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調査速報：AESの第1四半期決算は再生可能エネルギー事業の好調により急増。純利益は10倍の4億8700万ドルに増加。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。純利益は前年同期の4,600万ドルから4億8,700万ドルへと急増し、希薄化後1株当たり利益（EPS）は前年同期の0.07ドルから0.68ドルに上昇しました。売上高は9%増の31億8,000万ドル、調整後EBITDAは40%増の8億2,700万ドルとなり、4つの事業部門すべてが増益を達成しました。再生可能エネルギー事業部門（SBU）は、米国における開発サービス、新規稼働プロジェクト、チリとコロンビアにおける契約マージンの向上により、調整後EBITDAが2億6,900万ドル（67%増）となり、業績を牽引しました。同社は、プレスリリースや決算説明会を開催することなく、第1四半期の10-Q報告書を提出しました。営業キャッシュフローは、調整後純利益の増加と運転資本の好転を反映し、5億4,500万ドルから12億ドルへと倍増以上となりました。設備投資は41%増加し17億7000万ドルとなり、そのうち5億400万ドルは米国とチリの再生可能エネルギープロジェクトおよび公益事業インフラの改善に充てられました。公益事業SBUは、AESオハイオの2024年DRC和解から好調な業績を上げ、小売料金と送電収入の増加を実現しました。

$AES

Research3日前

調査速報：CFRAはArista Networks, Inc.の株式について引き続き強い買い推奨を維持します。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2026年のEPS予想の48.2倍に基づき、12ヶ月目標株価を175ドルに据え置きます。2026年のEPS予想を0.10ドル引き上げて3.63ドルに、2027年のEPS予想を0.17ドル引き上げて4.42ドルとします。ANETは通期業績見通しを引き上げましたが、いくつかの顕著な課題により、当社の予想を下回りました。特にウェハー、シリコンチップ、CPU、光学部品、メモリにおいて、業界全体で供給不足が発生しました。これらの供給不足により調達コストが増加し、旺盛な顧客需要に十分に対応することが困難になりました。サプライチェーンコストの上昇（特にメモリとシリコン）と、マージンが低い傾向にある大口顧客への顧客構成の変化が重なり、粗利益率が低下しました。また、供給の継続性を確保するためのコストも増加し、利益率にさらなる影響を与えた。特にAIプラットフォームで使用されるハイエンドチップなどの重要部品のリードタイムは非常に長く、52週間以上に及ぶ場合もあり、ANETは複数年にわたる購入契約を結ぶ必要があり、在庫の不均衡リスクが高まった。

$ANET

Research3日前

調査速報：CFRAはジョンソン・コントロールズ・インターナショナル社の株式について買い推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を153ドルから160ドルに引き上げます。これは、2027年度の1株当たり利益（EPS）予想5.60ドル（152ドル）に対する平均予想PER27.1倍に基づいています。これは、良好な需要動向と堅調なEBIT拡大による有望な売上高成長を背景に、過去5年間の平均PER18倍を上回っています。また、DCFモデルでは、ターミナル成長率2.5%、加重平均資本コスト（WACC）7.9%、10年間のフリーキャッシュフロー（FCFF）年平均成長率（CAGR）12.0%（168ドル）を使用しています。 2026年度の調整後EPS予想を4.64ドルから4.85ドルに、2027年度の調整後EPS予想を5.51ドルから5.60ドルに引き上げます。JCIの株価は発表後やや下落しましたが、同社が9四半期連続で業績予想を上回っていることを考えると、第3四半期の業績見通しは十分前向きとは言えないと考えています。しかしながら、JCIはこれまで保守的な業績見通しを示してきた実績があり、データセンターへの支出や冷却インフラへの顧客投資から長期的に大きな上昇余地があると見ています。これは依然として重要な成長要因であると当社は考えています。したがって、株価の下落は買いの好機と捉えています。現在の水準では、JCIのリスク・リターン比率は依然として魅力的であると当社は考えています。

