」に引き下げ、目標株価は3,200インドルピーとした。

ユージン・インベストメントはチェジュ航空の投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価は6,700ウォンとした。

ICICI証券はバジャージ・ファイナンスの投資判断を「買い」から「中立」に引き上げ、目標株価は1,000インドルピーとした。

CICCは上海陸家嘴金融貿易区開発の投資判断を「市場平均並み」から「アウトパフォーム」に引き上げ、目標株価を12.80元とした。

ICICI証券はCeatの投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価は3,850インドルピーとした。

シンヨン証券はエコプロBMの投資判断を「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価は24万ウォンとした。

マッコーリー証券はソシオネクストの投資判断を「アウトパフォーム」から「ニュートラル」に引き下げ、目標株価は2,000円とした。

野村證券は、いすゞ自動車の投資判断を「中立」から「売り」に引き下げ、目標株価を2,000円とした。

Ebestはヒュンダイ・ウィアの投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価は82,000ウォンとした。

調査速報：ポスコホールディングス第1四半期決算：電池材料の損失が大幅に縮小し、利益が急増

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。ポスコホールディングスは、2026年第1四半期に好調な業績を達成しました。純利益は6,930億ウォンから4,670億ウォンに急増、売上高は前四半期比6.1%増の17兆8,760億ウォン、営業利益は130億ウォンから7,070億ウォンに増加しました。バッテリー材料事業の損失は1,570億ウォンの赤字から70億ウォンの赤字に縮小し、インフラ事業は100億ウォンの赤字から4,050億ウォンの黒字に転換するなど、事業全体にわたって業績が回復しました。ただし、鉄鋼事業の営業利益は、利益率の低下により前四半期比35.8%減少しました。主な進展としては、POSCOアルゼンチンが商業利用率70%を達成し、SKオンと2028年までの25ktの供給契約を締結したことが挙げられます。同社は、インドにおける年間600万トンの製鉄所建設に向けたJSWとの画期的な合弁事業を発表しました。これは同社にとって最大の海外投資であり、2031年の完成を目指しています。当社は、POSCOの新たな株主還元方針（調整後純利益の35～40%を柔軟な配当と自社株買いで還元することを目標とする）と、2026年6月に稼働開始予定の年間250万トンの電気炉を含む低炭素イニシアチブが相まって、同社の成長に向けた体制が整っていると考えています。

調査速報：CFRAはペンティア社の株式に対する「強い買い」の投資判断を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。PNRの第1四半期決算発表を受け、12ヶ月目標株価を130ドルから115ドルに引き下げます。これは、2027年のEPS予想5.91ドル（0.01ドル下方修正、2026年のEPS予想は従来通り）の19.5倍に相当し、同社の過去の平均PERをわずかに上回っています。PNRが水処理技術分野でポートフォリオの多様化を進めており、収益の変動性を低減させると見込んでいることから、このプレミアムは妥当であると考えています。第1四半期の業績は当社の予想通りでしたが、経営陣がプール事業における流通在庫調整を示唆したことから、オーガニック売上高の伸びは懸念材料となりました。このセグメントは収益性が高いため、売上高や製品構成の減少は全体の利益率に悪影響を及ぼす可能性があります。プール事業の逆風にもかかわらず、PNRの利益率は上昇傾向を維持すると見ています。これは、フローおよびウォーターソリューション事業が、的を絞った生産性向上プログラムと価格設定を通じて利益率の向上を図っているためです。第1四半期の逆風は既に株価に織り込まれていると判断し、引き続き「強い買い」の投資判断を維持します。

調査速報：ユニリーバ、第1四半期の業績予想を上回り、販売量主導の成長が品質の高さを示唆、ガイダンスは維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。ユニリーバは、2026年第1四半期の実質売上高成長率（USG）が3.8%となり、市場予想の3.6%を上回りました。価格（+0.9%）と販売量（+2.9%）がバランスよく貢献しました。販売量主導の成長は、パワーブランドがUSG5.0%、販売量4.0%の拡大を達成したことによるもので、最も強力な資産への投資を集中させる戦略の正しさが証明されました。当社は、販売量成長への傾倒を歓迎します。これは、より健全な成長であり、質の高い成長と事業の強さを示すものと捉えています。経営陣は、2026年通期のUSGガイダンスを4～6%の範囲の下限、かつ少なくとも2%の販売量成長で再確認しました。新興市場は、USG5.7%という持続的な成長を示し、特にインドのUSG7%を牽引する4.2%の販売量貢献がこれを支えました。ホームケア部門は、売上高が6.1%、販売量が6.2%増加し、セグメント別業績を牽引しました。ユニリーバの市場をリードする製品群は引き続き好調で、カテゴリーや地域を問わず力強い勢いが続いていることから、当社は市場コンセンサス予想の3.5%よりも楽観的な見通しを維持しています。

調査速報：米国債価格の変動にもかかわらず、手数料収入の急増により、INGの第1四半期利益は予想を上回った。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。INGは、2026年第1四半期の純利益が15億5,600万ユーロ（前年同期比+6.9%）となり、市場予想の14億2,500万ユーロを上回りました。ただし、総収入は3.3%増の58億2,300万ユーロにとどまり、国債市場の変動によるその他の収入の減少（-41%）が全体の伸びを抑制しました。堅調な商業活動により、純コア貸出残高は150億ユーロ（年率換算8.3%増）、預金残高は72億ユーロ増加しました。また、リテールバンキング部門とホールセールバンキング部門の両方で、手数料収入は前年同期比13%増の12億3,600万ユーロに急増しました。経営陣は、2026年から2027年の業績見通しを上方修正し、第1四半期の58億ユーロの収入は、季節的な規制コストの上昇にもかかわらず、年間目標である約240億ユーロに向けて堅調なスタートを切ったことを確認しました。 10億ユーロの自社株買いプログラムは、13.0%のCET1比率を目標の約13%付近に維持しつつ、規律ある資本管理を行っていることを示しています。INGの13%の手数料収入成長は、年間5～10%の成長目標と2027年の50億ユーロ超の目標達成に向けて有利な立場にあると当社は考えていますが、経営陣の自信は、マージン圧力を相殺する持続的な取引量増加と国債価格の変動の正常化に依存しているため、実行リスクは依然として残っています。

