カナダの第1四半期経済は逆風にもかかわらず持ちこたえた、とナショナルバンクが発表

カナダ国立銀行によると、カナダ経済は2月に前月比0.2%成長し、これはカナダ統計局が1か月前に発表した速報値とほぼ一致した。 この力強い成長は、製造業の力強い回復に牽引されたもので、1月の1.3%減から一転、2月は前月比1.8%増となった。 しかし、同行は、この製造業の好調ぶりを喜ぶのは時期尚早だと指摘した。1月は生産モデルの変更、設備更新、メンテナンスなどによる生産停止が相次いだが、2月は自動車組立工場が通常操業に戻ったことが主な要因となっている。 2月の回復にもかかわらず、製造業の活動は依然として前年同月比3.1%減となっている。同行は、製造業は引き続き米国の関税問題と、CUSMA（米国・メキシコ・カナダ協定）の更新をめぐる不確実性に悩まされていると述べた。同行は、これまで部品コストのみに適用されていた鉄鋼、アルミニウム、銅に対する50%の関税が、4月初旬に製品価格全体に適用される25%の関税に置き換えられたことを指摘し、これにより一部製品の競争力が著しく低下したと述べた。 製造業を除くカナダ経済は2月に停滞した。 同行は、木曜日に発表されたデータは、現在の逆風にもかかわらず、カナダ経済が第1四半期に持ちこたえたことを裏付けていると付け加えた。3月の経済停滞が予想されていたにもかかわらず、産業別GDPは第1四半期に年率換算で1.7%の成長を示した。 19の産業部門のうち、少なくとも12部門が第1四半期に成長を記録した。通常であれば、このような成長はまずまずと見なされるだろうが、人口減少が経済の潜在GDP成長を抑制している時期に達成されたと、ナショナル・バンクは指摘している。 その結果、一人当たりGDPは過去15四半期で最も力強い成長、すなわち年率換算で2.1%の成長を遂げる見込みです。これは、供給過剰と完全雇用水準を上回る失業率を抱える経済にとって朗報です。しかしながら、過去の実績は、この新たな成長に関して将来の結果を保証するものではありません。 カナダ銀行は、関税の不確実性と世界的な地政学的状況により、カナダ経済は依然として脆弱な状態にあると述べています。商品価格の上昇は一部の産業に恩恵をもたらす可能性がありますが、インフレ率の上昇に直面する消費者への悪影響によって、その潜在的なプラス効果は相殺されるでしょう。 トロントやバンクーバーなど、国内主要都市における不動産市場の低迷は、資産効果のマイナス化を引き起こしており、これも消費者にとって逆風となっています。