$JCI

Research3日前

調査速報：CFRAはニューロクリン・バイオサイエンス社の株式に対する「ホールド」評価を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2027年のEPS予想の16.0倍に基づき、目標株価を167ドルから175ドルに引き上げます。これは、NBIXの過去5年間の予想PER平均21.1倍を割安に下回る水準です。2026年のEPS予想を8.86ドルから8.94ドルに、2027年のEPS予想を9.42ドルから10.92ドルにそれぞれ引き上げます。NBIXは2026年第1四半期に好調な業績を発表し、純製品売上高が同社史上初めて8億ドルを超え、前年同期比44%増となりました。この好業績は、Ingrezzaの継続的な成長とCrenessityの成功的な発売によるところが大きいと言えます。また、2026年第2四半期中に完了予定のSoleno Therapeutics社の29億ドル規模の買収提案にも期待を寄せています。この買収により、Vykat XRがNBIXの商業ポートフォリオに加わり、成長見通しが強化されるでしょう。当社は、同社が6つの新たな第I相試験と4つの新たな第II相試験を今年中に開始する予定であり、充実したパイプラインを順調に進めていると考えています。

$NBIX

Research3日前

リサーチアラート：CFRAはマリオット・インターナショナル株に対する「ホールド」の見解を改めて表明

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2026年のEV/EBITDA倍率を20倍（従来19倍）と想定し、12ヶ月目標株価を13ドル引き上げ383ドルとします。これは、過去3年間の平均予想倍率17倍を上回る水準です。また、2026年のEPS予想を11.55ドルから11.83ドルに、2027年のEPS予想を12.69ドルから12.98ドルにそれぞれ引き上げます。第1四半期決算では、国内RevPAR（客室1室当たり売上高）が4%増加しましたが、これは平均客室単価（ADR）と稼働率の上昇によるものです。喜ばしいことに、業績は高級セグメント以外にも広がり、2025年の国内RevPAR成長の主な原動力となっていた。中東の混乱にもかかわらず、MARは2026年のRevPAR見通しを2%～3%（従来は1.5%～2.5%）に引き上げ、ワールドカップイベントと中国での市場シェア拡大を強調した。しかし、我々は引き続き「ホールド」の見解を維持する。現在の水準では、株価は3年平均に対して12%のプレミアムで取引されており、RevPARの勢いは既に織り込まれていることを示唆している。ワールドカップの追い風は2026年にはプラスとなるが、2027年のRevPAR成長との比較はより厳しくなる。我々はガイダンスが潜在的なマクロ経済の混乱に対して適切に保守的であると見ており、改訂後の予想の上振れは限定的であると考えている。

$MAR

Research3日前

調査速報：CFRAはEOG Resources株の買い推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価153ドル（16ドル引き上げ）は、相対評価とDCFモデルを組み合わせたものです。相対評価では、EOGの過去のフォワード平均とほぼ同水準である2027年EBITDA予測に企業価値の5.2倍を適用し、1株当たり125ドルと算出しました。一方、DCFモデルでは、中期フリーキャッシュフロー成長率5.0%、終末期成長率2.5%、WACC7.1%で割り引くと、1株当たり本質的価値は181ドルとなります。2026年のEPS予想を6.25ドル引き上げて15.75ドルに、2027年のEPS予想を1.54ドル引き上げて13.17ドルとしました。 EOGの生産構成は依然として液体燃料に偏っていますが（2026年の予想生産量の63%）、エンシノ買収完了後はその割合が大幅に減少しています。EOGは第1四半期に若干のコスト圧力に直面しましたが、これはエンシノ買収（2025年第3四半期に完了予定）の消化によるものと考えられます。しかし、EOGは長年にわたりコスト効率改善に取り組んできた実績があり、近い将来に業績が回復すると予想されます。

$EOG

Research3日前

調査速報：CFRAはヘンリー・シャイン株の投資判断を「ホールド」に据え置き

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社の12ヶ月目標株価は81ドル（従来予想82ドル）で、2027年のEPS予想の13.7倍に相当します。これは、HSICの過去3年間および5年間のフォワード平均である13.4倍と14.4倍の中間値です。当社は、事業運営上の課題と短期的な成長への逆風を、安定した市場環境とリストラ策による緩やかな収益性改善への期待とバランスさせたものと見ています。HSICは、第1四半期決算が市場予想を上回ったことを受け、2026年の業績見通しを維持しました。これは、米国医療事業の成長が例年より軽度であったため、米国医療事業の成長が緩やかだったにもかかわらずです。同社は、高成長・高収益事業が総営業利益の50%を占めるという目標に近づいており、これは同社のBOLD+1戦略の重要な要素となっています。さらに、HSICはhenryschein.comプラットフォームの米国展開を2026年8月末までに完了する予定です。ただし、経営陣は原油価格の上昇が輸送コストと製品価格に影響を与えるリスクであると指摘しています。当社は2026年の1株当たり利益（EPS）予想を5.32ドルから5.34ドルに引き上げ、2027年の予想は5.91ドルで据え置きます。