調査速報：CFRAはドイツ銀行のADSS株に対する評価を「ホールド」から「売り」に引き下げた。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、投資判断を「中立」から「売り」に引き下げ、12ヶ月目標株価を37米ドルから28米ドルに引き下げます。これは、2026年のEPS予測を据え置き、目標PERを9.1倍から7.1倍に引き下げたことに基づいています。PERの引き下げは、2026年第1四半期決算発表後、同行が過去のリスクプロファイルから脱却したという当社の従来の見解が否定されたことを反映しています。引当金の急増は、リスク軽減という見方に疑問を投げかけ、CET1資本比率の低下は資本還元という見方を弱め、中核事業部門の業績不振は、悪化するマクロ経済環境に対する同行の脆弱性を裏付けています。市場の否定的な反応は、同行の収益の質と、高まる逆風を乗り越える能力に対する信頼の喪失を浮き彫りにしています。以前はバランスが取れているように見えたリスク・リターン特性は、現在では明らかにマイナスに偏っている。

調査速報：CFRAはAutomatic Data Processing, Inc.の株式に対する「ホールド」評価を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を50ドル引き下げ、235ドルとします。これにより、株価は今後12ヶ月のEPS予想の20.1倍となり、ADPの過去5年間の平均予想PER28.5倍を下回る水準となります。2026年度のEPS予想を0.06ドル引き上げ、11.05ドルとします。2027年度のEPS予想は、それぞれ売上高予想218.7億ドル（前年比6%増）と230.3億ドル（前年比5%増）に基づき、11.94ドルで据え置きます。経営陣による複数の指標にわたる業績見通しの上方修正は、事業モデルの強靭性と顧客ファンド戦略の軌道に対する自信の高まりを反映しています。同社は、2026年度通期の売上高成長率予想を6～7%（従来約6%）に、調整後希薄化後EPS成長率予想を10～11%（従来9～10%）に引き上げた。さらに、経営陣は調整後EBITマージン拡大見通しを70～80bps（従来50～70bps）に、米国における支配株主一人当たりの給与水準予想を約1%（従来横ばい）に引き上げた。これは、雇用動向に対する慎重ながらも楽観的な見方が継続していることを示唆するとともに、顧客ファンド投資戦略を主要な価値創造要因として重視していることを示している。

調査速報：CFRAはモンデリーズ・インターナショナル株に対する投資判断を「ホールド」に据え置き

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を63ドル（1ドル引き上げ）とし、これは2027年の予想EPSの19倍に相当し、MDLZの過去の予想PER平均とほぼ一致しています。2026年のEPS予想を0.06ドル引き上げ3.08ドルとしましたが、2027年のEPS予想は0.11ドル引き下げ3.32ドルとしました。チョコレートおよびビスケット事業は引き続き逆風にさらされていますが、有利な為替レートが一定の助けとなっています。MDLZは、販促活動の強化による成長促進計画を強調しており、これは売上高の増加（2027年には売上高の加速が見込まれる）につながる可能性がありますが、利益率の低下というトレードオフを伴う可能性があります。コスト削減努力も、利益率への圧力を軽減するのに貢献する可能性があると指摘しています。 MDLZは2026年のカカオ原料コストについてはほぼヘッジ済みだが、2027年についてはヘッジの度合いが低い。したがって、2025年に見られたようなカカオ価格の大幅な上昇が再び起こらなければ、コスト圧力が緩和されるため、2027年の収益に貢献するはずだ。自社株買いもEPSに貢献しており、2026年第1四半期の発行済み株式数は前年同期比で1.5%減少したことに留意すべきである。

調査速報：リージェンシー・センターズ社第1四半期決算：入居率向上に伴い、再リースによる利回りは12％に上昇

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。REGは第1四半期の売上高が4億1,300万ドル（前年同期比8.3%増、前期比2.0%増）となり、リースおよび不動産収入は4億300万ドルで、市場予想を300万ドル上回りました。既存物件の純営業利益（NOI）は2億8,600万ドルで、解約手数料を除くと前年同期比4.4%増となりました。基本賃料の上昇が、当四半期のNOI全体のパフォーマンスに3.6%貢献しました。同社は第1四半期に、150万平方フィートの既存物件の新規/更新リースを締結し、現金ベースで12.1%（定額ベースで24.3%増）の増加となりましたが、これは第4四半期の170万平方フィートから減少しています。経営陣は、第1四半期の好調な業績にもかかわらず、2026年通期の既存物件NOI成長率を3.25%～3.75%と維持しました。賃料スプレッドは前期比でほぼ横ばいを維持しており、REGのポートフォリオにおける稼働率がピークに近づいている可能性を示唆している。堅調なリーススプレッドと安定した純営業利益（NOI）の伸びは、食料品店を核とした小売物件の継続的な好調さを反映しているが、リース件数の四半期ごとの減少は、今後の市場活動のペースがやや鈍化する可能性を示している。