Update: GFL Down 2.5% In US Premarket As Moves To Buy SECURE Waste Infrastructure

-- (Updates share price and adds commentary from Stifel Canada on Bloomberg report flagging GFL buying Secure in paragraphs four and five)

GFL Environmental Inc. (NYSE and TSX: GFL) was at last look down 2.5% in US premarket trade after saying Monday it has agreed to acquire all of the issued and outstanding common shares of SECURE Waste Infrastructure Corp. (SES.TO) for $24.75 per SECURE common share, representing an enterprise value of approximately $6.4 billion.

In a statement GFL said consideration for the transaction will be satisfied through a combination of 80% in GFL subordinate voting shares and 20% in cash. It added the transaction will be implemented through a plan of arrangement under the Business Corporations Act (Alberta).

Among highlights, GFL said the deal will be immediately accretive, increasing Adjusted Free Cash Flow per share by 12% to 15% and will give it a "highly attractive financial profile", increasing Adjusted EBITDA margin to 31.6% and Adjusted Free Cash Flow conversion to between 40.5% and 42.5% on a pro forma basis.

Stifel Canada noted Bloomberg had reported that GFL may offer to acquire SECURE for $24.50 per share, which would have been a 15% premium to Friday's close, but slightly below its target price of $26.00 per share. It noted the implied 2026 estimated valuation was 12 times the enterprise multiple (EV/EBITDA) and 25.5 times price earnings P/E.

Stifel Canada said, "If this offer from GFL comes to fruition it would be solid, but we do believe that SES could potentially fetch a slightly higher price given the growth outlook. There is no certainty a deal will be completed, but the stock should trade up sharply today, and this potential interest in SES from GFL does help bolster our investment thesis. Our view has been that SECURE's business has become significantly more resilient over the last five-years and is more akin to its residential and industrial waste peers."

Shares in SES closed Friday up $0.07 or 0.33% at $21.36. GFL was down by more than 3% in both Canada and the U.S. last Friday.

GEエアロスペースは第1四半期が好調、原油価格の懸念にもかかわらず、エンジンのファンダメンタルズが2026年の業績上昇を牽引するとRBCは述べている。

RBCキャピタル・マーケッツは水曜日に電子メールで送付したレポートの中で、GEエアロスペース（GE）の第1四半期の好調な業績と堅調な「エンジン事業のファンダメンタルズ」が、原油価格や地政学的リスクに対する投資家の懸念が株価の重荷となったにもかかわらず、2026年の業績見通しの上方修正の可能性を裏付けていると述べた。 RBCによると、同社の好調な業績は、39%の「サービス事業の成長」に牽引されたもので、これは社内整備事業の売上高が35%増加し、スペアパーツ事業も25%以上増加したことに支えられている。LEAPエンジンの納入台数は63%増加し、2026年の成長見通しに対する自信を強めたという。 RBCは、GEエアロスペースが好調な業績にもかかわらず2026年の業績見通しを維持したが、第2四半期には見通しの上方修正の可能性があると指摘した。 RBCはGEエアロスペースの投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を355ドルとした。Price: $272.64, Change: $-14.09, Percent Change: -4.91%

$GE

RBCによると、マクドナルドの第1四半期決算は概ね予想通りとなる見込み。

RBCキャピタル・マーケッツは水曜日に電子メールで送付したレポートの中で、マクドナルド（MCD）の第1四半期決算はウォール街の予想とほぼ一致する見込みだが、戦争によるエネルギー価格高騰に直面する低所得層の米国消費者への依存度が高いことから、下振れの可能性もあると指摘した。 RBCのアナリスト、ローガン・ライヒ氏は顧客向けレポートの中で、マクドナルドは5月7日に発表予定の最新の四半期決算を前に「やや不利な」状況に直面していると述べた。燃料価格の高騰は、同社が「特に高い割合」を占める重要な顧客層である低所得層の米国消費者の支出に影響を与えると予想されるためだ。「マクロ経済の逆風が強まっているように見える米国の低所得層消費者への相対的な依存度を考えると、決算発表を前にしてやや不利な状況にある」とライヒ氏は記している。「中東紛争の影響に関するコメントに注目しているが、これは（第1四半期から第2四半期にかけて）わずかな方向性の逆風にとどまる可能性が高い」。 2月末に始まった米イスラエルとイランの戦争により、重要なホルムズ海峡を通る輸送が制限され、エネルギー価格が急騰している。火曜日、ドナルド・トランプ米大統領は、イランとの最近の停戦合意の延長を発表した。 RBCは、マクドナルドの第1四半期決算を1株当たり利益2.76ドル、売上高64億3000万ドルと予想している。市場予想はそれぞれ2.75ドル、64億8000万ドルとなっている。RBCのレポートによると、連結既存店売上高の伸び率は4.1%と予想しており、市場予想の3.9%増を上回っている。米国では、既存店売上高は4.5%増と予想しており、市場予想の4.2%増を上回っている。今月初め、ミシガン大学が行った調査によると、4月の消費者信頼感指数は過去最低を記録した。これは、物価上昇と中東紛争による経済全般への影響に対する懸念の高まりを反映している。 RBCによると、マクドナルドは客足の増加と顧客イメージの向上を目指し、バリューメニューを段階的に見直している。しかし、新たなバリューメニューの導入は、既存の定番メニューの売上を「食い荒らし」、客足増加によるメリットを相殺する可能性があると、ライヒ氏は指摘する。マクドナルドは4月上旬、4月21日から米国内の対象店舗で3ドル以下のメニューと4ドルの朝食セットを導入すると発表した。Price: $301.36, Change: $-0.48, Percent Change: -0.16%

$MCD

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