RBCは、原油市場がホルムズ海峡の長期停戦の見通しを過大評価していると指摘した。
RBCキャピタル・マーケッツのアナリストは木曜日のレポートで、ホルムズ海峡とその周辺での軍事衝突再燃を受け、石油市場は米国とイラン間の短期的な合意の可能性と影響を過大評価している可能性があると指摘した。 このコメントは、ワシントンとテヘランが、交渉と戦略的に重要なこの海峡における航行の自由化を条件とした60日間の停戦延長を検討しているとの報道を受けてのものだ。米国は木曜日、ホルムズ海峡でイランのドローン4機を迎撃し、バンダルアッバス近郊のイラン軍陣地を攻撃した。 「読者の皆様には、過去にも同様の状況があったことをご留意いただきたい」とRBCのアナリストは述べ、3週間前にも同様の覚書締結間近との報道があったものの、恒久的な突破口は開かれなかったことを指摘した。 RBCは、暫定的な合意が成立したとしても、タンカーの航行は限定的で、ほぼ一方通行となる可能性が高く、通常の海上輸送の流れを回復するには大きな物流上の障害が残るだろうと述べた。同行は、2月27日が「当面の間」ホルムズ海峡におけるタンカー航行のピークとなる可能性があると付け加えた。 欧米の海運会社は、ミサイル、ドローン、機雷によるリスクが依然として存在すること、保険料の高騰、イラン革命防衛隊を巡る制裁関連の法的問題などから、通常の運航再開に依然として消極的である可能性がある。 アナリストらは、紛争勃発以来、世界の原油在庫は約1億5000万バレル減少しており、そのうち約1億1500万バレルは戦略石油備蓄（SPR）の取り崩しによるものだと指摘した。中東を除くと、在庫減少は約2億バレルと推定される。 アジア太平洋地域の在庫は最も急激に減少した一方、中東の原油在庫は、湾岸諸国からの供給が滞留したため増加した。RBCは、供給見通しは概ね変わらず、需要の減少がさらに深刻化するまで在庫減少は続くと予想している。 「最後に、イラン国内の一部勢力が、現在の非戦争・最小限の石油供給という現状維持を支持しているのではないかという懸念がある。彼らは、夏本番を迎えればイランの交渉力が強化され、在庫減少による経済的影響を表面的な操作で軽減することが難しくなると考えているようだ」とアナリストらは述べた。 また、RBCは、米国の天然ガスインフラ開発の加速化に注目し、2026年と2027年に向けて既に約320億立方フィート/日のパイプライン容量が建設中または部分的に完成しており、その多くはLNG輸出の増加とパーミアン盆地からの輸送能力拡大に関連していると指摘した。