-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を4ドル引き下げ、88ドルとします。これにより、株価は2026年の営業利益予想8.00ドル（本日0.15ドル引き上げ）の11倍、2027年の営業利益予想8.90ドルの10倍で評価されます。これは、1年先の平均予想PER11倍、同業他社の平均PER13倍と比較したものです。AIGは、第1四半期に営業利益2.11ドル（前年同期は1.17ドル）という好調な業績を発表しました。これは、保険金請求状況の改善により、当社の予想1.95ドル、市場コンセンサス予想1.88ドルを上回ったものです。損害保険の正味保険料収入は24%増の56億ドルに急増し、保険引受収入は3倍以上に増加して7億7400万ドルとなり、複合比率は災害損失の減少により850ベーシスポイント改善して87.3%となりました。第1四半期の業績は年間を通じての水準にはならない可能性が高いものの、AIGは過小評価されていると見ており、同業他社を上回る保険引受収益性を実現できる能力が、株価が同業他社とのバリュエーションギャップを縮める起爆剤となると考えています。
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リサーチアラート：CFRAはFortis Inc.の株式について「ホールド」の見解を改めて表明しました。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価は80カナダドルで据え置き、株価収益率（PER）は今後12ヶ月の1株当たり利益（EPS）予想3.72カナダドルの21.5倍となり、過去5年間の平均PER19.3倍を上回ります。2026年のEPS予想は3.62カナダドルで据え置き、2027年のEPS予想は0.03カナダドル引き上げて3.88カナダドルとします。第1四半期決算では、ITCがデータセンター相互接続プロジェクトを推進し、TEPがアリゾナ州で初期契約マイルストーンを達成するとともに、追加フェーズの実施を目指すなど、負荷増加の機会において継続的な進展が見られました。セントラル・ハドソン（2025年7月発効）、フォーティスBCエナジー（2026年1月発効）、UNSガス（2026年3月発効）、TEP（2026年秋予定）における顧客料金改定に加え、継続的な料金算定基準の拡大により、2026年の売上高は7.8%、2027年は5.6%の成長を見込んでいます。2025年から2028年にかけて、EPSは年平均5.3%の成長、配当は4.6%の成長を見込んでいますが、いずれも同業他社の平均成長率である7.9%と5.2%を下回っています。現在の株価利回りは3.3%で、同業他社の平均3.2%をわずかに上回っています。
$FTS
Research
調査速報：CFRAはHost Hotels & Resorts, Inc.の株式について「ホールド」の投資判断を維持します。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2026年のFFO予測に対する株価収益率（P/FFO）は10.9倍となり、同業他社やHSTの過去3年間の平均（8.9倍）を上回る水準となるため、目標株価を2ドル引き上げ23ドルとします。これは、2026年の旅行見通しの改善と、最近再開発された物件が今年度の客室1室当たりの売上高（RevPAR）を押し上げると見込まれるためです。2026年のFFO予測は0.05ドル引き上げ2.11ドルとし、2027年の見通しは2.15ドルで据え置きます。サンフランシスコはスーパーボウルの開催とビジネス旅行の加速に後押しされ、目覚ましい回復を見せました。フロリダ/フェニックスのリゾートも第1四半期に例年を上回る好業績を記録しました。ハワイと東海岸における天候による混乱は、第1四半期の客室1室当たり収益（RevPAR）に120ベーシスポイントのマイナス影響を与えました。また、2026年下半期の成長見通しは、成長率が1～2%に鈍化することを示唆しています。生産性の向上は、前年比5%の賃金上昇をある程度相殺するのに役立っていますが、このコストインフレは引き続き監視すべきリスクです。経営陣は高い内部収益率（IRR）目標を設定し、自社株買いと特別配当を優先しているため、現時点では買収は予定していません。
$HST
Oil & Energy
ホルムズ海峡の緊張激化と和平合意への疑念の中、原油価格指標は週間で下落
