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Research63日前

SBI証券、インソース株の投資判断を「買い」、目標株価を1,100円に設定。

TYO:6200

Research63日前

テイラー・コリソンはデータ#3の投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価は8.50豪ドルとした。

ASX:DTL

Research63日前

東海東京証券は島津製作所の投資判断を「アウトパフォーム」とし、目標株価を5,100円に設定。

TYO:7701

Research63日前

調査速報：CFRAはプルデンシャル・ファイナンシャル社の株式について「ホールド」の投資判断を維持します。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。目標株価を13ドル引き下げ、100ドルとしました。これにより、PRU株の株価は、2027年度の営業利益予想1株当たり14.40ドル（本日1.10ドル引き下げ）の6.9倍と評価されます。また、2026年度の1株当たり利益予想も1.40ドル引き下げ、13.10ドルとしました。これらの1株当たり利益の引き下げは、プルデンシャル・ジャパンにおける新規販売停止期間をさらに180日間（2026年11月5日まで）延長するというPRUの決定（昨夜発表）の影響を反映したものです。これは、従業員の不正行為に対処するため、2026年2月に日本における新規販売を90日間自主的に停止したことに続く措置です。PRUがこの問題に率直に対応したことは高く評価しますが、当社はこれを重大な問題と捉えています。日本はPRUにとって重要な市場であり、2025年には国際事業部門が同社の税引前営業利益のほぼ半分を占めていました。今回の事態は株価上昇の起爆剤となる要素を失わせるものと見ています。現在の株価は、当社の2026年EPS予想のわずか6.8倍（1年平均予想倍率7.4倍、同業他社平均8.9倍と比較）で、配当利回りも5.7%ですが、現時点での買い増しは推奨しません。

$PRU

Research63日前

調査速報：Relx第1四半期：2026年に向けて堅調なスタート。サプライズなし、見通しを再確認

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。RELXは第1四半期の業績報告で好調なスタートを切りました。AI統合型分析ソリューションへの需要の高まりを背景に、全セグメントで堅調な売上高成長が見られました。法務分野では引き続き勢いが加速しており、Lexis+ AIの導入拡大に伴い、法律事務所および企業法務部門の顧客数は第1四半期に2桁成長を記録しました。一方、リスク管理分野では、金融犯罪コンプライアンスおよび不正対策・本人確認ソリューションにおいて引き続き力強い成長が見られ、STM（科学・技術・マーケティング）分野では、高付加価値の電子データベースおよび意思決定ツールへの注力により成長が加速しました。経営陣は、新規ソリューションの好調な売上と事業構成の改善に支えられ、長期的な成長軌道を改めて確認しました。現在の軌道に基づくと、これらの要因は調整後営業利益とEPSの高一桁台の成長に十分つながると確信しており、特に2025年半ば以降のAIによる破壊的イノベーションへの懸念による急激な調整局面においては、継続的な自社株買いによってさらに加速されるだろう。なお、AIによる破壊的イノベーションへの懸念は、現在の水準では依然として過剰であると考えている。

$RELX

Research63日前

調査速報：デュピクセントと新薬がサノフィの第1四半期決算を好調に押し上げ、注目は次期CEOに集まる

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。サノフィの2026年第1四半期決算は、売上高が前年同期比6.2%増（為替変動調整後13.6%増）の105億ユーロ（市場予想103億ユーロ）となり、市場予想を上回りました。また、事業EPSは1.88ユーロ（市場予想1.80ユーロ）となりました。デュピクセントは引き続き好調で、為替変動調整後30.8%増を記録しました。アルトゥビオなどの新薬は、既存薬からの切り替え患者の増加により、為替変動調整後42.2%増となりました。サノフィは、2026年の業績見通しを、為替変動調整後売上高が1桁台後半の成長、事業EPSが売上高をやや上回る成長となるという見通しを改めて示しました。これは市場予想と一致しています。デュピクセントおよび新薬が、2026年の業績見通しを支えるものと予想されます。当社は、デュピクセントの力強い成長と新規製品発売による収益貢献の増加を引き続き高く評価しており、これにより収益集中リスクは徐々に軽減されると考えています。2031年の特許切れまで特許切れリスクは限定的であるため、長期的な見通しは良好です。しかしながら、短期的な見通しは、新CEOのベレン・ガリホ氏が、最近のパイプラインに関する期待外れの結果を受けて、研究開発戦略の実行力を向上させ、信頼を回復できるかどうかにかかっていると考えています。

