カナダの労働市場は調整が緩慢であるため、歴史的に景気後退期には緩和されてきたが、この安定化特性が脆弱性となる可能性があるとTD銀行は指摘している。 同行は顧客向けレポートの中で、人工知能（AI）の導入だけでは直ちに労働者を脅かす可能性は低いと述べている。デジタル技術は仕事のやり方を変えるだろうが、AIが活用される世界においても従業員は引き続き重要な役割を担うだろう。 TD銀行は、カナダが景気循環のどの段階にあるかが重要だと指摘する。景気後退は企業内部の戦略的変革を促進する傾向がある。 需要の低迷とコスト削減のための技術導入の急速な進展が重なると、雇用主は業務フローや職務内容を再設計する可能性が高くなり、景気後退期に失われた雇用が以前の形で回復しないリスクが高まると同行は付け加えた。 技術によって恒久的に職種が代替される場合、政策は雇用維持よりも、柔軟で費用対効果の高い再訓練や人間中心のスキル開発を通じて、労働者の迅速な移行を優先すべきである。雇用維持は長期失業率の上昇や生産性の低下を招くリスクがあるからだ。 TD銀行は、カナダが長年培ってきた労働市場のショックを緩和する能力は、企業が生き残りをかけて厳しい選択を迫られるような環境下では、その回復力が弱まる可能性があると指摘した。AIの導入自体は、カナダの労働力に直ちにリスクをもたらすものではないかもしれないが、AIのようなコスト削減技術が景気後退と重なると、企業は業務のやり方を恒久的に変える可能性がある。 経済的ストレスによって企業が厳しい選択を迫られる中、一部の雇用喪失は回復しないかもしれない。 カナダ人は教育水準が高く、この課題に正面から立ち向かうことができる。また、一部の労働者にとっては、この機会を活かすチャンスもある。離職した労働者の再訓練を支援し、労働市場からの流出を最小限に抑えるためには、政策は的確でなければならない。TD銀行によれば、事態は重大であり、早期の対応が長期的な労働市場へのダメージを抑えるのに役立つという。
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カナダ議会の予算監視機関が2026年と2027年のGDP成長率予測を下方修正し、
カナダ議会予算局（PBO）は、現在の関税環境を恒久的なものとみなし、実質国内総生産（GDP）成長率を今年1.1%、2027年1.6%と予測している。これは、2025年9月時点の予測値であるそれぞれ1.3%と1.8%から下方修正されたものである。 PBOは、2026年6月版の経済財政見通しにおいて、カナダ経済は2025年に1.7%成長するものの、「その後は成長見通しが弱まる」と評価したことを指摘した。 PBOによると、過去の修正を考慮すると、政府の税収基盤を最も包括的に示す名目GDPは、エネルギー価格の上昇により、2026年から2030年の期間において、9月時点の予測値と比較して年間平均195億ドル増加すると予測される。 PBO（議会予算局）の現状維持財政見通しには、2025年度予算案および2026年春季経済見通しで発表された追加措置が含まれています。これらの措置を合わせると、2025～26年度から2030～31年度にかけて、684億ドルの（純）新規支出となります。 PBOは、カナダの財政赤字が2024～25年度の363億ドル（GDP比1.2%）から2025～26年度には720億ドル（GDP比2.2%）に増加すると予測しています。これは、歳入の伸びが歳出の伸びを上回るためであり、主に新たな措置の導入を反映したものです。 PBOは、財政赤字が2026年春季経済見通しを年間平均46億ドル上回ると予測しています。これは、歳入、特に個人所得税の減少と、プログラム支出の増加を反映したもので、公的債務負担の減少によって部分的に相殺されます。PBOは、高齢者給付金と児童給付金の最近の傾向は、通常とは異なる伸びを示していると指摘しています。 PBOは、両支出項目についてさらなる分析を行う予定です。 PBOによると、新たな措置が導入されず、既存の暫定措置が予定通り終了すると仮定した場合、歳入の伸びがプログラム支出の伸びを上回り、公的債務の増加によって部分的に相殺されるため、財政赤字は2030～31年度までに582億ドルに減少すると予測されます。 予測期間を通じて平均でGDP比1.8%の財政赤字が継続するため、連邦債務対GDP比は2025～26年度の41.3%から2030～31年度には42.5%に上昇すると見込まれています。PBOは、9月に発表した見通しと同様に、連邦債務対GDP比は中期的に横ばいで推移すると予測しています。
