TSX終値：指数は3連勝を達成し、過去最高値の約1％まで回復

トロント証券取引所は火曜日、3営業日連続で上昇し、3月2日に記録した過去最高値に迫った。イランとの戦争が世界経済や各国の金利見通しにどのような影響を与えるかという不確実性が依然として残るものの、投資家は株式市場のファンダメンタルズの強さを確信している。 S&P/TSX総合指数は151.85ポイント高の34,290.73で取引を終えた。ほとんどのセクターが上昇した。電池金属指数は約2.8%、エネルギー指数は2.4%、非鉄金属指数は2.5%上昇した。一方、情報技術指数は約1.7%、ヘルスケア指数は1.5%それぞれ下落した。 FactSetによると、トロント証券取引所（TSX）指数は本日の取引開始時点で、過去2営業日で282.26ポイント（0.83%）上昇しており、3月2日に記録した過去最高値34,541.27ポイントから1.16%低い水準にとどまっている。本日時点で、月間累計では0.51%上昇、年初来では2,426.12ポイント（7.65%）上昇している。 ナショナル・バンクは5月の月次債券モニターで、停戦合意が1か月以上続いているにもかかわらず、米イラン紛争は依然として解決していないと指摘した。「現時点で確実に言えるのは、ホルムズ海峡が事実上閉鎖されたままであり、原油価格が高止まりしているということだけだ」と同行は述べ、この原油供給ショックは、戦争開始前から問題となっていたインフレ状況をさらに悪化させるだけだと付け加えた。一方、労働市場が回復傾向にあることから、雇用リスクは引き続き緩和しているとナショナル・バンクは述べている。 「3月時点では、FOMC委員の大多数が年内の追加利下げを予想していましたが、この立場を維持することはますます困難になっています。市場は既に、かつて予想されていた緩和策をすべて織り込み済みで、中央銀行は年内は利下げを据え置くと見ています。当行もこれに同意し、6月のドットプロットでも同様の結果になると予想しています。当行の基本シナリオではありませんが、短期的な利上げは短期的な利下げよりも大きなリスクであることを認識せざるを得ません」と、同行は付け加えた。 カナダでは、2026年の経済指標は引き続き期待外れだったと、ナショナル・バンクは指摘した。昨年末に一時的に見られた景気回復は、今や遠い過去の記憶となっているという。 「当時、金融引き締めへの期待は、回復しつつある雇用市場、堅調な経済成長、そして堅調なコアインフレ率によって正当化されていました」と、同行は付け加えた。「今日の利上げ期待は、経済の根底にある強さよりも、原油価格の高騰による価格圧力に起因する部分が大きい。市場は短期的な利上げリスクを指摘しているものの、比較的抑制されたインフレと依然として残る経済の余剰が、同行が今回のショックを乗り越えることを可能にし、最終的に政策金利を中立に戻すのは2027年になると引き続き判断している。」 商品市場では、米国とイランの停戦が依然として不安定な状況にあることを受け、WTI原油は3営業日連続で上昇して取引を終えた。この停戦は、史上最大規模のエネルギー供給ショックを引き起こし続けている。6月渡しのWTI原油は4.11ドル高の1バレル＝102.18ドルで引け、7月渡しのブレント原油は3.60ドル高の1バレル＝107.81ドルで引けた。 しかし、金価格は火曜日の午後半ばまでに下落し、2日連続で値下がりした。これは、イランとの戦争後のエネルギー価格の上昇を受けて、米国が先月インフレ率が引き続き急上昇したと発表したことを受け、ドルと利回りが上昇したためだ。6月渡しの金先物価格は1オンスあたり43.50ドル下落し、4,685.20ドルとなった。