$SNY

Research63日前

調査速報：STマイクロエレクトロニクス、2026年第1四半期の売上高が予想を上回ったと発表

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。STマイクロエレクトロニクス（STM）の2026年第1四半期の売上高は31億米ドル（前年同期比23.0%増）となり、予想を上回りました。これは、パーソナルエレクトロニクスおよびCECP（消費者向け電子機器・通信機器）需要の回復、堅調な受注、在庫水準の正常化によるものです。営業利益は前年同期の1,100万米ドルから1億7,100万米ドルへと急増しましたが、市場予想の1億7,500万米ドルには届きませんでした。粗利益率は、製品構成の改善と未使用設備費用の減少により33.8%に向上しました。STMの業績はまちまちで、回復のばらつきを反映していると考えられますが、AIデータセンターインフラに関する数十億ドル規模のAWSとのパートナーシップ拡大と、8億9,500万米ドル規模のNXP MEMS買収により、同社は高利益率セグメントでの成長に向けて有利な立場に立つと見ています。経営陣は2026年第2四半期の売上高を34億5000万米ドルと予測しており、これは市場予想の31億9000万米ドルを大きく上回る水準です。粗利益率は34.8%になると見込まれています。当社は、2026年のデータセンター売上高予測が5億米ドル超、2027年が10億米ドル超となる見込みであることから、短期的な収益成長を支えるものと考えていますが、利益率の低さと自動車セクターへの依存度の高さは依然として懸念材料です。

$STM

Research63日前

調査速報：ノキア：2026年第1四半期は順調、光ネットワークの強さとAI需要が成長を支える

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。ノキアの2026年第1四半期決算は予想通りで、純利益は2億9,500万ユーロ（前年同期比93%増）、営業利益は2億8,100万ユーロ（前年同期比54%増）となり、2026年のコンセンサス予想の17%を占めました。売上高は45億ユーロ（為替変動の影響を除くと前年同期比4%増）に達し、AI関連需要に支えられたものの、通信市場の低迷と為替変動の影響で相殺されました。ネットワークインフラ部門は、ハイパースケーラーとAI需要に牽引され、光ネットワーク部門が20%増の8億2,100万ユーロとなり、売上高は6%増の18億ユーロと成長を牽引しました。一方、モバイルインフラ部門は3%増の25億ユーロと緩やかな成長にとどまり、営業利益率は380ベーシスポイント上昇して8.9%となりました。経営陣は、2026年度通期の比較可能な営業利益見通しを20億ユーロ～25億ユーロに据え置き、ネットワークインフラの成長率予想を6～8%から12～14%に引き上げました。これは、AIとクラウドの勢いが強まっていることを反映したものです。当社は、AI主導の需要によって見通しが引き続き支えられ、徐々に利益率が拡大していくと予想していますが、業績は通信設備投資の回復と、特に北米における地域的な需要変動に左右されると考えています。

$NOK

Research64日前

調査速報：教育部門：コア事業の成長と利益率の拡大により、2026年度第3四半期は堅調な業績

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。EDUの2026年度第3四半期（5月期）のEPADSは0.79米ドル（前年同期比46%増）で、当社の予想通りでした。売上高は前年同期比20%増となり、海外試験対策（前年同期比7.4%増）、国内成人・大学生向け試験対策（前年同期比15%増）といった主要教育セグメントの堅調な成長に加え、新規事業（前年同期比23%増）、非学術系個別指導（新規登録者数45万8千人）、インテリジェント学習システムにおける力強い成長が牽引しました。これは、より多様化し、回復力のある成長プロファイルを示す兆候と捉えています。純利益率は前年同期比1.5ポイント上昇し、業務効率の改善、稼働率の向上、継続的なコスト最適化に加え、登録者数の増加に伴う営業レバレッジ効果による押し上げ効果が寄与しました。経営陣は、中核となる教育サービスの強化、教育の質の向上、コスト最適化に引き続き注力するとともに、OMOシステム全体へのAI統合を深化させていく方針です。また、マルチチャネル展開、プライベートブランド、会員制度などを通じて、顧客維持率の向上とEast Buyの事業拡大も計画しています。

