フィンランドのコネ社、ドイツのTKエレベーター社を294億ユーロで買収する契約を締結

-- フィンランドのエレベーター・エスカレーターメーカー、コネ（KNEBV.HE）は、ドイツの同業他社TKエレベーターと294億ユーロの現金と株式交換による合併を行い、世界最大級のエレベーター・エスカレーター会社を誕生させると、両社が水曜日に発表した。 コネは、TKエレベーターの全資産を保有するVertical Topco IIの発行済み株式すべてを、プライベートエクイティファンドのAdventとCinvenが主導するコンソーシアムから取得する。この合併計画に基づき、コネはAdventとCinvenが共同所有する持株会社Vertical Topco Iに対し、現金50億ユーロと、最大2億7000万株のコネB種新株（152億ユーロ相当）を対価として支払う。 合併後の新会社は、コネの社長兼最高経営責任者（CEO）であるフィリップ・デロルム氏が率いる。コネの最高財務責任者（CFO）であるイルッカ・ハラ氏と会長のアンティ・ヘルリン氏も、合併後の新会社で引き続きそれぞれの役職を務める。 コネ社によると、合併後の新グループはフィンランドに本社を置き、100カ国に10万人以上の従業員を擁し、前会計年度の年間売上高は205億ユーロに達する見込みだという。 この取引は、規制当局および株主の承認を条件として、早ければ2027年第2四半期に完了する見込みだ。 RBCキャピタル・マーケッツのアナリストは、この取引について否定的な見解を示しつつ、速報レポートの中で「我々の第一印象としては、取引額は以前の報道（約250億ユーロ）をやや上回っているように見える。長年にわたり堅実な成長と事業運営実績を誇るコネ社（企業価値285億ユーロ、2026年EV/EBITA倍率18.5倍）よりもTKEの評価額が高いのは興味深い」と述べている。 「シナジー効果を最大限に考慮すれば、取引の経済性は問題ないように見えるが、実行面での課題や潜在的な独占禁止法上のリスクが明らかだ。要するに、業界をリードする成長、堅調な販売実績、健全な利益率拡大といったKoneの強みが、今後2年以上、TKEとの取引によって覆い隠されてしまうのではないかと懸念している。」 Koneの株価は、水曜日のヘルシンキ市場での正午の取引で3%以上下落した。