-- ローゼンバーグ・リサーチは、水曜日に発表されたカナダ銀行のプレス声明には、タカ派的な要素は全く見られなかったと指摘した。 政策金利が3回連続で2.25%に据え置かれたことは驚きではなかったが、声明のトーンは非常に慎重で、言葉遣いを綿密に練ったものだったとローゼンバーグは述べている。 重要なのは、カナダが今後3回の利上げを控えているという市場の見方を裏付けるような要素が何もなかったことだとローゼンバーグは指摘する。せいぜい、長期にわたる「様子見」の姿勢が示されたに過ぎない。 エネルギー価格ショックに伴い短期的なインフレ期待は上昇したが、カナダ銀行は「長期的なインフレ期待は安定している」と指摘した。ローゼンバーグは、中央銀行の意思決定において、後者の方がはるかに重要だと指摘している。 声明は、カナダ銀行が「戦争がインフレに及ぼす直接的な影響を見過ごす用意がある」ことを明確に示しつつ、持続的なインフレ波及の兆候が見られれば対応する用意があると付け加えた。 カナダ銀行は、現時点では「原油価格の上昇が金融市場に広く波及しているという証拠はほとんどない」と付け加えた。インフレ率は4月に前年比3.0%でピークを迎え、2027年初頭までに目標の2.0%に達すると予想されている。 ローゼンバーグ氏は、市場予想と比較すると「実際には、これはややハト派的な政策と言えるだろう」と述べた。
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Treasury
米国債の終値水準
金曜午後3時 vs 木曜午後3時 2年：99勝23敗 vs 99勝21敗、勝率3.891% vs 3.917% 5年：99勝12敗 vs 99勝07敗、勝率4.011% vs 4.043% 10年：98勝03敗以上 vs 97勝28敗、勝率4.363% vs 4.392% 30年：96勝30敗 vs 96勝19敗以上、勝率4.946% vs 4.968% 2/10：47.024bps vs 47.262bps 5/30：93.319bps vs 92.343bps
Treasury
CIBCが語るカナダ経済の1週間展望
来週金曜日に発表される3月の製造業出荷統計は「概ね良好な結果」となる見込みだが、数量ベースでは弱含みになると、CIBCのアベリー・シェンフェルド氏は述べている。CIBCは、市場予想通り3.5%増と予想しており、前月の3.6%増に続く伸びとなる。 シェンフェルド氏は、木曜日に発表される中古住宅販売件数と金曜日に発表される住宅着工件数（いずれも4月発表）は、過去1年間「成長の足かせ」となってきた製造業の状況を変えるものではないと付け加えている。CIBCは住宅着工件数を24万戸と予測しており、市場予想の24万5000戸を下回る。 来週の予定としては、市場参加者調査も予定されており、月曜日の午前10時30分（東部時間）に発表される。この調査は四半期ごとに実施され、カナダ銀行の職員が金融市場の多様な参加者に接触し、主要なマクロ経済・金融変数および金融政策に関する見解を収集する。 そして水曜日の午後1時30分（東部時間）には、2週間前に発表された政策決定に関する政策理事会の審議概要が公表されます。同日、ミシェル・アレクソプロス外務担当副総裁は、オンタリオ州オタワで開催されるオタワ経済協会（OEA）とカナダ企業経済協会（CABE）の会合で講演を行います。 その他の経済指標としては、3月の卸売売上高（石油を除く）が木曜日に発表され、CIBCは1.4%増と予測しています。また、3月の国際証券取引統計は金曜日に発表されます。
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Treasury
TD銀行は、カナダの労働力増加は今後数カ月で「勢いを失い」、失業率のさらなる上昇は抑制されると予想している。
TDエコノミクスは、本日発表された4月の雇用統計の主要な意味合いを分析する中で、雇用者数の小幅な減少と労働力人口の大幅な増加が重なり、今月の失業率は2ポイント上昇したと指摘した。 TDは、月次データは大きな変動性を示しているものの、高止まりする失業率は、労働供給を吸収しきれない雇用市場の状況を反映していると述べた。「今後数カ月で労働力人口の増加ペースは鈍化し、失業率のさらなる上昇を抑制するだろう」と同行は付け加えた。 TDは、経済見通しは「決して明るいとは言えない」とし、労働市場の継続的な需給ギャップは、依然として景気回復の勢いを欠いている経済状況を反映していると指摘した。「しかし、労働市場が依然として軟調なため、企業がインフレショックによるコスト上昇を消費者に転嫁する能力は限られている」とし、「これは、今後数週間で原油価格の急騰が反転すれば、カナダ銀行は年内は金利を据え置くことができるだろうという我々の見解を裏付ける重要な要因である」と付け加えた。
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