$EDU

Research64日前

調査速報：CFRAはElevance Health Inc.の株式に対する「ホールド」評価を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月後の目標株価を40ドル引き上げ、360ドルとします。これは、2026年のEPS予想の13.5倍に相当し、ELVの過去3年間のフォワード平均である12.7倍をわずかに上回るものの、過去5年間の平均である14.1倍を下回っています。2026年のEPS予想を26.05ドルから26.77ドルに引き上げ、2027年のEPS予想を29.56ドルから29.08ドルに引き下げます。マネージドケア業界に対する当社のネガティブなファンダメンタルズ見通しは、医療費の高騰傾向、医療費負担適正化法（ACA）に基づく補助金の期限切れ、メディケアの償還問題、メディケイド加入者数の減少、そして「One Big Beautiful Bill Act（OBBBA）」に基づく支出増を考慮したものです。第1四半期の好業績と業績見通しの上方修正は好意的に評価していますが、1株当たり利益（EPS）の見通し上方修正（現在は26.75ドル以上）のうち、約1ドルは一時的な純投資収益を反映している点に留意する必要があります。株価利回りは2.1%です。

$ELV

Research64日前

調査速報：Waste Connections社、継続的な利益率向上により第1四半期の業績が予想を上回った

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。Waste Connections Inc.（WCN）は、2026年初頭に好調なスタートを切りました。第1四半期の業績は予想を上回り、売上高は24億ドル（前年同期比6.4%増）に達しました。これは、固形廃棄物処理事業の中核価格が6%上昇したことが要因です。調整後EBITDAマージンは50ベーシスポイント拡大し、32.5%となり、7億6,950万ドル（前年同期比8%増）となりました。低マージン顧客との取引を解消したことで取扱量は1.5%減少しましたが、継続的なマージン向上は、WCNの市場における価格決定力と、コスト管理における堅実な実行力を反映していると考えられます。経営陣は、商品価格の上昇、収益性の高いM&A、そして長期的な事業利益につながるAI投資の拡大による成長の可能性を強調しました。 E&P廃棄物処理事業は、特殊廃棄物処理活動の増加を反映して24.3%という目覚ましい成長を遂げました。一方、一般廃棄物収集事業は、価格実現率の高さにより5.4%増の17億ドルに達しましたが、リサイクル事業は商品価格の逆風により12.9%減少しました。WCNは、好ましい価格動向とE&P廃棄物サービス需要の高まりにより有利な立場にあることから、第1四半期の業績は当社の「買い」推奨とよく合致していると考えています。

$WCN

Research64日前

調査速報：Waste Connections社、継続的な利益率向上により第1四半期の業績が予想を上回った

$WCN

Research64日前

調査速報：グレコ、第1四半期決算は利益率低下により予想を下回る。オーガニック売上高は6％減少。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。Graco Inc.（GGG）は、第1四半期決算で期待外れの結果となりました。売上高は前年同期比6%減、利益率も低下しました。買収による成長は、ほとんどの地域で事業環境が逆風となる中、わずか2%にとどまりました。特にアジア太平洋地域は8%減と低迷し、3つの事業セグメントすべてが、住宅建設活動の低迷、プロジェクトスケジュールの変動、そして関税関連のコスト圧力の継続といった要因から、収益面で圧迫を受けました。厳しい事業環境は、住宅ローン金利の低迷による住宅市場の低迷と、収益性に悪影響を与える不利な製品・販売チャネル構成を反映しています。経営陣は、売上高が1桁台前半の成長率を維持するとの見通しを示しましたが、目標達成には、事業運営の改善と市場の回復が不可欠であると考えられます。関税の影響を相殺するための価格引き上げを実施した結果、販売量の減少が価格上昇によるメリットを相殺し、インフレ圧力は価格実現努力にもかかわらず、最終利益を圧迫し続けていると考えられます。

$GGG

Research64日前

調査速報：ローリンズの第1四半期決算はまちまちで、利益率は期待外れ

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。ROLの第1四半期決算はまちまちで、売上高は前年同期比10.2%増（オーガニック成長率6.6%、買収による成長率3.6%）となりました。しかし、利益率の低下は依然として逆風となり、調整後営業利益率は100ベーシスポイント低下し、16.9%となりました。ROLは、成長投資と収益性の維持のバランスを取るという課題に直面しており、シロアリ駆除事業は売上高13.5%増、オーガニック成長率9.8%と引き続き好調で、住宅サービス事業の売上高は全体で9.3%増（オーガニック成長率はわずか4.2%）にとどまりました。経営陣は、利益率低下の原因として、保険料・保険金支払費用、人件費、投資売却を挙げており、従業員費用は売上高の31.8%から32.0%に、保険料は2.0%から2.3%に上昇しました。キャッシュフローは大幅に悪化し、営業キャッシュフローは19.4%減、フリーキャッシュフローは20.6%減となりました。これは、タイミング要因、4,000万ドルの税額控除戦略、および900万ドルの利払い移行による影響によるものです。利益率が安定化の兆しを見せるまでは、株価は以前の高値水準には達しないでしょう。

