調査速報：ノバルティス、米国におけるジェネリック医薬品市場の逆風により2026年第1四半期決算が予想を下回る

-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。ノバルティスの2026年第1四半期決算は市場予想を下回り、純売上高は1%減（為替変動の影響を除くと5%減）、コアEPSは1.99米ドルで、市場予想の2.08米ドルを下回りました。コア営業利益は為替変動の影響を除くと14%減となり、利益率は4.1ポイント低下して37.3%となりました。これは、特にエントレストが為替変動の影響を除くと46%減となったことから、ジェネリック医薬品の圧力が強まったためです。成長製品であるキスカリ（為替変動の影響を除くと55%増）とプルビクト（為替変動の影響を除くと70%増）は、ジェネリック医薬品の逆風をある程度相殺しました。ノバルティスは、2026年の売上高成長率を1桁台前半、コア営業利益を1桁台前半の減少とするというガイダンスを改めて表明し、下半期の改善に先立ち、上半期は厳しい状況が続くと予想している。多発性硬化症治療薬レミブルチニブを含む複数の第3相臨床試験結果が2026年下半期に発表される予定であり、中長期的な成長見通しを強化する可能性がある。当社は、同社が新規資産において堅調な成長の勢いを持ち、幅広いパイプラインを有しているものの、エントレストは欧州の同業他社の中で短期的に最も大きな特許リスクを抱えており、他の製品の成長にもかかわらず、迅速な代替の可能性を制限していると考えている。