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市場の動向：米国のLPG購入者が輸送費の高騰を受け貨物のキャンセルを発生

ブルームバーグ通信は木曜日、関係者の話として、戦争による運賃高騰を受け、主にアジア向け米国産液化石油ガス（LPG）の買い手の一部が出荷をキャンセルしたと報じた。関係者によると、米メキシコ湾岸の輸出ターミナルから6月に積み出し予定だった少なくとも2つの貨物がキャンセルされ、一部の買い手はさらに多くの出荷をキャンセルすることを検討しているという。ホルムズ海峡の航行障害により中東産LPGの供給が途絶え、アジアの買い手は主に米国からの代替貨物を求めている。しかし、ブルームバーグがまとめたデータによると、地政学的緊張の高まりは運賃高騰にもつながり、米国産ガスの東アジアへの輸出の採算性を低下させている。インドでは、高騰した運賃が国営製油所の利益率を圧迫しており、中東産LPGの代替として米国産LPGに頼っていると報じられている。同国はLPG輸入の約90%を中東に依存しており、主に国内の調理用需要を満たしている。は、報道されているマージン動向とLPG貨物のキャンセルについて、インド石油天然ガス省に問い合わせた。米国産LPGを輸入する他のアジア諸国にとっても、タンカーがパナマ運河と喜望峰を経由する長距離航路をたどらざるを得ないため、運賃高騰は大きな懸念事項となっている。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいて作成されています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

Commodities28日前

米国国立気象局は、北部平原における火災気象リスク、および南東部と北西部における広範囲にわたる雷雨について警告を発した。

米国国立気象局は木曜日、北部平原の一部地域で火災発生リスクが高まる気象状況になると発表しました。また、グレートベースン地域では、突風と低湿度の影響で二次的な火災リスクが高まる見込みです。オザーク山地と米国南東部では、金曜日まで広範囲でにわか雨と雷雨が発生し、局地的な鉄砲水のリスクがあります。一方、米国北西部では、散発的な激しい雷雨と大雨が発生する可能性があると同局は述べています。国立気象局は木曜日の早朝、モンタナ州のプレンティウッド、グラスゴー、シドニー、サークル、テリー、グレンダイブにレッドフラッグ警報を発令しました。これらの地域では、MDUリソーシズ（MDU）傘下のモンタナ・ダコタ・ユーティリティーズが主要な電力供給事業者の一つです。ノースダコタ州のクロスビー、ウィリストン、ディキンソン、ボウマンにも同様の警報が発令されました。これらの地域もモンタナ・ダコタ・ユーティリティーズのサービスエリアに含まれます。ユタ州では、バーナル、グリーンリバー、モアブ、キャピトルリーフ国立公園、ハンクスビル、モンティセロ、ブランディング、ブラフ、エスカランテ、ザイオン国立公園、セントジョージなどが影響を受けました。州内の主要電力供給事業者は、パシフィコープ傘下のロッキーマウンテンパワーです。アリゾナ州では、フラッグスタッフ、ウィンスロー、ショーロー、セントジョンズ、グランドキャニオンビレッジとチンレ近郊にレッドフラッグ警報が発令されました。これらの地域は主にピナクルウェストキャピタル（PNW）の子会社であるアリゾナパブリックサービスカンパニーによって電力供給されています。コロラド州では、コルテス、ニュークラ、モントローズ、デュランゴにもレッドフラッグ警報が発令されました。州内の主要電力供給事業者は、エクセルエナジー（XEL）とブラックヒルズエナジー（BKH）です。国立気象局（NWS）は、ウェストバージニア州のクラークスバーグ、エルキンス、フェアモント、サットン近郊に洪水警報を発令しました。これらの地域は主にファーストエナジー傘下のモンパワーによって電力供給されています。テキサス州、オハイオ州、インディアナ州、ミシシッピ州、ルイジアナ州、ワシントン州の一部地域にも洪水警報が発令された。一方、オクラホマ州、カンザス州、テキサス州の一部地域には鉄砲水警報が発令された。

$BKH$FE$MDU$PNW$XEL

Commodities28日前

アジアのバイオ燃料最新情報：パーム油価格上昇、原油と大豆油価格の上昇

マレーシアのパーム油先物価格は、原油価格と競合する大豆油価格の上昇に追随し、輸出競争力を高めるリンギット安に支えられ、木曜日にさらに上昇した。ブルサ・マレーシア・デリバティブズの6月限パーム油先物価格は、正午の取引で1.40%上昇し、1トン当たり4,491マレーシアリンギット（1,135.38米ドル）となった。7月限パーム油先物価格は1.28%上昇し、1週間ぶりの高値をつけた。リンギットは5月第2週以降、米ドルに対して下落傾向にあり、木曜日は0.3%下落した。リンギット安は輸出価格を下げ、海外バイヤーにとって魅力的なものにする。これはマレーシアの輸出市場を支える可能性がある。トレーディング・エコノミクスが引用した貨物調査会社によると、5月1日から25日までの期間、出荷量は前月比14.5%から18.0%減少している。インドネシアの新たな輸出政策、すなわちパーム油などの商品の出荷を国営企業を通じて一元化する方針をめぐる不確実性は、特に移行期間中、マレーシアの輸出市場にさらなる上昇要因をもたらす可能性がある。ブルームバーグによると、複数のバイヤーは、政府が新たな仕組みについて明確な方針を示すまで、生果房の購入を停止していると報じられている。グロボイル・インディアの調査・情報部門であるグロボイル・インテリジェンスは、新たな国営企業に十分なインフラが整備されないまま輸出改革が強引に実施された場合、マレーシアのパーム油価格は30日以内に15%から25%上昇する可能性があると述べている。政府が60日以内に新規制を発令し、第3四半期まで試験運用を行い、その後本格導入するという、より可能性の高いシナリオでは、調達プロセスが調整されるにつれて安定化するまで、短期的には供給の不確実性が生じる可能性がある。Globoilは、このシナリオでは下半期の価格が4,200リンギット/トンから4,600リンギット/トンの範囲になると予想している。調査会社Globoilによると、インドネシアの輸出改革計画を受けて、主要買い手であるインドは調達先の多様化に向けた計画を開始した。 Globoilは、「インドの大手精製業者数社は既に、マレーシア産パーム油の調達加速、国内における大豆油と菜種油の圧搾量増加、南米産大豆油契約の再評価などに関する社内シナリオプランニングを開始している」と述べている。一方、インドネシア政府は、パーム油生産者が移行期間中の価格安定維持のため、地方当局が設定した基準価格で生の果実房を購入することに合意したと発表した、とブルームバーグは農業副大臣のスダリョノ氏の発言を引用して報じた。