$ROL

Research64日前

調査速報：ユナイテッド・レンタルズ、第1四半期決算で予想を上回る業績を達成、利益率も回復

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。URIは第1四半期に好調な業績を上げ、営業利益（EPS）は9.71ドルとなり、市場予想を0.77ドル上回りました。総売上高は39億ドル（前年同期比7.2%増）、うち賃貸収入は34億ドル（同8.7%増）でした。調整後EBITDAマージンは44.1%で、前年同期比80ベーシスポイント低下しましたが、前年度のH&E合併解消による利益を除くと、実際には60ベーシスポイント上昇しており、長引いていたEBITDAの圧縮から重要な転換点を迎えたことを示しています。これは、経営陣によるリストラ努力が実を結び、マージンへの圧力がようやく安定化の兆しを見せている証拠と見ています。好調な四半期決算を受け、URIは通期売上高見通しを169億ドル～174億ドル、調整後EBITDA見通しを76億2,500万ドル～78億7,500万ドルに引き上げました。セグメント別の業績はまちまちで、一般レンタル事業は売上高が6.2%増加し、利益率も150ベーシスポイント拡大して33.8%となった一方、専門レンタル事業は売上高が13.8%と堅調に伸びたものの、利益率は170ベーシスポイント縮小して41.4%となった。当社は、レバレッジ比率が過去の水準を大きく下回っていると見ており、URIは業績向上につながるM&A案件を成立させ、さらなる業績見通しの上方修正を実現できる立場にあると考えている。

$URI

Research64日前

調査速報：FICOの優位性が失われつつある - FHFAが競合他社に門戸を開く

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査速報を提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。FICOによる住宅ローン信用スコアリングの独占状態は、FHFA長官ビル・パルテ氏が「即時発効」でファニーメイとフレディマックがFICOの主要競合企業であるVantageScoreの信用モデルを受け入れると発表したことで、正式に終焉を迎えました。HUD長官スコット・ターナー氏は、FHAも数ヶ月以内にこれに追随すると述べました。このニュースを受けて、FICOの株価は10%以上急落しました。これまで、政府系住宅金融機関（GSE）はほぼ完全に旧来のFICOモデルに依存しており、FICOが住宅ローン融資へのアクセスを独占的に支配していました。この支配的な状況を受け、ジョシュ・ホーリー上院議員は最近、FICOの価格設定慣行について調査を開始しました。VantageScoreの料金は0.99ドルであるのに対し、FICOは4.95ドルから10ドルに加えて手数料がかかり、家賃の支払いなどの代替データを用いて借り手の信用スコアを算出します。今回の発表により、従来型の信用スコアリングと高額な費用によってこれまで住宅ローンを利用できなかった何百万人もの人々が、住宅ローンへのアクセスを大幅に拡大できると私たちは考えています。今回の発表はFICOにとって大きな逆風となり、同社の独占状態を崩壊させ、数十年間見られなかった激しい価格競争を引き起こすことになる。FICOの経営陣が4月28日の決算説明会でどのような対応を見せるか注目したい。

$FICO

Research64日前

調査速報：Pkg社、第1四半期決算はまちまちの結果を発表、第2四半期の業績見通しも公表

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。PKGは2026年第1四半期決算を発表しました。調整後EPSは2.40ドルで、前年同期比0.09ドル増となり、ガイダンスの2.20ドルを上回りました。純売上高は、Greif買収と既存事業の販売量増加により、11%増の24億ドル（予想を4,000万ドル下回る）となりました。Greif事業を含めた段ボールの1日当たり出荷量は21.8%増加し、既存事業は出荷日数が1日減少したにもかかわらず、1日当たり出荷量が過去最高（前年同期比2.8%増）となりました。当社は、事業運営の卓越性とGreif統合の進捗状況を好材料と捉えています。コンテナボード在庫は前期比3万9千トン減少し、工場は高い生産効率でフル稼働しています。経営陣は、第2四半期の調整後EPSを2.33ドルと予想しており、5つの工場におけるメンテナンス停止費用の増加と輸送コストの上昇を背景に、慎重ながらも楽観的な見通しを示している。当社は、引き続き堅調な包装需要が工場のフル稼働を支えると見込んでおり、同時に、買収した段ボール工場におけるグライフ社の統合完了と在庫最適化に注力していく。