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「カナダは国防費をもっと増やすべきだ、それ以外に選択肢はない」とスコシアバンクは述べている。
「カナダは防衛費を増額しなければならない。二極化が進む世界と長年の投資不足により、カナダは脆弱な立場に置かれている」と、スコシアバンクは木曜日に発表したレポート「単なる数字ではない：NATOの新たなフロンティアにおけるカナダの防衛力増強の課題」の中で述べた。 しかし、カナダはゼロからスタートするわけではないとスコシアバンクは指摘し、カナダはNATOの旧目標である直接防衛費のGDP比2%を既に達成しており、新たな防衛関連支出目標であるGDP比1.5%にも近い水準にあるとみられると述べた。 「既に約束したことを履行するだけでも、既に野心的な目標だ」と同行は付け加えた。 安全保障の範囲も大幅に拡大している。イランとの戦争は、エネルギー安全保障、重要鉱物資源、戦略的インフラ、サプライチェーンが今や防衛にとって不可欠な要素であることを改めて示した、とスコシアバンクは指摘する。 NATOの新たな5%目標は、より広範な安全保障情勢を反映しているものの、1.5%という「枠」は、特に比較優位を持ちながらも国家的な優先事項が競合せざるを得ない国々にとって、戦略的投資の最低基準として機能すべきであり、事実上の上限として機能すべきではない、とスコシア銀行は述べた。 カナダにとって重要な政策課題は、次の1ドルをどこに投入し、どのように資金調達するかである。これらの選択は、機械的な目標追求ではなく、実用主義、吸収能力、そして比較優位に基づいて行われるべきである、とスコシア銀行は付け加えた。 スコシア銀行によれば、真の試練は、より広範な国家投資の推進の中で、カナダの防衛力増強が、国家安全保障と同盟国の安全保障の両方に貢献する形で、国内の能力、生産力、そして回復力を構築できるかどうかである。 「カナダは、比較優位をより適切に反映したNATOの枠組みを推進しながら、中核防衛を信頼性をもって拡大していく必要があり、将来的にさらに大きな費用が発生する可能性もある中で、最終的にはカナダ国民をその選択に参加させる必要がある」とスコシア銀行は述べた。 「カナダは自国の体制強化を適切に進め、NATOが適切な枠組みを構築できるよう支援する必要がある」と付け加えた。
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ローゼンバーグ・リサーチによると、カナダ経済の需要と供給曲線は「硬直化」している。
ローゼンバーグ・リサーチは、金融市場やベイストリートの一部が、カナダ銀行が最近の声明で示した選択肢を行使し、次の行動として利上げを行うと依然として信じていることに驚きを隠せないと述べた。 ローゼンバーグ・リサーチは、この見方に反する姿勢を維持しており、カナダドル（CAD、通称ルーニー）も同様だ。カナダドルは5月初旬に1.3550ドルを試した後、1.39ドル付近まで回復している。しかもこれは原油価格の上昇を背景としている。 ローゼンバーグは、これはカナダ経済の現状を反映していると指摘した。カナダ経済は、2四半期連続で緩やかな国内総生産（GDP）の縮小を記録し、生産性にもテクニカルリセッションの兆候が見られることから、「F」評価に近い状態にある。生産性は第1四半期に年率換算で0.5%低下した（市場予想は0.3%上昇）。これは昨年第4四半期の0.3%低下に続くものだ。 ローゼンバーグ氏は、人工知能ブームを除けば、米国経済には全く活力が見られないが、カナダの状況は「はるかに深刻」で、経済の需要面と供給面の両方で著しい弱さが見られると付け加えた。
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