Commodities28日前

市場の動向：トランプ政権による燃料輸送免除措置は、米国のガソリン価格にほとんど影響を与えなかった。

ロイター通信が水曜日に発表した分析によると、ドナルド・トランプ大統領が米国港湾間での燃料と原油の輸送を認めたジョーンズ法の適用除外措置は、運賃の上昇と輸送量の減少により、国内ガソリン価格の高騰にほとんど影響を与えなかった。トランプ大統領は3月、100年以上の歴史を持つジョーンズ法の規制を緩和し、沿岸部の燃料供給を支援するため、外国籍船舶による国内港湾間の原油と燃料の輸送を許可した。この適用除外措置は、メキシコ湾岸の製油所から東西海岸市場への輸送量を増やすことを目的としていた。これらの地域では、製油所の不足とパイプラインへのアクセス制限により、燃料供給が逼迫している。ロイター通信は、米国自動車協会（AAA）のデータを引用し、全米のガソリン価格は2月下旬にイラン紛争が勃発する前の1ガロンあたり3ドル未満から、火曜日には4.49ドルまで上昇したと分析している。カリフォルニア州の平均価格は1ガロンあたり6.11ドルだった。ホワイトハウスによると、最初のジョーンズ法適用除外措置が認められて以来収集されたデータは、より多くの供給がより迅速に米国の港湾に届く可能性があることを示している。ロイター通信の情報筋によると、政権当局者は免除措置の結果に満足しており、石油業界に対し、今後も延長を認める可能性があることを伝えたという。連邦政府のデータによると、バレロ（VLO）とフィリップス66（PSX）は最初の2か月間で免除措置を約50回利用し、原油260万バレルと精製燃料750万バレルを輸送した。ホルムズ海峡周辺の混乱によりタンカー運賃が急騰したため、免除措置による輸送コスト削減効果はわずかで、輸送量も全国的な燃料需要に比べて少なかった。シカゴ大学のエネルギー政策教授、ライアン・ケロッグ氏は、異常に高い運賃と国際タンカーの不足により、船舶の確保が困難になったと指摘した。アメリカ海事パートナーシップのジェニファー・カーペンター会長は、免除措置は「ガソリン価格の引き下げにも、国内の製品流通量の大幅な増加にもつながらなかった」と述べた。ホワイトハウス当局者は、燃料貨物が国内港に迅速に到着するようになったことを受け、この免除措置を好意的に評価した。また、政権関係者は必要に応じて措置の延長に前向きな姿勢を示した、と分析は伝えている。連邦政府のデータによると、免除措置の下で輸送されたガソリンとブレンド原料の60%以上がカリフォルニア州に届けられ、その総量は約300万バレル、1日あたり約210万ガロンに相当する。分析によると、カリフォルニア州、アラスカ州、フロリダ州、サウスカロライナ州、オレゴン州への輸送量は合計で1日平均約8万4000バレルであり、これは米国の燃料総消費量約875万バレル/日と比較すると少ない。アーガス社のデータによると、メキシコ湾岸から西海岸へ燃料を輸送する外国籍船舶は、輸送コストを1ガロンあたり約6.6セント、カリフォルニア州のガソリン価格の約1%削減できる可能性がある一方、東海岸航路ではアジア船舶の需要が旺盛なため、ジョーンズ法適用タンカーの方が依然として安価である。この免除措置は輸送パターンにも変化をもたらし、4月には米国のタンカー1隻がアラスカ産原油を韓国へ輸送し、2014年以来初の国際航海を行った。一方、業界関係者は、国内航路における外国船との競争激化により、米国のタンカーの供給がさらに逼迫する可能性があると警告している。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる場合もあります。正確性は保証されません。）