$PKG

Research64日前

調査速報：CFRAはPegasystems Inc.の株式に対する買い推奨を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、2026年のEPS予想2.75ドル（過去3年間の平均を下回る）に基づき、予想PER16倍で目標株価を44ドルに据え置きます。2026年のEPS予想は2.74ドルから2.75ドルに引き上げますが、2027年のEPS予想は3.22ドルから3.15ドルに引き下げます。PEGAは2026年第1四半期決算で、売上高が前年同期比10%減の4億3,000万ドルとなり、市場予想を下回りました。非GAAPベースのEPSは0.46ドルで、市場予想を0.23ドル下回りました。これは主に、サブスクリプションライセンス収入が49%減少したことと、訴訟費用が増加したことが原因です。しかしながら、Pega Cloudの売上高は36%増の2億500万ドル（総売上高の48%）に急増し、Pega Cloudの年間契約額（ACV）は前年比29%増の9億700万ドル（為替変動の影響を除くと27%増）に加速しました。これはクラウド移行の勢いを反映しています。2026年下半期は、良好な契約更新構成、強力な新規顧客パイプライン、およびBlueprintの普及により、さらに力強い成長が見込まれます。既存のレガシーシステムをBlueprint対応のクラウドソリューションに変換する機会があると見ており、Pega Cloudは30%以上の成長が見込まれます。

$PEGA

Research64日前

調査速報：CFRAはユナイテッド航空ホールディングス株に対する「ホールド」の投資判断を改めて表明

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を3ドル引き下げ、100ドルとします。これは、2027年のEPS予想（変更なし）の7.5倍に相当し、過去5年間の平均予想PERとほぼ一致しています。2026年のEPS予想を11.55ドルから11.02ドルに、2027年のEPS予想を13.74ドルから13.33ドルにそれぞれ引き下げます。これは主に、燃料費高騰による逆風を反映したものです。第1四半期の業績は価格決定力の証拠と見ており、プレミアム顧客（+14%）とロイヤルティ顧客（+13%）の伸びに牽引され、売上高は10.6%増加しました。そのため、当社は引き続き「ホールド」の投資判断を維持します。しかしながら、堅調な需要を相殺する要因として、燃料費高騰（第1四半期は+13%）が挙げられ、経営陣は調整後EPSガイダンスを約30%引き下げました。現在の株価水準では、2027年のコンセンサスEPS予想の約6倍で取引されており、短期的な燃料価格の逆風を織り込んでいるように見えます。しかし、原油価格が高止まりすれば、当社の予想（経営陣のガイダンスの上限を0.02ドル上回る水準）に反映されている以上に、EPSへの逆風は大きくなるでしょう。UALの価格決定力は魅力的ですが、リスクとリターンのバランスが取れており、許容できる誤差の範囲は限られていると見ています。

$UAL

Research64日前

調査速報：CFRAはStifel Financial Corp.の株式に対する「ホールド」評価を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。第1四半期決算発表を受け、当社は12ヶ月目標株価を7ドル引き下げ、84ドルとします。これは、SFの過去10年間の予想PER平均および同業他社平均と同水準の2027年EPS予想に基づく予想PER11.9倍を適用したものです。また、2026年EPS予想を6.43ドルから6.35ドルに、2027年EPS予想を7.23ドルから7.04ドルにそれぞれ引き下げます。当社の収益予測は、2026年に61.2億ドル（+10%）、2027年に67.4億ドル（+10%）です。今回の修正は、両セグメントとも好調な四半期であったにもかかわらず、より慎重な見通しを反映したものです。機関投資家グループは投資銀行業務が過去最高を記録し、前年同期比29%増、グローバル・ウェルス・マネジメントは10%増となりました。当社はSFの強力な投資銀行業務パイプラインに引き続き前向きですが、マクロ経済および地政学的な不確実性の高まりにより、将来の事業のタイミングに影響が出る可能性があるため、予測を控えめにしています。それでも、最近のSIAの売却と欧州株式の再編によるプラスの利益率効果は、収益性に対する構造的な追い風となるはずです。

$SF

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