カナダ国立銀行のテイラー・シュライヒ氏とダレン・キング氏は、4月22日付のレポートで、先週発表されたカナダの住宅関連データから、これまでの傾向が3月まで継続していることが示されたと述べた。 「住宅取引は依然として低迷しており、技術的にはさらにわずかに低下した。住宅価格は緩やかではあるが着実に下落を続けている。低調な取引状況は住宅ローン残高の動向にも反映されている」と付け加えた。 カナダ国立銀行によると、カナダの住宅ローン残高は増加しているものの、過去2年間でカナダ銀行が政策金利を約300ベーシスポイント引き下げたにもかかわらず、そのペースは通常よりも鈍化している。カナダ経済は金利変動に「極めて敏感」であることで知られているが、住宅需要は「驚くほど、そして異例なほど反応が鈍い」と指摘した。 カナダ銀行のティフ・マックレム総裁は、政策金利2.25%は「ある程度の刺激効果をもたらしている」と述べているが、少なくとも住宅市場においては、「ある程度」という表現は実際の支援効果を過大評価しているようだと、同行は指摘した。 カナダの住宅ローン新規購入状況を見ると、2月も引き続き変動金利商品への需要が高まっていると、ナショナル・バンクは述べています。かつて主流だった5年固定金利住宅ローンは依然として不人気で、固定金利を選択する世帯はより短い期間を好む傾向にあると指摘しています。「この戦略は、3年固定金利が若干低下していることと、借入コストがいずれは新型コロナウイルス感染症流行前の水準に戻るという期待に基づいているようだ」とナショナル・バンクは述べつつも、「過度な期待は禁物だ」と付け加えています。 市場は現在、2026年の金利引き上げリスクを織り込み始めていますが、最近の行動パターンが変化するかどうかは不透明だとナショナル・バンクは述べています。カナダ国債利回りの上昇による固定金利の上昇は、変動金利をさらに魅力的な選択肢にし、世帯が5年といった長期の固定金利を選択するのを抑制するだろうと同行は指摘しています。「これは、この春、3年固定金利スワップに比較的高い支払圧力がかかることを意味するだろう」と述べています。 カナダ不動産協会（CREA）は先週、住宅市場の低迷が続く中、住宅取引活動と価格の予測を下方修正したと、ナショナル・バンクは指摘した。さらに、「これは新しい傾向ではなく、CREAは過去5年間、ほぼ一貫して期待値を下方修正せざるを得なかった」と付け加えた。 ナショナル・バンクによると、「全体として、インフレの再燃は利上げリスクを高めているが、住宅市場を含む実体経済データは、金融引き締め政策に反対する傾向を示している」。
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Treasury
市場の噂：カナダと米国の貿易システムは「あまりうまく適合しない」と米国通商代表のグリア氏が発言
カナダのCTVニュースは木曜日、ジェイミーソン・グリア米通商代表が、カナダと米国の両政権の貿易理念には隔たりがあると述べたと報じた。 同ニュースによると、グリア代表は水曜日、ドナルド・トランプ米大統領の貿易政策に関する米下院歳入委員会の公聴会でこの発言をした。「彼らはこれまでも様々な措置を講じてきたが、全体としては貿易を拡大し、より多くの国と貿易協定を結びたいと考えている」とグリア代表は述べた。これは、カナダがメキシコと同様に、特に原産地規則に関して米国の貿易政策との整合性を図るための措置を講じているのかという質問に対する回答だった。 「彼らはグローバル化をさらに推し進めているが、我々はグローバル化の問題点を是正しようとしている」とグリア代表は付け加えた。「つまり、この二つのモデルはうまく噛み合っていない」。 グリア代表は、カナダ当局者との「定期的な接触」の中で、こうした懸念をカナダ側に伝えてきたと述べた。 別の報道で、CTVニュースは、マーク・カーニー首相が水曜日に記者団に対し、米国はカナダとの自由貿易の条件を一方的に決定する立場にはないと述べたと伝えた。 米国との間で進行中のカナダ・米国・メキシコ協定（CUMA）交渉に関する質問に対し、カーニー首相は、カナダ代表団は米国が「貿易上の懸念事項」と呼ぶものを認識しており、「我々側にも同様の懸念事項がある」と述べた。 「我々はこれらの問題について十分な準備を整えている。交渉においてより包括的なアプローチを取りながら、これらの問題について協議していく。我々は対案を提示しており、米国側もそれを承知している」と述べたが、それ以上の詳細は明らかにしなかった。「そして、いよいよ本格的に交渉に臨む時が来るだろう」。 今月初め、CTVニュースは、米国がカナダとの貿易における問題点のリストを作成し、その中に米国産酒類の広範な禁輸措置、カナダのプラスチック廃棄物削減計画、乳製品などを挙げたと報じた。また、オンタリオ州、ケベック州、ブリティッシュコロンビア州の調達規則が、事実上米国企業の入札を排除していることも指摘されました。ハワード・ルトニック米商務長官は、水曜日にワシントンで行われた上院委員会の公聴会で、これらの問題点に言及しました。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話、および／またはその他のメディアソースから得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）
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Treasury
米国債の終値水準
水曜午後3時 vs 火曜午後3時 2年：100勝4敗 vs 100勝5敗、勝率3.792% vs 3.714% 5年：99勝26敗以上 vs 99勝27敗、勝率3.911% vs 3.906% 10年：98勝21敗 vs 100勝31敗、勝率4.292% vs 4.289% 30年：97勝20敗 vs 97勝22敗以上、勝率4.900% vs 4.895% 2/10：49.787bps vs 51.143bps 5/30：98.500bps vs 98.795bps
Treasury
米国20年債入札の最高利回りは前月から上昇、需要は減少
米国財務省が水曜日に実施した20年債入札で、利回りは4.883%と過去最高を記録し、前回の最高値4.817%を上回りました。 入札倍率は2.68倍で、前回の2.76倍を下回りました。 入札の内訳は、ディーラーが52.55%、直接入札が13.31%、間接入札が34.14%でした。 落札率は、ディーラーが9.73%、直接入札が22.88%、間接入札が67.39%でした。