独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、HPQの目標株価を1ドル引き上げ、17ドルとします。これは、2027年度（10月）のEPS予想（2.83ドル）の6倍に相当します。構造的な逆風とメモリ価格の急速な上昇を考慮すると、HPQの過去3年間の平均EPS予想（約8倍）を下回る水準です。2026年度のEPS予想は0.08ドル引き上げ、2.99ドルとします。一方、2027年度のEPS予想は0.15ドル引き下げ、2.83ドルとします。第2四半期の業績は、パーソナルシステム部門（売上高の71%）が為替変動の影響を除いた実質ベースで10%の成長を遂げ、第1四半期の9%成長から加速したことが牽引し、表面上は好調でした。それでも、価格上昇環境下での持続不可能な引き込み効果によって売上高が押し上げられていると考えており、HP は、堅調な利益率（第 2 四半期の非 GAAP 営業利益率は 7.5%、前年同期比 20 bps 上昇）を維持している低コストの在庫が間もなく枯渇すると予想しています。AI PC は PC 構成比で引き続き上昇する見込みですが（第 2 四半期は堅調な 44% の貢献、前四半期比 +900 bps）、このプラス効果は、メモリ部品だけでなく、印刷事業向けの石油系樹脂の増加（非 GAAP 営業利益の 59%）を含むコスト変動によって相殺されると考えています。
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