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Research Alert: Cigna: Mcr Improvement Supports Q1 Eps Beat, Guidance Raise

発信

-- CFRA, an independent research provider, has providedwith the following research alert. Analysts at CFRA have summarized their opinion as follows:

CI reported Q1 2026 adjusted EPS of $7.79 (+16% Y/Y), beating the $7.61 consensus and prompting a $0.10 raise to annual EPS guidance. Total revenues rose 5% Y/Y to $68.5B, due to Evernorth Health Services' growth of 9% Y/Y to $58.4B, while Cigna Healthcare's revenues fell 21% Y/Y reflecting the Medicare business divestiture. The strong Evernorth performance, including 11% Y/Y growth in Pharmacy Benefit Services due to favorable drug mix and 6% Y/Y growth in Specialty and Care Services, supports the company's strategic pivot toward higher-margin services. Management maintained Medical Care Ratio guidance at 83.7%-84.7% for 2026, demonstrating continued cost discipline amid operational improvements. Operational efficiency improved with its SG&A expense ratio declining 100bps to 5.4%, while Cigna Healthcare pre-tax margins expanded 430bps to 13.2% and the Medical Care Ratio improved to 79.8% from 82.2%, primarily benefiting from the Medicare divestiture.

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International

米第1四半期GDPの伸びは予想を下回り、個人消費支出の伸びも鈍化

米国の経済成長率（国内総生産（GDP））は、第4四半期の0.5%増に続き、第1四半期は2.0%増となった。これは、ブルームバーグが東部時間午前7時35分時点でまとめた調査で予想されていた2.3%増を下回る伸び率だった。 個人消費支出（PCE）は、第4四半期の1.9%増に続き、第1四半期は1.6%増となった。 非居住用固定投資、在庫増加、政府支出がプラスに寄与したが、居住用固定投資と純輸出のマイナス寄与によって部分的に相殺された。 GDP価格指数は、前四半期の3.7%増に続き、第1四半期は3.6%上昇したが、PCEは加速した。 第1四半期のGDP第2次速報値は5月28日に発表される予定です。 四半期ごとの国内総生産（GDP）は、米国経済分析局（BEA）によって3段階で発表されます。速報値は四半期末から約1か月後に発表され、第2次速報値と第3次速報値はそれぞれ四半期末から2か月後と3か月後に発表されます。 データは、GDPを構成する各項目、すなわち消費、固定投資（住宅投資、非住宅投資、在庫を含む）、政府支出、純輸出（輸出から輸入を差し引いたもの）ごとに分類されています。報告書には、総合値および各項目の価格指標も含まれています。 力強いGDP成長は株式市場にとってはプラス要因ですが、債券市場にとってはマイナス要因となります。特に、インフレ率の急上昇を伴う場合はなおさらです。

US Markets

イーライリリー、第1四半期の好業績を受け2026年の業績見通しを引き上げ

イーライリリー（LLY）は木曜日、第1四半期の業績が市場予想を上回ったことを受け、通期業績見通しを引き上げた。同社の糖尿病治療薬「ムンジャロ」の売上高は前年同期比で2倍以上に増加した。 同社は2026年の調整後1株当たり利益を、従来の33.50ドル～35ドルから35.50ドル～37ドルに上方修正した。売上高は従来の800億ドル～830億ドルから820億ドル～850億ドルに上方修正した。 ファクトセットのアナリスト予想コンセンサスは、非GAAPベースの1株当たり利益が34.51ドル、売上高が820億7000万ドルとなっている。 デビッド・リックス最高経営責任者（CEO）は声明の中で、「2026年は好調なスタートを切った。第1四半期の売上高は56%増となり、通期売上高見通しを20億ドル引き上げた」と述べた。 「当社は4つの治療領域すべてにおいてパイプラインの進展を達成し、4件の買収を通じてリリーの将来の成長への投資を継続しました。」 3月期決算において、イーライリリーの調整後EPSは前年同期の3.34ドルから8.55ドルへと急上昇し、市場予想の6.97ドルを上回りました。売上高は127億3000万ドルから198億ドルへと急増し、アナリスト予想平均の178億2000万ドルを大きく上回りました。 株価は直近のプレマーケット取引で6.2%上昇しました。 同社によると、米国での売上高は43%増の121億ドルとなり、販売量が49%増加したことが主な要因ですが、価格下落によって一部相殺されました。これは、減量薬「ゼプバウンド」と尋常性乾癬治療薬「タルツ」の好調によるものです。米国以外の市場からの売上高は、販売量が95%増加したことで81%増の77億ドルとなりました。 ムンジャロの売上高は、米国市場と海外市場における堅調な需要と販売量の増加に支えられ、前年の38億4000万ドルから86億6000万ドルへと急増しました。ゼプバウンドの売上高も、需要増に支えられ、23億1000万ドルから41億6000万ドルに増加しました。 イーライリリーは、肥満または体重に関連する健康問題を抱える成人向けの薬剤「ファウンダヨ」（オルフォルグリプロン）が米国食品医薬品局（FDA）の承認を受けたことを、最近の重要な節目として挙げました。トゥルーイスト・セキュリティーズは、顧客向け電子メールレポートの中で、この新製品は市場を拡大する可能性が高いとし、既存製品の市場を「食い荒らす」ことはないとの見解を示しました。