$PSX$VLO

Commodities28日前

米国の天然ガス最新情報：気温上昇の予報を受け価格が上昇

米国の天然ガス先物価格は、水曜日の時間外取引で前日の上昇を維持した。6月初旬の予想を上回る高温予報が、冷房需要の増加と夏の需給バランスの逼迫への期待を強めたためだ。 7月限のヘンリーハブ先物と連続先物契約はともに2.59%上昇し、100万BTUあたり3.088ドルとなった。価格上昇は、6～15日間の予報が上方修正されたことによるもので、ショートカバーを促し、市場の注目が依然として残るオフシーズンの供給過剰懸念から、夏の需要増加への期待へと移った。「市場はオフシーズンの供給過剰から脱却し、初夏の需要を見据え始めている」とゲルバー・アンド・アソシエイツは述べた。コモディティ・ウェザー・グループは、6月1日から10日にかけて、米国西部で平年を上回る気温が予想されると発表した。イージス・ヘッジングによると、温暖化傾向は米国中南部が牽引しており、15日間の予報では気温が華氏21.6度上昇した。冷房度日数は週末にかけて一時的に緩和するものの、予報期間終了までに10 CDDに向けて上昇すると予想される。電力部門の消費量は、冷房負荷の増加予測を反映している。セルシウス・エナジーは、木曜日の電力消費量を261億立方フィートと推定しており、前日比26億立方フィート、前年同期比31億立方フィートの増加となっている。バーチャートはBNEFのデータを引用し、総需要は1日あたり701億立方フィートと推定され、前年同期比6.4%増加したと述べている。バーチャートが引用したBNEFのデータによると、LNGセクターはメンテナンス作業が続く中でも安定した推移を見せており、水曜日の米国輸出ターミナルへのLNG流入量は186億立方フィート/日で、前日比2億立方フィート増、前週比4.8%増となった。ゲルバー氏は、ドライガス生産量は1100億立方フィート/日付近で推移しており、カナダからの輸入が約50億立方フィート/日の安定した二次供給源となっていると述べた。BNEFのデータによると、米国本土48州のドライガス生産量は水曜日に1098億立方フィート/日となり、前日比8億立方フィート/日減となったものの、前年同期比では1.9%増となっている。今後は、木曜日に発表される米国エネルギー情報局（EIA）の貯蔵量報告に注目が集まる。ゲルバー氏は、貯蔵量の増加幅を900億立方フィートと予測しており、これは昨年同週に記録された1010億立方フィートを下回る水準となる。同報告書は、前年同期比で減少した在庫増加は、初夏の暑さと堅調なLNG需要が7月に向けて需給バランスを逼迫させ始めているという見方を裏付ける可能性があると述べた。

Commodities28日前

ロシアの燃料タンカーがキューバへの航路を変更したと報じられる。キューバは深刻なエネルギー危機に直面している。

複数のメディアが水曜日に船舶追跡データを引用して報じたところによると、最大30万バレルの燃料を積んだロシアのタンカーがキューバ行きを中止し、悪化するキューバのエネルギー不足にさらなる打撃を与えた。 KplerとLSEGの追跡データによると、タンカー「ユニバーサル」はサルガッソ海で数週間停泊した後、目的地をキューバから「指示待ち」（船舶が指示を待っている状態を示す海事用語）に変更した。ロシア船籍の同船はロシアの港でディーゼル燃料を積み込んでおり、キューバの脆弱な電力網に負担をかけ続けている燃料不足の緩和に貢献すると期待されていた。キューバは、1月にニコラス・マドゥロ大統領が失脚した後、米国がハバナへの燃料供給国への圧力を強め、ベネズエラからの原油輸出を制限したことで、新たな原油供給の確保に苦慮している。

Commodities28日前

市場の動向：シェブロン、中東の供給リスクを受け、戦略石油備蓄（SPR）の原油をカリフォルニアへ振り向ける

ロイター通信が水曜日に報じたところによると、カリフォルニア州は今月、米国戦略石油備蓄（SPR）から初めて原油を受け取った。イラン紛争により中東産原油の供給が減少したことで、昨年日量約23万バレルを中東産原油を輸入していたカリフォルニア州への圧力が高まった。アジアの買い手からの強い需要も、カリフォルニア州の製油所が利用できる代替原油供給源を制限し、米国メキシコ湾岸からの緊急備蓄原油への依存度を高めている。 Kpler氏によると、約46万バレルのバイユー・チョクトー・スイート原油がシェブロン（CVX）のリッチモンド製油所に、さらに5万バレルが同社のカリフォルニア州エルセグンド施設に輸送されたという（船荷証券に基づく）。 Kpler氏によると、タンカー「レッドムーン」はルイジアナ州で約98万バレルのバイユー・チョクトー・スイート原油を積み込み、5月上旬にパナマの大西洋ターミナルで荷揚げした。 131キロメートルのパイプラインで原油はパナマを横断し、西海岸のパシフィック・ターミナルへと輸送された。そこでシェブロンがチャーターしたスーパータンカー「パスカグーラ・ボイジャー」が約200万バレルを積み込み、米国西海岸へ輸送した。 Kplerによると、「パスカグーラ・ボイジャー」はガイアナ産の「ユニティ・ゴールド」原油も輸送し、その後小型船で戦略備蓄原油を太平洋沿岸のカリフォルニア製油所へ移送したという。シェブロンはのコメント要請にすぐには応じなかった。（マーケット・チャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいて作成されています。この情報は信頼できる情報源からのものとされていますが、噂や憶測が含まれる場合もあります。正確性は保証されません。）

$CVX

Commodities28日前

米原油在庫は6週連続で減少、米石油協会（API）発表

ブルームバーグがまとめた調査によると、米国石油協会（API）が水曜日に発表したデータでは、5月22日までの週の米国の原油在庫は280万バレル減少した。これは前週の910万バレルの減少に続くものだ。石油市場は現在、木曜日に発表予定の米国エネルギー情報局（EIA）の石油在庫報告を待っている。

