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SocGen's Overnight Economic News Summary

-- Societe Generale in its early Thursday economic news summary pointed out:

-- The US dollar (USD) is up with Brent overnight, oil squeezed to a high of US$106.2/barrel before retracing. Iran seized two ships in the Strait of Hormuz for alleged maritime violations. The United States and Iran remain divided on the ceasefire, blockade, nuclear topics and control of the Strait. President Trump: There is no deadline for ending the war, the ceasefire, or Iran's response to his request for a peace proposal.

-- Japan manufacturing PMI rose to 54.9 in April from 51.6 in March, new orders up on front-loading, input prices rise at the fastest pace since January 2023 on higher cost of raw materials, fuel, energy, strained supply chains, weaker yen (JPY). Services PMI dipped to 51.2 from 53.4.

-- Germany manufacturing PMI falls to 51.2 from 52.2 (new orders down to 51.0), services plummet to 46.9 versus 50.9. France manufacturing up to 52.8 (new orders up to 53.1). Services PMI falls to 46.5 versus 48.8.

-- Day ahead: Eurozone, U.S. and United Kingdom preliminary PMI. U.S. weekly jobless claims. European Central Bank speaker Nagel.

-- Nikkei -0.6%, EUR 10-year IRS +1.7bps at 3.067%, Brent crude +1.1% at US$103.1/barrel, Gold -0.4% at US$4,712/oz.

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US Markets

インテル、AI需要の高まりを受け第1四半期の業績予想を上回り、株価は時間外取引で急騰

インテル（INTC）は、人工知能（AI）関連製品への需要増に支えられ、第1四半期の業績がウォール街の予想を上回ったと発表した。 調整後1株当たり利益は前年同期の0.13ドルから0.29ドルに増加した。ファクトセットが調査したアナリスト予想は0.02ドルだった。売上高は前年同期比7%増の135億8000万ドルとなり、市場予想の124億2000万ドルを上回った。 インテルの株価は時間外取引で16%上昇した。木曜日の終値時点で、年初来81%の上昇となっている。 「次世代AIは、基礎モデルから推論、そしてエージェントへと進化し、エンドユーザーに知能をより身近なものにするだろう」と、リップ・ブ・タン最高経営責任者（CEO）は声明で述べた。「この変化は、インテルのCPU（中央処理装置）およびウェハー・先端パッケージング製品への需要を大幅に高めている。」 RBCキャピタル・マーケッツは、サーバーCPU需要の好調を背景に、インテルの第1四半期決算が「わずかに」予想を上回ると見込んでいる。 「需要は依然として堅調だが、経営陣は（第1四半期に）ウェハー供給の制約が最も深刻になると予想しており、短期的な業績上昇は抑制される可能性がある」と、RBCのアナリスト、スリニ・パジュリ氏は火曜日に電子メールで送付したメモの中で述べている。「最近の報道では、インテルが価格を引き上げる可能性が示唆されており、これは業績改善に役立つだろう」。 インテルは第2四半期について、調整後EPSを0.20ドル、売上高を138億ドルから148億ドルと予想している。アナリストはそれぞれ0.10ドル、131億1000万ドルと予想している。 「当社は、供給量を増やし、年間を通じて顧客のニーズを満たすために、工場ネットワークを最大限に活用することに引き続き注力している」と、最高財務責任者（CFO）のデビッド・ジンスナー氏は述べた。 クライアントコンピューティング部門の売上高は第1四半期に前年同期比1%増の77億ドルとなり、データセンターおよびAI部門は22%増加した。ファウンドリ事業の売上高は16％増加し、54億ドルに達した。

