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炭化水素輸入額の急増を受け、EUはエネルギー戦略の中心に電化を据える

-- イラン・イラク戦争勃発以来、EUのエネルギー輸入コストは240億ユーロ(281億9000万ドル)増加したと、EUは水曜日に発表した報告書で明らかにした。この数字は価格上昇のみを反映したものであり、輸入量の増加は含まれていない。 欧州委員会の委員長であるウルズラ・フォン・デア・ライエン氏は、国内で生産される再生可能エネルギーこそがエネルギー安全保障の恒久的な解決策だと考えている。同委員会は、イラン・イラク戦争がエネルギーに及ぼす影響を緩和するため、いくつかの対策を提案している。 既に言及されているものもあるが、注目すべき取り組みの一つは「電化行動計画」である。この計画には、産業、運輸、建築分野における電化の野心的な目標設定と、電化を阻害する障壁の撤廃が含まれている。 また、EUは輸送燃料の生産量、輸入量、輸出量、在庫量を統計的に追跡する「燃料観測所」の設立も計画している。これにより、燃料不足を予測しやすくなり、必要に応じて緊急備蓄の放出に備えることができるようになる。 欧州委員会はまた、特に脆弱な国内産業への支援を行う各国政府に対する規制を緩和する国家補助一時的枠組みを採択する予定です。 消費者レベルでは、対象を絞った所得支援制度やエネルギーバウチャー、脆弱な世帯に対する電気料金の減税などの措置が考えられます。 欧州委員会は、風力タービンの改修または交換を、より近代的で効率的、かつ大型のタービンで行うことで、電力需要の増加に伴い「切実に必要とされる追加的な救済策を提供できる」と述べています。 また、電力料金と課税に関する法案を提出し、電力への課税を化石燃料よりも低く抑えることを目指します。 声明によると、EU加盟国の首脳で構成される欧州理事会は、木曜日と金曜日にキプロスでエネルギー問題を含む非公式会合を開催する予定です。 欧州委員会はまた、機関投資家、産業界のリーダー、プロジェクト開発者、公的資金提供者を集めたクリーンエネルギー投資サミットを、時期未定で開催する予定です。 このイベントの目的は、域内のエネルギー転換を完了させるために必要な年間6600億ユーロと推定される投資資金の調達を加速させることである。

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Equities

ペトロ・ラビグ社、第1四半期に赤字から脱却。売上高は増加。

ラビグ・リファイニング・アンド・ペトロケミカル(SASE:2380、ペトロ・ラビグとして事業展開)は、2026年第1四半期に黒字転換を果たし、売上高も前年同期比で増加したと日曜日に発表した。 3月31日までの3ヶ月間の株主帰属純利益は14億7000万サウジアラビア・リヤルとなり、前年同期の6億9100万リヤルの損失から黒字転換した。1株当たり利益(EPS)は、0.41リヤルの損失から0.88リヤルの黒字に転換した。 タダウル証券取引所に上場している同社の売上高は148億5000万リヤルで、前年同期の112億1000万リヤルから増加した。

$SASE:2380
Research

調査速報:CFRAはハートフォード・インシュランス・グループの株式について買い推奨を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を8ドル引き下げ、155ドルとします。これにより、HIG株の株価は、2026年の営業利益予想13.75ドル(0.45ドル引き下げ)の11.3倍、2027年の営業利益予想14.65ドル(0.30ドル引き下げ)の10.6倍となります。これは、HIG株の1年平均予想PER10.3倍、同業他社平均13倍と比較したものです。第1四半期のEPSは3.09ドルで、前年同期の2.20ドルを下回り、当社の予想3.60ドル、市場コンセンサス予想3.39ドルにも届きませんでした。営業収益の伸びは6.2%で、当社の6%~10%の予測と一致しました。これは、保険料収入の5.3%の伸び、純投資収益の13%の増加、手数料収入の7.9%の伸びによるものです。第1四半期の保険料収入の伸びは4%、2025年通年の伸びは7%で、保険料収入が増加するにつれて2026年の収益動向は良好です。引受結果は大幅に改善し、個人向け保険のコンバインド・レシオは106.1%から87.7%に、基礎コンバインド・レシオは89.7%から85.0%に改善しました。法人向け保険のコンバインド・レシオは94.8%で安定しています。第1四半期のEPSが予想を下回ったことと、HIGの堅調な売上高の伸び、同業他社に対する割安な評価を考慮すると、当社はHIG株は割安だと考えています。

$HIG
Research

調査速報:CFRAはベーカー・ヒューズ株に対する「強い買い」の投資判断を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、事業別評価モデル(SOTP)と割引キャッシュフロー(DCF)モデルを組み合わせた分析に基づき、12ヶ月目標株価を14ドル引き上げ、82ドルとします。SOTPモデルでは、石油サービス事業(BKRの事業の約50%)を2027年予想EBITDAの約10倍(主要同業他社と同水準)、産業エネルギー技術事業(残りの50%)を2027年予想EBITDAの14倍(同業他社の中央値と同水準)と想定しています。この複合的な評価手法により、12倍の倍率となり、1株当たり73ドルの株価が算出されます。一方、当社のDCFモデルでは、中期的なフリーキャッシュフロー成長率を年率5%、終末期成長率を2.5%とし、WACCを6.3%で割り引くと、1株当たり91ドルの本質的価値が得られます。2026年のEPS予想を0.47ドル引き下げて2.48ドルとしますが、2027年のEPS予想を0.07ドル引き上げて3.24ドルとします。米イラン紛争の影響で、2026年には油田サービス事業が苦戦する可能性が高いと認識していますが、IET事業は非常に堅調で、収益成長と利益率の両方の加速の源泉となる可能性が高いと考えています。

$BKR