Commodities28日前

ホルムズ海峡の混乱を受け、中国は石油輸入を削減。厳しいトレードオフが待ち受けるとOIESが指摘

オックスフォード・エネルギー研究所のアナリスト、ミハル・メイダン氏は水曜日のレポートで、中国はホルムズ海峡の混乱を受けて原油輸入を大幅に削減したが、さらなる削減は燃料と石油化学製品の供給を脅かす可能性があると述べた。中国の原油輸入量は、過去5年間の平均約1100万バレル/日から4月には930万バレル/日に減少した。製油所が処理量を削減するため、海上輸送による輸入量は初夏にかけてさらに減少すると予想される。メイダン氏は、中国が市場への復帰や原油在庫のより積極的な削減を余儀なくされる前に、どのくらいの期間輸入量を削減し続けられるかを分析した。同氏によると、中国には製油所の稼働率削減、燃料収率調整、在庫管理など、いくつかの手段がまだ残されている。しかし、それぞれの選択肢にはトレードオフがある。あるシナリオでは、製油所の稼働率を10%削減すれば、海上輸送による輸入量は720万バレル/日まで減少する可能性がある。しかし、そのためには製油所は石油化学原料よりもガソリンとディーゼルの生産を優先する必要があり、報告書によると、この戦略は数ヶ月以上維持するのは難しいだろう。より穏やかな5%の製油所稼働率削減の方が、長期的には実現可能と思われる。海上輸送による原油輸入量を日量約800万バレルに抑えれば、中国は石油化学製品の生産への影響を最小限に抑えつつ、国内の燃料需要をほぼ満たすことができるだろう。中国の実質的な原油輸入の「レッドライン」は単一の数値ではなく、製油所の稼働率、製品収率管理、在庫政策の組み合わせによって決まる。在庫を取り崩さずに輸入量を過度に削減すると、製油所の大幅な稼働率低下を余儀なくされ、石油化学製品の供給が損なわれる可能性がある。一方、稼働率の削減を控えめに抑えるには、政策当局は在庫の抑制と燃料価格および輸出量への継続的な介入を受け入れる必要があるだろう。

Commodities28日前

市場の動向：LNG供給の混乱を受け、EDFはエジソン社の株式売却計画を2027年に延期

ロイター通信は水曜日、関係筋2人の話として、フランスの電力会社EDFがイタリア子会社エジソンの株式売却計画を2027年に延期したと報じた。中東LNG供給の混乱が子会社の評価額に影響を与えたためだという。 EDFは原子力発電所への投資資金を調達するため、昨年、エジソンの株式売却に関して、新規株式公開（IPO）や投資家への少数株売却など、複数の選択肢を検討していた。関係筋によると、中東からのガス供給の混乱に加え、イタリアにおける規制変更が、イタリア第2位の天然ガス輸入会社であるエジソンの事業見通しを悪化させたという。 EDFはへの電子メールによる回答で、「現段階では、特に最近の様々な動向を踏まえ、あらゆる選択肢を検討しており、市場状況を注視している」と述べた。ロイター通信は関係筋の話として、アドバイザーらがLNG供給の混乱を反映させるためエジソンの事業予測を修正している一方、EDFは地域情勢の緊張が同社の企業価値に影響を与えなくなれば、9月に投資家との協議を再開する可能性があると報じた。 4月には、両社は売却の可能性に関する決定を今月に延期したと伝えられている。昨年、関係筋はロイターに対し、エジソンの企業価値は70億ユーロ（80億ドル）から100億ユーロになると述べていた。エジソンとの長期契約に基づきイタリアに年間64億立方メートルのガスを供給しているカタールエネルギーは、LNG貨物5件を追加でキャンセルし、不可抗力条項の適用期間を8月中旬まで延長した。エジソンはMTニュースワイヤーズのコメント要請にすぐには応じなかった。（マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源からのものとされていますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）

Commodities28日前

ノーザン・オイル・アンド・ガス社、デュヴァーネイ社を2億5900万ドルで買収しカナダ進出

ノーザン・オイル・アンド・ガス（NOG）は、アルバータ州のデュヴァーネイ・シェール層（軽質油）を2億5900万ドルで買収し、カナダ市場への進出を拡大する。NOGは、同層の低コストな油田資源が、長期的な原油価格上昇の見通しを背景に成長を後押しすると見込んでいる、とRBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは水曜日に述べた。この米エネルギー企業は、プライベートエクイティが出資するパララックス・エナジー・オペレーティングが所有・運営する資産の非操業権益25%を、分割なしで取得することで合意したと発表した。この買収には、アルバータ州デュヴァーネイ・イースト・シェール層における日量約4000バレル相当の石油生産量（約80%が軽質油）、7万5000エーカーの油田面積、約500か所の掘削地点が含まれる。ノーザン・オイル・アンド・ガス社は、買収対象資産には約20年分の掘削可能油田が含まれており、損益分岐点となる原油価格は1バレルあたり50ドル未満、操業コストは原油換算1バレルあたり7.50ドル未満に抑えられる見込みだと発表した。今回の買収は、同社にとってカナダへの初の進出となり、RBCが「埋蔵量豊富な」軽質油田と評する地域への投資機会を、原油価格が中期的に上昇する環境下で提供することになる。 RBCによると、売却側は取引の一環としてノーザン・オイル・アンド・ガス社の普通株約8,350万ドル相当を受け取り、残りは現金で賄われる。同社はまた、操業コストに関連する為替変動リスクを、複数年契約のデリバティブ取引によってヘッジする計画だと述べた。取引は第2四半期に完了する見込み。ノーザン・オイル・アンド・ガス社は、今回の買収に伴う最新のプロフォーマガイダンスは、以前発表した低活動見通しの上限値とほぼ一致すると述べた。Price: $21.33, Change: $-1.02, Percent Change: -4.54%