$INTC
Mining & Metals

TSX終値：米国における大麻関連銘柄の再分類のニュースも、大麻関連株の上昇を維持するには至らず、指数は下落した。

トロント証券取引所は木曜日、米国における大麻の分類変更のニュースを受けて大麻関連株が一時的に上昇したものの、投資家が大麻セクターの完全合法化にはさらなる法整備が必要であることを認識したため、上昇基調は続かず、小幅安で取引を終えた。 S&P/TSX総合指数は42.18ポイント安の33,912.93で引け、17営業日で4回目の下落となった。投資家は最近の上昇局面を受けて利益確定売りを行ったほか、地政学的緊張とイラン戦争をめぐる不確実性が市場の見通しに暗い影を落としている。 セクター別ではまちまちの動きとなったが、最も大きく動いたのはヘルスケア（7.7%安）と情報技術（4.5%安）だった。バッテリー金属指数は4%上昇した。 医療関連セクターでは、木曜日に大麻関連企業が序盤の上昇分を失いました。投資家は当初、司法省が「FDA承認済み大麻と州認可大麻をスケジュールIからスケジュールIIIに即時変更する」とのニュースを歓迎しましたが、その後の検証で、この措置は完全な合法化には至らないとの結論に至ったようです。 オーロラ・カンナビス（ACB.TO）は14%、キャノピー・グロース（WEED.TO）は13%、クロノス・グループ（CRON.TO）は8%、ティルレイ・ブランズ（TLRY.TO）は13%それぞれ下落しました。 BNNブルームバーグは、ズアニック＆アソシエイツのマネージングパートナーであるパブロ・ズアニック氏に、大麻関連企業、投資家、そして業界全体への影響について話を聞きました。BNNは、この変更により企業が営業費用を控除できるようになり、キャッシュフローが改善されることで税負担が軽減されること、また、研究開発の拡大と事業者に対する連邦政府への登録が業界の発展を促進することが期待されることを指摘しました。しかし、BNNは、大麻は連邦法上依然として違法であり、州間の取引や輸出も制限されていると指摘した。今回の措置はより広範な改革に向けた一歩と見なされているが、完全な合法化にはさらなる立法措置が必要となる。 商品セクターでは、エネルギーセクターが約1.8%上昇した。米国とイランが戦争終結に向けてほとんど進展を見せない中、ホルムズ海峡を通行止めとなったペルシャ湾岸地域からの貨物輸送が停止されたことで、史上最大の供給ショックが発生しており、WTI原油は上昇して取引を終えた。6月渡しのWTI原油は2.89ドル高の1バレル95.85ドルで引け、6月渡しのブレント原油は3.07ドル高の104.98ドルとなった。 非鉄金属セクターは、金価格の下落を受けて約3.2%下落した。原油価格の高騰がインフレを加速させ、利上げにつながるとの懸念から、金価格はレンジ相場で推移している。6月渡しの金価格は34.00ドル安の1オンス4,719.00ドルとなった。

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Research

リサーチアラート：CFRAは、レイモンド・ジェームズ・フィナンシャル社の株式に対する「ホールド」の投資判断を維持しました。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、12ヶ月目標株価を10ドル引き下げ、170ドルとします。これは、2027年度（9月期）EPS予想に基づくPERが12.8倍となることによるものです。これは、RJFの過去3年間の予想PER平均13.2倍、および同業他社平均11.9倍と比較したものです。2026年度EPS予想は11.87ドルで据え置き、2027年度EPS予想は0.15ドル引き下げ、13.25ドルとします。売上高予想は、2026年度が154億9,000万ドル（前年比10%増）、2027年度が167億3,000万ドル（前年比8%増）です。これは、堅調な投資銀行業務パイプライン、テクノロジーおよびAIへの多額の投資、そして将来の成長と買収資金を確保するための強固な資本基盤によって支えられています。当社の見解では、3月期の重要な好材料は、投資銀行業務の収益増加に牽引され、特に3月は好調だった資本市場部門が前四半期の低迷から回復したことです。この改善を補完するものとして、銀行部門は証券担保融資が前年同期比31%増という驚異的な伸びを見せ、過去最高の548億ドルの融資を達成し、その強さを示しました。RJFは、年間11億ドルを超えるテクノロジー投資を活用し、業務を効率化する独自のAIツールを展開しています。

$RJF