$HSIC

Research3日前

ウェルズ・ファーゴはクリテオの投資判断を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に引き下げ、目標株価を18ドルとした。

Price: $15.79, Change: $-4.34, Percent Change: -21.55%

$CRTO

Research3日前

調査速報：CFRAは、資産・保険部門のコアEPSがまちまちだったことを受け、IA Financialの投資判断を「ホールド」に据え置いた。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。IAGの投資判断を3つ星（ホールド）に据え置き、12ヶ月目標株価を176カナダドルから184カナダドルに引き上げます。これは、2027年度の調整後EPS予想16.00カナダドルに対し、PERを11.5倍と算出したものです。2026年度のEPS予想を14.87カナダドル（0.48カナダドル増）、2027年度のEPS予想を16.00カナダドル（0.74カナダドル増）にそれぞれ引き上げます。RFの買収により、ウェルスマネジメント部門は成長と業績において主導的な地位を確立しました。 2026年第1四半期のコア利益は、ウェルス部門が約46%、2025年第1四半期が約38%でした。資産運用会社は資産価値上昇の市場環境で恩恵を受けていますが、保険部門の業績は最近弱く、第1四半期のコア利益は減少しています。ウェルスマネジメント部門のコア利益は前年同期比24%増、保険部門（カナダ）のコア利益は4%減、米国事業のコア利益は13%減、投資部門は前年同期比9%増となりました。NCIBプログラムは、発行済み株式の8%を買い戻すように以前の5%から引き上げられ、配当金は11%増加しました。

$IAG

Research3日前

調査速報：CFRAはストラテジー社の株式に対する「ホールド」の投資判断を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2026年のBTC利回り10%（年末までに99万7000BTC）、目標BTC価格8万5000BTC、mNAV（BTC/EVプレミアム）1.20倍を前提として、12ヶ月目標株価を26ドル引き上げ、198ドルとします。従来の評価倍率は適切ではないと考え、目標株価の決定にあたっては、資金調達状況とmNAVの予測値を重視しています。新規資金調達、平均BTC価格、mNAVの想定に基づき、MSTRは2026年に28万～35万BTCを取得すると予想しています。経営陣は、受動的なバイ・アンド・ホールド戦略から能動的な運用戦略への移行を表明しました。MSTRは現在、22億ドル相当のBTCを保有しており、これを損失覚悟で売却し、優先株配当を支払うことで、新規資金調達時よりも希薄化を抑えることができます。経営陣は、mNAVが1.2倍を下回った場合、BTCを売却し、その資金を自社株買いに充てる可能性を示唆しました。経営陣は既に年初来で117億ドルの資金を調達しており、これは当社の予想を上回っています。mNAVが1.4倍～1.6倍に拡大しない限り、STRCが新規調達資金の主要な手段であり続けると予想されます。当社は、2026年のEPSを20ドル（従来予想の30ドルから下方修正）、2027年を40ドル（変更なし）と予測しています。

$MSTR

Research3日前

調査速報：CFRAはIPG Photonics Corporationの株式に対する「ホールド」評価を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2027年のEPS予想の60倍に基づき、目標株価を156ドルから137ドルに引き下げます。これは、IPGPの過去の平均予想PER約45倍を上回る水準であり、同社が高付加価値アプリケーションへと事業転換を進めていることを反映しています。経営陣のEPSガイダンスの中間値が市場コンセンサスを下回り、利益率の逆風が続いていることから、2026年のEPS予想を1.67ドルから1.59ドルに、2027年のEPS予想を2.40ドルから2.29ドルにそれぞれ引き下げます。IPGPの戦略転換は、売上高の53%を占める成長著しい新製品、強力な地理的分散、そして受注残高比率が1.0を超えることから恩恵を受けると予想されます。しかしながら、関税による構造的な利益率低下（粗利益率を150～200ベーシスポイント押し下げ）、アドバンスト・ソリューションズの低迷（前年比5%減）、および営業費用の増加を考慮すると、当社は引き続き慎重な姿勢を維持します。こうした利益率の低下に加え、バッテリー製造における景気循環リスクや、長期化を要する新たな防衛関連事業機会の存在も、当社の「ホールド」評価の根拠となります。そのため、持続的な利益率回復と、ソリューションカテゴリー全体におけるより安定した成長が見られるまでは、投資判断を保留します。

