独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を5ドル引き下げ、1,130ドルとします。これは、2027年度（8月期）のEPS予想23.55ドル（従来予想22.68ドルから上方修正、2026年度予想は20.57ドルから20.70ドルに上方修正）の約48倍に相当します。この48倍という倍率は、COSTの長期平均37倍を大きく上回っていますが、市場全体と比較したプレミアムはやや緩和されています。市場倍率の約2.2倍で取引されているCOSTは、2025年初頭に記録した相対的評価のピークである2.7倍を下回っています。COSTの四半期決算は、最終的に高い期待を下回りました。その原因として、1）有料会員数の伸びが鈍化し、前年同期の6～7%から4.1%に減速したことが挙げられます。 2) 予想を上回る再投資により、利益率に影響が出ました。今後については、海外でのクラブ開設数の増加が有料会員数の増加を再び加速させると見ており、同社の急成長中の小売メディア事業は、長期的に利益率を大きく押し上げる追い風となる可能性があります。同社の現金残高は200億ドル（前年比35%増）に達しており、特別配当が間近に迫っていると見ています。
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調査速報：CFRAはAutodesk, Inc.の買い推奨を維持。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、2028年度EPS予想の27倍に基づき、目標株価を339ドルから379ドルに引き上げます。この倍率は、過去3年および5年間の平均である28～31倍を下回っており、ADSKの強力な防御的地位にもかかわらず、AI分野における競争リスクの高まりを反映しています。2027年度EPS予想は12.55ドルで据え置き、第1四半期の好業績を織り込んでいますが、2028年度EPS予想は、MaintainXの希薄化による利益率の低下を見込んで、14.40ドルから14.05ドルに下方修正します。同社はあらゆる面で好調に推移しており、第1四半期の売上高は、AECO事業の好調（+20%）とAutoCAD事業の成長（+15%）に牽引され、前年同期比18%増となりました。請求額も前年同期比18%増と堅調な成長を示しており、今後の力強い成長を予感させます。当社は、買収による短期的な利益率の低下を、長期的な利益のための短期的な苦痛と捉えています。MaintainXは50%以上の成長を遂げ、AI機能を強化する運用データによって設計・製造・運用サイクルが完結します。キャッシュ創出は引き続き堅調で、第1四半期の営業キャッシュフローは8億9,300万ドル（前年同期比+58%）、フリーキャッシュフローは8億7,600万ドル（前年同期比+58%）となり、事業の健全性を示しています。
$ADSK
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調査速報：CFRAはデル・テクノロジーズ社の株式について買い推奨を維持します。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、目標株価を263ドルから465ドルに大幅に引き上げます。これは、2028年度（1月）のEPS予想の23倍に相当し、AI市場の大きな追い風を受けて、DELLの過去3年間の平均（約11倍）を大きく上回ります。2027年度のEPS予想を5.21ドル引き上げて18.16ドルに、2028年度のEPS予想を5.15ドル引き上げて20.20ドルとします。DELLは、第1四半期に驚異的な業績を達成しました。売上高は88%増の438億ドルとなり、これはAIサーバーの旺盛な需要に支えられたものです。AIサーバーの売上高は驚異的な757%増の161億ドル、受注高は244億ドル（AI受注残高は前四半期比19%増の513億ドル）となりました。プルインの影響もあるが、コア需要は依然として印象的で持続的であり、DELLのAIパイプラインがバックログ総額を驚異的に「数倍上回る」水準を維持していることがそれを支えていると考えている。推論/エージェント製品に対する需要の高まりは、エッジコンピューティング/CPU/ストレージワークロードの増加も促し、DELLのAIの上昇余地を拡大させている。これは第1四半期に明確に示されており、従来型サーバー（売上高の19%）は前年同期比92%増で「大幅なユニット増加」を記録し、ストレージ（10%）は8%増で利益率が改善した。CSGはPCのリフレッシュ/AI PCに支えられ17%増加した。
$DELL
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調査速報：CFRAはAdvanced Micro Devices社の株式について引き続き強い買い推奨を維持します。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を500ドルから600ドルに引き上げます。これは、2028年のEPS予想PERが約35倍となる水準で、同業他社を上回りますが、過去の平均PERを下回っています。AMDは2026年後半にMI450xシリーズを発売し、データセンターサーバーの売上増加が見込まれるラックスケールソリューションへの移行準備を進めることで、NVIDIAとの競争上の差を縮めていくと見ています。また、CPUサーバー需要に関連する機会についても楽観的な見方を強めています。エージェント型AIの台頭により、CPUとGPUの比率が、従来のトレーニングにおける1:4または1:8から、本番環境では1:1以上へとシフトすると考えています。リードタイムの長期化と業界全体で発生しつつあるCPU不足は価格上昇を後押しし、将来的にはx86サーバーCPUの市場シェアが50%を超える可能性があると見ています。 AMDが大規模なラック型システムへと移行していくことは、今後数年間における同社にとって最大のチャンスであり続けるでしょう。さらに、最近の顧客（MetaとOracle）からの受注は、今後3～5年間で長期的なビジネスチャンスが見込まれることから、非常に心強いものです。
$AMD