$LLY
Asia Markets

大手ハイテク企業の決算発表とFRBの利上げ決定を受け、米国株式先物は取引開始前に上昇

木曜日の取引開始前、米株式先物は上昇した。トレーダーらは、大手ハイテク企業を含む最新の決算発表を消化する中で、連邦公開市場委員会（FOMC）が政策金利の目標レンジを据え置いた。 ダウ工業株30種平均先物は0.6%高、S&P500先物は0.5%高、ナスダック先物は0.7%高となった。 アルファベット（GOOG、GOOGL）、アマゾン（AMZN）、メタ・プラットフォームズ（META）はいずれも第1四半期の利益と売上高が増加したと発表し、マイクロソフト（MSFT）も第3四半期の調整後利益と売上高が増加した。アップル（AAPL）は、市場取引終了後に第2四半期の決算を発表する予定だ。 連邦公開市場委員会（FOMC）は、予想通りフェデラルファンド金利の目標レンジを3.50%～3.75%に据え置いたが、反対意見は1992年以来最高水準となり、4人の委員が反対したと報じられている。 原油価格は下落し、北海ブレント原油（期近物）は0.7%安の1バレル＝109.72ドル、米国産WTI原油は1.2%安の1バレル＝106.61ドルとなった。 その他の世界の市場では、日本の日経平均株価は1.1%安、香港のハンセン指数は1.3%安で取引を終え、中国の上海総合指数は0.1%高で引けた。一方、英国のFTSE100指数は1.4%高、ドイツのDAX指数は0.9%高で、欧州市場の午後早い時間帯に取引を終えた。 午前8時30分（米国東部時間）に発表された、米連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標である3月のコア個人消費支出（PCE）物価指数は0.3%上昇し、前月の0.4%上昇を下回り、ブルームバーグがまとめた予想と一致した。 4月25日までの週の新規失業保険申請件数は、前週の改定値21万5000件から18万9000件に減少した。市場予想は21万2000件への減少だった。第1四半期のGDP成長率は年率換算で2.0%となり、市場予想の2.3%を下回った。 株式市場では、アルファベットとアマゾンの株価は、両社が第1四半期決算を発表したことを受けて、それぞれ7.3%と3.4%上昇した。イーライリリー（LLY）の株価は、第1四半期の非GAAPベースの利益と売上高がアナリスト予想を上回り、2026年通期の業績見通しを引き上げたことを受けて、6.1%上昇した。 一方、メタ・プラットフォームズの株価は、同社が2026年の設備投資見通しを引き上げ、前四半期比でデイリーアクティブユーザー数が減少したと発表した翌日、8.4%下落した。ステランティス（STLA）の株価は、同社が発表した第1四半期の純売上高がアナリスト予想を下回ったことを受け、2.6%下落した。マイクロソフトの株価は、第3四半期の調整後利益と売上高が予想を上回ったにもかかわらず、0.9%下落した。

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