TD銀行、カナダにおける投資と成長を促進するための政府政策転換についてコメント

TD銀行によると、マーク・カーニー首相は、カナダを「大規模な」建設事業へと「回帰させる」ことが連邦政府の目標であると強調している。 同行は、政府がこの目標を達成するために3つの手段を用いていると指摘した。最も注目すべきは、当初は指定プロジェクトに関する政府の決定を2年以内に下すために設立された主要プロジェクト局である。しかし、政府は最近、さらに踏み込み、プロジェクトの審査と決定の期間を1年に短縮するための規制および法改正、開発のための「連邦経済特区」の創設、先住民コミュニティとの協議の調整、その他の提案された変更に関する30日間の協議を開始した。 TD銀行は、インフラ開発を加速させるための規制要件の合理化は変革をもたらす可能性があるが、主な経済効果は中期的にしか現れないだろうと述べている。 米国の関税の影響が依然として残る中、政府は投資資金を国外に流出させるために、さらに2つの緊急措置を講じたと同行はレポートで述べている。1つ目は、国防費と公共インフラへの支出を増やすことである。 防衛面では、基地およびサイバーインフラ、そして国内防衛産業戦略の策定に数十億ドルが割り当てられていますが、一部の装備は輸入されるため、カナダ経済への影響は緩和される見込みです。公共インフラ全般については、今後5年間で病院から交通インフラまで、幅広い分野に数十億ドルが割り当てられています。 カナダ銀行の企業景況調査（BOS）によると、これらの施策が「売上見通しを支えている」と回答した企業が増加しています。 税制面での変更は小規模だとTD銀行は付け加えています。2025年度予算では、新規投資に対する限界税率の引き下げを目的として、科学研究開発税額控除の拡大と、名称変更および適用範囲の拡大された設備投資の即時費用計上制度（生産性超過控除）が発表されました。 政府は長期的な成長の基盤を築こうとしていますが、貿易戦争の影響で支出が低迷する中、新たな政策が目先の投資を促進するのは難しいかもしれません。 こうした状況を踏まえ、カナダ銀行は、昨年の落ち込みを受けて、2026年の企業投資は「わずかな」成長にとどまると予測している。しかし、状況が好転し始めた兆候として、BOS（カナダ銀行統計）は、中東戦争以前の投資意向に顕著な改善が見られたと報告している。 さらに心強いのは、生産性向上投資を優先する回答者の割合が引き続き増加傾向にあることだと、同行は指摘している。人工知能の導入と相まって、生産性向上のための設備投資の増加は、カナダが長年抱えてきた生産性低迷を打破する一助となる可能性があり、これは変化する政策・経済環境の中でカナダが成功を収める上で極めて重要である。