$NOG

Commodities28日前

HICLが通期収益見通しを引き上げ、CVCはNaturgy株の持ち株過剰を解消したとRBCが発表

RBCキャピタル・マーケッツは水曜日のレポートで、HICLインフラストラクチャーの2026年度純資産価値が10.3%に上昇したと発表した。これは、CVCキャピタルがナチュジー株の13.8%を全額売却し、保有株の過剰分を解消したことによるものだ。同レポートによると、HICLインフラストラクチャーの2026年度純資産価値は1株当たり160.2ペンス（2.14ドル）となり、前年同期の1株当たり153.1ペンスから上昇した。 RBCキャピタル・マーケッツは、HICLの成長資産からの力強い貢献により、EBITDAが前年比9%増加し、バランスシートの柔軟性と配当および純資産価値の拡大の可能性を支えたと述べている。 RBCはHICLインフラストラクチャーの投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を1株当たり165ペンスに引き上げた。 RBCが引用したナチュルジー社の発表によると、CVCキャピタルは、残りの13.8%のナチュルジー株を加速ブックビルディング方式で売却し、1億750万株を1株あたり28.55ユーロ（33.20ドル）で売却して撤退した。 RBCによると、さらに2,640万株（2.72%）のナチュルジー株を対象とするデリバティブ決済により、CVCの売却プロセスは完了した。今回の売却価格は、火曜日の終値から4.6%のディスカウントとなった。 RBCは、今回の取引によりナチュルジー投資家にとって大きな懸念材料が解消されたと述べ、売却価格はブラックロック・GIPが3月に1株あたり25.20ユーロで11.4%の株式を売却した際の価格を上回ったと付け加えた。グレシャム・ハウス・エナジー・ストレージは、合計397メガワットの3つの蓄電池エネルギー貯蔵プロジェクトの25%の株式を、住友商事とTPKホールディングスの合弁会社であるサミット・トランジション・パートナーズに売却することに合意した。この合意により、サミット社は追加の297メガワットのパイプラインプロジェクトにおける同様の権益を取得する独占権を得るとともに、コッケンジー、モネッツ・ガーデン、エランド2の開発に対する初期資金提供も含まれる。 RBCは、今回の取引により、建設期間中に総資産価値の約30%にまで負債水準が上昇する懸念があったGRID社のパイプライン拡張計画における資金調達圧力が軽減されると述べた。

Commodities28日前

米国バイオ燃料最新情報：原油価格の上昇とテクニカルサポートにより、大豆関連銘柄は上昇

バイオ燃料原料先物価格は水曜日に上昇して取引を終えた。大豆市場はテクニカルサポートと大豆油価格の上昇に支えられた。シカゴ商品取引所（CBOT）の7月限大豆先物契約は0.04%安の1ブッシェル当たり11.85ドルで引けた一方、7月限大豆油先物契約は1.08%高の1ポンド当たり75.16セントで引けた。ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の7月限エタノール先物契約は火曜日に1.10%安の1ガロン当たり2.02ドルで引けた。 DTNのアナリスト、レット・モンゴメリー氏は、大豆市場はテクニカルサポートと大豆関連製品によって支えられたと述べた。「原油先物価格は取引時間を通して下落圧力にさらされ、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）価格は1ヶ月以上ぶりの安値水準で推移しました。一方、大豆関連商品は製品市場の堅調な取引に支えられ、大豆油価格はディーゼル先物とともに序盤の安値から反発しました」とモンゴメリー氏は述べました。同アナリストは、ホワイトハウスが中国が今後3年間、毎年2500万トンの米国産大豆を購入すると発表したことを受け、トレーダーは週次の輸出販売報告をより綿密に注視し始めるだろうと述べました。 5月24日までの週における米国の大豆作付け完了率は79%で、5月下旬の平均ペースを大きく上回っています。その他のバイオ燃料関連ニュースとして、再生可能燃料協会（RFA）は水曜日、米国財務省に対し、セクション45Zクリーン燃料生産クレジットを実施するための「明確で安定した、かつ実用的な規制」を速やかに最終決定するよう要請しました。公聴会において、RFAは財務省に対し、昨年成立した「One Big Beautiful Bill Act」で義務付けられた45Zプログラムの変更点を統合した最新の45ZCF-GREETモデルを直ちに公表するよう要請した。 RFAは、多くの要請の中でも特に、セルロース系トウモロコシとソルガムの繊維から製造されるエタノールについて、個別の経路を設けるよう財務省に強く求めた。これらの燃料は、既存の45ZCF-GREETモデルには含まれていないが、極めて低い排出率を実現できる。さらに、財務省はエネルギー省と協力し、熱電併給（CHP）システムを使用する施設に対する排出率モデリングフレームワークにおける意図しないペナルティを是正するよう求められた。証言は木曜日と金曜日も継続される。

