調査速報：トランスダイム社、2026年度第2四半期決算で予想を上回る業績を発表。力強い売上高成長が利益率の低下を覆い隠す。

-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。TransDigmは、2026年度第2四半期（9月期）決算を発表しました。売上高は25億4,400万ドル（前年同期比18%増、市場予想を3%上回る）で、オーガニック成長率は11%でした。調整後EBITDAは15%増の13億3,700万ドルでしたが、利益率は140ベーシスポイント低下し52.6%となりました。調整後EPSは9.85ドル（前年同期比8%増）で、市場予想を0.38ドル上回りましたが、売上高の18%増と利益の12%増の乖離は、負債による買収に伴う金利負担の増加と、製品構成の悪化を反映しています。22億ドル規模のJPE/VSA買収は、PMA事業への戦略的な転換を意味し、経営陣は、この買収によってTransDigmの従来の利益率が達成されないことを認めています。経営陣は2026年度の業績見通しを上方修正し、売上高を103億ドル～104億2000万ドル（中間値で前年比17%増）、調整後EPSを38.83ドル～40.21ドル（前年比6%増）とした。しかし、32億ドルに及ぶ積極的な買収計画がレバレッジと財務の柔軟性を圧迫するのではないかと懸念している。利益率の低いPMA事業への戦略転換と買収による希薄化は、TransDigmのこれまでの利益率拡大路線からの逸脱であり、精査が必要である。