$IPGP

Research3日前

調査速報：CFRAはボルグワーナー社の株式に対する投資判断を「ホールド」から「ストロングバイ」に引き上げた。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、2027年のPER（株価収益率）13.0倍に基づき、12ヶ月目標株価75ドルを維持します。これは、新製品および最終市場における成長機会を考慮すると、BWAの過去10年間の平均予想PER10.7倍に対する妥当なプレミアムです。BWAの第1四半期決算が予想をはるかに上回ったことを受け、当社は同社株の業績予想と投資判断を「ホールド」から「ストロング・バイ」に引き上げます。調整後EPS予想は、2026年が5.15ドルから5.25ドルに、2027年が5.60ドルから5.75ドルにそれぞれ引き上げます。BWAは、厳しい自動車業界のサイクルをうまく乗り切っています。同社は2026年の業績見通しを据え置いたものの、BWAは今後数四半期で業績見通しを引き上げ、製品ポートフォリオの多様化、例えばAI駆動型データセンター市場への参入などにより、長期的には大幅な収益増が見込まれると当社は考えています。同社は今年初め、TurboCell社とタービン発電機システムプロジェクトに関する契約を締結しました（生産開始は2027年初頭を予定しており、初年度の売上高は3億ドル以上と見込まれています）。

$BWA

Research3日前

調査速報：CFRAはルイジアナ・パシフィック社の株式に対する投資判断を「売り」から「中立」に引き上げた。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。正規化された株式リスクプレミアムと、営業利益に基づく過去3年間の平均PER30.4倍に対し、予想PER29.2倍を用いて、目標株価を18ドル引き上げ、73ドルとしました。2026年のEPS予想を0.32ドル引き下げて2.50ドルに、2027年のEPS予想を0.67ドル引き下げて4.00ドルとし、いずれも市場コンセンサス予想をわずかに下回りました。売上高予想は、2026年が26億6,000万ドル、2027年が29億4,000万ドルです。LPXは、2026年第1四半期に経験した原油価格の変動による影響を最小限に抑えました。これは、同社のサプライチェーンおよびオペレーションチームの短期的な機敏性と、多くの戦略的供給契約における長期的なアルゴリズム構造の両方を反映しています。貨物運賃は小幅な上昇が見込まれますが、ディーゼル価格が原油供給の混乱に迅速に反応することを考えると、これは驚くべきことではありません。経営陣は、2026年第1四半期のインフレの影響は全体的に最小限だったと述べています。LPXは2026年に米国の大手住宅建設会社2社と新たな提携を結び、今後もさらなる取引が見込まれます。

$LPX

Research3日前

調査速報：CFRAはレストラン・ブランズ・インターナショナル社の株式について「ホールド」の投資判断を維持します。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2026年EPS予想の20倍（従来は21倍）に基づき、12ヶ月目標株価を2カナダドル引き下げ、112カナダドルとします。これは、現在の株価の10年平均予想PER22倍を下回る水準です。2026年EPS予想は4.05米ドルから4.06米ドル（5.60カナダドル）、2027年EPS予想は4.29米ドルから4.32米ドル（5.96カナダドル）にそれぞれ引き上げます。第1四半期決算では、バーガーキングの既存店売上高が5.8%増と好調な伸びを示したものの、牛肉価格の高騰（サプライチェーン売上原価が13.7%増）とポパイズの既存店売上高の低迷（6.5%減）が引き続き影響していることから、投資判断は「ホールド」を維持します。同社は2026年を既存店売上高成長率（+3.2%）でスタートし、営業利益成長率（+13%）は長期成長目標である+3%と+8%を上回るペースで推移しています。バーガーキングの既存店売上高成長の勢いは好材料であり、業績回復が勢いを増していることを示唆しています。しかし、牛肉価格の高騰によるコスト圧力によって、この勢いは相殺されています。さらに、第1四半期のレストラン成長率（前期比-56）は改善の余地を残していますが、経営陣は年間を通じて成長が加速すると予想しています。それでも、今日の株価の反応は、投資家が実行リスクの高まりを感じていることを示していると当社は考えています。