Commodities28日前

市場の話題：ニュークレオが24億ドルのSPAC取引で上場へ、とウォール・ストリート・ジャーナルが報じる

原子力開発会社ニュークレオは、ニューホールド・インベストメント・コーポレーションIIIとの合併を通じて株式公開を予定しており、その企業価値は約24億ドルと評価されていると、ウォール・ストリート・ジャーナルが水曜日に報じた。この取引は今年後半に完了する見込みで、合併後のパリに本社を置く新会社は、ティッカーシンボルNWCLでナスダック市場に上場する予定だ。ニュークレオは米国を含む7カ国で事業を展開しており、今回の株式公開は、既存の欧州プロジェクトへの資金提供と並行して、米国原子力市場への事業拡大を支援するとしている。同社は2021年の設立以来、7億8000万ドル以上を調達し、900人以上の従業員を抱えている。特別買収目的会社（SPAC）によるこの取引は、ニューホールドの信託口座と株式公開への私募投資を通じて、総額4億2000万ドル以上の資金をもたらすと見込まれている。ニュークレオは、冷却材として水ではなく液体鉛を使用する次世代小型モジュール炉（SMMR）を開発しており、これにより大気圧下での運転が可能となる。このシステムは、回収されたプルトニウムと劣化ウランから作られた混合酸化物燃料で稼働するように設計されています。この原子炉は、約200メガワットの電力、または480メガワットの熱エネルギーを生成し、発電だけでなく、鉄鋼や化学製品製造などの産業用熱供給にも利用されます。ステファノ・ブオノ最高経営責任者（CEO）は、開発スケジュールが前倒しになったとしても、今回の資金調達によって2028年または2029年まで事業を継続できる可能性があると述べたと報じられています。同社は、2031年までに燃料製造工場、2032年までに商用原子炉を建設することを目指しており、早期稼働の可能性も視野に入れています。ニュークレオ社は、MTニュースワイヤーズからの問い合わせに対し、現時点で回答していません。ニュークレオ社は3月、米国初の原子炉および燃料施設建設に向けて、米国原子力規制委員会（NRC）と事前認可協議を開始しました。同社はまた、燃料製造インフラに関してオクロ社と提携しています。両社は、兵器開発計画から余剰となったプルトニウムの受け入れに関して、米国エネルギー省との最終交渉段階に入る企業として選定された。ニュークレオの株式公開は、特にAIを活用したデータセンターからの電力需要の高まりを受け、原子力関連スタートアップ企業が相次いで株式公開を行う流れの中で行われた。最近の例としては、ニュースケール・パワーとX-エナジーがあり、両社とも株式公開によって原子炉開発資金を調達している。ブオノ氏はウォール・ストリート・ジャーナルに対し、原子力イノベーションへの投資家の強い関心と燃料リサイクルに関する政策シグナルの改善を理由に、米国資本市場への参入を加速させるためにSPAC（特別買収目的会社）方式を選択したと語った。（マーケット・チャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいて作成されています。この情報は信頼できる情報源からのものとされていますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）

Commodities28日前

ライン川の水位低下により、ドイツ全土で石油輸送に支障が出ている。

ブルームバーグが水曜日に発表した分析によると、ライン川のバージ船によるディーゼル燃料の輸送量が通常の40%程度にとどまったため、欧州の燃料輸送ネットワークは新たな混乱に直面している。ライン川沿いの石油輸送業者は、水位低下により欧州全域で燃料輸送が滞る中、貨物量を削減している。また、中東情勢の緊迫化がディーゼル燃料とジェット燃料の供給を圧迫している。ドイツの要衝であるカウプでは、低水位のため、ライン川バージ船によるディーゼル燃料の輸送量は水曜日に1,000トン強にまで減少し、通常の積載量の約40%にとどまったと、同分析はSpotbargeのデータを引用して指摘している。 2024年には2億8,000万トン以上の貨物がライン川を通過し、石油製品は同河川輸送回廊全体の貨物量の5分の1以上を占めた。カウプの水位は水曜日に98センチまで低下し、その後95センチまで低下した後、日曜日の早朝までに97センチまでわずかに上昇すると予測されている。ドイツとスイスではここ数日、降雨量が平年を下回り、気温も平年より高かったため、ライン川の一部区間で水位低下が悪化した、と分析結果は述べている。スポットバージ社のデータによると、春の到来以来、ライン川の水位低下により燃料輸送が滞り、アムステルダム、ロッテルダム、アントワープ、バーゼル間の石油貨物輸送コストが上昇している。

Commodities28日前

米国天然ガス最新情報：7月が近づくにつれ価格が上昇

米国の天然ガス先物価格は、水曜正午時点で上昇した。6月限月が満期を迎え、7月限月が期近に迫っていることが背景にある。期近の7月ヘンリーハブ先物と連続先物契約はともに4.02%上昇し、100万BTUあたり3.131ドルとなった。この動きは、短期的なファンダメンタルズの引き締めを示す兆候と並行して起こった。トレーディング・エコノミクスによると、米本土48州の平均生産量は5月に入ってから日量1,094億立方フィートに減少し、4月の1,098億立方フィートから減少した。トレーディング・エコノミクスによると、需要の堅調さと相まって、この変化により貯蔵過剰は1週間前の約7%増から約6%増に緩和した。在庫水準は依然として前年比1.4%増、過去5年平均を6.6%上回っている。 NRGエナジーによると、市場は5月22日までの週に950億立方フィートの供給増を見込んでおり、これにより在庫量は過去5年間の平均を1470億立方フィート、前年同期比を240億立方フィート上回る水準になると予測されている。米国エネルギー情報局（EIA）は木曜日にこのデータを発表する予定だ。気象予報は需要減退の兆候を示している。テキサス州、南東部の大部分、中部大西洋岸地域では今後、平年より気温が低くなる見込みで、カリフォルニア州では5月30日まで、米国東部では5月31日から6月4日まで平年を下回る気温が予想されており、これが冷房需要を抑制し、貯蔵量の増加を促す可能性がある。 NRGによると、需要も若干減少しており、年初来の平均は日量935億立方フィートで、前年同期の946億立方フィートを下回っている。トレーディング・エコノミクスによると、LNG輸出ターミナルへの流入量は火曜日に約182億立方フィート/日（Bcf/d）に増加し、国内供給量を一時的に押し上げていた複数のプラントがメンテナンスから復帰したことで、前週比で約8%増加した。トレーディング・エコノミクスは、今後2週間のLNG輸出量は平均175億立方フィート/日になると予想しており、これは年初来平均の182億立方フィート/日を下回るものの、季節的なメンテナンスパターンと一致すると付け加えた。水曜日のウォール・ストリート・ジャーナル紙で引用されたラボバンクのアナリストは、欧州のガス市場は、今夏のLNG供給逼迫と貯蔵量増加の弱さによるリスクを過小評価していると指摘した。米エネルギー情報局（EIA）が水曜日に発表したところによると、欧州は引き続き米国産LNGの最大の仕向け地であり、3月には3557億立方フィート（全体の62%）を受け入れた。ラボバンクは、流入量の減少により、欧州の在庫は冬に向けて異例の低水準となり、供給不足のリスクが高まる可能性があると指摘した。ラボバンクは、TTF価格が第3四半期には1メガワット時あたり平均約60ユーロ（69.77ドル）となり、現在の約46ユーロ/MWhから年末までに69ユーロ/MWhまで上昇すると予想している。また、米国とカタールの新たなLNG生産能力が稼働する2028年以前には、価格が正常化する見込みは低いとしている。