世界の原油価格指標は金曜日、ホルムズ海峡における軍事的緊張の高まりと外交的打開への期待が入り混じった不安定な状況を受け、マイナス圏で週を終えた。 WTI原油は1バレル94.68ドルで取引を終え、前週の102.50ドルから下落した。一方、ブレント原油は1バレル100.14ドルで取引を終え、前週の109.20ドルから下落した。 WTI原油は週間で6.4%、ブレント原油は7.42%それぞれ下落した。 週末にかけて、再び活発な取引が行われたことで価格が急騰したものの、両指標とも最終的には下落して週を終えた。これは、米イラン間の14項目からなる和平覚書によって世界の海上輸送路が最終的に再開されるという楽観的な見方が下押しとなったためだ。 週の初めには、米軍が封鎖されたホルムズ海峡を商船が通過できるよう護衛する「プロジェクト・フリーダム」を開始した。 この動きを受けて、イランは直ちにUAEのインフラ施設と船舶に対しミサイルとドローンによる攻撃を開始し、テヘランは今回の作戦が制限区域を侵犯したと主張した。 サクソバンクのストラテジストは、ホルムズ海峡は事実上閉鎖されたままであり、米イラン軍の衝突が再燃したことで、近い将来の再開の見通しは薄れていると述べた。 UAE国防省は金曜日、イランから発射された弾道ミサイル2発とドローン3機を迎撃したと発表した。イランがUAEに向けて攻撃を行ったのは今週3度目となる。 米国はその後、航行の安全確保を目的とした国連安全保障理事会決議案を作成したが、ドナルド・トランプ大統領が週半ばに和平合意について「大きな進展があった」と発表したことで、市場は一時的に落ち着きを取り戻した。 ワシントンがテヘランに紛争終結を目的とした1ページの覚書を検討する時間を与えるため護衛任務を一時停止したことで、価格は下落した。 しかし、その後、米国の供給逼迫状況が市場心理を揺るがした。 米エネルギー情報局（EIA）は、米国の原油在庫が230万バレル減少し、4億5720万バレルになったと発表した。 市場アナリストは、中東からの供給途絶が長期化する中、米国の製油所が国内在庫への依存度を高めており、その結果、米国の原油輸出量は日量475万バレルに増加したと指摘した。 イランが米海軍艦艇を標的としたミサイル攻撃や、バンダルアッバス近郊での爆発の報道を受け、木曜日には再び市場のボラティリティが急上昇した。 この緊張の高まりは、米財務省がイランの禁輸措置回避を支援したとしてイラクの石油副大臣に制裁を科したことに続くものだった。 こうした紛争の兆候は最終取引で価格を押し上げたものの、外交的な底打ちを模索する市場の動きによって特徴づけられたこの1週間の累積損失を帳消しにするには至らなかった。 サクソバンクのアナリストは、国際エネルギー機関（IEA）が地域全体の供給損失を日量約1400万バレルと見積もっており、「米国の輸出急増、戦略備蓄の放出、需要の減少によって部分的にしか相殺されない」と付け加えた。 米エネルギー情報局（EIA）のデータによると、米国の週間石油製品輸出量は過去最高を記録した。 5月1日までの週における米国の石油製品総輸出量は日量820万バレルと過去最高を記録し、EIAが1991年2月に石油製品輸出データの報告を開始して以来の最高水準となった。 EIAによると、この週間輸出量は前週の770万バレルから増加している。 EIAのデータによると、米国の週間原油および石油製品総輸出量は日量1297万バレルで、前週の1418万バレルから減少した。これは原油輸出の急激な減少が主な要因である。 週間の原油輸出量は480万バレル/日で、前週の640万バレル/日から減少した。 一方、ベーカー・ヒューズ（BKR）が金曜日に発表したデータによると、米国の石油掘削リグ数は前週の408基から2基増加し、5月8日までの週には410基となった。これは1年前の467基と比較すると増加している。 将来の生産量を示す重要な先行指標である北米全体の石油・ガス掘削リグ数は、前週の670基から2基増加し、672基となった。 米商品先物取引委員会（CFTC）が金曜日に発表した最新の建玉報告によると、WTI原油先物・オプション市場のファンドマネージャーは、5月5日までの週にネットロングポジションを維持した。 データによると、ファンドマネージャーが保有する買い持ちポジションは214,039件で、4月28日時点から5,611件減少した一方、売り持ちポジションは2,066件減少し、82,083件となった。
$BKR