-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、12ヶ月目標株価を315ドルに据え置きます。これは、TRV株を2026年の営業利益予想27.74ドル（4月17日に2.09ドル上方修正）の11.4倍、および2027年の営業利益予想28.05ドル（0.40ドル上方修正）の11.2倍と評価したものです。当社の目標株価倍率は、TRV株が過去3年間の平均予想株価倍率11倍で取引され、同業他社の平均株価倍率12倍と比較した場合のものです。現在の株価水準は、同業他社および過去の平均と比較して、適正水準にあると当社は考えています。 TRVのリスク管理能力は高く評価されるべきであり、災害件数が66%減少し、前年度の損失推移も改善したことで、第1四半期の保険引受収益が11億7000万ドルの黒字（前年同期は3億500万ドルの赤字）に転換したことは注目に値する。しかしながら、価格競争の激化に伴い、TRVの売上高の伸びは停滞しており、第1四半期の営業収益は前年同期比横ばい、正味保険料収入は前年同期比2%減少した。売上高の減少は、株価上昇の起爆剤となる要素を失わせると考えられる。
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調査速報：CFRAはウィートン・プレシャス・メタルズ株に対する「強い買い」推奨を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を8カナダドル引き上げ、289カナダドルとします。これは、株価収益率（PER）の予測年を1年繰り上げて2027年としたことによるものですが、貴金属鉱山会社全体の利益率低下を考慮し、PERを30.0倍（従来は35.0倍）に引き下げることで、ほぼ相殺されます。想定PER30.0倍は、WPMの過去2年間の平均予想PER35.1倍を下回りますが、同業他社の平均予想PER23.3倍を上回ります。2026年の1株当たり利益（EPS）予想を0.05米ドル引き下げて5.81米ドルとし、2027年の予想は7.03米ドルで据え置きます。 WPMは、好調な商品価格とサロボおよびペニャスキート鉱山の堅調な生産に支えられ、2026年第1四半期に売上高9億100万米ドル（前年同期比+92%）、営業キャッシュフロー7億6,600万米ドル（前年同期比+112%）という記録的な業績を達成しました。WPMは、2026年4月1日に過去最大の取引であるアンタミナBHP銀ストリーム43億米ドルを完了し、アンタミナの銀生産量に対するエクスポージャーを倍増させ、67.5%に達しました。WPMは、2026年の生産量ガイダンスを86万～94万GEOに据え置き、建設が進む複数の開発プロジェクトに支えられ、2030年までに業界をリードする約50%増の120万GEOの成長を予測しています。
$WPM
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調査速報：CFRAはAirbnb株に対する「ホールド」の投資判断を改めて表明
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。目標株価を1ドル引き上げ、150ドルとします。これは、2027年のEPS予想の26倍（2026年のEPS予想の29倍から繰り越し）で、過去3年間の平均PERである31倍を下回ります。2026年のEPS予想は5.13ドルから4.98ドルに引き下げ、2027年のEPS予想は5.63ドルから5.78ドルに引き上げます。ABNBは通期売上高見通しを引き上げ、EBITDAマージンを35%と予想しています。第1四半期の総予約額は292億ドル（為替変動の影響を除くと13%増）、宿泊数／座席数は1億5,620万泊（前年同期比9%増）でした。しかし、経営陣は、ワールドカップ開催前の供給増加を反映し、第2四半期の平均客室単価（ADR）の伸びは第1四半期の9%から鈍化すると示唆しました。 10月以降、10万件以上の新規ホストが登録され、16の開催都市全体で10万件の新規登録が増加しました。経営陣はイベント開催が近づくにつれて直前予約に楽観的な見方を示していますが、登録件数の急増は価格圧力を生み出しています。そのため、当社は「ホールド」を維持します。新規供給はプラットフォームの強さを示していますが、イベント後半の需要にもかかわらず、ADRの上昇には競争上の逆風が吹いていることを示唆しています。ABNBはGBVを最大化するためにボリュームを重視しているようで、マージンが35%を超える拡大は制限される可能性があります。当社の予想の26倍で、株価は適正な水準にあると思われます。
$ABNB
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調査速報：CFRAはPTC Inc.の株式に対する「ホールド」評価を維持。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。不確実なマクロ経済環境と、長期的なAI競争激化の懸念から、目標株価を176ドルから164ドルに引き下げ、2026年度（9月期）EPS予想にPER20倍を適用します。これはPTCの過去3年間の平均PER（約30倍）を下回る水準です。2026年度EPS予想を0.22ドル引き上げ8.21ドルに、2027年度EPS予想を0.34ドル引き上げ8.79ドルとします。残存履行義務（RPO）は引き続き増加しており（前年同期比10%増の25億ドル）、マクロ経済の不確実性が高まる中で、良好な見通しが得られることは高く評価できます。また、第4四半期における繰延ARR残高の「大幅な増加」に関する経営陣の自信も好材料です。とはいえ、この将来の収益実現までの期間にはリスクが伴うと考えており、PTC独自のデータによってサードパーティのAI脅威から守られるはずだと確信しているものの、同社独自のAIエージェント製品（2025年に8製品、2026年に14製品がリリース予定）はまだ初期段階にあり、実質的な収益を生み出すには程遠い状況にある。第3四半期のガイダンスは控えめなものだった可能性が高いが、それでも市場コンセンサスにはやや及ばなかった。
$PTC