Commodities28日前

米国のSAF生産目標は、産業界と政策の支援なしには2030年までに達成不可能であることが研究で明らかになった。

ワシントン州立大学主導の新たな研究によると、米国は2030年の連邦目標のおよそ3分の2を満たすのに十分な持続可能な航空燃料を生産できる可能性があるものの、30億ガロンという目標達成は、産業界と政策面での追加支援がなければ困難かもしれない。この研究は、米国の持続可能な航空燃料（SAF）産業を詳細に分析している。研究によると、最も楽観的なシナリオでは、国内のSAF生産量は2030年までに年間約21億ガロンに達する可能性があるが、市場状況、プロジェクトの遅延、政策支援によっては、生産量が大幅に減少する可能性もある。「私たちは、現状を非常に現実的に分析したかったのです」と、ワシントン州立大学ヴォイランド工学部・建築学部複合材料工学センターの非常勤講師であり、この研究の筆頭著者であるクリスティン・ブラント氏は述べている。「この産業は一夜にして爆発的に成長すると言う人もいれば、何も起こらないと言う人もいます。現実はその中間にあるでしょう」とブラント氏は付け加えた。持続可能な航空燃料（SAF）は、既存のジェット燃料と混合でき、既存の航空機や空港インフラで使用できるため、航空業界における炭素排出量削減のための主要な短期戦略の一つとして注目されています。この研究の主要な発見の一つは、研究者たちが「発表と現実のギャップ」と呼ぶものです。「発表と燃料は全く別物です」と、ワシントン州立大学（WSU）の研究の筆頭著者であるクリスティン・ブランド氏は述べています。「人々は常に、積極的なスケジュールで巨大な施設を発表しますが、歴史的に見ると、多くのプロジェクトは遅延したり、規模が縮小されたり、あるいは全く進展しなかったりします。」この研究ではまた、水素化処理されたエステルと脂肪酸が、2030年まで米国のSAF生産の主流となる可能性が高いことも明らかになりました。これらの燃料は、主に使用済み食用油や動物性脂肪などの脂肪、油、グリースから作られています。「実際、使用済み食用油は世界的に不足しています」とブランド氏は述べています。「ばかげているように聞こえるかもしれませんが、事実です。」

Commodities28日前

EMEA天然ガス最新情報：ホルムズ協議を受け先物価格が下落

欧州天然ガス先物市場は水曜日の時間外取引で下げ幅を縮小したものの、ホルムズ海峡周辺の情勢を注視し、供給と貯蔵に関する広範なリスクを評価する中で、依然として下落基調で推移した。オランダの期近TTF先物契約は2.669%下落し、1メガワット時あたり46.205ユーロ（53.74ドル）となった。一方、英国の期近NBP先物契約は1.925%下落し、1サーモあたり113.10ペンス（1.52ドル）となった。船舶データと報道によると、アブダビ発のLNGタンカーがインドに向かう途中、ホルムズ海峡を通過した。これは、地政学的緊張が続くにもかかわらず、この戦略的に重要な海峡を通じたエネルギーの流れが改善していることを示している。同船は、位置を公表することなく、アブダビ国営石油会社（ADNOC）のダス島輸出施設で貨物を積み込んだと報じられている。報道機関によると、衛星追跡の結果、ダス島ではタンカーの活動が継続していることが確認された。ターミナル付近では船舶が断続的に消灯する現象もみられた。ガス・インフラストラクチャー・ヨーロッパのデータによると、EUのガス在庫は水曜時点で容量の38.52%にとどまり、前年同期の46.60%から減少した。ティメラ・エナジーのアナリストは、先物価格曲線は依然としてトレーダーにとってガス貯蔵への増産を促すインセンティブが限定的であると指摘した。価格設定は、2026年後半に地政学的リスクが緩和されるという期待を示唆している。こうした構造が在庫補充活動を阻害しており、2022年のエネルギー危機における介入プログラムで損失を被った政府による介入は考えにくいとみられている。貯蔵量の低水準が続けば、補充率が改善されない場合、来冬にはヨーロッパは高価格に晒される可能性がある。天候状況も、在庫水準の引き上げに向けた取り組みにさらなる圧力を加えている。フランスの気象グループKeraunosはソーシャルメディアへの投稿で、火曜日にヨーロッパ各地で数百件の月間最高気温記録が更新されたと発表した。また、予報官らは6月に高温乾燥状態が再び発生する可能性が高まっていると警告した。気象情報機関Atmospheric G2はソーシャルメディアへの投稿で、高温が長期化すれば冷房需要が増加し、風力発電量が減少するほか、水力発電や河川システムに負担がかかり、ガス火力発電への依存度が高まる可能性があると述べた。業界ニュースでは、ドイツの国営輸入会社SEFEが、カナダのKsi Lisims LNGプロジェクトから年間100万トンのLNGを20年間購入する契約を締結したと発表した。納入は2030年に開始される予定。この契約は、SEFEが既に保有している長期供給ポートフォリオに加わるもので、Venture Global、アルゼンチンのSouthern Energy SA、トルコのBOTASとの契約も含まれる。市場の変動が続く中、ヨーロッパの買い手は将来のLNG供給量を確保しようとしている。