$QSR

Research3日前

調査速報：CFRAはLucid Group Inc.に対する「ホールド」の意見を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を10ドルから6ドルに引き下げます。予想を下回る第1四半期決算発表を受け、LCID株の投資判断は「ホールド」を維持します。2026年の調整後EPS予想を-12.70ドルから-12.00ドルに、2027年の調整後EPS予想を-11.45ドルから-11.10ドルに修正します。LCIDの第1四半期調整後EPSは-2.82ドルで、市場予想の-2.04ドルを大きく下回りました。第1四半期の売上高は、価格上昇に牽引され20%増の2億8,250万ドル（市場予想を7,600万ドル下回る）となりましたが、車両販売台数は1%減の3,093台でした。今回の発表で、LCIDは2026年の車両生産台数に関する以前のガイダンスである2万5000～2万7000台（2025年の生産台数1万7840台を上回ることを示唆）について、何ら最新情報を提供しなかった。我々の見解では、LCIDの資金流出の加速と在庫の増加は、継続的なリスクを示唆している。競争の激しい高級EV市場で確固たる地位を確立しようとする同社にとって、多額の資金需要を管理しながら持続的な成長を達成できるかどうかが依然として重要な課題である。しかしながら、先月実施された15億ドルの資金調達は、流動性確保の猶予期間を延長するのに役立っている。

$LCID

Research3日前

調査速報：CFRAはセラニーズ社の株式について売り推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。第1四半期決算を精査した結果、12ヶ月目標株価を2ドル引き上げ、43ドルとします。これは、予想PERが7.4倍、2027年予想EPSが5.78ドルであることに基づくもので、過去3年間の平均PER10.4倍を下回っています。この水準は、CEの高水準の負債と低迷する需要によって正当化されます。また、2026年予想EPSを1.35ドル引き上げ、6.14ドルとします。一方、2027年予想EPSは0.09ドル引き下げ、5.78ドルとします。当社の売上高予測は、2026年が97億ドル、2027年が101億ドルです。好材料としては、CEのアセチルチェーンの2026年第2四半期調整後EBITガイダンスが3億ドル～3億2500万ドルと堅調で、これは予想販売量と価格の上昇によるものです。しかし、アセテートトウ事業は依然として低迷しており、原料コストが急激に上昇しています。一方、エンジニアードマテリアルズの2026年第2四半期調整後EBITガイダンスは1億9000万ドル～2億1000万ドルと、在庫削減とPOM施設のターンアラウンドに伴う追加コストのため、より保守的な水準となっています。全体として、CEの年初来48%の株価上昇は過剰であり、中東紛争による一時的な利益率向上効果が薄れるにつれて、2027年には再び収益が減少すると予想しています。

$CE

Research3日前

調査速報：CFRAはRevvity株の買い推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2027年のEPS予想PER18.3倍に基づき、12ヶ月目標株価を102ドルから108ドルに引き上げます。これは、同社の過去5年間の平均PER21.4倍を下回っています。2026年のEPS予想は5.30ドル（従来予想5.41ドル）、2027年のEPS予想は5.89ドル（従来予想6.00ドル）です。RVTYの製薬・バイオテクノロジー分野における業績に関するコメントは、前四半期よりも好調で、経営陣は2023年初頭以来、この分野で最も好調な業績を報告しています。また、2023年第2四半期以来初めて、米国の学術機関および政府機関の顧客からの売上がプラス成長を記録したことも、今後の転換点を示唆しています。先日発表された中国における免疫診断事業の売却に伴い、2026年の売上高は1%弱減少すると予想しています。一方、実質ベースでは、通年で3.5%近い成長を見込んでいます。調整後EPSの中間値である5.275ドルは、年間EPS成長率が4.2%であることを示していますが、2027年には利益成長率が11%以上に加速すると予想しています。

