米イラン合意は進展を示すものの、ホルムズ海峡の不確実性は依然として残るとアナリストは指摘する。

エネルギー業界のアナリストによると、米国とイランの暫定合意は平和とホルムズ海峡再開に向けた一歩前進となるものの、重要な詳細が依然として不明確なため、この重要な航路における通常の船舶航行がいつ再開されるかについては大きな不確実性が残る。 ドナルド・トランプ米大統領とイランのカゼム・ガリババディ外務次官は日曜日、両国が戦争終結とホルムズ海峡の海上交通再開に向けた初期合意に達したことを確認したと報じられた。ホルムズ海峡は世界の石油・ガス輸送量の約20%を担っている。 パキスタンのシャバズ・シャリフ首相によると、イランと米国は金曜日にスイスで戦争終結に向けた覚書に署名する予定だ。 エネルギー情報プロバイダーKplerのシニアリサーチアナリスト、ムユ・シュー氏は、への電子メール声明の中で、「現時点での私の個人的な見解としては、今日の報道は、ここ数週間で最も和平合意とホルムズ海峡の再開に近づいていることを示唆している」と述べた。 「しかし、両国とも暫定合意の詳細を明らかにしておらず、特にホルムズ海峡の再開が実際にどのような形になるのかについては、多くの不確実性が残っている。例えば、イランは引き続き船舶交通を管理するのだろうか？船舶は機雷リスクを気にすることなく、IMO指定航路を利用できるのだろうか？」とシュー氏は付け加えた。 シュー氏によると、多くの船主は、ホルムズ海峡の航行を検討する前に、より明確な情報と保証が得られるまで待つ可能性が高いという。ホルムズ海峡をめぐる不確実性と、ペルシャ湾からの供給が市場に戻ってくるペースは、短期的には価格の下支えとなる可能性があるとシュー氏は述べた。 スパルタ・コモディティーズのニール・クロスビー氏は、合意の実現は困難を極めるだろうと述べた。両国は覚書署名後60日以内に「包括的核合意」を含む多くの懸案事項について交渉する必要があるが、イスラエルは依然として複数の不確定要素の一つである。 「今週中に何らかの合意が成立したとしても、その後に難題が待ち受けている。トランプ大統領は、60日以内に包括的核合意が成立しなければ、軍事攻撃を直ちに再開すると警告した。イランの強硬派はすでにアラグチ氏に激怒していると報じられている」と、スパルタ・コモディティーズの調査責任者であるクロスビー氏は述べた。 クロスビー氏は、和平発表によってホルムズ海峡からの船舶交通量がわずかに増加する可能性はあるものの、ホルムズ通行料問題の不透明さと全般的な不確実性を考慮すると、1～2週間以内に通常の交通量が回復すると期待するのは楽観的すぎると述べた。 「原油価格の累積的な下落は、リスクが非対称であることを意味する。計画通りに進めば（ほぼ価格に織り込まれている）、さらなる下落リスクは限定的だが、通行料紛争、契約書への署名、あるいは何らかの事故が発生すれば、プレミアムは急激に上昇するだろう」と彼は付け加えた。 シンガポールを拠点とする金融機関UOBは、イランの核開発計画、制裁緩和、ホルムズ海峡の再開など、米イラン合意の条件には依然として不確実性が残っていると指摘した。過去の報道では、30日から60日かけて段階的に再開されると示唆されていた。 「我々の基本シナリオでは、この暫定的な和平合意が最終的に米イラン間の正式な和平合意につながると想定している。これにより、ホルムズ海峡の段階的な再開と、2026年下半期における重要なエネルギーの流れの再開が促進されるだろう」と、UOBの市場戦略責任者であるヘン・クーン・ハウ氏はメモの中で述べた。 コンサルティング・アドバイザリー会社ブルー・ウォーター・ストラテジーのシニアアドバイザー、シリル・ウィダーショベン氏は、今回の合意は包括的な和平合意ではなく、さらなるエスカレーションを阻止するための暫定的な政治的取り決めと捉えるべきだと述べた。合意によって今後数週間の軍事衝突のリスクや、重要なエネルギーインフラや船舶資産への攻撃の可能性は低下するものの、事態の正常化と混同してはならないと同氏は指摘した。 「海運会社、保険会社、エネルギー取引業者、傭船会社は本質的にリスク重視の企業です。彼らの意思決定は、政治的な発表や政府のツイートだけでなく、安全保障状況の実際的な評価にも基づいています」とウィダーショベン氏は述べた。 「また、ほとんどの海運会社は、物流ネットワーク、船舶配備戦略、保険契約、燃料調達システムなどの調整に数ヶ月を費やしてきたことを理解しておく必要があります。これらの変更は一夜にして消えたり、変更されたりするものではなく、もし元に戻るとしても、長い時間がかかるでしょう」と同氏は付け加えた。 アーガス・メディアの石油分析責任者であるフランシス・オズボーン氏は、たとえ敵対行為が完全に終結し、ホルムズ海峡が無条件で船舶航行に再開されたとしても、商品の流れがすぐに正常に戻る可能性は低いと述べた。 「まず、船舶所有者、運航会社、保険会社は、直ちにこの航路に戻ることに慎重で、他の船舶が一定期間にわたって無事に航行するのを待ってから、航路への再投入を検討するだろう」とオズボーン氏は述べた。 「物流面では、移動を余儀なくされた船舶のトン数と乗組員を再配置する必要があり、これには時間がかかるだろう。また、中東湾岸地域の商品生産能力と輸出能力の回復には、数週間ではなく数ヶ月かかる可能性が高い」と同氏は付け加えた。