Commodities28日前

RBCによると、カナダの公益事業会社は株価が高水準に達する中、「静かな地道な努力」に注力している。

RBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは水曜日のレポートで、カナダの規制対象公益事業会社は、マクロ経済の変動やAI関連のニュースが市場全体を支配している状況下でも、戦略的優先事項を着実に実行し、「静かに着実に前進」を続けていると述べた。 RBCのアナリストは、公益事業セクターの第1四半期決算、再確認された複数年設備投資計画、そして成長戦略の継続的な進展は、同行が「ニュースに左右されるセンチメントではなく、コントロール可能な要因、料金改定、規制結果、顧客需要の変化に一貫して注力している」と表現する姿勢を裏付けていると指摘した。料金の手頃さは依然として各地域で重要な制約要因であり、RBCは未解決および今後予定されている料金改定を規制リスクの継続的な源泉として挙げている。しかし、複数の公益事業会社における最近の動向は、リスクの段階的な軽減と、ささやかな収益向上機会を示唆している。 RBCは、バリュエーションの観点から、カナダの規制対象公益事業株は株価収益率（PER）ベースでS&P/TSX総合指数を約36%上回り、カナダ国債10年物利回りを約117ベーシスポイント上回って取引されていると指摘した。同行は、これらの水準は高水準ではあるものの、収益見通しの改善と安定成長の見通しの長期化、そして公益事業セクターのディフェンシブ特性を反映していると述べた。 RBCは、現在の環境下では銘柄選定が依然として重要であり、「投資対象として魅力的なテーマ」を持つ銘柄を推奨している。同行は、資本再投資戦略を理由にブルックフィールド・インフラストラクチャー、西カナダ堆積盆地へのエクスポージャーと液化石油ガス輸出プラットフォームを理由にアルタガス、継続的なリスク低減策とフロリダ州の公益事業へのエクスポージャーを理由にエメラを挙げた。 RBCはまた、公益事業セクター全体で規制面および事業運営面での継続的な進展も指摘した。証券会社は、エメラ社のノバスコシア・パワー部門における最近の料金改定交渉の成果を指摘する一方、2030年までに廃止予定の火力発電資産を対象とした7億カナダドル（5億米ドル）規模の証券化案の承認がまだ保留中であることを指摘した。 RBCによると、アルゴンキン・パワー＆ユーティリティーズの米国子会社であるエンパイア・エレクトリック・ミズーリ、カルペコ・エレクトリック、ニューイングランド・ナチュラルガスなどは、合計約2億400万ドルの増収を達成した。一方、ハイドロ・ワンは送電網の拡大を続けており、受注残は現在15件に達している。また、データセンター需要が、フォーティスとエメラ社のタンパ・エレクトリック事業の新たな成長要因として浮上している。 RBCはまた、ニューメキシコ州規制当局によるエメラ社によるニューメキシコ・ガス売却案の決定など、短期的な規制関連の動きにも注目した。この売却案は、条件付きで審査官レベルの承認を得ており、年央に完了する可能性がある。カナダのアルバータ州公益事業委員会は、今後数ヶ月以内にカナディアン・ユーティリティーズのイエローヘッド・メインライン計画申請に対する裁定を下す見込みで、これにより建設が間もなく開始される可能性がある。年内には、投資家はフォーティスのアリゾナ州における料金申請決定と、ハイドロ・ワンの共同料金申請にも注目するだろう。アルゴンキンは、提案されている法的移転構造に伴う米国における税務上の影響について、第2四半期に最新情報を提供する予定である。 RBCは、今後、エネルギーセクターの長期的な成長余地が株価評価を支える一方で、エネルギーコストに関連したインフレなどのマクロ経済圧力や、既に割高な株価倍率が、さらなる再評価の可能性を制限する可能性があると述べている。

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TPH Energyによると、米国のメタノール価格上昇を受け、世界の化学品スポット市場は下落傾向にある。

TPHエナジーのストラテジストは水曜日のレポートで、世界の化学品スポット指標は今週横ばいから下落傾向にあり、供給逼迫の中、米国産メタノールだけが唯一好調だったと述べた。 TPHエナジーのアナリスト、マシュー・ブレア氏は、中国やマレーシアなどの主要生産地域における計画的および突発的な操業停止による供給制約を背景に、米国産メタノールは1トン当たり3ドル上昇し541ドルになったと述べた。この上昇により、四半期累計平均価格は1トン当たり194ドル上昇した。メサネックス社（MEOH）は、メタノール価格の上昇による最大の恩恵を受けると見られている。一方、中国の酢酸ビニルモノマー価格は、5月中旬にダウ社のテキサスシティVAMプラントの定期修理が完了したことを受け、世界的な供給改善が価格を押し下げ、週間で最も大幅な下落となり、5セント安の49セントとなった。週間の下落にもかかわらず、四半期累計平均価格は26セント上昇し、依然として高い水準を維持している。セラニーズ（CE）は、対象銘柄の中でVAM（付加価値市場）の動向に最も影響を受けやすい銘柄と見られています。一方、TPHによると、米国産ポリエチレンは1ポンドあたり4セント下落して66セント、米国産ポリプロピレンは3セント下落して71セント、米国産ポリ塩化ビニルは1セント下落して39セントとなりました。東南アジア産苛性ソーダは1トンあたり20ドル下落して435ドル、米国産メチルtert-ブチルエーテルは1ガロンあたり9セント下落して3.40ドル、米国産スチレンは1ポンドあたり1セント下落して63セントとなりました。その一方で、米国産ジクロロエタンと中国産酢酸は、それぞれ1ポンドあたり11セントと20セントで、週を通してほぼ横ばいでした。Price: $59.97, Change: $-0.17, Percent Change: -0.28%

$CE$MEOH

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