$RVTY

Research3日前

Stifel Canadaは、第1四半期決算発表後、DPM Metalsの投資判断を「買い」に据え置き、目標株価を61.00カナダドルに維持した。

スティフェル・カナダは水曜日、DPMメタルズ（DPM.TO）の第1四半期決算発表を受け、同社の株式に対する買い推奨と目標株価61.00カナダドルを維持した。「84,000オンス相当の金生産を先行発表した後、DPMはキャッシュフロー（運転資本控除後のCFPSは0.94ドル/株、市場予想は0.91ドル/株）とFCF（13%増）で市場予想をわずかに上回りました。これは、VaresのAISCが892ドル/オンスで、市場予想の1,048ドル/オンスを15%下回ったためです。ガイダンスは維持され、2026年第1四半期は305,000～365,000オンス相当の金生産量の中間値の25%に相当します。今四半期の注目は、2025年に発表されたDPMの更新されたDFSに向けてVaresの生産量が増加している兆候に集まっていました。この点に関して、DPMの操業が計画通りに価値を確定させている兆候が見られ、貴金属の品位と回収率は2025年の調査を上回り、DPMのアプローチを裏付け、2027年の[許可条件付き]Coka Rakita建設開始に向けて操業能力のリスクを軽減しています。DPMは現在、「株価純資産倍率（P/NAV）は0.68倍で、同業他社の0.52倍を上回っており、2030年までに年間50万オンス相当の金換算資産（AuEq）を達成するという魅力的なオーガニック成長プロファイルを備えている」と、アナリストのコール・マクギル氏は述べている。（は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）Price: $47.25, Change: $+3.39, Percent Change: +7.73%

$DPM.TO

Research3日前

調査速報：CFRAは、マーティン・マリエッタ・マテリアルズ社の株式に対する売り推奨を改めて表明しました。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を39ドル引き下げ、531ドルとします。これにより、株価は今後12ヶ月間の継続事業EBITDA予想のEV/EBITDA倍率15.2倍となり、過去5年間の平均16.1倍を下回ります。この割引は、近年のIIJA（インフラ投資促進法）による多額の資金援助と比較して、建設環境が以前ほど良好ではないと見込んでいることを根拠としています。IIJAは2026年9月30日に期限切れとなり、現在代替策は存在しないため、インフラ投資が延期から中止へと移行するシナリオを市場が期待している現状は、必ずしも実態を反映しているとは言えないと考えています。2026年のEPS（1株当たり利益）予想を0.47ドル引き下げ、19.45ドルとします。また、2027年のEPS予想を1.37ドル引き下げ、23.10ドルとします。 MLMが中核事業である骨材事業に注力していることから、売却した低利益率のセメント／生コンクリート事業が連結利益率の重荷にならなくなったため、EBITDAマージン（継続事業）は180ベーシスポイント拡大し、35.4%になると予想されます。ただし、燃料費の高騰やインフレによる建設予算の制約が価格決定力を制限する可能性があります。

$MLM

Research3日前

調査速報：CFRAがスーパーマイクロコンピュータ株の投資判断を「売り」から「強い売り」に引き下げ

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、SMCIの評判リスクと利益率への圧力を考慮し、目標株価を16ドル（2027年度（6月期）EPS予想（2.88ドル）の5.5倍）に据え置きます。これは、SMCIの過去3年間の平均EPS（約16倍）を下回る水準です。2026年度EPS予想を0.35ドル引き上げ2.58ドル、2027年度EPS予想を0.11ドル引き下げ2.88ドル、2028年度EPS予想を2.92ドルで開始します。SMCIが最近、輸出規制違反（BISによる調査は現在も継続中）に関与したことが、需要減少につながる可能性があると考えています。第3四半期の売上高が18%も予想を下回ったこと（顧客のファブ準備状況が原因とされる）は、こうした懸念をさらに強めるでしょう。また、サプライヤーへのアクセス（特にメモリ不足を考慮すると）についても懸念しており、SMCIの買掛金が前四半期比で100億ドル減少したこと（営業キャッシュフローが66億ドル減少）は、顧客がより慎重になっている兆候だと考えています。純負債は現在75億ドルで、第2四半期末の7億8,700万ドルから増加しており、BISの調査によりSMCIの金利コストが増加し、それが最終損益に反映され始めていると推測されます。第3四半期の粗利益率の改善（9.9%、前四半期比+360bps）は、主に構成比の変化（主要顧客が売上高の27%を占めるのに対し、第2四半期は63%）によるものであり、構造的な改善ではないと考えています。

$SMCI

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Research3日前

Stifel Canadaは、第1四半期決算発表後、DPM Metalsの投資判断を「買い」に据え置き、目標株価を61.00カナダドルに維持した。

$DPM.TO