-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。STTは、2026年第1四半期に調整後EPSが2.84ドルとなり、市場予想の2.64ドルを上回り、総収益は38億ドル（前年同期比16%増）と好調な業績を達成しました。これは、幅広い手数料収入の増加によるものです。同社は、ROE11.6%、ROTCE17.6%を達成し、AUC/Aは過去最高の54.5兆ドル（前年同期比17%増）、AUMは5.6兆ドル（前年同期比20%増）を記録しました。また、営業レバレッジは86ベーシスポイントに抑え、コスト管理を徹底しています。当社は、STTのコスト管理の改善と戦略的パートナーシップを、投資判断を支える重要な成長要因として高く評価しています。経営陣は、2026年の手数料収入成長率を4～6%、純金利収入（NII）成長率を1桁台、費用増加率をわずか3～4%に抑え、営業レバレッジを100ベーシスポイントにすることを目標とするガイダンスを維持しました。当社は、STTが資産サービスおよび管理における強力な市場地位と、今後NII成長率が鈍化する中でコストを管理する能力を備えているため、有利な立場にあると考えています。同社は、4億ドルの自社株買いと2億3,300万ドルの配当を通じて株主に6億3,300万ドルを還元し、CET1比率は10.6%で、継続的な成長のための十分な資本の柔軟性を提供しています。
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調査速報：CFRAはウィートン・プレシャス・メタルズ株に対する「強い買い」推奨を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を8カナダドル引き上げ、289カナダドルとします。これは、株価収益率（PER）の予測年を1年繰り上げて2027年としたことによるものですが、貴金属鉱山会社全体の利益率低下を考慮し、PERを30.0倍（従来は35.0倍）に引き下げることで、ほぼ相殺されます。想定PER30.0倍は、WPMの過去2年間の平均予想PER35.1倍を下回りますが、同業他社の平均予想PER23.3倍を上回ります。2026年の1株当たり利益（EPS）予想を0.05米ドル引き下げて5.81米ドルとし、2027年の予想は7.03米ドルで据え置きます。 WPMは、好調な商品価格とサロボおよびペニャスキート鉱山の堅調な生産に支えられ、2026年第1四半期に売上高9億100万米ドル（前年同期比+92%）、営業キャッシュフロー7億6,600万米ドル（前年同期比+112%）という記録的な業績を達成しました。WPMは、2026年4月1日に過去最大の取引であるアンタミナBHP銀ストリーム43億米ドルを完了し、アンタミナの銀生産量に対するエクスポージャーを倍増させ、67.5%に達しました。WPMは、2026年の生産量ガイダンスを86万～94万GEOに据え置き、建設が進む複数の開発プロジェクトに支えられ、2030年までに業界をリードする約50%増の120万GEOの成長を予測しています。
$WPM
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調査速報：CFRAはAirbnb株に対する「ホールド」の投資判断を改めて表明
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。目標株価を1ドル引き上げ、150ドルとします。これは、2027年のEPS予想の26倍（2026年のEPS予想の29倍から繰り越し）で、過去3年間の平均PERである31倍を下回ります。2026年のEPS予想は5.13ドルから4.98ドルに引き下げ、2027年のEPS予想は5.63ドルから5.78ドルに引き上げます。ABNBは通期売上高見通しを引き上げ、EBITDAマージンを35%と予想しています。第1四半期の総予約額は292億ドル（為替変動の影響を除くと13%増）、宿泊数／座席数は1億5,620万泊（前年同期比9%増）でした。しかし、経営陣は、ワールドカップ開催前の供給増加を反映し、第2四半期の平均客室単価（ADR）の伸びは第1四半期の9%から鈍化すると示唆しました。 10月以降、10万件以上の新規ホストが登録され、16の開催都市全体で10万件の新規登録が増加しました。経営陣はイベント開催が近づくにつれて直前予約に楽観的な見方を示していますが、登録件数の急増は価格圧力を生み出しています。そのため、当社は「ホールド」を維持します。新規供給はプラットフォームの強さを示していますが、イベント後半の需要にもかかわらず、ADRの上昇には競争上の逆風が吹いていることを示唆しています。ABNBはGBVを最大化するためにボリュームを重視しているようで、マージンが35%を超える拡大は制限される可能性があります。当社の予想の26倍で、株価は適正な水準にあると思われます。
$ABNB
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調査速報：CFRAはPTC Inc.の株式に対する「ホールド」評価を維持。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。不確実なマクロ経済環境と、長期的なAI競争激化の懸念から、目標株価を176ドルから164ドルに引き下げ、2026年度（9月期）EPS予想にPER20倍を適用します。これはPTCの過去3年間の平均PER（約30倍）を下回る水準です。2026年度EPS予想を0.22ドル引き上げ8.21ドルに、2027年度EPS予想を0.34ドル引き上げ8.79ドルとします。残存履行義務（RPO）は引き続き増加しており（前年同期比10%増の25億ドル）、マクロ経済の不確実性が高まる中で、良好な見通しが得られることは高く評価できます。また、第4四半期における繰延ARR残高の「大幅な増加」に関する経営陣の自信も好材料です。とはいえ、この将来の収益実現までの期間にはリスクが伴うと考えており、PTC独自のデータによってサードパーティのAI脅威から守られるはずだと確信しているものの、同社独自のAIエージェント製品（2025年に8製品、2026年に14製品がリリース予定）はまだ初期段階にあり、実質的な収益を生み出すには程遠い状況にある。第3四半期のガイダンスは控えめなものだった可能性が高いが、それでも市場コンセンサスにはやや及ばなかった。
$PTC