独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を2ドル引き上げ、112ドルとします。これは、今後12ヶ月のEPS予想6.16ドルの18.2倍に相当し、成長見通しの弱さから同業他社を下回っています。2026年のEPS予想を0.09ドル引き上げ6.11ドル、2027年のEPS予想を0.14ドル引き上げ6.49ドルとします。EDの2026年第1四半期調整後EPSは2.18ドルで、前年同期の2.26ドルから減少し、市場予想を3.8%下回りました。これは主にCECONYにおける運営・維持費の増加と株式発行による希薄化が原因で、料金算定基準額の増加によって部分的に相殺されました。完了したMVPの3億5,750万ドルでの売却と、保留中のHoneoyeの500万ドルでの売却は、規制対象外の市場リスク資産へのエクスポージャーを減らし、純粋な規制対象公益事業モデルへの明確な戦略的転換を表しています。また、これらの売却益は短期的な資金調達圧力を軽減し、株式発行のペースを緩め、2026年に計画されている11億ドルを超える希薄化を抑制できる可能性があります。当社は、2025年から2028年までの年平均EPSおよび配当成長率をそれぞれ6.7%および4.7%と予測しており、これはマルチ公益事業グループの中央値である7.5%および6.2%を下回っています。
関連記事
Research
調査速報：CFRAはテンセント・ミュージック・エンターテインメント・グループの株式について「ホールド」の投資判断を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、過去3年間の平均PER17.4倍に対し、予想PER10.2倍を基準として、目標株価を2米ドル引き下げ、10米ドルとします。中一桁台の収益成長率に対する当社の慎重な見方に基づき、バリュエーションは保守的です。2026年のEPS予想を0.05人民元引き上げ、6.55人民元とします。2027年のEPS予想は7.00人民元で据え置き、売上高予測は361億人民元と398億人民元と、市場コンセンサスよりも保守的です。同社は、激しい競争環境と、無許可のAI生成コンテンツの増加という大きな逆風に直面しており、音楽サブスクリプションの成長が圧迫されています。これに対し、経営陣は、従来のストリーミングサービスから、統合されたIP中心の音楽エコシステムへと進化する戦略を加速させています。これには、より広範なテンセントのエコシステム、特にWeChatとのパートナーシップの強化、オフラインイベント、グッズ販売、革新的なファンベースの会員モデルを通じた収益化の拡大が含まれます。TMEの対象市場には短期的な変動が見られますが、経営陣は依然として自信を持っています。
$TME
Research
調査速報：CFRAは、第1四半期の業績が安定しており、価格変動リスクがあることから、ペトロブラス株の売り推奨を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。目標株価を17米ドル（2027年EBITDAの5倍）に据え置きます。イラン紛争の激化を受け、株価は年初来約73%上昇しました。第1四半期は、価格上昇と生産量増加により、調整後EBITDAが前年同期比で2桁成長となりました。しかし、設備投資が25%増加したため、フリーキャッシュフローは前年同期比で15%減少しました。総負債と純負債も約10%増加しました。エネルギーセクターは、利益確定売りが先行していると考えられます。PBRは価格変動への感応度が高いことから恩恵を受けてきましたが、中東情勢の安定化に伴う価格下落の可能性を警戒しています。和平合意はまだ実現していませんが、政権は中間選挙を控え、ガソリン価格の変動を抑えることに注力していると考えています。交渉の成功と世界的な需要悪化のリスクは、無視できないほど大きいと当社は考えています。PBRの株価はEBITDAの3.4倍で取引されているのに対し、同業他社は6.7倍で取引されています。過去のデータでは、PBRは同業他社に対して2.4倍のディスカウントで取引されていました。当社は2026年度のEPS予想を10.89ブラジルレアルから12.40ブラジルレアルに引き上げ、2027年度は10.13ブラジルレアルで据え置きます。
$PBR
Research
調査速報：CFRAはPlug Power Inc.の買い推奨を維持。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2027年の売上高予測にEV/売上高倍率7倍を適用し、収益性向上への取り組みと、実行リスクおよびバランスシート上の制約を考慮した上で、目標株価を3.60ドルから4.50ドルに引き上げます。粗利益率の改善と構造的なコスト削減を考慮し、2026年のLPS（1株当たり利益）予測を0.30ドルから0.23ドルに、2027年のLPS予測を0.23ドルから0.15ドルにそれぞれ下方修正します。当社は、水素インフラのリーダーとしてのPLUGの地位が、業界の規模拡大に伴い、魅力的な複数年にわたる成長機会を生み出すと考えています。流動性管理と収益性の実行については引き続き慎重な姿勢を保っていますが、Amazon/Walmartの車両更新の開始（5～6年で2万台以上）、電解槽の勢いの加速（売上高が前年比343%増）、燃料マージンの改善（前年比54ポイント増）といった明るい兆しが見られます。下半期の販売量比重、最小限の設備投資、そして四半期ごとのマージン改善を考慮すると、2026年第4四半期のEBITDA黒字化は十分に実現可能であり、資産売却（2億7500万ドル以上を見込む）によって2027年半ばまで十分な流動性が確保されると考えています。
$PLUG