独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。目標株価を24ドル引き上げ、263ドルとします。これは、2028年度（1月）のEPS予想の17.5倍に相当し、DELLの過去3年間の平均（約11倍）を上回ります。これは、AI構築による大幅な需要増が、PC市場の低迷と一時的な供給・マージンリスクを相殺しているためです。2027年度のEPS予想を0.15ドル引き上げ、12.95ドルとします。また、2028年度のEPS予想を0.14ドル引き上げ、15.05ドルとします。第1四半期の決算発表が進むにつれ、あらゆる兆候がAI関連製品全般に対する予想以上の需要を示しており、ハイパースケーラーの設備投資予測の継続的な増加や、半導体・半導体機器市場全体の予測改善によって裏付けられています。また、先週金曜日にトランプ大統領が「デル製品を買いに行こう」（株価が13%上昇）と発言したことにも好材料があると見ています。この発言がPC事業に大きな影響を与えるとは考えにくいものの、デルとサーバー業界の同業他社であるSMCI（関連する輸出規制違反）との評判の乖離がさらに拡大していることを示唆しており、顧客需要と（GPUやメモリの）優先的な供給配分がデル/HPEにシフトし、需要の増加につながるという当社の見解をさらに確固たるものにしています。
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リサーチアラート：CFRAはApplied Materials社の株式について引き続き「強い買い」のレーティングを維持します。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。AIの追い風が需要の伸びと見通しを構造的に改善していることから、目標株価を72ドル引き上げ、533ドルとします。これは、2027年度（10月）のEPS予想の32倍に相当し、同業他社と同水準であり、AMATの過去3年間の平均（約20倍）を上回っています。2026年度のEPS予想を0.96ドル引き上げ、12.10ドルとします。2027年度のEPS予想を2.25ドル引き上げ、16.65ドルとします。2028年度のEPS予想は21.95ドルで開始します。第2四半期の業績により見通しが大幅に改善し、AMATは2026年通期のセミセグメント売上高が30%以上増加すると予想しています（前四半期の年間予測である20%以上から大幅に上方修正）。また、AGSの成長率も10%台半ばに正常化すると予想しています（10%台前半から上方修正）。これらはすべて、第2四半期に既に好調な水準からさらに需要が改善したことに支えられています。顧客は予想よりも速いペースで新しいクリーンルームスペースを追加しており（8四半期の需要予測を広く提供）、AMATのサプライチェーンは今年は制約にならないと予想されていますが、これはWFEの同業他社すべてに当てはまるわけではありません。中国での売上（全体の27%、前四半期比-300bps）は安定しているようで、全体的な成長に対する逆風は小さくなっています。
$AMAT
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調査速報：CFRAはアメリカン・エキスプレス株の投資判断を「強い買い」から「買い」に引き下げた。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を40ドル引き下げ、410ドルとします。これは、2027年の予想利益に対する予想PERを20.3倍としたものです。これは、より安定した収益実績を考慮すると、同業他社の平均PER7.4倍よりも高いリスクプレミアムとなります。2026年のEPS予想を0.17ドル引き下げて17.78ドルに、2027年のEPS予想を0.23ドル引き下げて20.20ドルとします。当社がより慎重な姿勢に転じた主な理由は、マクロ経済要因です。長期化する中東紛争により、米国の実質賃金成長率は3年ぶりにマイナスに転じました。しかしながら、AXPは依然として業界最高水準のクレジットカード発行会社であり、競合他社は信用力の面でより大きなプレッシャーに直面すると予想されます。重要な点として、今年初めに懸念されていたクレジットカードの金利上限規制は実施されないと確信しています。さらに、プラチナカードのリニューアルにより、年会費が695ドルから895ドルに引き上げられることで、引き続き手数料収入の大幅な増加が見込まれます。市場シェアがまだ小さい海外市場には、大きな成長機会が存在します。
$AXP
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調査速報：CFRAはスターバックス株の売り推奨を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。スターバックス（SBUX）は、人員削減と非小売サポート施設の閉鎖計画を発表し、2026年度（9月期）に4億ドルのリストラ費用を計上する見込みです。内訳は、非現金減損損失2億8,000万ドル（リザーブ／ロースタリー店舗、サポート施設）、現金退職金1億2,000万ドルです。これは、「バック・トゥ・スターバックス」計画に基づく20億ドルのコスト削減策の一環です。コスト管理の徹底は好意的に評価していますが、当社は引き続き「売り」の投資判断と12ヶ月目標株価82ドル（2027年度EPSの30倍）を維持します。現在の株価108ドルは、今後12ヶ月間のPERが40倍となっており、下半期に比較対象となる売上高が正常化するにつれて、持続的な既存店売上高（SSS）の回復が危ぶまれる水準となっています。最近のSSSの好調ぶりは予想を上回りましたが、SBUXは過去の低迷期を脱しつつあります。第2四半期の利益率拡大は好材料でしたが、その改善の大部分は中核事業ではなく、中国合弁事業の会計処理によるものだと考えています。今回のリストラによって、当社のバリュエーションが依然として割高であり、目標株価に対して24%の下落余地があるという見方は変わりません。より厳しい比較対象や大幅なマルチプル圧縮が見られた場合、SSSの持続性について格付けを見直す予定です。
$SBUX