RBCによると、欧州の電力会社は水力発電の低迷、規制リスク、ストライキの脅威に直面している。

RBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは水曜日のレポートで、欧州の電力市場は、地域の一部で水力発電の低迷が続く中、供給リスクが再び高まっていると指摘した。また、フランスのEDFにおけるストライキの可能性も、秋の需要期を前に不確実性を高めている。 RBCのアナリストによると、オーストリアの水力発電量は8月に前年同月比44%減、過去8年間の平均を45%下回った。また、年初来の発電量も過去平均を32%下回っており、2026年は同社のデータセットにおいて最も発電量が少ない年となる見込みだ。 ドイツのバイエルン州では、8月の水力発電量が前年同月比20%減、過去8年間の平均を15%下回った。RBCによると、年初来の発電量は過去平均を11%下回っている。 スウェーデンでも発電量が低迷し、8月の発電量は前年同月比21%減、過去8年間の平均を18%下回った。一方、フィンランドの発電量は8月に前年同月比75%増と急増し、過去平均を28%上回りました。ただし、前年の発電量が極めて低かったことが比較を押し上げています。 主要な水力発電市場の低迷は、特に供給不足を補うために火力発電が必要となる場合、欧州の電力価格を押し上げる可能性があります。 フランスのEDF（電力会社）の従業員は、従業員向け割引料金の廃止の可能性に抗議し、9月14日から24時間のストライキを行うと脅迫しています。この行動は、フランスの原子力発電所が既にメンテナンスによる停止に直面している中で起こっています。 RBCは、S&Pグローバル・エナジーCERAのデータを引用し、フランスの原子力発電量は9月8日時点で39ギガワット（GW）であり、近い将来40GWを大幅に上回る可能性は低いと述べています。9月の発電量は平均約39.7GWと予測されており、前年同月比で約2%減少する見込みです。 RBCは、今回のストライキが原子炉の再稼働計画にも影響を与える可能性があると指摘しています。今後2週間で9基の原子炉が再稼働を予定しているが、ストライキなどの労働争議によって一部の再稼働が遅れる可能性が高まっている。 コンサルティング会社によると、フランスの10月の電力価格は1メガワット時あたり約136ユーロ（158ドル）で取引されており、ガス価格の高騰と原子力発電所の稼働状況への懸念を背景に、約3年ぶりの高値で取引されている。 スペインで拡大を続けるデータセンター業界も、大規模データセンターに対し、電力の少なくとも80%を新規再生可能エネルギー発電から時間単位で調達することを義務付ける規制案が出されたことで、不確実性に直面している。 アマゾンは、アラゴン州を中心とした2035年までの337億ユーロ規模の投資計画を守るため、既に許可を取得し、投資資金を確保しているプロジェクトを規制案の適用対象から除外するようスペイン政府に働きかけている。 RBCは、規制案はスペインのデータセンター産業の発展を鈍化させる可能性があり、開発業者やその他の関係者は規制緩和を求めてロビー活動を行うだろうと述べている。 一方、オーステッドの第3位株主であるアンデル・ホールディングは、デンマークの洋上風力発電開発会社オーステッドの株式約30億デンマーククローネ（4億6670万ドル）相当を売却する。 この電力協同組合は、加速ブックビルディング方式で2280万株を1株あたり135.50デンマーククローネで売却した。これはオーステッドの前日終値から4.78%の割引となる。この取引により、アンデルの持ち株比率は5%から3.28%に低下する。 RBCによると、今回の売却額はアンデルがオーステッドの資金調達に投資した金額とほぼ同額だという。 スペインの再生可能エネルギー企業グレナジーは9月16日に上半期決算を発表する予定だ。RBCは、EBITDAが約1億2600万ユーロ、純利益が8200万ユーロ、純負債が約11億ユーロになると予想している。 この結果には、ガブリエラ・プロジェクトをCVCに4億7500万ドルで売却したことによるキャピタルゲインが含まれる見込みで、業績連動報酬を含めた予想利益は約1億5000万ドルとなる。