RBCによると、LNG拡大の勢いが増す中、エネルギー企業は価格上昇にもかかわらず規律を維持している。

RBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは水曜日のレポートで、エネルギー企業は地政学的緊張による原油価格の高騰にもかかわらず、支出を大幅に増やす誘惑に抵抗し、代わりに操業効率に重点を置きながら、慎重な成長を選択していると述べた。 RBCのアナリストは、RBCグローバル・エネルギー・電力・インフラストラクチャー・カンファレンスで講演した経営幹部の発言を引用し、原油生産企業は、原油価格の高騰が短期的な収益増をもたらすにもかかわらず、大規模な拡張プロジェクトへの資本投入には依然として慎重な姿勢を崩していないと指摘した。 アナリストらは、将来の投資判断の鍵となるのは、現在のスポット価格ではなく、長期の原油先物契約価格であると述べている。 企業は、長期的な生産計画を大幅に増やすには、2027年以降も原油先物カーブの長期部分が持続的に堅調に推移する必要があると示唆した。 一部の事業者は既存の開発を加速させる可能性があるものの、業界リーダーは概して積極的な生産拡大を示唆することを控えた。これは、現在の地政学的混乱の持続性、そしてそれが世界経済活動と将来の石油需要に及ぼす潜在的な影響に対する不確実性を反映している。 「価格変動の最終段階は依然として重要な指標だ」とRBCのアナリストは述べた。 一方、製油会社は下流部門の収益性が引き続き堅調に推移するとの自信を示した。RBCによると、北米と欧州の事業者はともに製品在庫の逼迫と燃料需要の堅調さを指摘しており、製油マージンの高水準維持への期待を裏付けている。 地政学的リスクが続く中、買い手が供給源の多様化を模索していることから、カナダのエネルギー輸出に対する楽観的な見方も強まっている。 RBCによると、経営陣は、LNG Canada、Cedar LNG、Woodfibre LNG、Ksi Lisims LNGなど、カナダ西海岸で進行中の液化天然ガス（LNG）プロジェクトを通じてアジア市場へのアクセスを拡大することの戦略的重要性を強調した。 RBCは、エネルギー輸入国が供給の安定性を最優先事項としており、カナダの生産者にとって長期的なビジネスチャンスが生まれていると指摘した。 天然ガスに関しては、LNG輸出の伸びが今後10年間、需要を牽引する主要因であり続けると予想される。しかし、人工知能（AI）と連携したデータセンターからの電力需要は引き続き注目を集めている。 RBCは、2030年代までに北米のガス需要のうち、データセンターが1日あたり60億～70億立方フィートを占める可能性があると予測している。 エネルギー業界の各社は、事業拡大よりも生産性向上を重視している。 RBCによると、掘削技術の進歩により、油井の建設期間は10年前と比べて半減しており、既存インフラのより効率的な活用とAIを活用した最適化によって、事業者はコスト削減と資産稼働率の向上を実現している。 一方、油田サービス会社はより拡大的な見通しを示している。RBCによると、生産者は控えめな生産見通しを維持しているものの、サービスプロバイダーは掘削活動が加速すると予想しており、特にカナダでは、商品価格の上昇と輸出機会の拡大が掘削装置や圧力ポンプ機器の需要を支えている。