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Research Alert: CFRA Lowers Rating On Alexandria Real Estate Equities, Inc. To Sell From Hold

発信

-- CFRA, an independent research provider, has providedwith the following research alert. Analysts at CFRA have summarized their opinion as follows:

We decrease our 12-month target by $29 to $35, a forward P/FFO of 6.1x our 2027 FFO estimate, a discount to ARE's one-year average (7.6x) due to negative re-leasing rates, planned asset sales, and a slowdown in leasing. We see 2027 revenue 17.8% lower than 2025 based on property sales/declining rents. We lower our 2026 FFO estimate by $0.26 to $6.27 and 2027's by $0.41 to $5.74. We now believe management has no visibility into re-leasing and occupancy trends even for 2H 2026 given the larger-than-expected decline in Q1 (-15.8% vs -5.2% in Q4 2026). While management believes AI will not replace physical labs, it could compress timelines and slow re-leasing in the near term. Management perceives the lifting of the 15% NIH limitation on reimbursement of indirect costs as a big win, but we do not anticipate this creating new demand in the near term. We also note that there is 1.5M sqft of lease expirations in 2027 that management now believes will have downtime negatively impacting 2027 by $97 million.

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Commodities

市場の噂：UAEはOPEC離脱後、多国間関係の見直しを示唆したが、さらなる離脱計画はない。

ロイター通信は水曜日、アラブ首長国連邦（UAE）当局者の話として、UAEが多国間組織への参加を見直しているものの、現時点では脱退を検討していないと報じた。 この報道は、アブダビが5月1日付で石油輸出国機構（OPEC）とOPECプラスから脱退すると発表した翌日のことだった。当局者によると、今回の見直しは、UAEが国際機関や地域機関に加盟していることの「有用性」に焦点を当てているという。 この発言は、UAEがアラブ連盟や湾岸協力会議（GCC）など、他の組織における役割も再評価する可能性があるとの憶測を呼んでいる。 UAE外務省は、MTニュースワイヤーズからのコメント要請にすぐには応じなかった。 OPEC最大の産油国の一つであるUAEの脱退は、OPECの事実上のリーダーであるサウジアラビアとの緊張を高めている。ロイター通信によると、長年の同盟国であるアブダビとリヤドの関係は、近年、石油政策をめぐる対立、地域安全保障上の懸念、投資や熟練労働者の獲得競争などを背景に、ますます緊張が高まっている。 この関係再評価は、イラン核戦争後の地域における連携をめぐるアブダビでの広範な議論の中で行われたもので、UAE当局者は湾岸協力会議（GCC）の集団的対応を批判している。 UAE高官のアンワル・ガルガシュ氏は月曜日、GCCのイラン核紛争への政治的・軍事的対応は「史上最も弱い」と述べ、アラブ連盟への期待は既に低かったと付け加えた。 「アラブ連盟のこうした弱腰な姿勢は予想していたが、GCCの対応は予想外だった。驚いている」とガルガシュ氏は述べたと報じられている。 また、ガルガシュ氏は、湾岸諸国のイラン封じ込め戦略は「惨憺たる失敗」に終わったと述べ、テヘランは長期的な脅威であり続ける可能性があると警告したと、ナショナル紙が報じている。 ガルガシュ氏は、UAEは経済の回復力を強化しつつ、パートナーの信頼性を評価するため、地域および国際的な関係を「精査」すると述べた。「戦略的自律性は、UAEの揺るぎない選択であり続ける」と同氏は語った。 ロイター通信によると、3人の情報筋は、UAEの離脱にもかかわらず、OPECプラスは日曜日に小幅な増産を承認する見込みだと述べた。UAEの離脱調整後、OPECプラスは日量約18万8000バレルの増産目標を引き上げるとみられ、これは先月の20万6000バレル増産とほぼ同水準となる。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場関係者との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源からのものとされていますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）

Oil & Energy

ウッド・マッケンジー社は、UAEのOPEC離脱は供給過剰リスクと2027年以降の原油価格下落を示唆していると指摘した。

ウッド・マッケンジーのストラテジストは水曜日のレポートで、アラブ首長国連邦（UAE）が5月1日にOPECを脱退すると発表し、これにより2027年以降の供給過剰と原油価格の下落リスクが高まると指摘した。 同レポートによると、UAEは国内エネルギー投資の加速を目指し、生産戦略と生産能力計画の見直しを経て、4月28日にOPECからの脱退を発表した。 同国は1967年にOPECに加盟し、液体燃料生産能力で第2位の産油国に成長したため、今回の脱退はOPECにとって大きな転換点となる、とレポートは述べている。 ウッド・マッケンジーの会長兼チーフアナリストであるサイモン・フラワーズ氏は、「OPECで第2位の液体燃料生産能力を持つ国として、UAEの脱退は極めて重要な意味を持つ」と述べた。 フラワーズ氏は、UAEとサウジアラビア間の緊張が近年高まり、イラン紛争の中でさらに激化したことが、今回の決定につながったと指摘した。 「UAEのOPEC離脱は、2026年の市場ファンダメンタルズにほとんど影響を与えないだろう」とフラワーズ氏は述べ、ホルムズ海峡が再開通したとしても、湾岸産油国が生産量を回復するには数ヶ月かかると指摘した。 同氏はさらに、UAEの離脱はOPECにとって市場の均衡を保つことをより困難にし、2026年以降、供給過剰による価格下落のリスクを高めるだろうと付け加えた。 ウッド・マッケンジーのマクロ石油・上流部門専門家によると、UAEは2030年までに上流部門への投資に1450億ドルを投じ、2020年の日量400万バレル未満だった生産量を2027年までに日量500万バレルに引き上げることを約束した。 専門家らは、生産能力は2024年までに日量約485万バレルに達し、生産潜在力とOPECプラスの生産割当量の上限とのギャップが拡大したと指摘した。 ウッド・マッケンジーのシニア・バイスプレジデント、アラン・ゲルダ―氏は、「OPECプラスの生産割当量は、生産能力を大幅に下回る水準に抑えられていた」と述べた。ウッド・マッケンジーは、OPECが2022年5月にUAEの基準生産量を日量317万バレルから350万バレルに引き上げたものの、この調整は部分的な生産能力増加を反映したものに過ぎないと述べた。 ウッド・マッケンジーによると、UAEはOPEC全体の生産能力の約14%を占めており、UAEの脱退は世界の石油市場におけるシェアの低下につながり、OPECの影響力も弱まるという。 ホルムズ海峡の封鎖により、UAEの沖合生産量は日量約200万バレル減少しており、2026年の供給増加は抑制される見込みだ。紛争前の生産量への回復には最大6ヶ月かかる可能性がある。 ウッド・マッケンジーは、UAEの脱退は2027年以降の供給力学を大きく変える可能性が高いと指摘した。OPECとの市場シェア競争が激化し、双方が増産すれば価格に圧力がかかる可能性があるという。 フラワーズ氏は、UAEは他国に比べて財政収支均衡点が低く、原油価格の低迷が長期化しても耐えうる有利な立場にあると述べた。

Australia

大和証券の格下げを受け、ボストン・サイエンティフィック株が下落

ボストン・サイエンティフィック（BSX）の株価は、水曜午後の取引で3.4%下落した。これは、大和証券が同社の投資判断を「アウトパフォーム」から「ニュートラル」に引き下げ、目標株価を従来の83ドルから60ドルに下方修正したことが背景にある。 出来高は約1290万株で、1日平均の1760万株超を下回った。Price: $56.49, Change: $-1.96, Percent Change: -3.35%

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